央行表示, 从2018年4月25日起, 下调大型商业银行, 股份制商业银行, 城市商业银行, 非县域农村商业银行, 外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日, 上述银行将各自按照 '先借先还' 的顺序, 使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF).
解读: 本次降准共计释放流动性约1.3万亿元, 其中9000亿元央行要求用于置换未到期的MLF, 实际释放的增量资金约为4000亿元, 且主要投向城商行和农商行. 央行对此明确要求增量资金主要用于小微贷款投放, 适当降低小微融资成本, 并纳入MPA考核. 当前, 我国小微企业仍面临融资难, 融资贵的问题. 通过降低存款准备金率, 可以增加长期资金供应, 银行资金成本将有所降低, 置换MLF使商业银行付息成本有所减少, 有利于降低企业融资成本, 可以帮助小微企业解决融资问题. 同时适当释放增量资金, 可以用于扶持小微企业.
聚丙烯下游行业, 主要涉及塑编, 无纺布, 日用品注塑, BOPP膜, 小家电等. 其中, 编织是聚丙烯最大的下游行业, 生产企业以中小型规模为主. 小家电主要消耗聚丙烯注塑, 共聚注塑等原料, 前段时间沸沸扬扬的贸易战之争, 使得聚丙烯下游的电器等行业有一定出口阻击. 随着国际外部环境的变化, 我们的部分行业出口前景不乐观, 并且我们下半年的经济增长仍需加大对中小企业的扶持力度. 这时降准也是应对国际局势变化的一种措施, 能有效支持实体经济, 聚丙烯下游行业的中小企业, 也将受此降准的惠及.
整体来看, 央行降准, 对聚丙烯行业利大于弊. 短期来看, 期货1809宽幅震荡, 市场成交价高位仍有回落, 但低位较昨日小涨. 后期终端企业资金面的宽裕, 加之4, 5月份聚丙烯下游行业需求尚在, 入市按需采购, 整体基本面略有好转.