Wanhua Chemical все еще приостановлена.
В течение этого периода акции Shanghai 50 и голубых фишек продемонстрировали значительную нисходящую корректировку: от 20% до 40%. Цена наложенного полимеризации MDI снижалась полностью. Некоторым химическим инвесторам Wanhua трудно успокоиться, даже принимая во внимание необходимость остановиться.
Разве мы не должны быть настолько пессимистичными? По крайней мере, автор не согласен. Далеко не сказать, ежеквартальный отчет Wanhua должен быть выпущен позднее в этом месяце. Давайте сначала сделаем некоторые предсказания, которые также дадут вам щедрое сердце.
MDI: Прибыль в первом квартале, как ожидается, превысит аналогичный период прошлого года
Завод Ningbo MDI Phase I 400 000 тонн / год начал останавливаться 1 декабря 2017 года. По оценкам, он будет проверен на 50 дней и будет объявлен о возобновлении производства 23 января 2018 года, а вторая фаза MDI-устройства в декабре 2017 года составит 800 000 тонн в год. Начиная с 16-го числа, по оценкам, потребуется около 45 дней на ремонт, и это будет объявлено 7 февраля 2018 года для возобновления производства.
Два набора устройств MDI концентрируются на долгосрочном капитальном ремонте и оказывают большое влияние на чистое предложение MDI на рынке. Простой расчет чистой мощности MDI в течение периода технического обслуживания сократил максимум 60 000 тонн, что измеряется в соответствии с соотношением 35% чистого MDI. Коэффициент использования мощности Wanhua не может достигать и Выход устанавливается в соответствии с рыночным спросом, а фактическое сокращение предложения намного ниже 60 000 тонн.
Недостаток краткосрочных поставок чистого MDI вызвал высокие цены. С января по март 1818 года чистая цена листинга MDI Wanhua Chemical составляла 29 000 юаней, 30 000 юаней и 31 700 юаней соответственно. Фактическая рыночная цена чистого MDI на внутреннем рынке была намного выше, чем цена листинга. Show, Wanhua Chemical хотела бы снизить листинговую цену чистых предприятий по переработке нефти MDI, страдающих индексом, влияя на рыночную цену.
Поскольку Wanhua занимает много времени на техническое обслуживание в первом квартале, чистый MDI производит менее чистый MDI, хотя цена высокая, но фактический доход от продаж не слишком велик. Благодаря 1,8 миллионам тонн Wanhua мощности три комплекта устройств по-прежнему сильно загружаются. Ожидается, что операции, чистые цены на MDI будут продолжать снижаться по разумным ценам.
С января по март 2018 года, Wanhua химической полимеризации MDI распределения котировки было 28800 юаней, 25 500 юаней, 24 500 юаней, рынок прямых продаж 28 800 юаней, 26 000 юаней, 24 500 юаней.
В отличие от чистых котировок MDI, которые намного ниже рыночных цен, агрегированные котировки MDI значительно выше фактических рыночных цен показали тенденцию к сокращению всего пути к агрегированным рыночным ценам в первом квартале, как только краткосрочные убытки ниже 20 000 юаней котировки цен выше фактической рыночной цены Wanhua Chemical Совокупный MDI имеет смысл назначения ставок.
Теоретически, существует около 120000 тонн влияния капитального ремонта на полимерной продукции MDI, но в связи с концом 17 запасов 160000 тонн полиуретана серии наложенным в первом квартале не имеет никакого эффекта полимерного MDI традиционного несезон Wanhua MDI объем продажи на всем пути вниз по химической полимеризации полимерных цен МДИТЕ указывает на то, что рынок нет недостатка полимерного MDI.
По полимерное MDI вниз по течению Wanhua прямого контракта малых и средних клиентов в количестве полимерных MDI 500 тонн в январе расчетной цены 25600, 23500 февраля цены включают 17% НДС конец года может быть около 2 баллов фальц, по оценкам, в марте расчетной цены возможно. количество тысяч тонн тонн крупных клиентов будет более выгодной цене около 20000, но в целом средняя цена продажи значительно улучшилась по сравнению с первым кварталом 2017 года.
Согласно Нинбо таможенных данных, январь Нинбо порт экспортировала 43,385 тонн полимерного МДИ, полимерное порт MDI февраля Нинбо экспортировала 52,620 тонн, средняя экспортная цена $ 2213 1 февраля - февраль общий экспорт 96,005 тонн, увеличившись на 25,99 процента объема экспорта, общий экспорт средняя цена $ 2352. Соответственно, считает, что средняя экспортная цена в январе составила $ 2520.
Два месяца назад большой рост в годовом исчислении цены экспорта объем экспорта также большой рост в долларовом выражении год средняя цена экспорта США вырос примерно на 20% в годовом исчислении за вычетом эффекта обменного курса все еще существуют значительные выгоды). Там нет никаких данных в марте, можно ожидать, что экспортная цена января-марта постепенно снижается, а внутренние цены полимерных MDI падают синхронно.
В нормальных условиях, химический чистый MDI-экспорт Wanhua, полимеризация MDI, внутренний внутренний коэффициент продаж MDI составляет 1: 1: 1. Средняя цена обычных продаж - это средняя цена экспортной полимеризации MDI + внутренняя полимеризация MDI средняя цена + внутренняя средняя цена MDI) Разделение на 3, в соответствии с этой формулой, MDI-бизнес Wanhua Chemical продолжит вносить больший оборот и прибыль в первом квартале 2017 года.
Помимо стоимости: с января по март 2017 года цены на бензин в сырье упали с 9000 до 6,520,018 долларов. Чистые цены на бензин упали ниже 6 000 юаней. Общая средняя цена чистого бензола была ниже, чем за тот же период прошлого года. Цена на уголь упала вплоть до более высокого уровня, что является большим снижением по сравнению с четвертым кварталом 2017 года, но все же выше, чем за тот же период в 2017 году.
Сочетая стоимость сырья и увеличение объема продаж MDI, мы можем легко заключить, что внутренние экспортные цены MDI увеличились, а продажи также увеличились. В первом квартале прибыль от вкладов MDI Wanhua Chemical, как ожидается, превысит аналогичный период прошлого года.
Другие виды бизнеса: Ожидается, что производственные мощности в сети будут продолжать работу с высокой нагрузкой
В 2017 году Wanhua Chemical разработала интегрированную установку PO / AE стоимостью 179 миллионов тонн, которая с годовым коэффициентом загрузки мощностей составляет 98% и 2016, коэффициент использования мощности - 75,18%. Для химических предприятий этот коэффициент использования мощности равен полному производству.
В первом квартале 2018 года ожидается, что завод продолжит свою работу с высокой нагрузкой. За тот же период цены на соответствующие продукты имеют большую коррекцию с максимумов 2017 года, но все же имеют больший рост по сравнению с первым кварталом 2017 года.
Аппарат Wanhua Chemical на 70 000 тонн был завершен в начале 2017 года и в начале 2018 года. Wanhua Chemical получил одобрение 23 января и объявил, что устройство официально введено в эксплуатацию.
Проект ПК - это новый продукт, разработанный Wanhua Chemical с использованием существующей производственной цепочки производных MDI-фосгеновых устройств. Внутренний разрыв очень велик. Импорт более 1 млн. Тонн в год имеет большой рыночный потенциал. Акции Luxi Chemical выигрывают от прибыли ПК-продуктов в 2017 году. Цены на акции растут. Линейка продуктов Roussi также очень полна. За 17 лет она также выиграла от других продуктов.
Новый продукт требует признания рынка, чтобы открыть рынок, и потребуется время для увеличения использования мощности. К концу 2018 года ПК должен иметь возможность вносить определенную прибыль, а последующее ПК-устройство на 130 000 тонн, как ожидается, будет завершено к февралю 2019 года.
В 2016 году Ningbo Wanhua Chemical планирует начать проект стоимостью в 15 000 тонн ИЧР, а производственные мощности будут увеличены до 50 000 тонн в год. Предполагается, что проект будет завершен в июне 2017 года. Проект был опубликован 28 февраля 2017 года, а годовой отчет за 2017 год показал, что инвестиции в бюджет проекта 4.1 Миллиард хода проекта 98,59% пока не видел соответствующего отчета по проекту.
Согласно годовому отчету 2017 года, TDI Wanhua Chemical 300 000 тонн TDI будет завершено в октябре 2018 года. 30 марта 2018 года Wanhua Chemical провела встречу с клиентом губки на севере, указав, что завод TDI мощностью 300 000 тонн в Индустриальном парке Яньтай также будет готов во второй половине года как можно скорее. Положите на рынок, чтобы удовлетворить потребности и ожидания клиентов губки ниже по течению.
По словам представителя TDI, Sinochem VI, в новостном сообщении, утром 3 апреля, электронное отделение TDI-устройства Yantai Wanhua было успешно отправлено и получено успешно. Успех этой передачи сигнализировал, что устройство TDI уже приступило к его единственному испытанию и стало следующим шагом. Предварительное тестирование технологического оборудования и ввод в эксплуатацию устройства ввода в эксплуатацию оборудования TDI общего назначения обеспечили мощное сообщение.
Все признаки указывают на то, что устройство TDI, как ожидается, будет введено в эксплуатацию во второй половине 2018 года. Здесь одна минута проблемного Chuzhou Dahua ...
Промышленный парк Яньтай 50 000 тонн MMA 80 000 тонн ПММА также планируется завершить и ввести в эксплуатацию в октябре 2018 года, некоторые другие продукты больше не будут перечислены. Непрерывное строительство этих строящихся проектов будет продолжать вносить дополнительный вклад в рост прибыли Wanhua Chemical ,
Инвестируя 17,9 миллиарда проектов этилена, Wanhua Chemical USA 400 000-тонный проект MDI и проект расширения Wanhua Chemical Ningbo Yantai, существует неопределенность в отношении расстояния до ввода в эксплуатацию и прогнозирования.
Потенциальная точка роста прибыли: миллион кубических метров библиотеки дымовых газов LPG?
Годовой отчет за 2017 год показал, что запасы Wanhua Chemical составили 6,9996 млрд. Юаней, что на 61,38% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвентаризация в конце 2016 года составила 4,337 млрд. Юаней, в основном за счет увеличения запасов СНГ и полиуретана.
В 2017 году запас полиуретановых серий составлял 160,5 тыс. Тонн, а запасы по состоянию на конец 2016 года составляли 143 000 тонн. Значительная часть увеличения запасов на 2,5 млрд. Тонн приходилась на запасы СНГ.
В 2016 году капитальная цепочка Wanhua Chemical была довольно жесткой, а соотношение задолженности достигло примерно 70%. Компания была вынуждена отложить многие проекты из листинга. Впервые за семнадцать лет было добавлено 2,5 млрд. Юаней для строительства проектов ПК. У Хуа Химика не было больше ликвидности и энергии, чтобы делать сезонные продажи сезонных сезонов в СНГ, чтобы заработать разницу. В 2016 году использование пещерных запасов было ограничено, и было невозможно максимизировать разницу.
Однако после 2017 года ситуация несколько изменилась. Согласно годовому отчету за 2007 год, объем закупки в Хундайской Хундайской ГЭС составил 3,29 млн. Тонн, из которых объем торговли составил 1,74 млн. Тонн, а годовой отчет за 2016 год показал, что объем закупки химического сжиженного нефтяного газа в Wanhua составил 1,8656 млн. Тонн. Коэффициент ставки привел к увеличению спроса на сырьё для СНГ. Некоторые объемы торговли Wanhua Chemical LPG увеличились более чем на 1,2 млн. Тонн в годовом исчислении.
В течение полугодового годового отчета Wanhua Chemical за 2006 год он показал, что инвентаризация запасов на 2 миллиарда больше, чем в конце 2016 года, и она по-прежнему накапливается до 1,9 миллиарда в конце года. Это отчасти связано с крупномасштабным накоплением сезонных цен на СНГ и возможностью крупномасштабного накопления. Полный миллион кубических метров пещерной библиотеки.
У Wanhua Chemical есть денежный поток в размере 4,86 млрд. Юаней в первой половине 2017 года. Денежный поток чрезвычайно богат. Как старый водитель в химической промышленности, это неплохие деньги плюс состояние хранения в миллион кубических метров пещер. В то же время эти факторы благоприятны из-за международной ответственности за советы по ценообразованию на LPG. Wanhua Chemical никогда не упустит возможность получить 25% -ную разницу в продажах сезонных пиковых сезонных сезонов сжиженного нефтяного газа.
В январе-феврале 2018 года цепная реакция напряженности в природном газе Китая привела к высоким ценам на уголь и нефтяной газ. Согласно тенденции внутренних цен на LPG, доля премиальной категории с низкой до высокой ценой превышает 30% Wanhua Chemical Energy, которая имеет право рекомендовать ценообразование на СНГ на Ближнем Востоке. Получите более низкие цены на эту часть запасов, как ожидается, выйдут больше прибыли в первом квартале 2018 года. Один шаг назад - недорогие товары, Wanhua Chemical, сохраненный как проект интеграции PO / AE, может использоваться, поскольку сырье может быть существенно Сократите стоимость сырья для увеличения прибыли.
В 2017 году сообщалось, что Wanhua Chemical продолжала рыть глубоко в землю и продолжала приступать к строительству пещеры LPG в Яньтай. Согласно ожиданиям Wanhua Chemical, этот бизнес достигнет 6 миллионов тонн или более в этом году. Компания вносит годовой доход в размере одного миллиарда юаней или эквивалентные расходы.
резюме
Несмотря на то, что возврат цен MDI в разумный диапазон привел к уменьшению валовой прибыли, использование мощностей пришло в результате продаж. Более того, запуск новых продуктов приведет к минимизации затрат Wanhua и увеличению прибыли.
Выше, автор считает, что первый ежеквартальный отчет Wanhua Chemical в 2018 году будет лучше, чем в первом квартале 2017 года (прибыль 2,2 млрд.). По оценкам, ежеквартальный отчет составит 2,4 млрд. Согласно минимальной гарантии, он не ограничен. Если 2017 год верен Существует плавное поведение. Часть производительности, перенесенная на 2018 год, является неожиданностью.
Глядя на весь 2018 год, огромные прибыли в 2017 году дали энергетическим потокам Wanhua Chemical больше преимуществ. Краткосрочные агрегированные цены на MDI вернулись к норме, что, по-видимому, повлияло на производительность и увидело больше точек роста в долгосрочной перспективе. Эффективность вклада и прибыль, несомненно, будут продолжать увеличивать прибыль Wanhua Chemical, а источник прибыли будет более разнообразным.