North Huachuang является стратегической реорганизацией Qixing Electronics и North Microelectronics, являющейся ведущей компанией по производству полупроводниковых приборов. Основным направлением деятельности компании является четыре основных направления деятельности: полупроводниковое оборудование, вакуумное оборудование, новое оборудование для литиевых батарей с энергией и прецизионные компоненты. Компания завершила крупные операции с 2016 года. После реорганизации активов показатели бизнеса значительно выросли. В 2017 году выручка компании составила 2,233 млрд. Юаней, увеличившись на 37,01% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль, приходящаяся на мать, составила 126 млн. Юаней, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 35,21%. В 2017 году доходы от производства полупроводникового оборудования составили 50% от общей выручки. Выручка, выручка от реализации электронных компонентов составила 35% от общей выручки. Прогнозные доходы компании за 2017 год выросли на 180% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а запасы увеличились на 72,58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о том, что компания имеет достаточные заказы в руке, и будущий рост гарантирован.
Полупроводниковое оборудование: импортозамещение, верховая езда на ветру
Китайский материк является третьим по величине рынком полупроводниковых приборов в мире, но уровень самообеспечения отечественного полупроводникового оборудования составляет менее 15%, а для импортозамещения - огромное пространство. В полупроводниковое оборудование компании входят интегральные схемы, передовая упаковка, светодиоды, MEMS, силовая электроника, плоские дисплеи, фотогальванические элементы и т. Д. В настоящее время компания Etch, PVD, монолитного оборудования для отжига, вертикальная печь, стиральная машина и т. Д., В том числе 12-ти дюймовое ключевое оборудование для интегральной микросхемы для применения в отечественных ведущих OEM-компаниях и ведущих компаниях хранения данных, 8 Оборудование Inch также полностью входит в отечественные основные литейные и IDM-компании.
Другие предприятия: соблюдение темпов и другие
Вакуумное оборудование: литиевая аккумуляторная арматура и прецизионные компоненты бизнеса идут рука об руку и развиваются неуклонно. Вакуумное оборудование: Монохромная печь PV обеспечивает большую часть мощности для Xi'an Longji. Литиевое оборудование: В настоящее время компания имеет более 95% ионов лития в стране. Превосходные компоненты: Компания продолжает разрабатывать новые продукты благодаря независимым инновациям, с отличной производительностью, чтобы завоевать доверие клиентов из всех слоев общества и постоянно добиваться импортозамещения.
Оценка и оценка
Мы ожидаем, что EPS EPS будет 0,57, 0,91, 1,40 юаней с 2018 по 2020 год, а текущая цена акций будет соответствовать ПЭ 77, 49, 32 раза. Учитывая, что компания является лидером отечественного полупроводникового оборудования, акции вряд ли подлежат оценке, они всегда пользовались оценочной премией; Существует достаточное пространство для импортозамещения, и в будущем есть достаточный импульс роста. Мы даем компании оценку 1.22x PEG в 2018 году с прогнозируемой ценой в 6 месяцев 50,16 юаня, впервые покрывающей и дающей рейтинг «покупать».