Segurança Mundial Semiconductor foi construído em 2016 Canton Road, ativos e capital intelectual em conjunto ho jogar aquisição de US $ 2,75 bilhões (cerca de 18,1 bilhões de yuans) da NXP (NXP) negócio de peças padrão, chamou os melhores activos de propriedade alvo de aquisição no exterior Qual Hefei Guangxin Fundo como um maior financiador indireto, é o maior acionista individual.
No entanto, de acordo com o anúncio, o Fundo pretende transferir Hefei-core 7 por cento de participação da transferência do preço de reserva aumentou para sete bilhões de yuans de 5 bilhões de ajuste yuan, a doméstica empresas A-share listadas ainda estão se esforçando para o cessionário, em que a tecnologia de mente aberta, Dongshan precisão, Wingtech A tecnologia tem afirmado sucessivamente a sua posição na licitação, no entanto, a administração da Ansi Semiconductor se opõe à re-listagem de empresas cotadas na China.
Três empresas A-share competem por maior diluição de PE
Anteriormente conjunto exclusivo de micro rede lançou uma série de artigos 'maior acionista pretende transferir NXP posse do negócio padrão, um número de A-share oferta para a gestão da empresa foi contra a reestruturação e listagem' de divulgação, o A-share companhia listada pretende oferecer para Hefei-core fundos, significado deixe PERA semicondutores no mercado doméstico por ação, no entanto, PERA semicondutores gestão integrada nas opiniões das partes interessadas que a listagem por ação não é o melhor canal.
Embora a gestão não existe PERA semicondutores oposição fundos Hefei-core transferir suas ações, mas a divulgação da ciência mente aberta e tecnologia no leilão, Dongshan precisão, Wen Tai Tecnologia de três a empresa A-share, em suas habilidades de nível operacional, lucro e de gestão estão abaixo PERA semicondutor em si, e existem preocupações porta de passageiros e chave de cadeia de fornecimento de matérias-primas será em desvantagem.
Começamos com a ciência ea tecnologia envolvida na campanha foi relatada pela primeira vez o ponto de vista de mente aberta, a tecnologia de mente aberta é os tecidos para automóveis, tampas de assento líder da indústria, operando-se relativamente estável em 2017, o lucro líquido para o ano inteiro de 382 milhões de yuan tecnologia mente, um aumento de 26,8%, o atual capitalização de mercado total 8,0 mil milhões. It Tianfeng Valores espera 2018 lucro líquido de 410 milhões tecnologia mente yuan, a taxa de crescimento correspondente de 10%, EPS foram 0,28 yuan, os correspondentes PE 25 vezes, seguido de serem suspensos Dongshan precisão. precisão em Dongshan Abril de 2010 sobre o mercado, listados no início, seu principal negócio de folha de metal precisão e fundição de precisão, e depois expandir-se para o campo de LED, LCM, placas de circuitos flexíveis, etc. Apesar de todo o caminho para perseguir 'alto no' business, mas no lucro líquido aspectos, não é bom. Hoje, precisão Dongshan na aquisição de caixa proposta de uma companhia listada Flex Ltd. (Flextronics, ex-Flextronics) seu PCB subsidiária de fabricação de negócios assunto relacionado, a consideração transação transacção subjacente de US $ 292,5 milhões ($ 1.9 bilhões) mas, o lucro precisão net Dongshan foi de apenas 519 milhões de yuans no ano passado, a capitalização total de mercado de 27,84 bilhões de yuans, PE até 53 vezes, você deseja sincronizar comerciante concluiu a aquisição de duas assunto, a sua difícil de imaginar.
Outra é líder ODM tecnologia Wingtech smartphone do mundo, versão lisa do negócio imobiliário original no final do ano passado, a introdução de Yunnan Cidade de voto e Wu Yuefeng de capital e outros parceiros estratégicos, tecnologia Wingtech na pista rápida do desenvolvimento. No entanto, o risco da indústria ODM grande, baixa margem de lucro, o lucro líquido em 2017 a tecnologia Wingtech em 310 milhões a 340 milhões de yuan, a capitalização total de mercado de 18,23 bilhões de yuans, de acordo com Orient Securities espera tecnologia Wingtech 2018 o lucro por ação foi de 1,23 yuan, correspondente a 29 vezes de 2018 PE.
Em geral, a corrente de mente aberta tecnologia PE 25 vezes, Dongshan precisão PE 53 vezes, tecnologia Wingtech PE 29 vezes; no entanto, como na reestruturação A-share e perfil, quanto maior o PE, os ganhos totais será significativamente diluída, investidores PERA semicondutores O retorno também será reduzido de acordo, portanto, quanto maior o valor de PE, mais desfavorável a empresa em relação ao valor de mercado.
As empresas cotadas com menor valor de PE listado em ações são preferenciais
Ajuste do microgrid a profissionais de investimento que, de fato, a reestruturação das ações listadas, PE valores mais elevados irá prejudicar os interesses do investimento original, o futuro da empresa de negócio terá um impacto, maximizando os ganhos para a reestruturação e de listagem de participar fusões e aquisições de empresas listadas e outros investidores financeiros, é inconsistente com o melhor, principalmente porque os investidores avaliar a sua apreciação do espaço em partes semicondutores investimento PERA, e empresas listadas envolvidos nas demandas de interesse reorganização inconsistentes, as empresas listadas estão incluídas pela segurança recombinante Os ativos do mundo suportam o preço das ações e o gerenciamento do valor de mercado, o que trará conflitos de interesse diretos.
Assim, a reestruturação conduzirá inevitavelmente a um conflito de dificuldade interesse. Mais grave é, fundos de Hefei-core transferir a sua participação de 70% no capital aberto, atraiu um número de acionistas e não acionistas para competir, mesmo comprar As ações vendidas pelo Hefei Guangxing Fund não significam que elas possam adquirir uma reorganização, pois todo o processo de competição é complexo e pode até arruinar o atual desenvolvimento da Ansemi Semiconductor.
Portanto, se a reestruturação do mercado A-share, tal capitalização de mercado elevada e alto valor PE das sociedades cotadas, em termos de PERA semicondutores não é sábio, PE Uma pequena parte do valor da reorganização das empresas listadas no mercado, ele pode trazer mais pessoas para investir Boa renda.
O retorno total é alto, mercado de ações de Hong Kong é a melhor escolha
Mas pelo menos os ganhos A-share e reestruturação e PERA lista de semicondutores se listada em Hong Kong não é o mesmo. Desde avaliação global do mercado de ações de Hong Kong a subir gradualmente para os circuitos integrados atuais e empresas de informação electrónica na valorização de 25-30 vezes, como Ansemi Semiconductors é líder global na indústria, PE pode chegar a 30 vezes, e não há problema de diluição.
Na bolsa de Hong Kong, o mesmo pode PERA semicondutores reorganização ou listagem backdoor ou profissionais de investimento IPO disse PERA semicondutores Hong Kong IPO será menor do que a A-share IPO valorização de cerca de 20-30%, a receita total será aproximadamente o mesmo, mas se não o IPO, Em vez disso, a renda total do investimento será diluída até certo ponto pela reestruturação ou pela listagem backdoor, dependendo do valor de mercado da outra empresa e do valor atual do PE.
Além disso, a comparação, e da incerteza do ponto de vista de tempo e reorganização das listadas Hong Kong leva cerca de seis meses, para completar a lista, e reorganização das ações listadas Existem várias aprovação incertezas, mas também devido ao aumento do controlador externo para a mudança requisitos de aprovação sob o ambiente internacional complicado atual, não só o tempo de processamento será maior, também pode levar à reorganização falhar por não aprovar, ou até mais de um ano de reestruturação tem que começar tudo de novo incapaz de avançar. no geral, Hefei ampla fundos de centrais transferir suas participações de segurança pública Vishay Semiconductors 70% das ações, tem atraído um número competir por acionistas e não acionistas, se os uma reestruturação do mercado de ações, todos os proprietários, gerentes e partes interessadas podem achar difícil chegar a um consenso, mas na receita global do mercado de ações de Hong Kong e retorno sobre o investimento são mais dominantes, a taxa de sucesso também é maior, por que não uma escolha melhor, afinal de contas, OmniVision Beijing Howe tem um aviso.