ICO se está moviendo de 'elevar tubo de inversión de vuelta' instituciones de inversión integrales del riesgo de cambio, ya sea optimista sobre el bloque de la cadena, para convertirse en un nuevo inversor y el límite clásico del inversor. Figura / China visual
El corresponsal de "Asuntos financieros" Liu Yujun / wen de Silicon Valley Song Yu / Editor
'Tengo el último mes, he ganado más de los siete años anteriores, lo que me hace despierto en la noche.' Dijo PreAngel socio fundador Wang Lijie al bloque de la cadena continuó logro riquezas mito, las agencias tradicionales se están ejecutando admisión.
Según las estadísticas de Crunchbase, durante los 14 meses desde enero de 2017 hasta febrero de 2018, los fondos de ICO (Oferta inicial de monedas) fueron financiados por solo 49 VCs (Venture Capital, venture capital). %, pero la cantidad de fondos recaudados en dólares estadounidenses ha alcanzado 3.5 veces el monto de la inversión de VC, hasta 45 mil millones de dólares estadounidenses, la inversión de VC en un total de 13 mil millones de dólares estadounidenses.
Más dinero está acudiendo en masa al mercado de ICO, convirtiéndose en un fuerte competidor de VC.
4 de septiembre de 2017, los bancos centrales y otros siete ministerios emitieron conjuntamente "en guardia contra el riesgo de fichas de financiación emitió aviso" documento, el ICO identificado como la recaudación de fondos ilegales, bloqueando un montón de 'Madre china' marea moneda de la especulación, una gran cantidad de empresarios nacionales también bloquean proyecto ICO cadena se movieron en el extranjero, pero éstos no se detuvo el entusiasmo de las instituciones de capital de riesgo.
'Fomentar la tecnología contra la especulación monetaria.' El ex gobernador del banco central, Zhou Xiaochuan, esta posición de moneda virtual, la gran mayoría de los capitalistas de riesgo también tienen la misma vista. Sin embargo, una vez que el bloque de la cadena de entrada, la cadena difícil de encontrar monedas, se ha convertido en la cadena de bloque La dificultad de la inversión
ICO se está moviendo de 'elevar tubo de inversión de vuelta' cambio integral de las empresas de capital riesgo tradicionales, ya sea optimista sobre el bloque de la cadena, en los inversores círculo de divisas GSR Ventures, Zhu Xiaohu Chen Wei Xing y controversia, para convertirse en un nuevo inversor y la división clásica del inversor Límite de línea. Una opinión popular en la industria es que ICO está subvirtiendo a VC, y una reorganización en el círculo de VC está comenzando silenciosamente desde la cadena de bloques.
Participación pasiva en la marea de blockchain
"También fuimos atraídos por una buena compañía de inversiones. Era un fondo de capital de riesgo muy normal. De repente, encontramos un montón de tokens: desde la contabilidad, la devolución de impuestos, hasta las ganancias, y cómo explicarlo al LP, era un problema. "Li Qiang, socio gerente de Amino Capital, recientemente tuvo una angustia en la felicidad.
2014, precio de la divisa Bitcoin alza época dorada, empresarios Li Qiang Ding Lei invertir encadenamiento de bloques (Tom Ding) la inversión acaba de aterrizar en breve 2015 Año - 2016 es el período de invierno de la industria, más de 40 empresas en Silicon Valley está muerto, Ding La compañía también comenzó a ajustarse y transformarse.
Me vivido durante el invierno Judy Yan Dan gestores de inversión de capital también tienen los mismos sentimientos, Jia Rudan de China desde 2014, ha estado buscando en el proyecto de la cadena de bloque: 'En ese momento la decisión de inversión es muy doloroso, no siempre se sienta en el camino, simplemente La razón es que el modelo de negocios no es particularmente obvio.
Después de un largo invierno, y luego sembrar estas semillas a principios de 2017 marcó el comienzo de la primavera Downs 2 Año - 3 años de empresarios de repente quieren entender cómo jugar el bloque de la cadena: los efectos de red de este descentralizadas para el nodo inicial será muy limitado, con el establecimiento de las fichas efecto de red es una cosa muy fácil, desde el comienzo de fichas es barato, pero a medida que las redes se vuelven más y más grandes, mayor será el valor correspondiente. esto significa que, siempre y cuando el tema El proyecto ICO, pero también tiene un modelo comercial y un crecimiento empresarial saludables, los tokens seguirán apreciando a medida que aumente la escala de la red.
Pronto, estos primeros empresarios con el fuego del mercado ICO. Hoy en día, Ding es un pequeño famoso niño prodigio Silicon Valley, Plaza Ethernet que año con su línea y rodando cadena camino juntos amigos Vitalik Burterin creado, se convierten en la zona más caliente de la cadena de bloque Unicornios. Juntos se benefician de las instituciones de capital de riesgo que acompañan a estos empresarios que han experimentado el invierno.
'El invierno también significa la financiación de estas empresas, el dinero para contratar a personas e I + D.' Judy dijo. Sea o no enviar dinero menosprecio, desdén por la publicidad de alto perfil, una vez que los empresarios de la cadena de bloque para saber más que los demás lo que ocurrió en la industria. precios de las divisas aumentaron cifrado, estos proyectos de inversión de la cadena de bloque a principios de instituciones de inversión, en las manos de más y más dinero cifrado.
Clásica tomados por sorpresa cuando el VC, los que han invertido en la cadena de bloques de VC se han mezclado 'círculo de divisas' a través de diversos canales. 5-6 manzanas proyecto de la cadena, después de dividendos a su LP, dinero rentable incluso puede configurar Un nuevo fondo de blockchain, que también es el beneficio universal de los capitalistas de riesgo que se despiertan por primera vez en esta ronda de mercados alcistas.
Feng Yuan Ventures, fundada en 2012, es una etapa temprana firma de inversión de Silicon Valley, los miembros del equipo de fundación son antecedentes técnicos. Con cualquier otro brote de una tendencia técnica es diferente proyecto de cadena de bloque, además de ver los libros blancos, antecedentes técnicos montón de inversores se GitHub Mira el código fuente abierto del equipo.
"Fue muy difícil competir con los principales capitalistas de riesgo como Sequoia. Debido a su gran reputación y experiencia, la aparición de la cadena de bloques de repente le dio a los pequeños capital riesgo la posibilidad de subvertir los principales VCs." Li Qiang dijo: "Primero, los requisitos técnicos son más altos, El segundo es la velocidad, los capitalistas deben considerar dos semanas antes. El gran proyecto tiene una duración de un mes. El blockchain es el más rápido para finalizar la cooperación.
Por supuesto, hay muchos riesgos nuevos que corresponden a este tipo de alto rendimiento, así como nuevas maneras de cambiar por completo.
Aumenta la inversión y retira todo el spoiler VC
Aunque la inversión de capital riesgo en otras áreas sigue siendo la misma, la inversión en el área de blockchain interrumpe por completo el ritmo del VC original.
Para los empresarios ordinarios, el financiamiento fue una vez un problema doloroso para ellos. Muchos empresarios están resentidos con los inversores: los inversores nunca han manejado una empresa, pero han estado gesticulando y han sacado a los fundadores de la empresa a través de documentos bien diseñados. Le tomó unas horas una llamada telefónica al hotel para decir que no podía venir. La llegada de ICO les dio a los empresarios una forma más conveniente de recaudar fondos, lo que también redujo el umbral de financiamiento y corrió desenfrenado cuando aún no había supervisión.
El socio inicializado de Capital, Chen Jiaxing, dijo a Caijing: "En el pasado, algunas fundaciones familiares habían invertido dinero en instituciones especializadas como capitalistas de riesgo. Ahora han descubierto que pueden ir directamente al mercado de ICO. No hay necesidad de la parte intermedia. Esto probablemente sea ICO. El impacto en las instituciones tradicionales miente.
"Si invertimos o no en el blockchain, también estamos observando. Primero, los buenos proyectos pueden ser directamente ICO, el rol de VC está cambiando. Segundo, la equidad de inversión sigue siendo tokens, si inviertes tokens, inversión institucional y personas ¿Cuál es la diferencia en la inversión? El tercero es cuándo retirarse, cómo retirarse. "Un gerente de inversiones le dijo al reportero de" Finanzas ".
Por el contrario, los CV tradicionales tienen una formación a largo plazo y tienen más métodos de inversión científica.
Antes de que muchos proyectos bloque de la cadena levantó el dinero público, habrá doce pequeñas privado con la tecnología tradicional de nueva creación se han desarrollado con el tiempo y mejorar el producto diferente redonda ABCD de la financiación, los inversores de riesgo sólo pueden entrar a través de una ronda de colocación privada antes de que el ICO. Tramposo En un entorno agresivo, los empresarios necesitan los avales de marca de agencias de inversión bien conocidas, y los precios desorbitados de las divisas y los buenos proyectos pueden reportar a los inversores considerables ingresos financieros.
Cambió por completo el flujo de financiación, inversiones de capital también ha cambiado la forma tradicional de las instituciones de inversión. Equidad o fichas? Convertido en un nuevo problema que enfrenta la organización. Una persona inversión muy conocido, ha invertido en una participación en el proyecto, después de la OIC, de conformidad con el fin Un cierto precio se convierte en un token, pero el precio ya es alto en el momento de la conversión.
Sin equidad, el mercado abierto también puede comprar fichas. Entonces, ¿dónde están las diferencias entre inversores profesionales e inversores comunes? Esta es la confusión de muchos inversores. En el pasado, la inversión de capital riesgo requería la mayor cantidad posible de acciones y la búsqueda de escaños, a pesar de muchos proyectos. Antes de ICO, se realizarán colocaciones privadas, pero tanto la participación de la agencia como el poder de influencia y discurso están disminuyendo.
"Ahora muchos proyectos de Blockchain le dan hasta un 5%. Eso es bueno para el capital. Aquí es donde el capital se va a adaptar". Dovey Wan, director general de Danhua Capital, dijo que buscar centralizar el control de la compañía ha sido en vano.
Chen Jiaxing elegir a pegarse inversiones de capital, tales como Li Qiang en el rondas iniciales, sin saberlo, tomó un puñado de inversores institucionales fichas también hay muchos en Silicon Valley con la mayor reciente proyecto de la cadena de bloque TON Telegrama de colocación privada, Sequoia, Benchmark 81 de admisión y otros inversores institucionales, y de $ 0.37 / tokens de la compra de oro.
Con una gran cantidad de proyecto de la cadena de bloques de forma rápida ICO, cuándo salir y gestión de la liquidez, la línea divisoria es importante distinguir entre los fondos de capital riesgo y los fondos de bloque de la cadena.
Tradicional ciclo de financiación de capital riesgo para el Año 5 - siete años, lo que significa que VC es un negocio a largo plazo, no puede ser de 5 años - tiempo de pasar siete años de crecimiento de negocio nuevas empresas de Estados Unidos, y ahora desde la primera inversión para salir. M & un promedio de 5 años, la IPO a 83 años, mientras que en el campo de bloque de la cadena, una gran cantidad de proyectos después de la colocación privada de menos de seis meses para enviar dinero ICO, el bloqueo de período de 6 meses a la línea de 3 años, lo que altera por completo el ritmo de VC tradicional Además, la liquidez es más flexible y continuará utilizando la inversión de ingresos después de salir, convirtiéndose en una característica de los fondos emergentes de blockchain.
Cuando el proyecto de un par de años puede dejar de fumar, se retiran a disminuir y cómo retirar dinero después de su uso, la forma de calcular el impuesto, si estos tokens de dividendos? Diversas consideraciones corto período parecen estar acompañado de VC salida de la filosofía de crecimiento del negocio, en cada paso de la toma de decisiones En un mercado que cambia rápidamente, la moneda es particularmente importante.
El riesgo de reducción a cero durante la noche
Muchas organizaciones reacios a invertir en la cadena de bloques, algunos de la primera admisión de personas han cosechado su primer dividendo. Dare bloque de la cadena apuesta de los inversores institucionales, frente a un riesgo enorme, pero también a las inversiones 'especulativas' más color Algo grueso
Ahora el círculo de VC está retrasado con respecto al círculo de monedas, y los LP están por detrás de los VCs. La resistencia vacilante a menudo proviene de los LP (socios limitados, generalmente señalados) que no saben mucho sobre el blockchain. Se están actualizando en cosas nuevas. La velocidad lenta también es diferente de la tolerancia de alto riesgo, especialmente en el nuevo VC con la fase de entrada de LP.
Esto se corresponde con la deambulación, es unirse a uno de los inversores de dinero anillo de un día, un año humano 'la vida. Los administradores de inversiones tuvieron la oportunidad de aprobar la compañía directamente a su propio dinero cifrado desempeñado en el pasado, y luego a la compañía para el reembolso, tales cosas ocurren con frecuencia: 'muchas veces no tienen ninguna posibilidad de hablar con el proyecto que tenemos que decidir votar no votan' no intente robar es probable que se pierda un proyecto, o sea evidente capaz de entrar en la primera ronda, ha cambiado en pocos días se convirtió en la segunda ronda de los inversores.
Esta estrategia se convirtió en una Ethernet directo o elevar la moneda Bitcoin, lo que elimina el costo de cifrado de cambio de divisa de curso legal, lo que acelera el tiempo para jugar sección, por lo que las organizaciones van a utilizar parte del dinero a cambio de moneda Bitcoin o Ethernet, pero de esta manera no habrá cifrado riesgo de cambio de robo.
A principios de los inversores Bitcoin Li Xiao dijo, por temor a robos en cada cambio de haber abierto una cuenta ;. El conocido capitalista de riesgo Tim Draper estuvo en caso de hackers Mt.Gox, perdido unos 40.000 Bitcoin muchos inversores sabían que el vientre Descripción: 'Bitcoin los precios pueden caer pronto en 6000, que podría elevarse a 60.000', 'dentro de los seis meses, es probable que tengan un intercambio es negro'.
'Nueva dirección en legal y fiscal, el intercambio es emocionante negro, los cambios de precios Bitcoin, todo tipo de cosas va a hacer que la gente, porque era el dinero. ", Dijo Li Qiang.
Además de los inversores institucionales, los empresarios también se enfrentan a problemas de cambio de cifrado cambios en los precios de divisas con frecuencia. Si la recaudación de dinero es una Ethernet común 30000 regazo de la cantidad de dinero, si el precio es demasiado moneda calculado en $ 1.000, hasta 30 millones de proyecto de recaudación de fondos dólar de EE.UU., pero ahora el precio de Ethernet monedas de la moneda menos de $ 500, los fondos inmediatamente se convirtieron en $ 15 millones.
'La mayoría de los empresarios son el primer bloque de la cadena para hacer el proyecto, arriba, no van a ir a la moneda en dólares, el tiempo que desee cambiar dinero. ", Dijo Li Qiang,' una vez que el mercado explotó, nadie corrió No. '
¿Quién va a supervisar el código personal de transacción e ICO, ha sido las autoridades reguladoras de Estados Unidos en desacuerdo sobre el tema. Estados Unidos ha sobre la moneda cifrado celebrado tres audiencias. EE.UU. Commodity Futures Trading Comisión (CFTC) tiene la moneda digital en la categoría de los productos básicos, y la supervisión activa ; Servicio de Impuestos de Estados Unidos (IRS) se centra en el capital de divisas cifrado ganancias con el fin de realizar la autenticación de la identidad; la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) se emite citaciones a las empresas de tecnología implicados en moneda cifrado docenas.
Si se toma el tiempo del año en que estalló la burbuja de las puntocom, muchas personas descubren que no solo no han ganado dinero, sino que también deben millones de dólares en impuestos porque cuando el mercado es bueno, estas ganancias se enfrentarán a problemas fiscales. Al entrar nuevamente en el mercado con nuevos ingresos, cuando la avalancha del mercado, después de todas las pérdidas se han perdido, tienen que compensar los impuestos que debían pagarse antes de la ganancia.
La agitación en la dirección de la política no solo ha afectado el rendimiento de la inversión y el precio de cotización de las criptomonedas. Si los impuestos no están regulados, puede conducir directamente a las sanciones cercanas y fuertes de las instituciones de inversión en los Estados Unidos.
Las cuestiones reglamentarias causadas por las malas declaraciones de impuestos, el dinero del intercambio fueron robadas y la caída de los precios de las divisas condujo a una disminución de las ganancias. Cuando el ejército regular se encuentra con un mercado gris, toda esta información de mercado puede conducir a la peor falla de inversión posible.
¿Cuándo pagar un dividendo? Una pregunta tan simple se convierte en un juego de codicia. Las instituciones no están dispuestas a vender cuando el mercado es bueno, y pueden ser avalanchas si caen.
Además, existen muchos proyectos de fraude en la cadena de bloques, correr, falsa cantidad de financiación y otras cuestiones, junto con la incertidumbre sobre el futuro, para juzgar el proyecto puede llegar a ser, sino también para determinar los verdaderos y falsos socios. Jingwei chinos en Shao Yibo círculo de amigos, dijo que era optimista acerca de la cadena de bloque, pero ahora un papel blanco en él para la financiación pública, (Internet) que en 1998 exagerado demasiada inversión en las personas de la OIC no VC, pero en la lotería.
La inversión es fácil de crear
Para los inversores, lo más importante siempre es encontrar un buen proyecto. Bajo el auge de la cadena de bloques, se establecieron numerosos fondos de blockchain, y apareció un extraño fenómeno de que había más inversores que emprendedores en el mercado. Inadvertidamente, es fácil caer en el escándalo con la compañía de inversiones.
Riesgo de Silicon Valley famoso padrino Tim Draper tenía profunda escándalo Tezos. Tim Draper aprobación por parte de la estrella Tezos proyecto de inversión había golpeado primero Silicon Valley, la mayor parte en la primera ronda de recaudación de fondos de $ --2.32 mil millones. A continuación, el equipo afirmó que de los 50 millones El dólar de EE. UU. Haciendo inversión de riesgo ha causado disputas de mercado.
Esto no es lo peor. La moneda de Tezos cayó un 60% después de la finalización del financiamiento de julio. En agosto, se anunció que causaría controversia para el capital de riesgo. En octubre, el equipo expuso la falta de experiencia administrativa y los gerentes se dieron beneficios. Después de eso, más. Los problemas se revelaron: el desarrollo de productos estaba casi estancado, el reclutamiento técnico no progresaba y la mayoría de los tokens de Tezos no podían extraerse. Este proyecto que alguna vez fue motivado fue adquirido por los inversores en octubre después de menos de tres meses de recaudación de fondos. Litigio ante el tribunal, diciendo que el proyecto es fraudulento.
El problema fundamental de este proyecto es codicioso frente a un enorme interés prevaleció en el periodo pre-venta ICO, el equipo fundador y los primeros inversores en el diseño estructural de la recaudación de fondos, que ofrecen una gran cantidad de instituciones, el diseño arquitectónico no es propicio para los inversores minoristas. Desde Tim Darper fue de los primeros inversores en el proyecto, una gran cantidad de personas de su confianza y la confianza de inversión que se convirtió en una culpa cuando se daña la propiedad personal - los inversores comunes a la pregunta de si él vendió fichas de salida temprana, forzándolo Tuve que refutar abiertamente, diciendo que no se retiró.
Si el año pasado Tezos acostumbrarse a recaudar $ 230 millones con los $ 50 millones para realizar inversiones también causó gran polémica este año, estos son casi siempre la plataforma subyacente viene de serie con su propia cadena de bloque de fondos. Una razón importante es que el mercado de dinero mucho más que un buen proyecto, se eleva sobre el campo de bloque de la cadena cosa muy común.
Actualmente, los proyectos en el mercado se pueden categorizar en tres categorías: primero, el acuerdo de bajo nivel, las altas barreras de entrada, la necesidad de tecnología emprendedora y fondos criptográficos, en segundo lugar, las aplicaciones descentralizadas y, finalmente, si la plataforma está actualmente en competencia oportunidad de negocio, éstos se colocan delante de la pregunta inversores, y el tercero está sirviendo el intercambio de divisas que rodea el cifrado, los fondos cuantitativos y así sucesivamente.
'Todos los proyectos se quieren hacer cadena pública, quiere hacer el protocolo subyacente, pero el protocolo subyacente a partir de cero, el tiempo de desarrollo hasta 2 años --3 años, difícil, no toda la tecnología puede hacer.' Dijo el empresario " "reportero financiera. puede entenderse como la plataforma de protocolo subyacente, la aplicación almacena el mundo de Internet. Dado que este tipo de proyecto reúne a los mejores talentos en la industria, muchos profesores universitarios muy conocidos fuera del negocio, este artículo de alta calidad apareció, casi se convirtió en el loco Objeto.
Un proyecto que originalmente se planeó para recaudar $ 40 millones ha superado los $ 150 millones en colocación privada. Este exceso de recaudación de fondos se produce con frecuencia en el área de blockchain donde escasean mucho dinero y buenos proyectos, ya que originalmente se pretendía aplicar el acuerdo subyacente. Las tiendas también necesitan un fondo de inversión para fomentar el ecosistema de aplicaciones de plataforma. Por lo tanto, con la constante aparición de la plataforma de protocolo subyacente, detrás de cada gran plataforma, hay un fondo de inversión propio. Por un tiempo, es difícil hacer plataformas y las aplicaciones no son buenas. , Y la inversión se convierte en una cuestión de amor.
Por otro lado, la cadena de bloque de riesgo está ahora la fuerza impulsora detrás del calor. Algunos inversores ven todo tipo de buenas ideas en un país extranjero, se convierten en las personas 'parpadeo' comienzan instigador. 'Debido a volar más, el contacto con una gran cantidad de productos frescos la idea, si el proyecto de inversión extranjera no entra, encontrar a alguien para hacerlo en casa, invertimos. 'que a menudo vuela inversores de Silicon Valley, dijo.
La mayor parte se reunieron en Silicon Valley VC Menlo Park, sala de conferencias una estrella frecuente de los inversores de Silicon Valley, se trata de una conferencia diaria bloque de la cadena: 'Eso no se hace el CEO de una empresa, puede hacer un montón de CEO de la compañía, si se encuentra este proyecto no vuela, sobre la retirada, al menos, las manos de otros proyectos. 'un inversor institucional contra varios miembros del personal técnico visitante dijo.
Si el bloque de la cadena es un mito 'adornos' de la riqueza, muchas personas sólo ven los cambios de equipo empresarial de las cifras financieras, la mayoría de los proyectos en este negocio no tienen las calificaciones, pero también después de esas pocas personas ven la libertad financiera por el ICO 3. Los empresarios no se atreven a hablar sobre el miedo a la exportación.
'Ahora muchos proyectos empresariales, buena Fondo de las personas, con un papel blanco levantaron una gran cantidad de dinero proyecto de la OIC., Siempre vienen a hacer un producto, los fundadores tienen una gran cantidad de pánico, que no registraron la industria, reclutan gente, hacer Todos los productos se han convertido en problemas ". Los inversores dijeron en la reunión.
Estos empresarios que tomaron dinero de la venta al por menor originalmente tenían una hermosa formación en una empresa de tecnología en Silicon Valley y vivían una vida cómoda. Ahora quieren retirarse. No importa cuánto dinero emitan, la empresa no puede hacerlo. Continúa y haz las cosas. De lo contrario, eres sospechoso de fraude.
Existe una ley de hierro en la comunidad inversora: pocas personas pueden ganar dinero cuando el mercado es malo. En el rápido desarrollo de Internet en 1997, el mejor fondo de 5% del mundo tenía una tasa interna de rendimiento superior al 200% y en la burbuja de Internet. En el año 2000, incluso el 5% superior de los capitalistas de riesgo tenía una tasa interna de rendimiento de solo el 11%.
Con la nueva ronda de precios Bitcoin cayó, muchos VC obviamente sentía, para jugar al final de este año, evidentemente, ha jugar no más, ocupado en los últimos seis meses y las ganancias de corta duración. Antes de un nuevo mercado a la baja, una serie de instituciones cerrada Radical a principios de año, comenzó a ajustar la estrategia.