ICO двигается от «повышения инвестиционного тюбика обратно» комплексное инвестиционные изменений риски учреждения, будь то оптимизм по поводу блока цепи, чтобы стать новым инвестором и классической границей инвестора. Рисунок / визуального Китай
«Финансы» корреспондент Лю июня Хонг / Wen Wei Song из нижней части Silicon Valley / Edit
«Я заработал больше, чем за последние семь лет в прошлом месяце, что привело к бессоннице ночью», - сказал основатель компании PreAngel, Ван Лицзе. В то время, когда блокчыны продолжают создавать мифы о богатстве, традиционные учреждения бегают.
Согласно статистическим данным Crunchbase, за 14 месяцев с января 2017 года по февраль 2018 года средства ICO (Initial Coin Offering) финансировались только за счет инвестиций VC (венчурного капитала, венчурного капитала). %, но сумма средств, привлеченных в долларах США, достигла в 3,5 раза объема инвестиций в венчурные инвестиции, до 45 миллиардов долларов США, инвестиции VC в общей сложности в 13 миллиардов долларов США.
Больше денег стекается на рынок ICO и становится сильным конкурентом VC.
4 сентября 2017 года документ, выпущенный центральным банком и другими семью министерствами и комиссиями, совместно выпущенными на тему «Предотвращение риска выпуска чеканных предложений и финансирования», идентифицировал ICO как незаконный сбор средств и блокировал много спекуляций «китайской тетушки». Местные предприниматели блокчейнов также мигрировали в проекты ICO за рубежом, но это не остановило энтузиазм институтов венчурного капитала.
«Поощряйте технологию, выступайте против спекуляций». Чжоу Сяочуань, бывший глава центрального банка, выдвигает виртуальную валюту, и большинство венчурных капиталистов разделяют одну и ту же точку зрения. Однако после ввода блокады обнаруживается, что цепочку валют трудно разделить и становится блочной цепью. Трудность инвестиций.
ICO меняет традиционные институты венчурного капитала по всем направлениям от «системы отчетности и выхода на пенсию» и оптимистично ли относится к блокчейну. В споре между инвестором валютного круга Чэнь Вэйсин и венчурным капиталом Jinshajiang Чжу Сяоху он становится новым инвестором и классическим инвестором. Граничная линия. Популярным мнением в этой отрасли является то, что ICO подрывает VC, а перестановки в круге VC спокойно начинаются с блокады.
Пассивное участие в блоч-цепи
«Мы также были привлечены хорошей инвестиционной компанией, это был обычный фонд венчурного капитала, который неожиданно обнаружил кучу жетонов. От бухгалтерского учета, налоговой отчетности до отчетности о прибыли, как объяснить это в LP, это была проблема. «Ли Цян, управляющий партнер« Амино Капитал », недавно переживал страх.
В 2014 году, в золотую эру высоких биткойнских валютных цен, Ли Цян вложил в блокменов предпринимателя Тин Дин (Том Дин). Инвестиции только что сократились. 2015-2016 был зимним периодом в отрасли. Силиконовая долина убила более 40 компаний. Компания также начала корректировать и трансформировать.
Джуди Янь, инвестиционный менеджер Danhua Capital, который испытал эту зиму, чувствует то же самое. С тех пор, как она присоединилась к Danwa в 2014 году, она следит за проектом блокады: «В то время инвестиционные решения были очень болезненными, и я чувствовал, что меня не было в дороге. Причина в том, что бизнес-модель не особенно очевидна.
После долгой холодной зимы семена, посеянные в те годы, приветствовали весну в начале 2017 года. Предприниматели, которые были погребены на 2 года - 3 года, внезапно захотели понять, как играл блокчин: этот децентрализованный сетевой эффект, начальный узел Их будет очень мало, очень легко настроить сетевой эффект с помощью токена, потому что токен на самом деле очень дешев, но по мере того, как сеть становится все больше и больше, соответствующее значение больше. ICO, а также со здоровыми бизнес-моделями и ростом бизнеса, токены будут по-прежнему ценить по мере роста сети.
Вскоре эти ранние предприниматели воспламенили рынок ICO. В настоящее время Дин Лэй является известным вундеркиндом в Силиконовой долине. Эфириум, основанный другом группы группы Виталиком Бертерином, был самым горячим в блочной цепи. Единороги. Совместно пользуются институтами венчурного капитала, которые сопровождают этих предпринимателей, которые испытали зиму.
«Зима, это также означает, что эти компании испытывают трудности с финансированием, не получая достаточного количества денег для найма людей и исследований и разработок», - сказал Джуди. Независимо от того, презирает ли он валюту или пренебрегает громкой рекламой, предприниматели, которые раньше блокировали, знают это лучше, чем другие. Что происходит в отрасли? Цена криптовалюты резко выросла. Инвестиционные институты этих ранних инвестиционных блок-проектов имеют все больше и больше криптоконверсий в своих руках.
Когда классические венчурные капиталисты пойманы врасплох, те венчурные капиталисты, которые инвестировали в блок-цепи, уже включили «монетные петли» через 5-6 блоков-цепочек. После распределения дивидендов в ЛП можно даже установить прибыльные деньги. Новый блок-фонд, который также является универсальным преимуществом венчурных капиталистов, которые впервые просыпаются в этом раунде бычьих рынков.
Fengyuan Ventures - это инвестиционная компания на ранних стадиях, основанная в Силиконовой долине в 2012 году. Члены группы-основателя все технически продвинуты. В отличие от любых других тенденций развития технологий, проекты blockchain не только смотрят на белые документы, инвесторы этого происхождения технологий будут на GitHub. Следите за открытым исходным кодом команды.
«Было очень сложно конкурировать с ведущими венчурными капиталистами, такими как Sequoia. Из-за их большой репутации и опыта появление блокады внезапно дало маленьким венчурным инвесторам возможность подорвать верхние венчурные капиталисты». Ли Цян сказал: «Во-первых, технические требования выше, Вторая - это скорость, VC должны рассмотреть две недели назад. Большой проект длится один месяц. Блок-цепочка является самой быстрой, чтобы завершить сотрудничество.
Конечно, существует много новых рисков, соответствующих этому высокому доходу, а также новый игровой процесс, который был полностью изменен.
Поднимите инвестиции и откройте многопользовательский спойлер VC
Несмотря на то, что инвестиции VC в другие области остаются неизменными, инвестиции в блочную цепь полностью нарушают ритм оригинального VC.
Для обычных предпринимателей финансирование было для них когда-то болезненной проблемой. Многие предприниматели горько относятся к инвесторам: инвесторы никогда не управляли компанией, но жестикулировали и вывели основателей из компании через хорошо разработанные документы. Потребовалось несколько часов для звонка в отель, чтобы сказать, что этого не может прийти. Приезд ICO дал предпринимателям более удобный способ собрать средства, что также снизило порог финансирования и стало безудержным, когда надзор еще не был на месте.
Инициализированный партнер по капиталу Чэнь Цзясин сказал Caijing: «В прошлом некоторые фонды семьи вложили деньги в профессиональные учреждения, такие как венчурные капиталисты. Теперь они обнаружили, что они могут перейти непосредственно на рынок ICO без средней части». Вероятно, это ICO. Это влияет на традиционные институты.
«Независимо от того, хотите ли вы инвестировать в блокчейн, как мы проголосуем? Мы также ожидаем увидеть. Во-первых, хорошие проекты могут быть напрямую ICO, роль VC меняется, во-вторых, инвестиционный капитал по-прежнему является токенами. Если вы бросаете токены, институциональные инвестиции и личные В чем разница в инвестициях? В-третьих, когда нужно снимать и как уходить », - сказал менеджер по инвестициям« Финанс ».
Напротив, традиционные венчурные капиталисты имеют долгосрочную подготовку и имеют более научные методы инвестирования.
До тех пор, пока не будет финансировано много проектов blockchain, будет проведено одно или два раунда небольших частных размещений. В отличие от традиционных технологических проектов, которые со временем развиваются и улучшаются, круглое финансирование ABCD отличается. Венчурные капиталисты могут участвовать только в допрос частных раундах ICO. В агрессивной среде предприниматели нуждаются в одобрениях брендов известных инвестиционных агентств, а рост цен на валюту и хорошие проекты могут принести инвесторам значительный финансовый доход.
Полные изменения в процессе финансирования также изменили подход инвестиций в акционерный капитал традиционных инвестиционных институтов. Является ли справедливость или токен? В качестве новой проблемы, стоящей перед организацией. Известный инвестор сказал, что после того, как он инвестировал капитал в проект, ICO в конечном итоге последовали этому примеру. Определенная цена конвертируется в токен, но цена уже высока во время конвертации.
Без справедливости открытый рынок также может покупать токены, и где различия между профессиональными инвесторами и рядовыми инвесторами? Это путаница многих инвесторов. В прошлом инвестиции VC требовали как можно большего количества акций, и они искали места для сидений, несмотря на многие проекты. До ICO будут проводиться частные размещения, но как доля агентства, так и сила влияния и дискурса снижаются.
«Сейчас много проектов блокчан дают вам до 5%, это хорошо для капитала. Именно здесь капитал будет адаптироваться». Dovey Wan, управляющий директор Danhua Capital, сказал, что стремление централизовать контроль компании напрасно.
Чэнь Цзясин решил не вкладывать средства в акции. Ли Ли Цян не редкость входить в инвестиционное учреждение, которое неосознанно взяло кучу жетонов. В недавнем частном размещении проекта Telegram blockchain TON в Силиконовой долине, Sequoia, Benchmark Восемьдесят один институциональный инвесторы вышли на рынок и купили токены по цене 0,37 доллара за штуку.
С быстрым ICO многих проектов blockchain, когда выходить из управления ликвидностью, это важная разделительная линия между инвестиционными фондами риска и блочными целями.
Традиционный жизненный цикл VC составляет 5 лет - 7 лет, а это означает, что VC является долгосрочным бизнесом, может иметь 5 лет - 7 лет, чтобы сопровождать рост бизнеса. Американская стартап-компания, теперь от первых инвестиций до вывода средств, M & A занимает в среднем 5 лет, а IPO - 8,3 года. В блочной зоне многие проекты запускают ICO менее чем через полгода после частного размещения. Период блокировки колеблется от 6 месяцев до 3 лет, что полностью нарушает темпы традиционных VC. Кроме того, ликвидность является более гибкой и будет продолжать использовать инвестиции в доход после выхода, становясь отличительной чертой возникающих блочных фондов.
Когда проект может быть отозван через год или два, возвращается, как использовать деньги после вывода средств, как рассчитать налог, и будут ли выплачиваться дивиденды личикам? Кратковременный цикл различных соображений, похоже, отклоняется от концепции VC, сопровождающей рост компании. На быстро меняющемся рынке валютных цен это особенно важно.
Риск обнуления за ночь
Когда многие организации стесняются вкладывать средства в блок-цепи, некоторые люди, которые впервые вышли на рынок, уже собрали первую партию дивидендов. Инвестиционные организации, которые осмеливаются делать ставки на блок-цепи, также делают инвестиции более «спекулятивными» перед огромными рисками. Что-то толстое.
Теперь кружок VC отстает от круга монет, а LP отстают от VC. Неустойчивое сопротивление часто происходит из LP (Limited Partners, как правило, указываются), которые мало знают о блокчейне. Они обновляются по новым вещам. Медленная скорость также отличается от допуска высокой степени риска, особенно в новом VC с фазой запуска LP.
В соответствии с таким смущением понимают жизнь инвесторов, которые вкладывают в нее деньги: «Одна монета за один год в мире». Менеджеры по инвестициям не могут одобрить одобрение компании, и они прямо используют свои криптовыделения, чтобы передать компании компенсацию. Время от времени это происходит: «Много раз у вас нет возможности поговорить с проектом, и вам нужно решить, голосовать или нет». Если вы его не захватите, вы можете пропустить проект или, очевидно, войти в первый раунд, но он изменится в течение нескольких дней. Станьте вторым инвестором.
Эта стратегия развивалась, чтобы напрямую поднять Bitcoin или Ethereum, что экономит затраты на преобразование криптовалюта в криптовалютность и ускоряет время платежа. В результате учреждение обменивает некоторые биткойны или ethercoin на валюту, но это будет Риск криптовалюты, украденной.
Ранний инвестор Биткойн Ли Сяолай однажды сказал, что боялся быть украденным на различных биржах и открывал счета, известный венчурный капиталист Тим Дрейпер однажды потерял 40 000 биткойнов в инциденте с взломом Mt.Gox. Многие инвесторы знают, что Мин: «Цены на биткойны могут скоро упасть до 6000, или это может возрасти до 60 000. В течение шести месяцев очень вероятно, что один обмен будет черным».
«Новое направление закона и налогообложения, обмены были взломаны, цены на биткойн изменились, все будет захватывающим, потому что внутри есть деньги», - сказал Ли Цян.
В дополнение к инвестиционным учреждениям, предприниматели также сталкиваются с проблемой частых изменений в валюте криптоволокна. Если сбор средств на 30 000 монет эфира является общей квотой для валютных кругов, если цена монет «Эфир» рассчитана на 1000 долларов США, то проект поднимется до 30 миллионов долларов. Доллары США, но теперь Эфир составляет менее 500 долларов США, и средства сразу становятся 15 миллионами долларов США.
«Большинство предпринимателей впервые делают блок-проекты, а когда они поднимаются, они не будут менять свою валюту на доллары. Когда они падают, все хотят изменить свою валюту». Ли Цян сказал: «Когда рынок истекает кровью, все бегут. Нет.
Американская комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) включила цифровые валюты в товарную категорию и активно контролировала ее. Служба государственных доходов США (IRS) фокусируется на криптовалютных капитальных выгодах для выполнения проверки подлинности, Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) выпускает десятки повестей в отношении технологических компаний, занимающихся криптовалютой.
Если вы вернетесь к году, когда пузырь dot-com лопнет, многие люди считают, что не только они не зарабатывали деньги, но и задолжали миллионам долларов налогов. Поскольку рынок хорош, эти деньги на заработную плату будут сталкиваться с налоговыми проблемами. При выходе на рынок снова с новыми доходами, когда лавина рынка, после потери всех потерь, они должны компенсировать налоги, которые должны были быть выплачены до прибыли.
Суматоха в политическом направлении повлияла не только на доходность инвестиций и котировочную цену криптоволокна. Если налоги не регулируются, это может привести непосредственно к крупным и крупным штрафам инвестиционных институтов в Соединенных Штатах.
Регулярные проблемы, вызванные плохими налоговыми декларациями, были обменены на деньги биржи, а падение валютных курсов привело к снижению доходов. Когда регулярные военные сталкиваются с серым рынком, вся эта рыночная информация может привести к худшему возможному обходу инвестиций.
Когда платить дивиденды? Такой простой вопрос становится игрой жадности. Учреждения не желают продавать, когда рынок хорош, и они могут быть лавиной, если они падают.
Кроме того, многие проекты существуют мошенничество цепи блока, бег, ложный объем финансирования и других вопросы, в сочетании с неопределенностью в отношении будущего, судить проект может стать, но и определить истинные и ложные. Партнер Цзинвого Китая в Шао Yibo круг друзей, сказал, что он с оптимизмом смотрит на блок-цепи, но теперь белая бумага на нем для государственного финансирования, (Интернет), чем в 1998 году преувеличена слишком много инвестиций в ICO людей не ВК, а в лотерее.
Инвестиции легко создать
Для инвесторов наиболее важным всегда является поиск хорошего проекта. В рамках блокадного бума были созданы многочисленные блокирующие фонды, и появилось странное явление, что на рынке появилось «больше инвесторов, чем предпринимателей». Неосторожно легко попасть в скандал с инвестиционной компанией.
Тим Дрейпер, известный венчурный крестный отец Силиконовой долины, когда-то был вовлечен в скандал с Тезосом. Тезос, инвестиционный проект, одобренный Тимом Дрейпером, впервые в первом раунде сбора средств в Силиконовой долине составил 232 миллиона долларов. Затем команда потребовала 50 миллионов. Доллар США, осуществляющий венчурные инвестиции, вызвал рыночные споры.
Это не самое худшее. Валюта Tezos упала на 60% после того, как было завершено финансирование июля. В августе было объявлено, что это вызовет разногласия в качестве венчурного капиталиста. В октябре команда продемонстрировала отсутствие управленческого опыта, а менеджеры дали себе прибыль. Проблемы были разоблачены: разработка продукта была почти застойной, технический набор не продвигался, и большинство токенов Тезоса не могли быть извлечены. Этот мотивированный проект был приобретен инвесторами в октябре после менее трех месяцев сбора средств. Судебное разбирательство в суде, заявив, что проект является мошенническим.
Основная проблема с этим проектом заключается в том, что жадность преобладает до огромных прибылей. Во время предпродажного периода ICO первоначальная команда и ранние инвесторы в структуре структуры фандрайзинга дали организации множество концессий, а дизайн архитектуры не благоприятствовал розничным инвесторам. Спасибо Тиму Дарперу. Это был ранний инвестор в проекте. Многие люди инвестировали из-за своего доверия к нему. Этот вид доверия превратился в своеобразное обвинение в том, что личная собственность была повреждена. Обычные инвесторы сомневались, продал ли он токен раньше и изгнал его. Если бы открыто опровергнуть, заявив, что он не ушел.
Если бы Tezos использовал 230 миллионов долларов, которые были привлечены для получения инвестиций в размере 50 миллионов долларов в прошлом году, это также вызвало большие споры. В этом году на этих нижних платформах почти всегда будет свой собственный блокчин. Одна из важных причин заключается в том, что деньги на рынке Более чем хороший проект, чрезмерное повышение является обычным явлением в блокчейне.
В настоящее время проекты на рынке можно разделить на три категории: во-первых, базовый протокол, высокие барьеры для входа, потребность в предпринимательской технологии и криптографические фонды, во-вторых, децентрализованные приложения и, в конце концов, используется ли платформа в настоящее время Бизнес-стартапы - это проблемы, которые стоят перед инвесторами, в-третьих, биржи, количественные фонды и другие периферийные услуги криптовалюты.
«Все проекты хотят быть публичной цепочкой, все хотят сделать базовый протокол, но базовый протокол начинается с нуля. Время разработки составляет 2 года - 3 года. Это сложно, не все технологии могут это сделать». Предприниматель сказал: Репортер «Финанс». Основополагающее соглашение можно понимать как платформу, хранилище приложений в мире Интернета. Поскольку этот проект объединяет лучшие таланты в отрасли, многие известные профессора колледжа выходят на рынок. После того, как этот качественный проект появился, он почти сошел с ума. объект.
Первоначально планируемый проект по привлечению 40 млн. Долл. США превысил 150 млн. Долл. США в частном размещении. Это избыточное привлечение средств часто происходит в районе блокчин, где много денег и хороших проектов мало. Поскольку первоначальное соглашение первоначально предназначалось для применения. Магазины также нуждаются в инвестиционном фонде для развития экосистемы приложений платформы, поэтому с постоянным появлением базовой платформы протокола, за каждой большой платформой, есть собственный инвестиционный фонд. На какое-то время сложно делать платформы, а приложения не очень хороши. , И инвестирование становится вопросом любви.
С другой стороны, VC также являются движущей силой нынешней лихорадки блокады. Некоторые инвесторы видели различные хорошие идеи за рубежом. Они стали инициаторами предпринимательства «Fudge». Поскольку людей летают, они подвергаются воздействию множества новых. Идея состоит в том, что если иностранный проект не заходит, кто-то в стране ищет кого-то, и мы инвестируем в него », - сказал один из инвесторов, который часто летает в Силиконовой долине.
В Menlo Park, где VC Силиконовой долины является наиболее сконцентрированным, частым конференц-залом для звездных инвесторов в Силиконовой долине, это ежедневная цепочечная цепочка: «Вам не обязательно быть генеральным директором компании, вы можете быть генеральным директором многих компаний, если найдете Этот проект не летает, он снят, по крайней мере, есть другие проекты в руке ». Инвестор сказал индейцам нескольким техническим специалистам.
Если мы говорим, что блокчейн - это миф о богатстве «ночи богатства», многие люди видят изменения в финансовых показателях предпринимательской команды. Большинство проектов не имеют квалификации для начала бизнеса. Мало кто видел тех, кто прошел финансовую свободу ICO. 3. Предприниматели не осмеливаются говорить о страхе экспорта.
«У многих предпринимательских проектов сейчас очень хороший опыт работы в команде. С белым документом они собрали много денег. Проект ICO всегда должен будет делать продукты. Многие основатели в панике, они не создали рабочие места, не нанимают людей, не делают этого. Все продукты стали проблемой », - сказали на собрании инвесторы.
Первоначально эти предприниматели, которые занимались розничными деньгами, имели прекрасный опыт в технологической компании в Силиконовой долине, они жили комфортно, теперь они хотят отступить. Независимо от того, сколько денег они выдают, компания не может этого сделать. Продолжайте и делайте все, иначе вы подозреваетесь в мошенничестве.
В инвестиционном сообществе есть закон о железе: мало кто может зарабатывать деньги, когда рынок плох. В стремительном развитии Интернета в 1997 году лучший в мире 5% -ный фонд имел внутреннюю норму прибыли более 200%, а в интернет-пузыре В 2000 году даже 5% ведущих венчурных капиталистов имели внутреннюю норму прибыли лишь 11%.
В новом раунде снижения цены биткойнов многие венчурные капиталисты явно чувствуют, что геймплей в конце прошлого года, очевидно, стал неиграбельным в этом году. Занятость и преимущества в последние шесть месяцев были вспышками в прошлом. Перед новым раундом медвежьего рынка многие учреждения получили Радикальная в начале года начала корректировать стратегию.