ICO는 '다시 투자 튜브 인상의 포괄적 인 변화의 위험 투자 기관, 블록 체인에 대한 낙관적 여부, 새로운 투자자와 투자자의 고전적인 경계가 될에서 움직이고있다. 그림 / 영상 중국
실리콘 밸리 송 유에서 "금융 업무"특파원 Liu Yujun / Wen
블록 체인 업적 신화, 전통 기관이 실행하는 입학 재물 계속 할 때 '나는, 지난 한 달이 지난 7 년 이상을 적립, 그것은 밤에 나를 깨어 있습니다.'PreAngel 창립 파트너 왕 Lijie 말했다.
2017년 1월 ~ 2 월 2018 년이 14개월에 대한 통계 Crunchbase에 따르면, ICO 자금 조달 프로젝트, VC (벤처 캐피탈, 벤처 캐피탈) 47의 투자 금액 만 수 (초기 동전 제공하는이 처음으로 공개적으로 돈을 제기) %,하지만 미국 달러의 기금 모금 금액은 최대 $ (45) 억 VC 투자의 3.5 배 금액, $ (13) 억 총 VC 투자에 도달했습니다.
더 많은 돈이 ICO 시장으로 몰려 들고 VC의 강력한 경쟁자가되었습니다.
2017년 9월 4일은, 중앙 은행 및 기타 일곱 개 부처가 공동으로 투기 '중국어 어머니 통화 조수, 많은의 많은 차단, 자료, ICO 불법 모금으로 확인 "통지가 발행 금융 토큰의 위험에 대한 보호의"발행 또한 체인 ICO 프로젝트를 차단합니다 국내 기업의 해외 이동하지만, 이들은 벤처 캐피탈 기관의 열정을 멈추지 않았다.
들어오는 블록 체인 일단, 하드 체인 동전을 찾기 위해, 그러나. 전 중앙 은행 총재 저우 샤오 촨이 위치 가상 통화, 벤처 캐피탈의 대부분이 같은 전망을 유지 '. 통화 투기에 대한 기술을 장려'블록 체인이되었다 어려움 투자.
ICO는 블록 원 통화 투자자 체인, GSR 벤처 Zhu의 Xiaohu 첸 웨이 싱과 논란에 대해 낙관적 여부, 새로운 투자자와 투자자의 고전 부서가되는, 포괄적 인 변화 기존의 벤처 캐피탈 회사 '다시 투자 튜브 인상'에서 이동 경계선 (Boundary line) : 업계에서 대중의 의견은 ICO가 VC를 전복시키고 VC 순환의 개편이 조용히 블록 체인에서 시작한다는 것입니다.
블록 체인 조류에 수동적으로 개입
"우리는 또한 훌륭한 투자 회사에 의해 끌어 들여졌으며 보통의 벤처 캐피탈 펀드였습니다 갑자기 회계, 세무보고, 이익, LP 설명 방법에 이르기까지 많은 토큰을 발견했습니다. "Am Capital의 경영 파트너 인 Li Qiang은 최근 행복에 고통을 겪었습니다.
2014, 비트 코인 통화 가격 블록 체인을 투자 황금 시대, 리 치앙 딩 레이 기업가 급증 (톰 땡) 투자 그냥 바로 2015 년 착륙했습니다 - 2016은 업계의 겨울 기간은 실리콘 밸리에서 40 개 이상의 기업, 땡 죽은 회사는 또한 조정하고 변형하기 시작했습니다.
단순히, '투자 결정은하지 항상 도로에 매우 고통스러운 기분이되어 그 당시 : 나는 또한 그녀는 2014 년 이후 중국의 지아 Rudan, 블록 체인 프로젝트에서보고 된 같은 감정을 가지고 겨울 주디 연의 댄 자본 투자 매니저를 통해 살았다 그 이유는 비즈니스 모델이 특별히 명확하지 않기 때문입니다.
초기 노드에이 분산의 네트워크 효과 : 기업 3 년 갑자기 블록 체인을 재생하는 방법을 이해하려면 - 긴 겨울 후에, 그 다음 2 년 봄 다운에 안내 초기 2017 년이 씨 뿌린 매우 네트워크 효과 토큰의 설립으로 제한됩니다 토큰의 시작이 저렴하기 때문에 매우 쉬운 일이이지만, 네트워크, 더 크고 더 큰되기로 해당 값을 더.이 문제로, 그만큼 의미 ICO 프로젝트, 건강한 비즈니스 모델과 비즈니스 성장을이 토큰은 네트워크 규모와 감사와 멈추지 않을 것입니다.
곧, ICO 시장의 불이 초기 기업가. 오늘은, 땡 작은 실리콘 밸리의 유명한 신동은, 이더넷 광장 Vitalik Burterin가 만든 자신의 라인 년과 함께 롤링 도로 문자열 친구, 블록 체인의 가장 뜨거운 지역이 될 것을 이들 기업이 함께. 유니콘은 자본 기업이 함께 이익을 벤처의 겨울을 경험했다.
주디 '겨울도이 회사에 자금을 의미하며, 사람과 R & D에 모집 할 돈받을'을 말했다. 블록 체인 기업이 다른 사람보다 더 많은 것을 알고 일단되는지 여부를, 하이 프로파일 홍보를 위해 돈을 경멸, 경멸을 보내 무엇. 업계에서 일어난 암호화 통화 가격이 더 많은 돈을 암호화의 손에, 투자 기관의 이러한 초기 블록 체인 투자 프로젝트를 밀어 닥쳤다.
벤처 캐피탈은 VC의 블록 체인에 투자 한 사람들은 다양한 채널을 통해 '통화 원'을 혼합 한 클래식 허를 가드. 5-6 블록 체인 프로젝트는, 자신의 LP에 배당 후, 수익성 돈도 설정할 수 있습니다 황소 시장의 라운드에서 일반적으로 효과적인 새로운 블록 체인 펀드는 초기 VC의 일어났다.
2012 년에 설립 펭 위안 벤처, 백서를보고 이외에 다른 블록 체인 프로젝트가 GitHub의 투자자의 기술적 배경 무리가됩니다 기술적 인 추세의 다른 발발 실리콘 밸리의 투자 회사 초기 단계, 창립 팀 구성원이. 기술적 배경입니다입니다 팀의 오픈 소스 코드를 확인하십시오.
'최고 VC 미국 세쿼이아 매우 어려운 이번 대회 전에 좋은 경험들이 상위 VC VC의 전복에 작은 기회를 준 갑자기 블록 체인 등장, 더 명성을 가지고 있기 때문이다.'리 치앙이 말했다, '첫째, 높은 기술적 요구 사항, 둘째, 빠른, VC도 협력을 마무리, 빠른 블록 체인 언젠가 대형 프로젝트 2 주 한달 전에 고려되어야한다. '
물론, 이러한 종류의 고소득에 대응하는 많은 새로운 위험 요소와 새로운 게임 플레이가 완전히 변경되었습니다.
투자를 유도하고 철저한 스포일러 VC 퇴각
다른 영역에 대한 벤처 투자가 동일하게 유지 되더라도 블록 체인 영역에 대한 투자는 원래 VC의 리듬을 완전히 혼란시킵니다.
일반 기업, 금융 그들을 위해 위장 불만 투자 많은 기업에 대한 고통스러운 문제가되면 : 회사 설립자에서 파일을 잘 설계를 통해 결코 투자 기업에, 장애 관을 찾는되어 있지 않은 한 사람을 호텔에서 전화가 걸려 오지 않았다는 말을하기까지는 몇 시간이 걸렸습니다 .ICO가 도입됨에 따라 기업가들은 기금 모금을보다 편리하게 할 수 있었고, 자금 조달 역치를 낮추고 감독이 아직 이루어지지 않았을 때 만연 했었습니다.
초기화 캐피털 파트너스 첸 가흥은 "금융"기자에게 말했다 : 이것은 아마도 ICO는 '이전 VC 가족 재단의 일부는 지금은 직접 ICO는 시장이 필요로하지 않는 것을의 중간 부분이 발견 입력 할 수 있습니다, 이러한 전문 기관 투자자에게 돈을주고.' 전통적인 기관에 대한 영향이 있습니다.
"블록 체인에 투자 할 것인가 아닌지, 우리는 또한 주목하고 있습니다. 첫째, 훌륭한 프로젝트가 직접적으로 ICO가 될 수 있습니다. VC의 역할이 변화하고 있습니다. 둘째, 투자 평등은 여전히 토큰입니다. 토큰을 던지면, 기관 투자 및 개인 투자의 차이점은 무엇이며, 세 번째는 철회 할 때, 철수하는 방법이다. "투자 관리자는"재무 "기자에게 말했다.
대조적으로, 전통적인 벤처 캐피탈은 장기간의 교육을 받았으며보다 과학적인 투자 방법을 가지고 있습니다.
많은 블록 체인 프로젝트가 공적 자금을 제기하기 전에, 벤처 투자자 만 ICO 전에 사모 라운드를 통해 입력 할 수 있습니다,이 신생 기업은 시간이 지남에 개발 된 전통적인 기술과 열두 소규모 개인하고 자금 조달의 제품을 다른 ABCD 라운드를 향상시킬 수 있습니다. 사기 공격적인 환경에서, 기업가들은 잘 알려진 투자 기관의 브랜드 보증을 원하며, 급격한 통화 가격과 좋은 프로젝트는 투자자에게 상당한 재정적 이익을 가져다 줄 수 있습니다.
자금 조달 과정의 완전한 변화로 인해 전통적인 투자 기관의 주식 투자 방식이 바뀌 었습니다. 주식 또는 토큰은 조직에 직면 한 새로운 문제로 유명 투자자는 일단 자신이 프로젝트에 지분을 투자 했더니 결국 ICO가이를 따랐습니다. 특정 가격은 토큰으로 변환되지만 가격은 전환 시점에 이미 높습니다.
또한 토큰을 살 수있는 오픈 마켓 없음 지분, 다음?이 많은 투자자 혼동 중 하나입니다 전문 투자자와 일반 투자자의 차이, 보드 좌석을 추구하기 위해 가능한 한 주식의 대부분, 그리고 과거의 VC 투자 요구, 많은 프로젝트하지만 ICO 이전에는 사설 게재가 이루어 지지만 기관의 몫과 영향력 및 담론의 힘은 감소하고 있습니다.
'에 익숙해의 수도 인 좋은에 당신의 5 %를 최대로 블록 체인 프로젝트 이제 많은.'도비 완, 제너럴 매니저, 디렉터 댄 자본은 더 이상 재생되지해야 회사의 제어 센터를 추구했다.
Chen Ziaxing은 주식 투자를 계속하기로 결정했습니다. Li Qiang이 모르는 사이에 토큰을 가져간 투자 기관에 들어간 것은 흔한 일이 아닙니다. 최근 Sequoia, Silicon Valley에서 Telegram 블록 체인 프로젝트 TON을 개인 배치 한 데서 Benchmark 81 개 기관 투자가가 시장에 진입하여 토큰을 한 장당 0.37 달러에 구입했습니다.
많은 블록 체인 프로젝트의 신속한 ICO로 인해 유동성 관리를 철회 할 때, 이는 위험 투자 펀드와 블록 체인 펀드 간의 중요한 분리 선입니다.
5 년에 대한 전통적인 VC 자금 사이클 - 칠년, VC는 장기적인 비즈니스 있다는 것을 의미, 5 년이 될 수 있습니다 - 시간이 종료 한 최초의 투자에서 이제 비즈니스 성장 미국 벤처 7 년을 보내고,하고. 완전히 전통 VC의 리듬을 방해 블록 체인 필드에, 돈 ICO 6 개월의 잠금 기간을 보낼 수있는 작은 육개월보다 사모 후 프로젝트의 많은 3 년 범위 동안, M & A 평균 오년 83 년 IPO 또한, 유동성은보다 유연하며, 탈출 후에는 소득 투자를 계속 사용하여 새로운 블록 체인 자금의 특징이됩니다.
이 프로젝트는 당신이 종료 할 수 있습니다 몇 년이 가라 앉는 방법과 사용 후 돈을 인출하기 위해 은퇴 할 때, 어떻게 이러한 토큰 밖으로 배당금? 짧은 기간에 여러 가지 고려 사항이 비즈니스 성장, 의사 결정의 모든 단계의 철학에서 VC 출발 동반 것으로 보인다 여부, 세금을 계산하는 급변하는 통화 시장에서 특히 중요합니다.
하룻밤 사이에 제로가 될 위험
블록 체인에 투자를 주저하는 많은 조직, 사람의 첫 번째 입원 중 일부는 처음으로 배당을 수확했다. '투기'투자보다 색상도 큰 위험 앞에, 기관 투자자의 베팅 블록 체인 도전하지만, 두꺼운 뭔가.
이제 VC 원이 코인 원 뒤에 뒤지고 LP가 VC보다 뒤떨어져 있습니다. 주저하는 저항은 종종 블록 체인에 대해 잘 모르는 LP (일반적으로 지적한 파트너)로부터 왔으며 새로운 것들을 업데이트하고 있습니다. 저속은 고위험 허용 오차와도 다르며, 특히 LP 런인 단계의 새 VC에서는 다릅니다.
이런 종류의 당혹감에 부응하는 투자자의 삶은 '하루의 동전, 세계에서 1 년'입니다. 투자 관리자는 회사의 승인을 승인 할 수 없으며, 직접 자기 회사의 cryptocurrencies를 사용하여 상환합니다. 이런 종류의 일은 수시로 발생합니다 : '당신은 프로젝트에 대해 이야기 할 기회가 없기 때문에 투표 여부를 결정해야합니다.'당신이 그것을 잡지 않으면 프로젝트를 놓칠 수도 있고 분명히 1 라운드에 들어갈 수도 있지만 며칠 내에 두 번째 투자자가 되십시오.
이 전략은 직접 이더넷으로 진화 또는 섹션을 재생하는 시간을 가속, 법정 화폐 환율 암호화의 비용을 제거 비트 코인 통화, 인상, 기업이 비트 코인 통화 또는 이더넷에 대한 대가로 돈의 일부를 사용할 수 있도록하지만,이 방법이 될 것입니다 도난의 암호화 통화 위험.
초기 투자자 리 샤오 비트 코인은 각 교환의 도난을 우려, 잘 알려진 벤처 투자 팀 드레이퍼는 Mt.Gox 해커 이벤트에 등록 된 계정을 ;. 연 40,000 비트 코인 많은 투자자 배꼽 것을 알고 잃었다 고 말했다 설명 : '가격이 곧 6000 떨어질 수 있습니다 비트 코인, 그것은 60,000까지 상승 할 수' '6 개월 이내에, 교환이 검은 색 미칠 가능성이있다'.
"법과 세법의 새로운 방향, 거래가 해킹 당했고, Bitcoin 가격이 바뀌었다. 돈이 들어 있기 때문에 모든 것이 스릴이 될 것"이라고 Li Qiang은 말했다.
투자 기관 이외에 기업가들은 cryptocurrency의 빈번한 통화 변동 문제에 직면 해 있으며, 3 만개의 Ether 동전 모금이 통화 서클의 일반적인 할당량 인 경우 Ether 동전 가격이 1,000 달러로 계산되면 프로젝트는 3 천만 달러까지 올릴 것입니다. 미국 달러이지만, 현재 Ether은 500 달러 미만이며, 자금은 즉시 1500 만 달러가됩니다.
"대부분의 기업가들은 처음으로 블록 체인 프로젝트를 진행하고 있으며, 올라갈 때 통화를 달러로 바꾸지 않을 것이며, 떨어지면 모두 통화를 바꾸기를 원한다"고 말했다. 아니. '
누가 트랜잭션 토큰을 모니터링하고 ICO, 그것은 문제 이상 틀어져 미국 규제 당국을하고있다. 미국은 암호화 통화에 세 청문회를 개최했다. 미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)가 상품 카테고리로 디지털 통화 및 활성 감독이있다 ; 미국 내부 수익 서비스 (IRS)은 ID 인증을 수행하기 위해 자본 이득 암호화 통화에 초점을 맞추고, 미국 증권 거래위원회 (SEC)는 암호화 통화에 관련된 기술 회사 수십 소환장을 발급됩니다.
다시 인터넷 거품에 시간이 그 해 버스트 경우 시장이 좋은 시간을 왔기 때문에, 많은 사람들이 세금에 수백만 달러의 돈을 벌하지 않았다뿐만 아니라 찾을뿐만 아니라, 빚,이 돈은 세금 문제에 직면하고, 모든 이익이 손실 된 후 새로운 수익 시장 눈사태 다시 입학 할 때, 우리는 수입 세금을 지불 할 필요가 전에했습니다 때.
이러한 세금 환급이 표준화되지 않는 경우 정책 방향의 문제가 아니라 투자 수익 및 암호화 통화 시장 가격에 영향을 미치는, 그것은 미국의 폐쇄 무거운 벌금 기관 투자자의 직접적인 결과 일 수도있다.
정규 군대가 최악의 투자 사태로 이어지는, 회색 시장 모든 시장 정보를 만났을 때 규정하는 문제점은 세금 반환으로 이어질하지 않는, 돈 훔친 통화 가격의 교환은, 낮은 수익 하락했다.
배당금? 이러한 간단한 질문과 탐욕의 게임이 될이 기관은 시장이 좋은 경우에 판매하기를 꺼려 할 때, 눈사태 한 번 떨어질 수 있습니다.
또한, 많은 프로젝트는 프로젝트가 될 수 있습니다, 또한 샤오 Yibo의 진실과 거짓. 웨이 중국 파트너를 결정하기 위해 판단하는 미래에 대한 불확실성과 함께 금융 및 기타 문제의 거짓 양, 실행, 블록 체인 사기 존재 친구의 원형, 그 블록 체인에 대한 낙관했다,하지만 지금은 1998 년보다 공공 자금에 대한 그것에 백서 (인터넷)는 ICO 사람들에 너무 많은 투자 VC하지 않습니다 과장,하지만 복권있다.
투자를 창출하기 쉽습니다.
투자자, 가장 중심적인 것은 좋은 프로젝트를 찾기 위해 항상. 블록 체인 붐에서 수많은 블록 체인 펀드 시장에 Guaixiang는 '기업에 비해 투자'를 설정합니다. 약간의 판단 부주의하게 투자 회사와 함께 스캔들에 빠지기 쉽습니다.
실리콘 밸리의 벤처 유명한 대부 팀 드레이퍼 깊은 Tezos 스캔들을했다. 투자 프로젝트 Tezos 스타로 팀 드레이퍼의 승인을했다 최초의 실리콘 밸리, $ --2.32 억의 대부분 1 라운드 기금 모금을했다. 그리고 팀이 주장하는 5000 만 중 벤처 투자를하는 미국 달러로 인해 시장 분쟁이 발생했습니다.
7 월 자금 조달이 끝나고 Tezos의 통화가 60 % 나 감소했으며 8 월에 벤처 캐피탈에 대한 논란이있을 것이라고 발표되었고 10 월에는 경영 경험이 부족한 것으로 나타 났으며 관리자는 이익을 얻었다. 문제는 밝혀 짐 : 제품 개발이 거의 정체되었고 기술 채용이 진행되지 않고 대부분의 Tezos 토큰을 추출 할 수 없었 음.이 프로젝트는 3 개월 만에 모금 한 후 10 월에 투자자가 인수했습니다. 법원에이 프로젝트가 사기성이라고 말하는 소송.
이 프로젝트에 근본적인 문제가 ICO 사전 판매 기간에 우세 큰 관심의 앞에 욕심, 자금 조달의 구조 설계에서 창립 팀과 초기 투자자, 기관의 많은을 제공하기 위해, 건축 설계. 소매 투자자들에게 도움이되지 않습니다 팀 Darper 이후 그를 강제 그는 일찍 종료 토큰을 판매 여부를 일반 투자자들이 의문을 제기하는, - 프로젝트의 초기 투자자, 개인 재산을 손상 할 때 비난으로 발전 그의 신뢰와 투자 신탁 중 많은 사람들이 있었다 그는 철회하지 않았다며 공개적으로 반박해야했다.
지난해 Tezos도 올해 큰 논란을 야기 투자를 $ (230) 백만 $ 5,000 만 인상 익숙해 경우, 이러한 기본 플랫폼 자체 자금 블록 체인 표준으로 제공 거의 항상있다. 하나의 중요한 이유는 그 돈을 시장 훨씬 더 좋은 프로젝트보다 블록 체인 필드 너무 일반적인 것 이상 발생합니다.
이 프로젝트는 세 가지 범주로 분류 할 수 있습니다 시장에 지금 첫째, 기본 프로토콜, 높은 임계 값, 기업가 깊은 기술적 배경 및 암호를 필요로, 두 번째는 플랫폼 경쟁에서 분산 응용 프로그램 미정, 그것은 결국 지금이다 아닌 일반 응용 프로그램 사업 기회는 이러한 투자자의 질문의 앞에 배치되며, 세 번째 등 주변 암호화 환율, 양적 펀드를 제공하고있다.
'모든 프로젝트가 공개 체인을하고 싶어하는 2 년 --3, 어려운, 모든 기술을 할 수 있습니다. 년, 개발 시간을 기본 프로토콜하지만, 처음부터 기본 프로토콜을하고 싶어'기업가가 말한 " 이러한 유형의 프로젝트는 업계에서 최고의 재능을 함께 제공하기 때문에 금융 "기자가. 기본 프로토콜 플랫폼으로 이해 될 수있다, 애플리케이션 상점은 인터넷 세계는.,이 고품질의 아이템이 등장 사업에서 많은 잘 알려진 대학 교수, 거의 광포되었다 개체.
원래 4 천만 달러를 모으기로 계획되었던 프로젝트는 이미 사설 배치에서 1 억 5 천만 달러를 초과했습니다.이 초과 기금 모금은 많은 돈과 좋은 프로젝트가 부족한 블록 체인 지역에서 빈번하게 발생합니다. 상점에는 플랫폼 응용 프로그램의 생태계를 육성하기위한 투자 기금이 필요합니다. 따라서 모든 대형 플랫폼 뒤에 기본 프로토콜 플랫폼이 계속 출현하면서 자체 투자 자금이 존재합니다. 한동안 플랫폼을 수행하기 어렵고 응용 프로그램이 좋지 않습니다. 투자는 사랑의 문제가됩니다.
한편, 벤처 블록 체인은 이제 열 원동력이다. 일부 투자자들은 '플리커'사람들이 선동자 시작되고, 외국에서 좋은 아이디어의 모든 종류를 참조하십시오. '때문에 신선한의 많은 더 많은 접촉을 비행 외국인 투자 프로젝트가 들어 가지 않을 경우 아이디어는, 집에서 할 수있는 사람을 찾아, 우리 투자한다. '종종 실리콘 밸리의 투자자를 비행하는 사람들 말했다.
가장 실리콘 밸리 VC 멘로 파크에 모여, 회의실 실리콘 밸리의 투자자 자주 별이는 매일 블록 체인 회의는 '당신은 회사의 CEO를 많이 할 수있는, 회사의 CEO를하지 않는다 발견하는 경우 이 프로젝트는 철수에, 비행 다른 프로젝트의 적어도 손을하지 않습니다. '기관 투자가를 방문 기술 직원의 몇 가지에 대해 말했다.
블록 체인 부의 '번영한다'신화 인 경우, 많은 사람들은 변화를 재무 수치의 기업 팀을보고,이 사업에서 프로젝트의 대부분은 자격이없는, 그러나 그 사람은 거의 ICO로 재정적 인 자유를 참조 또한 후 3. 기업가들은 수출에 대한 두려움에 대해 이야기하지 않습니다.
'백서와 지금은 많은 비즈니스 프로젝트, 좋은 팀 배경은, 돈. ICO 프로젝트를 많이 제기, 항상 제품을 만들기 위해 온, 설립자 할, 그들은 업계를 기록 할 사람들을 모집하지 않았다 공황을 많이 가지고 모든 제품이 문제가되고있다. "투자자들은 회의에서 말했다.
소매업을 인수 한 기업가들은 원래 실리콘 밸리의 한 기술 회사에서 아름다운 배경을 가졌으며 편안한 삶을 살았고 지금은 퇴각하기를 원합니다. 통화가 아무리 많아도 회사는 할 수 없습니다. 계속해서 일을 끝내십시오. 그렇지 않으면 사기로 의심됩니다.
1997 년 인터넷의 급속한 발전 속에서 세계 최고의 5 % 펀드는 내부 수익률이 200 % 이상이었고 인터넷 버블에는 투자자들에게 철폐법이 있습니다. 2000 년에 VC의 상위 5 %조차도 내부 수익률이 단 11 %에 불과했습니다.
비트 코인 가격의 새로운 라운드가 하락으로 많은 VC 분명히 분명히 지난 6 개월간 실적 짧은 수명이 더 이상 바쁜를 재생할 수 없다 올해 말에 재생, 느꼈다. 새로운 곰 시장하기 전에, 기관의 숫자가 폐쇄 급진적 인 해의 시작에 전략을 조정하기 시작했습니다.