ICOは、ブロック・チェーンについて楽観的であろうと、新型投資家と古典投資家の分裂線であるかを問わず、「報告と退職」からあらゆる方向へリスク投資機関を変更している。
シリコンバレー・ソング・ユー/エディターの「財務担当」特派員リュ・ユジュン/温
ブロック鎖が成果は神話、伝統的な機関が実行されている入場を富続けたときに「私は、先月持っている過去7年以上を獲得している、それは夜に私は目を覚まします。」PreAngel設立パートナー王Lijieは語りました。
2018年2月から2017年1月から統計Crunchbaseのこの14ヶ月間によると、ICO（初期コイン募集は、初めて公に資金を調達）財務プロジェクト、VC（ベンチャーキャピタル、ベンチャーキャピタル）の数だけ47の投資額％が、米ドルでの資金調達額は、$ 45億まで、$ 13億円のVC投資をVC投資の3.5倍の量に達しました。
より多くのお金がICO市場に集まり、VCの強力な競争相手になっています。
2017年9月4日、文書「通知を発行し資金調達トークンのリスクに対するガードの」中央銀行と共同で発行した他の7つの省庁、ICOは、投機の「中国の母の通貨潮の多くを遮断する、たくさんのように違法な資金調達を識別しました国内の起業家はまた、ICOプロジェクトは、海外の移動チェーンをブロックしますが、これらはベンチャーキャピタル機関の熱意を停止していません。
入ってくるブロック鎖と、しかし。この位置仮想通貨、ベンチャーキャピタリストの大半は、同じビューを保持元中央銀行総裁周小川「を。通貨投機に対する技術を奨励する」、コインを見つけるためにチェーンハード、ブロック鎖となっています投資の難しさ。
ICOは伝統的なベンチャーキャピタルの機関を「報告と退職の管理システム」からブロックチェーンについて楽観的かどうかについて全面的に変更している。境界線。業界でよく知られていることは、ICOがVCを覆すことであり、VCサークルの改革は静かにブロックチェーンから始まっているということです。
ブロックチェーンの潮の受動的関与
「ベンチャーキャピタルでもありましたが、突然、会計、税務申告、利益の報告からLPへの説明まで、トークンがたくさんあることがわかりました。 "Amino CapitalのマネージングパートナであるLi Qiangは最近、幸福に苦しんでいました。
2014年には、ビットコインの高い通貨価格の黄金時代に、李強（Li Qiang）が起業家のトム・ディング（Tom Ding）に投資しました。同社は調整と変革を開始した。
単に、「投資決定は、ありませんが、常に道路に非常に苦痛を感じているその時：私はまた、彼女は2014年以来、中国から嘉Rudan、ブロック・チェーン・プロジェクトを見てきた、同じ気持ちを持って、冬ジュディ・ヤンダン設備投資マネジャーを生き抜きましたその理由は、ビジネスモデルが特に明白ではないということです。
長い冬の後、その後、スプリングダウンズ2年を迎えた初期の2017年にこれらの種をまく - 起業家の3年間は、突然ブロック鎖再生する方法を理解したい：最初のノードに、この分散型のネットワーク効果をネットワーク効果トークンを設立し、非常に制限されますと、トークンの始まりは安価であることから、非常に簡単なことですが、ネットワークがますます大きくなると、対応する値が、大きい。これは、その限り問題として意味しますICOプロジェクト、および健全なビジネスモデルとビジネスの成長を持っているが、トークンは、ネットワーク規模と感謝して停止しません。
やがて、ICO市場の火災でこれらの初期の起業家。今日、鼎は彼のラインとVitalik Burterinが作成一緒に道路の文字列を転がり友人と年は、ブロック鎖の最も熱いエリアとなっていることを小さなシリコンバレーの有名な神童、イーサネット広場ですこれらの起業家が同行。ユニコーンは、資本企業が一緒にメリットベンチャーの冬を経験しています。
ジュディ「冬でもこれらの企業への融資を意味し、人やR＆Dの募集にお金を得る」と述べた。ブロック鎖の起業家が他より詳細をお知りに一度かどうかは、知名度の高い宣伝のためのお金の軽蔑、軽蔑を送信します業界で何が起こった。暗号通貨の価格は、より多くのお金の暗号化の手の中に、投資機関のこれらの初期のブロック鎖の投資プロジェクトを急増しました。
VCは、VCのブロック鎖に投資している人たちは、さまざまなチャンネルを通じて「通貨の円を」混合されたクラシック突かガード。5-6ブロックチェーンプロジェクトは、彼らのLPへの配当後、収益金であっても設定することができます新しいブロックチェインファンド。これは、この強気相場で初めて目を覚ますVCのユニバーサルメリットです。
2012年に設立された風水元ベンチャーズは、シリコンバレーの投資会社早い段階で、設立チームのメンバーは、技術的な背景です。技術動向の他の勃発でホワイトペーパーを見ることに加えて、異なるブロックチェーンプロジェクトで、投資家の技術的なバックグラウンドの束意志GitHubのチームのオープンソースコードを見てください。
「米国セコイア、素晴らしい経験を持つ非常に難しいこの大会の前にトップVC彼らはより多くの名声を得たので、トップVC VCの転覆にはほとんどチャンスを与え、突然、ブロックチェーンが登場。」李強は、まず」、高い技術要件を述べ、 2つ目はスピードですが、VCは2週間前に検討する必要があります。大きなプロジェクトは1ヶ月続きます。ブロックチェーンは協力を確定する最速の1日です。
もちろん、このような高収入に対応する多くの新しいリスクと、完全に変更された新しいゲームプレイがあります。
投資を引き上げ、全面的なスポイラーVCを後退させる
他の分野へのVCへの投資は変わらないが、ブロックチェーン分野への投資は、元のVCのリズムを完全に混乱させる。
普通の起業家、資金調達が彼らのために胃の不満を投資する多くの起業家のための痛い問題になると：人々は、企業が、同社の創設者のうち、うまく設計されたファイルを介して、障害チューブを見つけてきた投資を行ったことがありませんホテルでは、所定の位置にないまだ規制時間に横行起業家は資金のより便利な方法を持っているように、ICOの到着。ないと言うために時間が、電話を待っていた、また、資金調達のしきい値を減少させる、嘘つき。
初期化・キャピタル・パートナーズ・チェン嘉興市は、「金融」記者に語った：「前のVCファミリー財団のいくつかは、そのようなプロの機関投資家にお金を与えるために、今、彼らは直接ICOを入力することができます市場は中部ことを必要としないことがわかった。」これはおそらく、ICOです伝統的な機関への影響があります。
「ブロックチェーンに投資するかどうか、我々も見ている。まず、良いプロジェクトは直接ICOになることができる.VCの役割は変わっている;第二に、投資の公平性はまだトークンである。トークンを投じれば、投資の違いは何ですか？第3は、引き出す方法です。投資マネージャーは、「財務」記者に語った。
対照的に、従来のVCは長期的なトレーニングを受けており、より科学的な投資方法を持っています。
多くのブロック鎖のプロジェクトは、公的資金を調達する前に、伝統的な技術の新興企業と12の小さなプライベートがあるだろう、時間をかけて開発し、資金調達の製品異なるABCDのラウンドを改善し、ベンチャー投資家は唯一ICO前私募ラウンドを通じて入力することができた。チーターおよび通貨の高騰値と優れたプロジェクト、投資家にかなりの財政収入が得られ、横行環境下では、起業家は、投資機関、よく知られた承認のブランドを必要としています。
完全に株式投資も投資機関の伝統的な方法を変更しました。株式やトークン、資金の流れを変えた？組織が直面する新たな課題になって。よく知られている投資者、ついにに従って、ICO後、プロジェクトに出資して投資しています特定の価格はトークンに変換されますが、価格は変換時にすでに高くなっています。
また、トークンを購入することができ、オープン市場ではありません出資、その後？これは、多くの投資家混乱の一つであり、プロの投資家と一般投資家との違い、ボードの席を求めて可能な限りの株式の多くの、そして過去のVC投資の要件、多くのプロジェクトが、 ICOに入る前は、プライベートプレースメントが開催されますが、代理店のシェアと影響力と討論力の両方が低下しています。
「今では多くのブロック鎖プロジェクトあなたの5％の最大の良い上に慣れるの首都である。」Doveyワン、ゼネラルマネージャー、ディレクターダン・キャピタルは、同社のコントロールセンターを求めて、これ以上を再生しないようにしていると述べました。
陳嘉興市は、知らず知らずのうちに、トークン機関投資家の束はまた、私募の最大の最近のプロジェクトTON電報ブロック鎖とシリコンバレーの多くはかかった初期のラウンドに、このような李強として株式投資を、固執することを選択し、セコイア、ベンチマーク81人の機関投資家が市場に参入し、1個あたり0.37ドルの価格でトークンを購入した。
多くのブロックチェーンプロジェクトのICOが急速に進んでいることから、流動性管理を撤回する際には、リスク投資ファンドとブロックチェーンファンドとの間の重要な分割線となります。
5年のための伝統的なVCの資金調達サイクル - 7年、VCは長期的なビジネスであることを意味し、5年があることができます - 時間が終了する最初の投資から、今、ビジネスの成長、米国の新興企業の7年間を過ごす、とします。完全に伝統的なVCのリズムを乱さブロック鎖フィールドに、お金ICO、6ヶ月のロックアップ期間を送信するために以下半年以上私募後のプロジェクトの多くは、3年の範囲にする一方で、; M＆平均5年、83年にIPO加えて、流動性のより多くの柔軟性は、投資する収益を使用していきます、終了後にファンドに新しいチェーンブロックを特徴とします。
プロジェクト数年は、あなたは、これらのトークンうち配当金は？短周期の様々な配慮がビジネスの成長の哲学からVC出発、意思決定のすべてのステップを伴うように見えるかどうか、税を計算する方法を、沈静化し、使用後にお金を引き出す方法を引退、終了することができた場合急速に変化する通貨市場では、特に重要です。
一晩ゼロになるリスク
ブロック鎖に投資をためらっ多くの組織は、人々の最初の入場料の一部は、その最初の配当を収穫しました。 '投機の投資より多くの色にも巨大なリスクの前で、機関投資家のベットブロック鎖をあえてけど何か厚い。
現在、VCサークルはコインサークルに遅れており、LPsはVCに遅れている。ブロック抵抗に慣れていないLPs（一般的に指摘されているパートナー）から躊躇していることが多い。低速は、特にLPランインフェーズの新しいVCでは、高いリスク許容度とは異なります。
これは、放浪に対応し、投資家のお金リング1日、1年の人間の生活の一つに参加することである。投資マネジャーは、償還のために、過去にプレイし、独自の暗号化お金にして、会社に直接会社を承認する機会がありました、そのようなことは頻繁に起こる：「あなたは私たちが投票しない投票することを決定しなければならないプロジェクトと話をする機会を持っていない多くの時間を」盗むしようとしないプロジェクトを欠場する可能性がある、または明らかに最初のラウンドに入ることができ、数日後に変更されました彼は、投資家の第二ラウンドとなりました。
この戦略は、直接イーサネットへと進化またはセクションを再生するための時間を加速、法定通貨の為替暗号化のコストが不要ビットコイン通貨を上げ、組織がビットコイン通貨またはイーサネットと引き換えにお金の一部を使用しますので、この方法があるだろう盗難の暗号通貨リスク。
初期の投資家の李シャオビットコインは、各引き換えに盗難の恐れのために、よく知られているベンチャーキャピタリスト、ティムドレイパーはMt.Goxのハッカーイベントにあった口座を開設;. 40,000ビットコイン多くの投資家が腹ことを知っていた失っている、と述べました説明：「ビットコインの価格はすぐに6000を落ちることがあり、それは60,000に上昇する可能性」、「6カ月以内に、交換が黒である持っている可能性があります」。
「それはお金だったので、法的および税務上の新しい方向が、交換は黒をスリリングされ、ビットコインの価格変更は、物事のすべての種類は、人々を行います。「李強は語りました。
機関投資家に加えて、起業家はまた、頻繁に問題に暗号通貨通貨の価格変動に直面しています。お金を調達することは一般的なイーサネットにお金の額30,000ラップであれば、価格3000万募金プロジェクトまで、あまりにも$ 1,000算出した通貨である場合ドル;しかし今イーサネットコイン通貨の価格$ 500未満、資金はすぐに$ 15百万となりました。
市場が吹いたら、誰も走っていない「ほとんどの起業家は、彼らはお金を変更したい、ドルに通貨に行くダウンタイムはありません、最初のブロック鎖がアップし、プロジェクトを行うことです。「李強は、言いました」いいえ。
誰がトークンとICOのトランザクションを監視し、それが問題で対立し、米国の規制当局となっている。米国は暗号通貨の3回の公聴会を開催しました。米国商品先物取引委員会（CFTC）は商品カテゴリにデジタル通貨を持っており、アクティブ監督;米国内部収益サービス（IRS）は、身元認証を実行するためにキャピタルゲイン暗号通貨に焦点を当て、米国証券取引委員会（SEC）は、暗号通貨に関わる技術企業の数十に召喚状を発行しています。
ドットコムバブルが崩壊した年を迎え入れると、多くの人が、お金を稼いだだけでなく、何百万ドルもの税金を払っていることに気づきます。新しい収入で市場に再び参入するとき、市場雪崩が発生したとき、すべての損失がなくなった後、利益の前に支払われなければならない税金を補う必要があります。
このような税制が規制されていないと、米国の投資機関が閉鎖され、厳しい処罰を受ける可能性があります。
税務申告の悪化、為替の盗難、通貨価格の下落などが収益の低下につながりました。正規軍が灰色の市場に出会うと、これらの市場情報はすべて最悪の投資デカップルにつながる可能性があります。
どのような場合に配当を支払うのか？そのような簡単な質問は、貪欲のゲームになります。市場が良い時には売却したくなく、落ちると雪崩になる可能性があります。
また、多くのプロジェクトは、プロジェクトになることができますが、また真と偽を決定するために判断するために、将来についての不確実性と相まって資金やその他の問題の実行中、虚偽の量は、ブロック鎖詐欺が存在している。少Yiboで兆銘中国のパートナー友人のサークル、彼はブロック鎖について楽観的であると言いましたが、現在は1998年に比べて公的資金のためにその上に白い紙、（インターネット）は、ICOの人でも多くの投資は、VCいない誇張、しかし宝くじインチ
投資は簡単に作成できます
投資家にとって、最も中心的なことは、良いプロジェクトを見つけることは常にある。ブロック鎖ブームの下、無数のブロック鎖資金が市場にGuaixiang「起業家よりも投資家をセットアップ。少し判決不注意に、それは投資会社とのスキャンダルに落ちるのは簡単です。
シリコンバレーのベンチャー有名なゴッドファーザーティムドレイパーは深いTezosのスキャンダルを持っていた。ティム・ドレーパー裏書Tezosスターが最初にシリコンバレー、$ --2.32億ドルのほとんど最初のラウンドの資金調達を打っていた投資プロジェクトによって、その後のチームが50百万円のうち、ということを主張しましたベンチャーキャピタルを行うにはドルは論争を巻き起こしました。
これは最悪ではないが、8月中Tezos7月融资完成后币价跌去60％が、物議を行うためにベンチャーを発表し、10月不十分な経営陣は、自分の利益の内紛に経験、およびマネージャを露呈した。その後、より多くの問題は明らかになった：製品開発はほとんど停滞しており、技術募集は進行中ではなく、ほとんどのTezosトークンは抽出できなかった。この3年後の投資は、3ヶ月未満の資金調達で10月に投資家によって投資された。裁判所への訴訟は、プロジェクトは不正だと言っています。
このプロジェクトの基本的な問題は、巨大な関心の前に貪欲である建築設計は、ティムDarperので。個人投資家を助長されていません、金融機関の多くを提供するために、資金調達の構造設計では、ICO先行販売期間中に設立チームと早期の投資家に勝ちました彼は彼を強制的に、トークンに早期終了を売却するかどうかを疑問視する一般投資家 - プロジェクトの初期の投資家、個人の財産に損害を与えたときに非難へと進化し、彼の信頼と投資信託のうち、多くの人々でした彼は辞めなかったと言って、公に却下しなければなりませんでした。
昨年Tezosが今年も巨大な論争を引き起こした投資を行うために$ 230百万$ 5000万高めるために慣れている場合、これらは、基礎となるプラットフォームは、独自の資金ブロック鎖を標準装備していますほとんど常にある。一つの重要な理由は、マネーマーケット優れたプロジェクト以上に、ブロックチェインではオーバーレイジングが一般的です。
このプロジェクトは、市場に今ある3つのに分類することができます：まず、基礎となるプロトコル、高しきい値、起業家が深い技術的背景や暗号化を必要とする;第二は、プラットフォームの競争未定で分散型アプリケーションである、それは最後に今ある通常のアプリケーションではありませんビジネスチャンスは、これらは、投資家の質問の前に配置され、第三は、ように、周囲の暗号外貨両替、定量的資金やサービスを提供しています。
「すべてのプロジェクトは、公共チェーンをしたいされている、基本的なプロトコルをしたいが、最初から基礎となるプロトコル、開発期間2年まで--- 3年、困難ではなく、すべての技術を行うことができます。」起業家 "は語りましたプロジェクトのこのタイプは、業界で優秀な人材を結集しているため、金融「記者は。基本的なプロトコルプラットフォームとして理解することができ、アプリケーションストアは、インターネットの世界では、この高品質なアイテムが登場事業のうち多くの有名大学教授、ほとんど凶暴になりましたオブジェクト。
当初計画されていた4,000万ドルのプロジェクトは、すでにプライベートプレースメントで1億5千万ドルを超えています。この過剰な資金調達は、多くの資金とプロジェクトが不足しているブロックチェーン領域で頻繁に発生します。店舗にはプラットフォームアプリケーションのエコシステムを育成するための投資資金が必要であるため、基盤となるプロトコルプラットフォームが常に存在するため、大きなプラットフォームの後ろには独自の投資ファンドがあります。投資は愛の問題になります。
一方、ベンチャーブロックチェーンは現在、熱の原動力である。一部の投資家は、彼らが「ちらつき」人々は扇動者を起動するとなり、外国で良いアイデアのすべての種類を参照してください。「ので、新鮮なの多くを、より多くの接触を飛びます外国投資プロジェクトがで行かない、自宅でそれを行うために誰かを見つけ、我々は投資する場合の考え、「多くの場合、シリコンバレーを飛ぶ投資家は言いました。
ほとんどのシリコンバレーのVCメンロパークに集まって、会議室、シリコンバレーの投資家の頻繁なスターが、これは日々のブロック鎖の会議は、次のとおりです。「あなたは、会社の最高経営責任者（CEO）の多くを行うことができ、同社の最高経営責任者（CEO）をしない見つかった場合このプロジェクトは、撤退に、他のプロジェクトの少なくとも手を飛ぶことはありません。「訪問し、技術スタッフのいくつかに対して、機関投資家は述べています。
ブロック鎖が富の「活気づく」神話がある場合は、多くの人々が変更のみに財務数値の起業家チームを参照して、本事業のプロジェクトのほとんどは、資格を持っていないが、また、少数の人々は、ICOを通過した後、金融の自由をご覧ください3.起業家は輸出の恐れについて話をしません。
「今、白い紙で多くのビジネスのプロジェクト、良いチームの背景には、たくさんのお金を調達した。ICOプロジェクト、常に製品を作るために来る、創業者がパニックをたくさん持っている、彼らは業界を記録していなかった、人を採用、行いますすべての製品が問題になっている」と述べた。
これらは、シリコンバレーのテクノロジー企業は、美しい背景を持っている元々に、快適な生活を送って、すぐに戻っていない返すようにしたい、関係なく、彼らが発行するどのくらいのお金の会社は大丈夫、落ちない、かなり歯にする必要があり、お金小売起業家を取りました行かなくてはならない、そうでなければ、あなたは詐欺の疑いがあります。
投資家は、鉄の法則があります。非常に少数の人々は悪い市場でお金を稼ぐことができたときに、1997年のインターネットの急速な発展、200％もの高リターンの5％内部収益率の世界最高のファンド、インターネットバブルにいる間。 2000年には、VCの上位5％でも内部収益率はわずか11％でした。
ビットコイン価格の新ラウンドでは、今年の終わりにプレイするために、VCは明らかに感じた多く、落ち明らかに新しい弱気市場の前に、金融機関の数は閉じた。過去6ヶ月と短命の利益忙しく、これ以上プレーしていませんラディカルは、年初に戦略を調整し始めた。