中国鑫达塑料有限公司是中国主要的汽车工程高分子复合材料供应商之一, 在美国纳斯达克上市. 目前, 部分美国股东质疑该公司私有化计划的公平性, 逐步施压.
在3月15日的电话会议上, 一些股东表示, 中国鑫达董事长韩杰与摩根斯坦利亚洲旗下的一家私募股权公司(持有鑫达24%的股份)收购鑫达的计划缓慢且不明确, 他们感到越来越受挫.
韩杰和摩根斯坦利于2017年2月公布了一项计划, 以9100万美元的价格收购双方不持有的26%的鑫达股份, 高于公司目前股价约30%.
但其他股东均表示, 股价仍过低. 他们认为, 总部位于哈尔滨的中国鑫达与中国其他同类塑料材料公司相比, 股价显然被低估, 这一点鑫达的管理层在过去颇为认同.
美国富国银行财务顾问马修-拉尔森在电话会议中表示: '压低价格是一回事, 13个月以来一直如此就是另外一回事了. 在某种程度上这是不道德的. '
拉尔森表示, 他的几位中国鑫达投资者非常不满意, 曾讨论要不要在报纸上刊登广告, 直接向摩根斯坦利的高层管理人员表示他们的担忧. 摩根斯坦利于2011年通过摩根斯坦利亚洲旗下的一家私募股权公司为中国鑫达投资1亿美元.
拉尔森说: '我说的是那些对此感到气愤, 甚至建议在亚洲华尔街日报上刊登广告, 引入摩根斯坦利高级管理层以及普通民众注意的富有退休人士, 而非机构. '
拉尔森提到他的客户认为收购股价与其投资额严重不成正比. 他说: '他们认为股价约为账面价值的三分之一在美国并非公平交易, 会有集体诉讼律师介入. '
史岱文森资本管理公司的贾森-库珀表示, 该公司似乎'被严重低估', 还提到该公司今年计划为中国和迪拜新建和扩建的工厂投资4亿美元, 这更加激起了对私有化股价应更高的讨论.
库珀表示, 所有股东均有权了解正在起草的独立董事特别委员会报告的内容. 该委员会正在评估公司私有化的股价. 他表示如果不知道这些信息, 其他股东在评估股价和评估'私人收购活动是否存在利益冲突'时将处于劣势.
他说: '我想我们会继续关注这件事的进展. 但我会建议所有机构股东和个人股东应尽早解决这个问题, 因为我们确实有权利, 也占有可观的机构控股权, 我们不应接受低股价. '
中国鑫达首席财务官张大鹤表示, 该公司尚未收到该报告, 但特别委员会将在收到报告后向董事会报告结果.
张对库珀说: '我完全理解你的想法', 并表示写好报告后公司会遵循法律建议立即披露信息.
张说: '我认为你的观点已很好地被接受. 我们相信我们的法律顾问和其他顾问会做出正确的判断. 做出决定后, 我们会遵循相关建议. '
张表示只要私有化股价到达一定阶段, 该公司会对外合理交代.
电话会议上的其他几位分析师也询问了收购股价的相关问题. 这些担忧源自公司高管介绍了实施之前宣布的大型扩展计划的进展.
张表示, 该公司公布2017年销售额为12.9亿美元, 预计今年将在中国哈尔滨和四川省的扩建项目以及在迪拜开设的复合工厂上投资4亿美元.
四川工厂将增加6.61亿磅的年产能, 使该公司在中国的总产能达到15.2亿磅.
据悉, 该公司正在迪拜建设一个产能为5510万磅的工厂, 预计该工厂将在今年年底上线.
该公司生产各类工程塑料, 包括尼龙, 乙缩醛, 聚苯醚和聚乳酸.