Recientemente, SMIC anunció los resultados anuales para el año 2017, la compañía obtuvo unas ventas de $ 3.101 mil millones, un aumento del 6,4%, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de $ 1.12 mil millones, un aumento del 5,2%, el beneficio del año de 1,26 Miles de millones de dólares estadounidenses, una disminución interanual del 60,05%.
Además, SMIC efectivo generado de las actividades de explotación durante el año de 1,08 mil millones de dólares, un aumento del 10,6%, la deuda neta a capital fue del 11,8% al cierre del período, es todavía baja.
En la composición de los ingresos aportados por 45 nm y por debajo de los ingresos avanzada tecnología de oblea hasta el 30,3% a $ 876 millones, el porcentaje de los ingresos totales aumentó del 24% en 2016 a 28,8%. De particular interés es que, el ingreso de 28nm La proporción aumentó de 1.6% en 2016 a 8% en 2017, y los ingresos aumentaron en 4.4 veces. Los procesos avanzados comenzaron a liberar una rentabilidad más sólida.
Presión de rendimiento a corto plazo de la espada CAPEX de doble filo
2017, con el crecimiento en el número tenido redonda Fu Yunjing, los ingresos de SMIC, un récord, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización aumentó 5.2% a $ 1.12 mil millones, también un récord, pero el beneficio neto ha caído en picado durante 50%, la razón principal radica en su alto costo de ventas y gastos de investigación y desarrollo.
El aumento en el costo de ventas, además del aumento de los envíos de obleas, el culpable fue, sin duda, un aumento significativo en el gasto de amortización. SMIC 2017 el gasto de depreciación ascendió a $ 774 millones, un incremento del 32,53% con respecto a 2016, además de Los gastos de I + D aumentaron un 34,2% a $ 427 millones, de $ 318 millones en 2016, por lo que su margen de beneficio bruto se redujo de 29,2% en 2016 a 23,9% en 2017.
Como todos sabemos, la fundición es una industria intensiva en tecnología y de capital intensivo, y el grado líder de proceso del producto y escala de producción ha determinado en gran medida la profundidad del 'foso' de la compañía en esta industria.
El desarrollo de procesos avanzados depende del dinero, requiere una gran cantidad de capital de I + D y una expansión continua de la capacidad de producción. Sin embargo, la inversión de Capex es un arma de doble filo. A largo plazo, la rentabilidad de una empresa debe estar vinculada al capital y La inversión en I + D, pero a corto plazo, una gran inversión de capital va naturalmente acompañada de una gran cantidad de gastos de depreciación, lo que erosionará las ganancias de la compañía en el corto plazo.
Cuando Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. ocupó el primer puesto en la fundición de obleas, tomó la delantera en la utilización de tecnología de proceso avanzada para liderar la obtención de altos márgenes brutos y alto ASP y expandirse, y luego esperar a que los hermanos de atrás se pusieran al día. Confiando en las ventajas de las economías de escala para luchar contra las guerras de precios, dicho ciclo, lejos de sus competidores, para establecer su dominio.
Hoy en día, la industria del primer escalón de TSMC, Samsung e Intel también se han logrado en la producción a pequeña escala en el proceso de 14nm en la captura de la tecnología de proceso de 10nm avanzada, el segundo nivel de GlobalFoundries, UMC, y detrás lleva 2-3 en nombre del rendimiento de 28nm SMIC se encuentra todavía en la fase de escalada, por lo tanto, sigue jugando periodo de puesta al día del SMIC, los altos costos de depreciación que es tiene sentido.
Una buena política tiene un beneficio a largo plazo de la localización de chips
De acuerdo con los datos CSIA de 2017 la demanda de IC de China llegó a 1,4 billones de yuanes, mientras que la oferta interna era sólo 541,13 mil millones de yuanes, tasa de autosuficiencia es solamente un 38,7%, un gran número de productos de circuitos integrados dependen de las importaciones; en 2017, la cantidad de las importaciones de productos de CI Alcanzó $ 260.14 mil millones, lo que ha reemplazado al petróleo crudo como el mayor producto de importación de China.
La reciente guerra comercial chino-estadounidense que ha despertado mucho entusiasmo ha hecho que la autosuficiencia de la industria de circuitos integrados sea más necesaria y urgente.
El presidente estadounidense, Trump el 22 de marzo firmó un memorando, según los resultados de aproximadamente $ 60 mil millones en importaciones de China las '301 encuestas' impuesto un arancel del 25%, incluyendo una nueva generación de tecnología de la información, nuevos equipos de energía y otros 1300 categorías de productos que se espera sujeta a las tarifas. estas áreas son precisamente el 'Made in china 2025' en áreas clave, y para el campo de las empresas de circuitos integrados, derechos de propiedad intelectual y el futuro de las restricciones a las fusiones y adquisiciones se harán más estrictas.
Sino más bien a principios de 17, Comité Asesor Presidencial Estados Unidos de Ciencia y Tecnología emitió un informe titulado "Asegurar el liderazgo en el semiconductor de Estados Unidos," la. Mencionada en el informe, el aumento de semiconductores de China, los Estados Unidos ha planteado una 'amenaza', la Comisión recomendó que el gobierno haya restricciones en la industria china. propone tres prioridades estratégicas, una de las cuales es la de suprimir la llamada innovación de la industria de semiconductores de china. semiconductores ascenso de china a la industria de los semiconductores de Estados Unidos y la economía de Estados Unidos y la defensa nacional ha traído grandes desafíos.
El rápido crecimiento de las empresas de semiconductores de China cada vez se sienten amenazados por los Estados Unidos, y se repite la base de los riesgos de seguridad nacionales para la industria de los semiconductores, los Estados Unidos financió la vía de adquisición del bloqueo. China debe tomar camino más independiente de desarrollo, lo que también hará que los chips Se espera que la industria disfrute de ganancias a largo plazo.
Siguiendo ministro Li Keqiang hizo 'para acelerar la construcción del poder fabricar. Promover circuito integrado, la quinta generación de la industria de comunicaciones móviles, motores de aviones, vehículos de nueva energía, nuevos materiales' en su informe de trabajo del gobierno del Congreso Nacional del Pueblo XIII, la después de que el primer circuito integrado en la primera construcción de potencia de fabricación 30 de marzo, el Ministerio de Administración de Finanzas Estatal de impuestos, Desarrollo y Reforma, Ministerio de Industria emitió "en las empresas de fabricación de CI sobre cuestiones de política impuesto de sociedades", y propuso políticas preferenciales incluyen: después de las compañías de calificación y exenta de un cierto tiempo de la tasa legal del 25% reduce a la mitad el impuesto sobre la renta; en 'dos exenciones y tres partidos por la mitad' 'el pasado disfrutar cinco clasificado cuatro mitades' sobre la base de nuevas concesiones en 2018. después de enero 1 línea circuito integrado anchura menor que la inversión en la nueva 130 nm, y la operación de las empresas o proyectos de fabricación de circuitos integrados en más de 10 años, el primer año de la segunda exención años del impuesto de sociedades, del tercer al quinto año de acuerdo con la tasa legal del impuesto de sociedades del 25%, y para disfrutar de expire.
Además del apoyo fiscal para el proceso de fabricación de circuitos integrados avanzados, la Comisión "para llevar a cabo una serie de dictámenes emitido acciones o certificados de depósito piloto de innovación dentro de la empresa" también ganó recientemente el consentimiento del Consejo de Estado, los objetos piloto incluyen integrados industria de circuitos, incluyendo estratégica nueva industria, más financiación para apoyar la industria de circuitos integrados eran, lo que refleja la determinación del país para impulsar el desarrollo de la industria de circuitos integrados de nuevo.
Conclusión
De cara al 2018, SMIC espera desarrollar aún más su capacidad de producción y procesos avanzados en 2018. Considerando la industria en su conjunto, a largo plazo, el desarrollo de inteligencia artificial e Internet de las Cosas provocará un estallido de demanda de chips y la sustitución de importaciones nacionales. Además, a corto plazo, el crecimiento de la industria se debe principalmente a la desaceleración del crecimiento de los teléfonos inteligentes, la competencia cada vez más feroz en los procesos maduros y la caída de las monedas digitales, que también hace crecer el mercado de los chips. Bajo presión, SMIC aún está luchando con una tormenta tecnológica de 14nm y una subida de rendimiento de 28nm.
El futuro será brillante y el camino por delante no es fácil. 2018 es un año en el que SMIC está preparado. Hoy, el P / E de 35 pliegos refleja las expectativas de Liang Mengsong y otros después de unirse a la compañía. El siguiente punto de inflexión se encuentra en el progreso del proceso avanzado de 14nm. Aún será necesario esperar y ver si podrá navegar con éxito hasta el mar de estrellas bajo la voluntad del país.