'ایک تنگاوالا' مقبولیت بلند رہتا ہے، اور یہ لیتا ہے ایک حصص کی CDR واپسی کی طرف سے جاری اسٹاک دور نہیں ہے. CBN رپورٹر متعلقہ سیکیوریٹیز سے سیکھا، بروکر اب فعال طور پر Jingdong، علی سیڈیآر کے لئے تیاری میں ملوث ہے اجرا، سب سے تیزی سے اس سال کی تیسری سہ ماہی میں متوقع ہے.
30 مارچ، "ریاستی کونسل میں رائے کی ایک بڑی تعداد کے جاری کرنے کے حصص یا نکشیپاگار رسیدیں پائلٹ انٹرپرائز کے اندر جدت کی ترقی کے حوالے سے کمیشن آگے بڑھایا،" پائلٹ ادیموں انٹرنیٹ، بڑی ڈیٹا، کلاؤڈ کمپیوٹنگ، مصنوعی ذہانت، سوفٹ ویئر اور انضمام میں بند کا اعلان کیا ہے سات میدان سرکٹ، اعلی کے آخر میں سامان مینوفیکچرنگ، حیاتیاتی ادویات، پائلٹ ادیموں متعلقہ قواعد و ضوابط اور ان کی اپنی حقیقت کے مطابق، حصص یا نکشیپاگار رسیدیں (DR) مارکیٹ جاری کرنے کے لئے درخواست دینے کا انتخاب کریں.
اسی دن شام کو کمیشن تبصرے کے لئے آئی پی او کے انتظام کے اقدامات، حصص یا سیڈیآر، تین حالیہ مالی سال 50 ملین سے زائد یوآن کی کل، یا تقریبا سے نئے 'خالص کیش فلو جاری کرنے جدید کمپنیوں کے لئے منافع بخش مقامی طلب کے مسلسل تین سال پر نظر ثانی کریں گے منسوخ کر دیا 3 300 ملین سے زائد یوآن کی ضروریات کی مجموعی سالانہ آمدنی.
مکمل جھولی میں سیڈیآر
حال ہی میں، سیڈیآر دھول کئی سالوں کے لئے اس موضوع بلندیوں کو چھونے کے لئے دھکیل دیا ہے -،، متغیر سود ہستی (VIE) کو ختم کرنے امریکہ سے ڈی لسٹنگ A حصص میں نجکاری کے بغیر، اور پھر بیک ڈور لسٹنگ، BATJ طرح چین سائنس اور ٹیکنالوجی کے طور تنگاوالا واپس کرنے کے قابل ہو جائے گا چین کے ایک حصص کی نئی اقتصادی ادیموں کے لئے اس کی خواہش کشش سے معمور ہے.
حال ہی CITIC اور CITIC پر ذمہ دار بروکر سے سیکھا رپورٹرز کو آگے بڑھانے کے مسائل علی اور Jingdong قیادت کی جا رہی ہیں دو کمپنیاں A حصص CDR جاری کی واپس جائیں. باخبر ذرائع نے بھی صحافیوں کو بتایا، سیڈیآر منصوبہ ایک چھوٹی پیشگی ٹیم کی قیادت میں کیا جاتا ہے، اس سال کی تیسری سہ ماہی کے پائلٹ کی نمبر ایک سیڈیآر سب سے تیزی سے ممکن ہو سکے آمد دونوں.
مارچ کے اوائل میں، شنگھائی اسٹاک ایکسچینج پہلا مالیاتی نامہ نگار پر اس شخص کے قریب کہا: 'فی الحال، DR موڈ کے ذریعے شنگھائی اور لندن، بالترتیب، میں تبادلے اندرونی تحقیقی ٹیم اور واپسی DR موڈ میں حصص لیتا ہے، اور دو مختلف لیڈ محکمہ سے تعلق رکھتے ہیں.'
اسی عرصے کے دوران، کچھ میڈیا A حصص کو ایک تنگاوالا واپسی BATJ بگ چار (پر Baidu، علی بابا، Tencent کے اور Jingdong)، سینا microblogging، Netease اور آپٹکس کے سامان مینوفیکچررز سنی ٹیکنالوجی سمیت آٹھ پائلٹ کمپنیوں کے سیڈیآر کی حدود کا تعین جاری کیا. جانگدونگ اندرونی ذرائع، وقت میں نامہ نگاروں کو بتایا کہ 'ہم نے، کیپٹل مارکیٹ میں پالیسی کی تبدیلی، بلکہ اس معاملے میں ایک فعال دلچسپی کے بارے میں میڈیا رپورٹس محسوس پالیسی کی اجازت دیتا ہے تو اس کے Jingdong بھی ڈبل لسٹنگ کے حصول کے لئے مقامی مارکیٹ پر واپس آ جائیں گے.'
ہانگ کانگ میں سرمایہ کاری بینکنگ بروکریج کے انچارج میں ایک شخص، موجودہ ریگولیٹری جانچ پڑتال کی تفصیلات کے کچھ پر کیا جاتا ہے، سرمایہ کاروں کے لین دین، سرمایہ کاری کے تجربے بعض پابندیوں کی رقم، سیڈیآر بیرون ملک برعکس RMB میں denominated کیا جانا چاہئے جبکہ جب امید کی جا سکتی صحافیوں کو بتایا DR، سیڈیآر ڈالر یا بدلنے ADR (امریکی Depositary کی رسیدیں) میں تبدیل کرنا مشکل ہو جانے کی توقع ہے، تو یہ ہو سکتا ہے 1 حصہ اسی 10 CDR تقسیم اور.
عالمی سطح کے تجربے، کرنسی ٹریڈنگ کے طور پر امریکی ڈالر میں DR کی تمام شکلوں، ڈالر کرنسی ٹریڈنگ گیا تھا منتخب کیا جاتا ہے جو آزادانہ طور پر بدلنے ہے کیونکہ، تو دو مارکیٹوں کی سیکیوریٹیز اور ایڈیآر بنیادی فاؤنڈیشن (یعنی بنیادی کی لسٹنگ پنڈال منسلک کیا جا سکتا سیکورٹیز، DR اور مفت تبادلوں) اور مختلف مارکیٹوں میں ان کی قیمتوں کے درمیان حاصل کیا جا سکتا بھی یکساں ہونا چاہئے، دوسری صورت میں انترپنن رجحان ہو جائے گا، بھی حتمی قیمت ابسرن ہوتا ہے.
یہ عمل بھی DR (جاری کرنے) اور تنسیخ (منسوخی) کی رہائی کے حصول کے. خاص طور پر، سرمایہ کاروں کی جانب سے بروکرز، نگران بینک کو بنیادی مائبھوتیوں، اور امریکی ADR میں جاری کی کمپنی میں تبدیل کرنا چاہتے ہیں، پھر نگران بینک آف بروکرز 'کی تقسیم' اے ڈی آر کے برابر ہے بلکہ اس کے برعکس، بنیادی سیکورٹی کے بدلے میں ADR استعمال کرنا چاہتے ہیں تو، نگران بینک کے اے ڈی آر 'کالعدم' گے.
'چین اب بھی کچھ دارالحکومت کنٹرول عمل کیا جاتا ہے کے بعد سے، یوآن آزادانہ طور پر بدلنے نہیں ہے، لہذا قربانی جیسے فنڈز گھریلو تک محدود ہے اور یوآن میں denominated کیا جا سکتا ہے کی پرورش چین کی اپنی خصوصیات کے ساتھ CDR سکتا ہے، سیڈیآر نہ بدلنے انترپنن ہے تاہم، اس شنگھائی اور لندن کے ذریعے مستقبل میں کامیابی حاصل کی جانی چاہئے. 'شنگھائی اسٹاک ایکسچینج کے قریبی ذرائع رپورٹر کو بتایا.
کورس کے، ماضی میں، سیڈیآر RMB میں denominated کہ بہت RMB سرمایہ اکاؤنٹ تبورتنییتا کو فروغ یوآن کی بین الاقوامی حیثیت کو بہتر بنانے کے کر سکتے ہیں ایک خیال ہے.
مارکیٹ گھل مل احساسات آراء
کورس کے تجربے کے لحاظ سے دنیا بھر سے، ایک حصص میں فائدہ مند CDR بہتر جگہ، مثال کے طور پر، روایتی مسمار کرنے کے ساتھ مقابلے میں امریکی سٹاک مارکیٹ بیک ڈور واپسی کی راہ سے ساخت → → A-شیئر ڈی لسٹنگ، کمپنی میں ایک حصص جاری کرنے والے موجودہ ڈھانچے CDR برقرار رکھنا VIE کم وقت لاگت، کم مالیاتی لاگت، کم ریگولیٹری اخراجات،، فنانسنگ چینلز میں اضافہ اسی فنانسنگ کے اخراجات کو کم کرنے اور کرنے کے لئے.
DR اجرا کے سب سے بڑی مارکیٹ - امریکہ، 1980s کے بعد، اس کے ADR مارکیٹ کی ترقی کے لئے، 2017 میں، ADR کی راہ کی طرف سے اضافہ درج کمپنیوں کی تعداد میں جاری ہے کے منتخب ADR انداز IPO 29 کمپنیوں کے سب سے زیادہ حاصل کرنے کے لئے موجود ہیں.
اس کے علاوہ، اے ڈی آر کے پیمانے کی مالی اعانت کرنے کے مسئلے کا حصہ ہوں گے بڑھنے کے لئے، تک پہنچنے سے زائد انٹرنیٹ کی صنعت میں فنانسنگ کی رقم میں سے نصف 32 ارب $ (جن میں علی بابا 25،03 ارب اٹھایا $) صنعت کی تقسیم سے 2014. کر پر، متبادل توانائی جاری ہے 2. بیرون ملک مقیم صنعتوں جیسے وسائل، کاروباری خدمات اور سوفٹ ویئر غیر ملکی دارالحکومت کی طرف سے اختیار کردہ علاقوں ہیں.
ہمارے معروف چینی ٹیکنالوجی اسٹاک؛ یہ بات قابل ذکر ہے کہ ADR نقدی اور تجارتی سرگرمیوں گیا تھا ونڈ معلومات ڈیٹا، میڈین اور امریکی ADR اوسط یومیہ کاروبار میں درج کمپنیوں کے اسٹاک کے مطابق میں عام حصص کے اس سے کم بنیادی طور پر فلیٹ نہیں ہے ایک تنگاوالا (بی اے جی، وغیرہ) اوسط روزانہ کاروبار امریکی ٹیکنالوجی اسٹاک ایک تنگاوالا سے بھی زیادہ ہے.
مارگن سٹینلی کی تحقیق بھی CDR سکتا کچھ حد تک ADR پریمیم وہاں تھا، بھارت کے سب سے بڑے نجی بینک میں صورت حال کے مطابق ADR امریکہ یچڈییفسی بینک میں کی وجہ سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کو بھارتی مارکیٹ تک براہ راست رسائی جاری ہے، اب بھی محدود ہے پایا اس کی رہائی کے ADR، بنیادی سیکیورٹیز مقابلے میں ایک بڑی پریمیم، 2017 کے بعد سے کے بعد، اوسط پریمیم کی 15 فی صد تھی. اکاؤنٹ سیڈیآر یا نہیں بدلنے انترپنن میں لینے، سیڈیآر ADR نسبتا پائیدار اعلی پریمیم موجود ہو سکتا ہے.
سیڈیآر، سیڈیآر مارکیٹ کے لئے، مارکیٹ پر کچھ خدشات دو طریقوں ہیں موجود ہیں: ایک نئے حصص، موجودہ حصص یافتگان کی ایکوئٹی کو کمزور کرے گا جس کا معاملہ ہے، دوسرا کمپنی کے ٹریژری حصص کے ساتھ آئے یا سیڈیآر کے لئے فراہم کرنے کے حصص واپس خریدنے کے لئے کی ضرورت ہے کہ پرانے حصص دوبارہ جاری ہے. شیئر کمپنی، خزانے حصص (مثلا علی ٹریژری حصص مارکیٹ کی قیمت کا فیصد صرف 1 سے بھی کم وقت کے لئے حساب)، اور کمپنی کے نئے حصص جاری کرنے کی نہیں کرنا چاہتے تو آپ ثانوی مارکیٹ سے واپس خریدنا چاہئے فی الحال ناکافی ہے تو اس مارکیٹ کے رجحانات پر ایک خاص قلیل مدتی اثرات مرتب ہو سکتے ہیں.
اس کے علاوہ، مارکیٹ میں ایک سیڈیآر یا A-شیئر مندرج ٹیکنالوجی اسٹاک، خاص طور پر سافٹ ویئر کو جاری کرنے کے اثرات کے بارے میں فکر مند ہے، انٹرنیٹ کمپنیوں کہ پیچھے تشخیص منطق پر مختصر مدت کے دباؤ کا سامنا ہو سکتا ہے :. CDR لیکویڈیٹی طرف متوجہ کر سکتے ہیں؛ عام طور پر زیادہ کمپنی کے اشتراک کا اندازہ گزشتہ پانچ سال میں سافٹ ویئر کی خدمات اور ہارڈ ویئر ٹیکنالوجی کے دیکھیں. جیسے کہ غیر ملکی کمپنیوں کے لئے ایک شیئر آمدنی، 58 بار اور 46 بار تھے جبکہ متعلقہ صنعت valuations میں ایم ایس سی آئی نے چین انڈیکس صرف 42 بار اور 27 بار تھے.
مزید اہم بات، اندرون و بیرون ملک عام طور پر، صحیح معنوں میں ایک اشتراک کرنے کی نئی اقتصادی واپسی درج کمپنیوں کو اپنی طرف متوجہ ہونے کا اس بات پر اتفاق ہے، ایک بنیادی تبدیلی کی چابی ادارہ مسئلہ ہے. دریں اثنا، A-سٹاک مارکیٹ، خوردہ سرمایہ کاروں کی اکثریت ہے، کس طرح زیادہ قیمت کے اتار چڑھاؤ کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لئے بڑے نئی معیشت اور کاروباری اداروں، جبکہ، اہم سرمایہ کار تعلیم اور تحفظ، پر بھی غور کیا جانا چاہئے.