محبوبیت: تکشاخ، بالا باقی می ماند، و این طول می کشد سهام صادر شده توسط بازگشت CDR از سهام است و دور نیست. CBN خبرنگار به دست از اوراق بهادار مربوطه، کارگزار اکنون فعالانه در حال آماده شدن برای به Jingdong، علی CDR درگیر صدور، سریع ترین است در سه ماهه سوم سال جاری انتظار می رود.
30 مارس، "شورای دولتی کمیسیون در خصوص توسعه نوآوری در شرکت صدور سهام و یا رسید سپرده گذاری خلبان یک تعداد نظرات فرستاده، اعلام کرد:" شرکت های آزمایشی قفل شده در اینترنت، داده های بزرگ، محاسبات ابری، هوش مصنوعی، نرم افزار و یکپارچه سازی مدار هفت زمینه، بالا پایان تولید تجهیزات، پزشکی زیستی، شرکت های آزمایشی با توجه به مقررات مربوطه و واقعیت خود، انتخاب کنید که برای صدور سهام و یا رسید سپرده گذاری (DR) بازار اعمال می شود.
در همان روز بعد از ظهر، کمیسیون خواهد شد اقدامات مدیریت IPO برای نظر را تغییر دهید، لغو سه سال متوالی از تقاضا سودآور داخلی برای شرکت های نوآورانه صدور سهام و یا CDR، به "جریان جدید نقدی خالص از اخیر سه سال مالی در مجموع بیش از 50 میلیون یوان، و یا نزدیک به 3 درآمد سالانه تجمعی از بیش از 300 میلیون مورد نیاز یوان '.
CDR در حال نوسان است
به تازگی، گرد و غبار CDR برای سالهای زیادی این موضوع است به لت تحت فشار قرار دادند - لیست پس از آن درپشتی در سهام A بدون خصوصی سازی، از بین بردن متغیر علاقه نهاد (VIE)، لغو نامگذاری از سوی ایالات متحده، و، BATJ مانند چین علم و تکنولوژی خواهد بود قادر به بازگشت تکشاخ شود به چین این جذاب برای A-سهام است که مایل به شرکت های اقتصادی جدید است.
گزارشگران اخیرا از کارگزار مسئول در CITIC و CITIC به دست در حال رهبری پیشبرد مسائل علی و Jingdong دو غول از سهام صادر CDR بازگشت. منابع آگاه همچنین به خبرنگاران گفت، پروژه CDR توسط یک تیم کوچک به رهبری پیش، هر دو شماره یک CDR ظهور سریع ترین ممکن خلبان از سه ماهه سوم این سال است.
در اوایل ماه مارس، نزدیک به فرد در بورس اوراق بهادار شانگهای خبرنگار اول مالی گفت: "در حال حاضر، ارز تیم تحقیقاتی داخلی در شانگهای و لندن، به ترتیب، از طریق حالت DR و طول می کشد سهام در عوض حالت DR، و متعلق به دو بخش مختلف سرب.
بیش از مدت مشابه، برخی از رسانه ها گزارش دادند که بازگشت اسب شاخدار به اشتراک می گذارد صادر شرح CDR هشت شرکت خلبان، از جمله BATJ چهار بزرگ (بایدو، علی بابا، Tencent به و Jingdong)، میکروبلاگینگ سینا، Netease و اپتیک تولید کنندگان تجهیزات فنی آفتابی. خودی به Jingdong خبرنگاران در آن زمان گفت، "ما متوجه گزارش های رسانه ها در مورد تغییر سیاست در بازار سرمایه، بلکه علاقه فعال در این موضوع، اگر سیاست اجازه می دهد تا، Jingdong همچنین خواهد به بازار داخلی بازگشت به دستیابی به لیست دوگانه داشته باشد."
فرد مسئول کارگزاری سرمایه گذاری بانکی در هنگ کنگ، به خبرنگاران گفت که بررسی دقیق نظارتی در حال حاضر در برخی از جزئیات به اجرا درآمد، سرمایه گذاران ممکن است انتظار می رود زمانی که مبلغ معامله، تجربه سرمایه گذاری محدودیت های خاصی، در حالی که CDR باید در RMB بر خلاف خارج از کشور گرانتر دکتر، CDR انتظار می رود که مشکل برای تبدیل به دلار و یا ADR تبدیل (رسید سپرده گذاری آمریکایی)، سپس آن را ممکن 1 سهم تقسیم 10 CDR و غیره.
در سطح جهانی تجربه، تمام اشکال DR در دلار آمریکا به عنوان معاملات ارز، دلار معاملات ارز انتخاب شده است به خاطر آن است آزادانه قابل تبدیل، به طوری که بر مبنای اوراق بهادار و سپرده های ADR از دو بازار (یعنی محل برگزاری را اولیه می تواند متصل شود اوراق بهادار را می توان آزادانه با DR تغییر داد، و قیمت های آنها در بازارهای مختلف نیز باید سازگار باشد، در غیر این صورت داوری وجود خواهد داشت و در نهایت قیمت همگرا خواهد بود.
این فرایند همچنین از انتشار DR (صدور) و ابطال (لغو) دست یابد. به طور خاص، کارگزاران به نمایندگی از سرمایه گذاران، اوراق بهادار اساسی به بانک نگهبان، و می خواهید برای تبدیل این شرکت در ایالات متحده منتشر ADR، پس از آن بانک نگهبان معادل "توزیع ADR کارگزاران است؛ در مقابل، اگر می خواهید به استفاده ADR در ازای امنیتی اساسی، بانک متولی خواهد« واگرد »ADR.
، از آنجا که چین هنوز انجام برخی از کنترل های سرمایه، یوان است آزادانه قابل تبدیل نیست، بنابراین ارائه ممکن است با ویژگی های خاص خود در چین، از جمله بالا بردن بودجه ممکن است به داخلی محدود و گرانتر به یوان CDR، CDR است آربیتراژ تبدیل نمی شود، با این حال، این باید در آینده از طریق شانگهای و لندن به دست آورد. منابع نزدیک به بورس اوراق بهادار شانگهای به گزارشگر گفت.
البته، درک است که در گذشته، CDR گرانتر در RMB می توانید تا حد زیادی ترویج سرمایه RMB قابلیت تبدیل حساب، بهبود وضعیت بین المللی از یوان وجود دارد.
بازخورد بازار خوب و بد است
از سراسر جهان در نظر تجربه، البته، مفید CDR مکانی بهتر در سهام A، به عنوان مثال، در مقایسه با تخریب سنتی VIE ساختار → → A-سهم لغو نامگذاری از بازار سهام مسیر بازگشت درپشتی آمریکا، صدور سهام در این شرکت برای حفظ ساختار موجود CDR کم هزینه زمان، هزینه پایین، هزینه های نظارتی پایین، افزایش کانال های تامین مالی، به منظور کاهش هزینه های تامین مالی و غیره.
DR صدور بزرگترین بازار - ایالات متحده، از سال 1980s، بازار ADR آن همچنان به توسعه، تعداد شرکت های فهرست شده از طریق ADR افزایش یافته است، در سال 2017 می 29 شرکت انتخاب شیوه ای ADR IPO، برای رسیدن به بیشترین وجود دارد.
علاوه بر این، مقیاس ADR باید مسئله را به اشتراک بگذارید برای تامین مالی همچنان به رشد، رسیدن به 32 میلیارد $ سال 2014. از توزیع صنعت (که علی بابا 25030000000 مطرح شده $)، بیش از نیمی از میزان تامین مالی به صنعت اینترنت، انرژی های جایگزین منابع، خدمات کسب و کار، نرم افزار و دیگر صنایع در حال ظهور هستند زمینه سرمایه خارجی مورد علاقه.
سهام تکنولوژی چینی شناخته شده ما؛ شایان ذکر است که، نقدینگی ADR و فعالیت های تجاری است پایین تر از آن است که سهام عادی مطابق با باد اطلاعات داده ها، متوسط و سهام شرکت های فهرست شده در ایالات متحده ADR متوسط گردش مالی روزانه شد اساسا مسطح است Unicorn (BAJ، و غیره) میانگین بارندگی روزانه حتی بالاتر از انحصار تکنولوژی سهام ایالات متحده است.
تحقیقات مورگان استنلی نشان داد که CDR ممکن است حق بیمه خاصی نسبت به ADR داشته باشد. بر اساس گزارش بانک HDFC، بزرگترین بانک خصوصی در هند که ADR را در ایالات متحده عرضه می کند، دسترسی مستقیم سرمایه گذاران خارجی به بازار هند هنوز محدود است. پس از صدور ADR، حق بیمه بالاتر از اوراق بهادار اساسی است و حق بیمه متوسط از سال 2017 15٪ است. با توجه به CDR یا قادر به تبدیل آربیتراژ، CDR ممکن است حق بیمه بالاتر نسبت به ADR داشته باشد.
برای بازار CDR، CDR، برخی از نگرانی های در بازار وجود دارد دو حالت وجود دارد: یکی از صدور سهام جدید، که رقیق حقوق صاحبان سهام موجود است؛ دوم این است دوباره صادر قدیمی سهام که این شرکت نیاز به آمده تا با سهام خزانه داری یا بازخرید سهام برای CDR فراهم می کند. به اشتراک بگذارید. اگر شرکت در حال حاضر کافی است (به عنوان مثال علی سهام خزانه داری اختصاص تنها کمتر از 1 درصد از ارزش بازار) سهام خزانه داری، و شرکت نمی خواهید به صدور سهام جدید، و سپس شما باید از بازار ثانویه خریداری کنید. این ممکن است تاثیر خاصی کوتاه مدت در تمایلات بازار.
علاوه بر این، بازار در مورد تاثیر صدور CDR و یا A-سهم سهام تکنولوژی ذکر شده، به خصوص نرم افزار نگران، شرکت های اینترنتی ممکن است فشار کوتاه مدت رو به رو شود بر منطق ارزیابی را پشت سر که :. CDR ممکن است نقدینگی جذب؛ A-سهم ارزیابی شرکت به طور کلی بالا مشابه شرکت های دریایی. مانند یک سهم درآمد خدمات نرم افزار و تکنولوژی سخت افزار در پنج سال گذشته 58 بار و 46 بار، در حالی که شاخص MSCI چین در ارزیابی صنعت مربوطه تنها 42 بار و 27 بار بودند.
از همه مهمتر، در خانه و خارج از کشور به طور کلی توافق کردند که، تا به درستی جذب بازگشت اقتصادی جدید به یک سهم شرکت های فهرست شده، یک تغییر اساسی مسئله کلیدی نهادی است. در همین حال، بازار A- سهم، بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی، چگونه به جذب نوسانات قیمت بیشتر در همان زمان به عنوان شرکت های بزرگ اقتصادی جدید، آموزش و حمایت سرمایه گذار خوب نیز کلید در نظر گرفتن است.