'यूनिकॉर्न' लोकप्रियता उच्च बनी हुई है, और इस लेता है एक शेयर के सीडीआर वापसी द्वारा जारी किए गए शेयर दूर नहीं है। CBN संवाददाता प्रासंगिक प्रतिभूतियों से सीखा, दलाल अब सक्रिय रूप से Jingdong, अली सीडीआर के लिए तैयारी में शामिल है निर्गमों, सबसे तेजी से इस साल की तीसरी तिमाही में उम्मीद है।
30 मार्च, "राज्य परिषद राय के एक नंबर के शेयरों या निक्षेपागार प्राप्तियों पायलट जारी करने के उद्यम के भीतर नवाचार के विकास के संबंध में आयोग अग्रेषित," इंटरनेट, बड़े डेटा, क्लाउड कंप्यूटिंग, कृत्रिम बुद्धि, सॉफ्टवेयर और एकीकरण में बंद पायलट उद्यमों की घोषणा की सात क्षेत्र सर्किट, उच्च अंत उपकरण विनिर्माण, जैविक चिकित्सा, प्रासंगिक नियमों और अपने स्वयं के वास्तविकता के अनुसार पायलट उद्यमों, शेयर या निक्षेपागार प्राप्तियों (डीआर) बाजार जारी करने के लिए आवेदन करने के लिए चुनें।
उसी दिन शाम को, आयोग की टिप्पणियों के लिए आईपीओ के प्रबंधन के उपाय, अभिनव शेयर या सीडीआर, तीन हाल ही में वित्तीय वर्ष 50 से अधिक मिलियन युआन के कुल, या लगभग से नए 'शुद्ध नकदी प्रवाह जारी करने कंपनियों के लिए लाभदायक घरेलू मांग की लगातार तीन साल संशोधित करेगा रद्द 3 300 मिलियन से अधिक युआन की आवश्यकताओं की संचयी वार्षिक राजस्व।
सीडीआर पूरे जोरों पर है
हाल ही में, सीडीआर धूल कई वर्षों के लिए इस विषय उभार को धक्का दे दिया गया है - है, तो पिछले दरवाजे सूची क के शेयर में निजीकरण के बिना परिवर्तनीय ब्याज इकाई (VIE) खत्म करने, संयुक्त राज्य अमेरिका से डीलिस्ट, और, BATJ जैसे चीन विज्ञान और प्रौद्योगिकी के रूप में गेंडा वापस जाने के लिए सक्षम हो जाएगा चीन के लिए। एक के शेयरों की नई आर्थिक उद्यमों के लिए इस इच्छा आकर्षक से भरा है।
रिपोर्टर हाल ही में CITIC और CITIC पर जिम्मेदार दलाल से सीखा को आगे बढ़ाने के मुद्दों अली और Jingdong नेतृत्व किया जा रहा है दो दिग्गजों क के शेयर जारी किए सीडीआर लौटा देते हैं। सूचित सूत्रों ने भी संवाददाताओं से कहा, सीडीआर परियोजना एक छोटे से अग्रिम टीम के नेतृत्व में है, पायलट की नंबर एक सीडीआर इस साल की तीसरी तिमाही का सबसे तेजी से संभव आगमन दोनों।
मार्च के प्रारंभ में, शंघाई स्टॉक एक्सचेंज पहले वित्तीय संवाददाता पर व्यक्ति के करीब ने कहा: 'वर्तमान में, विनिमय शंघाई और लंदन में क्रमश: डॉ मोड के माध्यम से में आंतरिक अनुसंधान दल और बदले डॉ मोड में शेयरों लेता है, और दो अलग अलग नेतृत्व विभाग के हैं।'
उसी अवधि के दौरान, कुछ मीडिया ने रिपोर्ट दी है कि क के शेयर के लिए गेंडा वापसी जारी BATJ बिग फोर (Baidu, अलीबाबा, Tencent और Jingdong), सिना माइक्रोब्लॉगिंग, Netease और प्रकाशिकी उपकरण निर्माताओं सनी प्रौद्योगिकी सहित आठ पायलट कंपनियों के सीडीआर चित्रण। Jingdong अंदरूनी सूत्रों समय में संवाददाताओं से कहा, 'हम पूंजी बाजार में नीति परिवर्तन, लेकिन यह भी बात में सक्रिय रुचि के बारे में मीडिया रिपोर्टों देखा, अगर पॉलिसी की अनुमति देता है, Jingdong भी घरेलू बाजार में लौटने दोहरी सूची प्राप्त करने के लिए होगा।'
हांगकांग में निवेश बैंकिंग दलाली के आरोप में एक व्यक्ति को संवाददाताओं को बताया कि वर्तमान नियामक जांच विवरण में से कुछ पर किया जाता है, निवेशकों को उम्मीद की जा सकती जब लेनदेन, निवेश अनुभव कुछ प्रतिबंधों की राशि है, जबकि सीडीआर विदेशी विपरीत RMB में नामित किया जाना चाहिए डॉ, सीडीआर डॉलर या परिवर्तनीय एडीआर (अमेरिकी निक्षेपागार रसीद) में बदलने के लिए मुश्किल होने की उम्मीद है, तो यह हो सकता है 1 शेयर 10 सीडीआर विभाजित और इतने पर।
वैश्विक स्तर पर अनुभव, मुद्रा व्यापार के रूप में अमेरिकी डॉलर में डॉ के सभी रूपों, डॉलर मुद्रा कारोबार कर रहा था क्योंकि यह स्वतंत्र रूप से परिवर्तनीय है चुना जाता है, तो नींव प्रतिभूतियों और दो बाजारों के एडीआर अंतर्निहित (यानी प्राथमिक सूची स्थल जोड़ा जा सकता है प्रतिभूति DR और मुक्त रूपांतरण), और विभिन्न बाजारों में उनकी कीमतों के बीच हासिल किया जा सकता भी अनुरूप होना चाहिए, अन्यथा अंतरपणन घटना हो जाएगा, यह भी अंतिम कीमत अभिसरण बनाता है।
यह प्रक्रिया भी डॉ (जारी करने) और निरसन (रद्द) की रिहाई हासिल करते हैं। विशेष रूप से, निवेशकों की ओर से दलालों, संरक्षक बैंक को अंतर्निहित प्रतिभूतियों, और अमेरिका एडीआर में जारी कंपनी बदलना चाहते हैं, तो संरक्षक बैंक दलालों 'वितरण' एडीआर के बराबर है, इसके विपरीत, यदि अंतर्निहित सुरक्षा के बदले में एडीआर का उपयोग करना चाहते, संरक्षक बैंक एडीआर 'पूर्ववत करें' होगा।
'के बाद से चीन अभी भी कुछ पूंजी नियंत्रण प्रचलित है, युआन स्वतंत्र रूप से परिवर्तनीय नहीं है, इसलिए इस तरह के भेंट धन घरेलू तक ही सीमित है और युआन में नामित किया जा सकता है को ऊपर उठाने के रूप में चीन की अपनी विशेषताओं, साथ सीडीआर सकता है, सीडीआर नहीं परिवर्तनीय अंतरपणन, है बहरहाल, यह शंघाई और लंदन के माध्यम से भविष्य में हासिल किया जाना चाहिए। 'शंघाई स्टॉक एक्सचेंज के करीबी सूत्र संवाददाता से कहा।
बेशक, वहाँ एक धारणा है कि अतीत में, सीडीआर RMB में नामित बहुत, RMB पूंजी खाता परिवर्तनीयता को बढ़ावा देने युआन की अंतरराष्ट्रीय स्थिति में सुधार कर सकते हैं।
बाजार मिश्रित भावनाओं प्रतिक्रिया
अनुभव, के मामले में दुनिया के पाठ्यक्रम के आसपास से, क के शेयर में लाभकारी सीडीआर बेहतर जगह, उदाहरण के लिए, पारंपरिक विध्वंस के साथ तुलना में होड़ अमेरिका शेयर बाजार पिछले दरवाजे वापसी पथ से संरचना → → एक शेयर असूचीयन, कंपनी में क के शेयर जारी करने के मौजूदा संरचना सीडीआर बनाए रखने के लिए कम समय लागत, कम वित्तीय लागत, कम विनियामक लागत, वित्तपोषण चैनलों में वृद्धि, वित्तपोषण की लागत को कम करने के लिए और इतने पर।
डॉ जारी करने के लिए सबसे बड़ा बाजार - संयुक्त राज्य अमेरिका, 1980 के बाद से, अपने एडीआर बाजार विकसित करने के लिए, एडीआर के माध्यम से वृद्धि हुई है, 2017 में सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या जारी है वहाँ 29 कंपनियों का चयन किया एडीआर ढंग आईपीओ, सबसे प्राप्त करने के लिए कर रहे हैं।
इसके अलावा, एडीआर के पैमाने के वित्तपोषण के लिए इस मुद्दे को साझा करेगा बढ़ती जा रही है, 32 अरब $ 2014 तक (जिनमें से अलीबाबा 25.03 अरब $ उठाया) उद्योग वितरण से, इंटरनेट उद्योग में वित्त पोषण की राशि के आधे से अधिक तक पहुंच गया, वैकल्पिक ऊर्जा संसाधन, व्यापार सेवाओं, सॉफ्टवेयर और अन्य उभरते उद्योगों विदेशी पूंजी के क्षेत्र इष्ट हैं।
हमारे प्रसिद्ध चीनी प्रौद्योगिकी शेयरों; यह उल्लेख है कि, एडीआर तरलता और व्यापार गतिविधि पवन जानकारी डेटा, मंझला और अमेरिका एडीआर औसत दैनिक कारोबार में सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों के अनुसार साधारण शेयर से कम नहीं था अनिवार्य रूप से फ्लैट है लायक है गेंडा (BAJ, आदि) और गेंडा अमेरिका प्रौद्योगिकी शेयरों की औसत दैनिक कारोबार से भी अधिक है।
मॉर्गन स्टेनली के शोध में यह भी पता चला है कि एडीआर से सीडीआर का एक निश्चित प्रीमियम हो सकता है। एचडीएफसी बैंक के मुताबिक, भारत का सबसे बड़ा निजी बैंक जो यूएस में एडीआर का मुद्दा उठाता है, विदेशी निवेशकों की भारतीय बाजार में सीधी पहुंच अभी भी सीमित है। एडीआर जारी करने के बाद, इसमें मूल प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक प्रीमियम है, और 2017 से औसत प्रीमियम 15% है। यह देखते हुए कि सीडीआर मध्यस्थता में परिवर्तित नहीं हो सकता है, सीडीआर में एडीआर से अधिक उच्च प्रीमियम हो सकता है।
सीडीआर, सीडीआर बाजार के लिए, वहाँ के बाजार पर कुछ चिंता वहाँ दो तरीके हैं: एक नए शेयर, जो मौजूदा शेयरधारकों की इक्विटी पतला होगा का मुद्दा है, दूसरे वर्ष के शेयरों कि कंपनी राजकोष शेयरों के साथ आते हैं या सीडीआर के लिए प्रदान करने के लिए शेयरों को वापस खरीदने की जरूरत है फिर से जारी किए गए है। साझा करें। अगर कंपनी राजकोष शेयरों (जैसे अली राजकोष शेयरों बाजार मूल्य का केवल 1% से कम के लिए जिम्मेदार है), और कंपनी नए शेयर निर्गम नहीं करना चाहते, तो आप माध्यमिक बाजार से वापस खरीदना चाहिए वर्तमान में अपर्याप्त है। इस बाजार भावना पर एक निश्चित अल्पकालिक प्रभाव हो सकता है।
इसके अलावा, बाजार एक सीडीआर या एक शेयर सूचीबद्ध प्रौद्योगिकी शेयरों, विशेष रूप से सॉफ्टवेयर जारी करने के प्रभाव के बारे में चिंतित, इंटरनेट कंपनियों है कि पीछे मूल्यांकन तर्क पर अल्पकालिक दबाव सामना करना पड़ सकता :. सीडीआर तरलता आकर्षित कर सकते हैं, कंपनी आम तौर पर उच्च का एक शेयर मूल्यांकन पिछले पांच साल में सॉफ्टवेयर सेवाओं और हार्डवेयर प्रौद्योगिकी के समान कमाई अपतटीय कंपनियों के लिए। इस तरह के एक-हिस्से के रूप में, 58 बार और 46 बार थे, जबकि प्रासंगिक उद्योग वैल्यूएशन में एमएससीआई चीन सूचकांक केवल 42 बार और 27 बार थे।
इससे भी महत्वपूर्ण बात, देश और विदेश में आम तौर पर सहमत है कि, सही मायने में सूचीबद्ध कंपनियों ए साझा करने के लिए नई आर्थिक वापसी को आकर्षित करने के लिए, एक मूलभूत परिवर्तन कुंजी संस्थागत मुद्दा है। इस बीच, एक शेयर बाजार, खुदरा निवेशकों के बहुमत, कैसे और अधिक कीमत में अस्थिरता को आकर्षित करने के जबकि बड़ी नई अर्थव्यवस्था और उद्यमों, कुंजी निवेशक शिक्षा और संरक्षण, यह भी विचार किया जाना चाहिए।