‚Einhorn‘ Popularität bleibt hoch, und dieser Bestand durch CDR Rückkehr von A-Aktien ausgegeben nimmt, ist nicht mehr weit. CBN-Reporter aus den entsprechenden Wertpapieren gelernt, ist der Broker jetzt aktiv für Jingdong bei der Vorbereitung, Ali CDR Erteilungen ist die schnellste im dritten Quartal dieses Jahres erwartet.
30. März „der Staatsrat die Kommission in Bezug auf die Entwicklung von Innovationen innerhalb des Unternehmens die Ausgabe von Aktien oder Zertifikate Pilot einer Reihe von Stellungnahmen weitergeleitet“, kündigte die Pilot-Unternehmen im Internet gesperrt, große Daten, Cloud Computing, künstliche Intelligenz, Software und Integration sieben Feldkreis, High-End-Equipment Manufacturing, biologische Medizin, Pilot-Unternehmen nach der einschlägigen Vorschriften und ihre eigenen Realität, wählen für die Ausgabe von Aktien oder Depositary Receipts (DR) Markt anzuwenden.
Am selben Tag Abend wird ändert die Kommission die IPO-Management-Maßnahmen für Kommentare, abgesagt drei aufeinander folgende Jahre der profitablen Inlandsnachfrage für innovative Unternehmen Aktien oder CDR, das neue ‚Netto-Cashflow aus drei letztem Geschäftsjahr insgesamt mehr als 50 Millionen Yuan Ausgabe oder fast Das dreijährige Betriebsergebnis übersteigt kumuliert RMB 300 Millionen.
CDR ist in vollem Gange
Vor kurzem CDR Staub seit vielen Jahren dieses Thema an die Spitze geschoben hat - ohne Privatisierung, Variable Interest Entity (VIE) Abbau, aus den Vereinigten Staaten Delisting und dann Backdoor-Listing in den A-Aktien, BATJ wie China Wissenschaft und Technologie in der Lage sein Einhorn zurückkehren Nach China: Das ist attraktiv für A-Aktien, die New Economy-Unternehmen wünschen.
Reporter vor kurzem vom zuständigen Makler an CITIC und CITIC gelernt werden geführt zu werden Probleme Ali und Jingdong zwei Riesen Rückkehr von A-Aktien ausgegeben CDR voran. Informierte Quellen sagten Reportern auch, CDR-Projekt durch ein kleines Vorausteam geführt wird, sowohl die Nummer eins CDR des Piloten schnellstmögliche Einführung des dritten Quartals dieses Jahres.
Anfang März, in der Nähe der Person auf dem Korrespondenten Shanghai Stock Exchange First Financial sagte: ‚Derzeit ist das Austausch interne Forschungsteam in Shanghai und London jeweils über DR-Modus und Aktien gegen DR-Modus nimmt, und zu zwei verschiedener Leitungsabteilung angehören.‘
Im gleichen Zeitraum berichteten einige Medien, dass die Einhorn Rückkehr zu A-Aktien CDR Abgrenzung von acht Piloten Unternehmen ausgegeben werden, darunter BATJ Big Four (Baidu, Alibaba, Tencent und Jingdong), Sina Microblogging, Netease und Optikgeräte-Herstellern Sunny Technologie. Jingdong Insider erzählte Reportern, zu der Zeit, ‚wir Medienberichte über die Änderung der Politik in Kapitalmärkten, sondern auch ein aktives Interesse an der Sache bemerkt, wenn die Politik erlaubt, Jingdong haben auch die auf dem Inlandsmarkt zurückkehren Dual Listing zu erreichen.‘
Eine Person, die für die Investment Banking-Brokerage in Hong Kong, sagte Reportern, dass die aktuelle regulatorische Kontrolle über einige der Details durchgeführt, Investoren erwartet werden könnten, wenn der Betrag der Transaktion, Anlageerfahrung bestimmte Einschränkungen, während die CDR sollten Anders als in Übersee in RMB lauten die DR, CDR als schwierig zu erwarten Dollar oder Wandel ADR (American Depositary Receipts) zu konvertieren, dann kann es Aktiensplit 1: 10 CDR sein und so weiter.
Weltweit Erfahrung, alle Formen von DR in US-Dollar als Devisenhandel wurde die Dollar-Währung gehandelt wird gewählt, weil es frei konvertierbar ist, so dass die Stiftung Wertpapiere und ADRs der beiden Märkte (dh Primärkotierung Ort angeschlossen werden kann Basiswert Wertpapiere können zwischen der DR und freie Umsetzung), und ihre Preise in verschiedenen Märkten sollten auch konsequent sein, sonst wird es Arbitrage Phänomen macht auch den Endpreis Konvergenz erreicht werden.
Dieser Prozess führte auch zur Emission und Annullierung der DR. Insbesondere brachte der Broker im Namen des Anlegers die zugrunde liegenden Wertpapiere zur Depotbank und hoffte, sie in ADR zu konvertieren, die von der Gesellschaft in den Vereinigten Staaten ausgegeben wurden. Zu diesem Zeitpunkt ist die Depotbank der "Ausgabe" von ADRs an den Broker gleichgestellt, im Gegenteil, wenn sie ADR zum Umtausch von Basiswerten verwenden möchte, wird die Depotbank das ADR "widerrufen".
"Da China immer noch bestimmte Kapitalkontrollen durchführt und RMB noch nicht frei konvertierbar ist, kann die Emission von CDR Merkmale Chinas selbst aufweisen. Zum Beispiel können die aufgenommenen Mittel auf China beschränkt sein und auf RMB lauten. CDRs sind noch nicht umtauschbar und arbitragefähig. Allerdings sollte dies in der Zukunft von Shanghai Luntong erreichbar sein. "Die oben genannte Person in der Nähe der Shanghai Stock Exchange sagte Reportern.
Natürlich gibt es eine Wahrnehmung, die in der Vergangenheit stark in RMB denominierten CDR des RMB Kapital Konvertierbarkeit fördern, den internationalen Status des Yuan zu verbessern.
Markt gemischte Gefühle Feedback
Aus dem ganzen Welt in Bezug auf Erfahrung, VIE natürlich vorteilhaft CDR besserer Platz in A-Aktien, zum Beispiel im Vergleich mit den traditionellen Abriss Struktur → → A-Aktie Delisting von dem US-Aktienmarkt Backdoor-Rückpfad, A Aktien der Gesellschaft der Ausgabe der bestehende Struktur CDR behalten niedrige Zeit Kosten, gering finanziell Kosten, gering Regulierungskosten, Finanzierungskanäle erhöhen, um die Finanzierungskosten zu reduzieren und so weiter.
DR Ausgabe größte Markt - die Vereinigten Staaten seit den 1980er Jahren, sein ADR-Markt weiter, die Zahl der börsennotierten Unternehmen im Weg der ADR, da im Jahr 2017 erhöht zu entwickeln, sind 29 Unternehmen ADR Weise IPO ausgewählt, die am meisten zu erreichen.
Zusätzlich soll der Umfang der ADR Ausgabe teilt weiter zu finanzieren, wachsen, $ 32 Milliarden erreichen, bis 2014 aus der Industrie Verteilung (von denen Alibaba $ 25030000000 erhöht), mehr als die Hälfte der Höhe der Finanzierung in die Internet-Industrie, alternative Energie Ressourcen, Business Services, Software und andere aufstrebende Industrien Gebiet des ausländischen Kapitals begünstigen.
Es ist erwähnenswert, dass ADR Liquidität und Handelstätigkeit ist nicht geringer als die der Stammaktien gemäß Wind Info Daten, Median und Aktien von börsennotierten Unternehmen in dem USA ADR durchschnittlichen Tagesumsatz wurde im Wesentlichen flach, unsere bekannten chinesischen Technologie-Aktien Einhorn (BAJ, etc.) und sogar höher als der durchschnittliche Tagesumsatz von US-Technologie-Aktien Einhorn.
Morgan Stanleys Untersuchung ergab auch, dass CDR eine gewisse Prämie gegenüber ADR haben könnte: Nach Angaben der HDFC Bank, der größten Privatbank in Indien, die ADR in den USA emittiert, ist der direkte Zugang ausländischer Investoren zum indischen Markt immer noch begrenzt. Nach der Emission von ADR hat es eine höhere Prämie als Basiswertpapiere, und die durchschnittliche Prämie seit 2017 beträgt 15% Angesichts der CDR oder der Unfähigkeit, Arbitrage umzuwandeln, kann CDR eine höhere hohe Prämie als ADR haben.
Für die CDR, CDR Markt gibt es einige Bedenken auf dem Markt gibt es zwei Modi: ein die Ausgabe neuer Aktien, das Eigenkapital der Altaktionäre würde verwässern, die zweite ist neu aufgelegt alte Aktien, die das Unternehmen mit eigenen Aktien kommen muss oder Aktien für die CDR bereitzustellen zurückkaufen. Aktie. Wenn das Unternehmen derzeit nicht ausreichend ist (zB Ali eigene Aktien einen Anteil von nur weniger als 1% des Marktwertes) eigene Aktien, und das Unternehmen wollen keine neuen Aktien ausgeben, dann müssen Sie wieder von dem Sekundärmarkt kaufen. dies kann eine gewisse kurzfristige Auswirkungen auf die Marktstimmung sein.
Darüber hinaus ist der Markt besorgt über die Emission von CDRs oder Technologieaktien, die A-Aktien betreffen, insbesondere Software, Internet-Unternehmen können kurzfristigen Bewertungsdruck erleiden.Die Logik hinter ihnen ist: CDR kann Liquidität anziehen, A-Aktien-Unternehmen haben in der Regel hohe Bewertung Beispielsweise betrugen die Kurs-Gewinn-Verhältnisse der A-Share-Softwaredienste und der Technologie-Hardware in den vergangenen fünf Jahren jeweils das 58-fache bzw. das 46-fache, während die relevanten Branchenbewertungen im MSCI China-Index lediglich das 42-fache bzw. das 27-fache betragen.
Wichtiger ist jedoch, dass alle Kreise im In- und Ausland der Meinung sind, dass es für den A-Aktienmarkt mit einer großen Anzahl von Privatanlegern wichtig ist, neue Kursbewegungen anzuziehen, um wirklich neue Wirtschaftsunternehmen für die Rückkehr zum A-Aktienmarkt zu gewinnen. Gleichzeitig mit großen neuen Wirtschaftsunternehmen ist auch eine gute Ausbildung und ein guter Schutz der Anleger der Schlüssel.