Даже в мире есть такая вещь: в 2017 году, два хорошо известный китайский бытовой техники группа - Midea Group и Haier Group, операционная прибыль неизменно фиксируется на «241,9 млрд юаней» этой замечательной фигурой.
30 марта, Midea Group (000333) выпустил 2017 прибыли в соответствии с графиком.
В докладе показано, что в 2017 году американская группа достигла общего дохода в 241.919 млрд юаней, увеличившись на 51,35%, чистая прибыль в размере 18.611 млрд юаней, увеличившись на 17,33%, для достижения чистой прибыли в размере 17.284 млрд юаней, принадлежащих материнской компании, увеличение 17,70%, прибыль на акцию 2,66 юаней.
Среди них HVAC Midea (включая домашний и бизнес-пространство) достигли операционного дохода в 95,252 млрд. Юаней, а потребительская электроника (в основном в продуктах для мытья льда, бытовой технике и кухонной технике) составила 98748 млрд юаней в операционном доходе. Роботы и системы автоматизации (включая роботов KUKA, Andre Logistics) достигли операционной прибыли в 27,04 млрд. Юаней.
Компания решила отправить дивиденды в размере 12 юаней (включая налоги) на каждые 10 акционеров на каждые 10 акций.
Наибольшее впечатление от этого отчета может показаться «рост выручки на 51% .35%» + «7,7% чистой прибыли». По сравнению с 2016 годом чистая прибыль в размере 10%, чистая прибыль Midea Group снизилась в 2017 году. 2,3 процентных пункта.
Но в целом, это все еще выдающаяся транскрипция:
1. Увеличение основного дохода бизнеса превзошло ожидания многих людей;
2. Рыночная стоимость выросла более чем на 100% за весь год и когда-то стоила рыночной стоимости города Шэньчжэнь.
3, Хорошие эксплуатационные характеристики + перспективная стратегическая планировка - это глубокое впечатление от Midea Group к инвесторам, что также является впечатлением от значительной фантазии.
В целом считается, что эффект стратегической трансформации «Глобальной бизнес + технологической группы», созданной Midea Group в начале 2017 года, начнет проявляться.
Стоит отметить, что в 2017 году Haier Group, еще один гигант бытовой техники в Китае, имела операционный доход в размере 241,9 млрд. Юаней. Группа Hemei почти точно такая же!
1, Что способствовало росту выручки Группы до 51%?
До 51,35% роста выручки превысили ожидания многих людей. Итак, что способствовало росту выручки Midea Group в 2017 году?
В результате рост выручки Midea Group был обусловлен ростом существующего бизнеса + нового бизнеса консолидированной отчетности.
Существующая бизнес-часть: эта часть в основном относится к Соединенным Штатам HVAC, бытовой электронике и интеллектуальной цепочке поставок (логистика Andre).
В 2017 году доходы компании Midea HVAC увеличились на 40,5% по сравнению с 2016 годом, что привело к увеличению доходов на 27,8 млрд. Продажи льда, стирки, мелкой бытовой техники, логистики и транспортных услуг выросли на 26,6% и составили 22,1 млрд. Долларов. Увеличение доходов.
В 2017 году первоначальный бизнес-сегмент Midea Group реализовал операционные доходы в 2015 миллиард долларов, а дополнительный доход для Midea Group составил 50 млрд. Юаней, что на 33% больше по сравнению с 2016 годом.
Затем появляется новое консолидированное заявление: эта часть бизнеса в основном относится к бизнесу KUKA Robotics и бизнесу Toshiba White Electric. 2017, KUKA Group, Toshiba Home Appliances и другие завершенные проекты M & A были включены в консолидированное заявление США.
Кука и компания Toshiba по производству бытовой техники внесли 2 млн. Юаней в выручку Midea Group, в том числе KUKA в 2017 году достигли 26,723 млрд. Юаней.
2. Что снизило коэффициент чистой прибыли группы на 2,3%?
В 2016 году Midea Group получила доход в 159,8 млрд. Юаней, чистую прибыль в размере 15,9 млрд. Юаней и чистую прибыль в размере 10%. В 2017 году чистая прибыль США снизилась до 7,7%. Итак, что привело к снижению чистой прибыли группы?
В целом считается, что влияющие факторы заключаются в следующем:
Прежде всего, в 2017 году Midea Group амортизировала расходы на приобретение KUKA и Toshiba, что составило 2,414 млрд. Юаней.
Во-вторых, в конце 2017 года Midea Group запустила план стимулирования справедливости, который включал в себя сбор в размере 841 млн. Юаней в 2017 году на основе соответствующих стандартов бухгалтерского учета.
Вышеуказанные две суммы составили 3,255 млрд. Юаней.
Существуют также другие факторы, такие как увеличение операционных инвестиций, в том числе увеличение цен на сырье в 2017 году, влияние валютных курсов и увеличение инвестиций в исследования и разработки. Взяв инвестиции в исследования и разработки, например, в 2017 году инвестиции в НИОКР Midea составили 8,5 млрд. Юаней. Это увеличение на 40,59% по сравнению с 6 млрд юаней в 2016 году. Ожидается, что эта часть стоимости будет расти в 2018 году и может превысить 10 млрд. Юаней в первый раз.
Кроме того, рентабельность роботов KUKA не так хороша, как у США. В 2017 году белая энергетическая компания Toshiba не получила прибыли.
Вышеуказанные факторы стали основной силой для снижения чистой чистой прибыли в США.
Однако учтите: в 2017 году в бизнес-сегменте Midea Group наблюдается увеличение валовой прибыли.
В декабре 2017 года Фан Хунбо сказал во время обмена с агентством, что в 2017 году средняя розничная цена холодильников в Соединенных Штатах увеличилась на 20-30%, кондиционеры увеличились на 10%, а цена на стиральную машину также значительно увеличилась. По словам Фан Хунбо, Теперь мы предпочли бы не доли рынка, а также увеличить среднюю цену ».
Можно видеть, что 7,7% чистой прибыли Midea Group в 2017 году является результатом восходящих и нисходящих сил.
Тем не менее, я склонен думать, что ставка чистой прибыли 7,7% может стать нижней частью чистой процентной ставки группы. Будущая чистая прибыль будет только выше этой цифры и не будет ниже этой цифры.
3. Угадайте, что: может ли быть доход группы в 2018 году?
За последние три года рост выручки Midea Group составил:
2015 год: достигнутый доход в размере 138 млрд. Руб., Что на 2,28% меньше, чем в годовом исчислении;
2016 год: общий операционный доход - 159,8 млрд. Юаней, что на 15% больше, чем в предыдущем году;
2017: достигнута общая операционная выручка 241 919 млн. Юаней, увеличившись на 51,35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Итак, каков вероятный доход группы в США в 2018 году? Без крупномасштабных слияний и поглощений доходы значительно возрастут?
Рассматривая текущую ситуацию, снижение выручки Midea Group, например 2015 года, в принципе невозможно, но вряд ли это значительно возрастет в 2017 году.
Чтобы сделать предположения о доходе Группы США в 2018 году, необходимо сделать прогнозы относительно возможного роста выручки.
Возможно, заявление Фан Хунбо может дать нам некоторое вдохновение.
Он сказал: «Мы сосредоточили нашу стратегию на эндогенном росте, домашнем пространстве, льду, стирке и четырех основных бизнес-единицах кухни. Главным приоритетом является отдел домашнего офиса. Мы считаем, что в будущем будущее пространство будет расти, а затем Холодильник, стиральная машина. Внутренний рынок кондиционера в следующем году увеличится на 30%. Также есть модная стирка. Кухня-электричество также ставит перед собой отличную цель. В настоящее время количество продаж уже первое.
Можем ли мы сделать вывод о том, что в 2018 году цели роста доходов в США для домашних кондиционеров, холодильников, стиральных машин, кухонных приборов и четырех основных отраслей промышленности - 30% - эта возможность очень велика.
На эти четыре основных сегмента приходилось более 80% общей выручки Группы. Если эти четыре блока могут достичь ожидаемого роста, то первоначальный отраслевой сектор Midea Group будет продолжать быстро расти в 2018 году - в 2017 году Midea Group имеет обе отрасли Рост сектора составляет 33%.
Мы не можем отождествлять цели с фактами. Я думаю, что вероятность непрерывного роста 30% в американской группе в 2018 году не лишена возможности, но это очень сложно. Вообще говоря, при высокой рыночной доле компании устойчивый высокий рост Есть трудности.
Например, в 2016 году группа KUKA достигла выручки в размере 3 млрд. Евро (около 23 млрд. Юаней) и реализовала в 2017 году 26,723 млрд. Юаней, что составляет лишь 16%, что не очень велико.
Тем не менее, инвестиции KUKA в Китай еще больше усилились и будут поддерживать будущий быстрый рост. 28 марта в демонстрационном парке Smart Manufacturing Innovation Демонстрационный парк провинции Гуандун состоялась церемония открытия демонстрационной зоны международного сотрудничества китайско-германских производств и Библиотека США Карточка умная производственная база промышленности, только что состоялась церемония закладки.
Затем, где рост импульса Midea Group в 2018 году?
На мой взгляд, наиболее важным фактором роста является увеличение цены за единицу, что связано с постоянным улучшением разработки продукта Midea Group. Это связано с особой готовностью Midea тратить деньги на исследования и разработки и инновации. Разумеется, улучшение мощности продукта также будет способствовать увеличению объема продаж продукции. Рост.
Фан Хунбо сказал, что в 2018 году Соединенные Штаты запустит некоторые «новые вещи, что светит в глаза». Что это за освежающие вещи? Надеемся на это.
Кроме того, в последние несколько лет Соединенные Штаты все больше вкладывают средства в создание бренда, и он даже готовится к выпуску собственного элитного бренда (как Haier Group запустил Casa Di), что увеличит его силу бренда, а также увеличит рост выручки. Вклад. Однако нереально ожидать высокой премии за продукт в краткосрочной перспективе.
В целом рост доходов от продуктов и сила бренда приносят самый высокий рост доходов, поскольку такой рост также будет способствовать повышению рентабельности компании.
Что касается коэффициента роста Группы за последние три года, в сочетании с целевыми показателями доходов в 2018 году для бизнес-единиц Группы США, я склонен думать, что более целесообразно использовать 20% в качестве роста выручки Midea Group в 2018 году.
Если это предположение верно, то значение дохода группы в 2018 году может составлять 290 млрд. Юаней, что уже близко к целочисленной отметке в 300 млрд. Юаней.
Следует отметить, что такая спекуляция не является строгим процессом аргументации. На самом деле мы не можем решить уравнение как «потому что», «так». Я предсказываю доход Midea Group в 2018 году в значительной степени. Вышеприведенный качественный анализ, поэтому он не рекомендуется в качестве ссылки на инвестиции.
Фактически, я извлек некоторые уроки в этом отношении. В первой половине 2017 года я предсказывал, что выручка Группы США за год составит от 2,3 млрд. Юаней до 240 млрд. Юаней, что на самом деле составляет 241,9 млрд. Юаней, и я предсказываю, что чистая прибыль USG в 2017 году может возрасти до 20 млрд. Юаней. Юань фактически составляет 18,611 млрд. Юаней.
Тем не менее, неоспоримым фактом является то, что рынок капитала возлагает большие надежды на американскую группу. Я считаю, что для этого есть две основные логики: во-первых, в последние годы операционные результаты американской группы действительно были выдающимися. Это то, что каждый видит. Следуя макету Midea Group на основе будущего, это согласуется с познанием большинства людей. Другими словами, ряд стратегических макетов Midea Group в последние годы имеет четкую логику, в отличие от поведения некоторых компаний, которые больше похожи на поведение члена семьи. Импульс. Например, всем не сложно понять, что Midea должна трансформироваться в глобально действующую технологическую группу и развивать промышленный Интернет. Рынки капитала уверены и нормальны.
Тем не менее, я все еще думаю, что время, когда группа США переродится и изменится, появится в 2020 году.
30 марта Midea Group опубликовала финансовый отчет за 2017 год, а также выпустила письмо «Акционерам». В письме говорилось, что в 2018 году Midea начнет новый раунд трансформации и предложит четыре «дальнейших»: дальнейший фокус Эндогенный рост предприятия еще больше способствует цифровой трансформации предприятия, что еще больше способствует интеграции и расширению бизнеса в области робототехники и автоматизации, а также способствует интеграции и сотрудничеству в области глобальных операций и проектов слияний и поглощений. На самом деле это основное внимание в работе Группы в 2018 году.