23 مارس، موقع SFC نشرت Maxscend سوتشو المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "Maxscend ') نشرة الإصدار. مع استبدال الاضطرابات الداخلية والميدان الشعبي الترددات الراديوية ل4G و 5G التوقعات، هذا RF المصنعين الأمامية لتحقيق نتائج جميلة في السنوات الثلاث الماضية يطرق الباب أمام السوق للسهم من رأس المال.
في أداء نمو عالية، وتمتلك الشركة أيضا على نسبة عالية من العملاء، والحد من تكاليف البحث والتطوير، وتخفيف الائتمان وهلم جرا.
وفقا لشركة أبحاث، وسوق التبديل RF العالمي شهد متوسط النمو السنوي ما يقرب من 15٪ من النمو السريع، فإن معدل النمو قد يتباطأ، متوقعا أن 2019 معدل النمو ينخفض إلى 8.93٪، وهذا سوف يؤدي إلى تفاقم السوق أو Maxscend استمر الأداء بعد المدرج في النمو.
بالإضافة إلى ذلك ، كانت نفقات البحث والتطوير في الشركة في السنوات الأخيرة أقل بكثير بين الشركات المدرجة في نفس الصناعة.
Maxscend ردا على المراقب الاقتصادي وذكرت، على الجبهة الداخلية، المنافسين المحليين لتوفير منتجات رقاقة وأكثر تجانسا، مما يؤدي إلى أسعار السوق والأرباح صناعة شروطا أخرى، بينما في تصميم رقاقة الراقية، وهناك من المؤكد أن دخول العتبة ، قدرات البحث والابتكار الشاملة والفعالة للشركة أصبحت أهم جزء من القدرة التنافسية الجوهرية ، ولكن أيضا عامل رئيسي في الحفاظ على مستوى أعلى من إجمالي الربح.
أول مساهمة الإيرادات العملاء الكبيرة إلى 68٪
ووفقا للجنة تحديث مارس معارض 23 Maxscend النشرة أن الشركة تأسست في أغسطس 2012، أغسطس 2017 إصلاح الأوراق المالية، والعمل الرئيسي الحالي هو البحث والتطوير والمبيعات من RF رقاقة الأمامية، وذلك أساسا ل الأسواق الراديو التبديل تردد، والترددات الراديوية RF الأمامية انخفاض مستوى الضجيج المنتجات مكبر للصوت رقاقة وما شابه ذلك، وتوفير إذن IP.
تشير البيانات إلى أن العام 2014، والإيرادات Maxscend الرئيسية تأتي من التبديل RF، عام 2015 و 2016 و 2017 عام من يناير إلى سبتمبر، ومفاتيح RF و RF منخفضة الضوضاء مكبر للصوت الإيرادات الإجمالية في الإيرادات التشغيلية للشركة تمثل 72.58٪، على التوالي ، 88.52٪، 97.09٪ و 97.73٪.
ما يسمى التبديل RF يعني لمختلف استقبال / نقل مفاتيح اختيار المسار وهوائي، من أجل تحقيق هوائي المشترك، بهدف توفير تكاليف المنتج النهائي. وفي مجال RF سوق الأمامية بشكل رئيسي في قلب السوق مرشح، وهناك عدد قليل من المصنعين المحليين في . Sunyuan فنغ للأوراق المالية تقرير بحثي المحلل، وتنتج الشركة تردد RF الأمامية الراديو التبديل قطاع الأعمال الثالث، والقوة الدافعة للنمو من النمو التبديل الهوائي.
وقال Maxscend أن المنتجات الحالية وهي تستخدم أساسا في الهواتف الذكية وغيرها من محطة ذكي المحمول خلال الفترة المشمولة بالتقرير، وأكبر عميل سامسونج، في عام 2014، 2015، 2016 و 2017 1 - ساهم سبتمبر الفترة المشمولة بالتقرير بلغت إيرادات الشركة الإجمالية 31.25٪ و 40.01٪ و 76.23٪ و 68.01٪.
عندما أجاب Zhuosheng Microelectronics إلى المراسل ، أصبحت الشركة مزود سامسونج في عام 2012 لتلبية الطلب على المنتجات للعملاء ، وأنشأت تدريجيا علاقة تعاونية طويلة الأجل ومستقرة مع العملاء لتحقيق الإيرادات من خلال الإنتاج الضخم على نطاق واسع.
من حيث تركيز العملاء ، مع الزيادة في حجم التعاون مع شركة سامسونج ، زاد تركيز العملاء Zhuosung Microelectronics '، وشكلت أعلى خمسة عملاء الشركة 93.41 ٪ من الإيرادات في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017. بالإضافة إلى ذلك ، العلامات التجارية المحلية Xiaomi أصبح 4.28.858 مليون يوان ثاني أكبر زبون لها.
وقال محللون الشرق الخاص في نشرة والموردين للشركة والعملاء تظهر تركيز مزدوجة عالية، والجانب العملاء Maxscend أكثر جودة، "هذه التكنولوجيا عتبة عموما ليست عالية جدا، واحتمال البديل المحلي سوف تكون مرتفعة، فإن صعود مصنعي الهواتف النقالة المحلية أيضا تعزيز تنمية الموردين المنبع ". لهذا السبب، Maxscend كان أداء ثلاث سنوات الماضية نموا هائلا في عام 2014 إلى الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017، وكانت عائداتها 4370،08 مليون يوان و 111 مليون يوان، 385 مليون يوان (بنسبة 285٪)، و 480 مليون يوان (بنسبة 24٪)، التي يملكها صافي الربح الأم من فقدان 165800 يوان، بزيادة إلى 11252200 يوان، 84159400 يوان (بزيادة 648 ٪)، 1.44 (بنسبة 71.4٪) مليون دولار.
ومع ذلك، والتدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية Maxscend لكن رحيل معين من الوضع مع الإيرادات ونمو الأرباح في عام 2014 - الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017، التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية لل-69210000، 9407400 يوان، 9451،07 مليون (حتى 905٪)، 8659،04 (-8.4٪ على أساس سنوي) مليون دولار.
قد يكون وضع التدفق النقدي التشغيلي أعلاه مرتبطًا بتعديل السياسة الائتمانية للشركة ، ومع الزيادة في حجم المبيعات ، خلال الفترة المشمولة بالتقرير ، استحوذت الحسابات المستحقة للشركة على 14.54٪ و 17.35٪ و 15.96٪ من الأصول الحالية على التوالي. 24.58٪ ، وشكل صافي الذمم المدينة 9.69٪ و 10.79٪ و 8.25٪ و 16.63٪ من دخل التشغيل للفترة الحالية ، وتظهر نشرة الاكتتاب أن الشركة قامت بالفعل بتحرير سياستها الائتمانية القائمة على المتعاملين منذ عام 2017. سيتم منح بعض التجار ذوي السمعة الجيدة ، ونطاق الأعمال الكبير ، ووقت التعاون الطويل سياسة ائتمان لمدة 5 أيام في الشهر إلى 15 يومًا في الشهر ". وفي الوقت نفسه ، ذكرت شركة Zhuosheng Microelectronics أن صافي حسابات القبض تمثل في الأعمال في عام 2017. ارتفعت نسبة الدخل بشكل حاد ، ويرجع ذلك أساسا إلى عملاء المبيعات المباشرة الأساسية الذين تعد شروطهم الائتمانية أطول.
جوانب Maxscend الرد وقال مراسل 2017 التدفقات النقدية وصافي الربح رحيل أكثر وضوحا من، والسبب الرئيسي هو الزيادة السريعة في حجم الأعمال، مما أدى إلى زيادة كبيرة في المخزون والذمم المدينة.
R & D تكلف أقل بكثير من الصناعة
من نشرة على ما يبدو، للحفاظ على Maxscend جزئيا بسبب النمو السريع للالالكترونيات الدقيقة من مراقبة التكاليف للشركة والهوامش الإجمالية أعلى.
معارض نشرة الفترة المشمولة بالتقرير، وتظل الهوامش الإجمالية للشركة 64.27٪، 56.80٪، 62.11٪ و 56.56٪، على مستوى عال حتى عام 2017 1 - سبتمبر البيانات، على سبيل المثال، مقارنة مع نفس الشركات المدرجة الصناعة متوسط هامش الربح الإجمالي من 44.64٪، Maxscend ما يقرب من 11٪ أعلى من نفس الصناعة.
وقال Maxscend هامش الربح السنوي 2016 قد زاد، ويرجع ذلك أساسا إلى التبديل RF الحالي، ومزيج المنتجات مبيعات RF التغييرات مكبر للصوت انخفاض مستوى الضجيج، وزيادة متوسط سعر الوحدة مبيعات المنتجات، في حين انخفضت تكاليف الوحدة التبديل RF قليلا مقارنة بالعام السابق و كانت RF-انخفاض مستوى الضجيج تكاليف وحدة مكبر للصوت مسطحة، بحيث مفاتيح RF، وقد تعززت RF مكبر للصوت منخفضة الضوضاء الهوامش الإجمالية، 2017 يناير.-سبتمبر. حيث بلغ متوسط سعر بيع المنتجات الحالية ورفض، ورفض هامش الربح.
بالنسبة لمنتجات الشركة للحفاظ على أرباح إجمالي عالية وسعر وحدة المنتج وانحراف الصناعة ، قالت الشركة 'من حيث سعر الوحدة للمنتجات الرئيسية ، انخفضت أسعار مفاتيح الترددات اللاسلكية ، ومكبرات الصوت منخفضة الضوضاء RF وغيرها من المنتجات في الفترة المشمولة بالتقرير ككل ، ويرجع ذلك أساسا إلى منتجات منطقة الرقاقة. استبدال أسرع ، بعد إطلاق نفس السلسلة من منتجات الرقائق ، مع المنافسة الشرسة على نحو متزايد في السوق ، أظهر سعر الوحدة اتجاه تنازلي.
في 2015 و 2016 ، كانت الزيادة في سعر الوحدة لمنتجات الشركة ناتجة بشكل رئيسي عن التغير في هيكل منتجات المبيعات ، وتعقيد بعض المنتجات ، والزيادة في مبيعات النماذج مع ارتفاع مستويات سعر الوحدة.
وبالإضافة إلى ذلك، من الخصائص التقنية للاستبدال، وسرعة تحديث تكنولوجيا رقاقة صناعة تصميم RF الأمامية، كل مشارك في هذه الصناعة تتطلب البحث والتطوير المستمر لضمان أن المنتجات في القدرة التنافسية لهذه الصناعة.
ومع ذلك، R & D تنفق المصروفات الإدارية Maxscend هو أقل بكثير من الصناعة، ويكلف خلال الشركة أن تقطع. وخلال الفترة المشمولة بالتقرير، كانت تكاليف البحث والتطوير في 16949600 يوان، 25756300 يوان، 59015500 يوان و 34719700 يوان بالتالي، وشكلت إيرادات 38.79٪، 23.2٪، 15.3٪، 7.23٪، خلال شكلت إيرادات رسوم 61.64٪، 48.59٪، 36.30٪ و 17.95٪ على التوالي، مما يدل على الاتجاه نحو الانخفاض.
وهذا يجعل انخفاض نسبة حساب إدارة 2017 يناير-سبتمبر الشركة من متوسط الصناعة حوالي 20٪ من الشركة المدرجة في البورصة لشركة الوطنية للعلوم الدقيقة المذكورة، على سبيل المثال، شركة من شركات التصميم IC، وعدد كبير من R & D الاستثمار في كل عام، عام 2014. - كانت 2016 إيرادات بلغت 181 مليون يوان و 367 مليون يوان، 489 مليون يوان. نفقات R & D خلال الفترة المشمولة بالتقرير 51102600 يوان، 88169400 يوان و 1.06 مليار يوان، وهو ما يمثل التكاليف الإدارية في كل فترة زمنية نسبة 78.17٪، 74.66٪ على التوالي و71،08٪، ونسبة من إيرادات 27.6٪، 23.98٪، 21.78٪.
وقالت الشركة ان سبب نفقات البحث والتطوير كنسبة مئوية من انخفاض الإيرادات هو أن "المنتج الجديد حيث قامت الشركة تدريجيا تم تسليمها للعملاء، وعدد كبير من المنتجات الإنتاج الضخم، وتحسنت الإيرادات بشكل سريع، تظهر آثار على نطاق واسع، وشكلت نفقات R & D للحصول على دخل التشغيل وبالتالي رفض ".
أخبر أحد المسؤولين التنفيذيين في شركة مدرجة في صناعة الواجهة الراديوية للمراسل أن هذا الجزء من التكنولوجيا يتم تحديثه بسرعة ، ولا تزال هناك بعض العتبات لفعل ذلك بشكل جيد ، وإذا فشلت في مواكبة ذلك ، فهناك خطر.