1. Qualcomm의 재무 보고서 분석 : OPPO / 생체 내 사과가 Apple Samsung에 기부되었습니다.
요약 : Qualcomm의 5 년 복합 성장률을 보면 매출 2 % 감소, 순이익 18 % 감소, 영업 현금 흐름 12 % 감소, 부채 증가 30 % 순 마진은 2013 년 28 %에서 2017 년 11 %로 하락했습니다. 2017 년은 전년 대비 가장 큰 폭의 감소세를 보였으며 상당한 재정적 인 어려움을 겪었습니다.
이 회사의 현금 흐름의 결과, 현금 배당의 많은 양의를 전송하는 동안 퀄컴 2,017 수익성이 급격히 채무, 인수 합병 NXP 하락하는 동안, 유동 부채는 현금을 운영 총 부채의 연간 매출을 초과 부채 비율이 매우 꽉 급증 초과한다 스트림 2 번, 장기 부채가 크게 증가의 결과로하는 것은 주로 자금과 많은 양의 현금을 얻기 위해 일부 금융 자산 처리에 의해, 매우 높은이자 비용을 지불합니다.
다음은 Qualcomm에 대한 자세한 재무 보고서 분석입니다.
1. 기본 분석
A. 퀄컴의 매출원은 주로 QCT (주로 Xiaolong Series SoC)이며, 순이익의 주요 원천은 QTL 사업 (기술 면허)이다 .QTT의 세전 이익은 17 %에 불과하다.
QUALCOMM의 2017 년 매출은 약 230 억 달러였으며 QCT 사업 매출은 165 억 달러로 전체 매출의 72 %를 차지했으며 순이익률은 17 %에 불과했으며 QTL 사업 매출은 64 억 달러로 전체 사업의 28 %를 차지했습니다. 세전 순이익은 80 % 나됩니다.
C. 매출 증가에는 RFFE 및 연결 제품뿐만 아니라 고급 제품의 매출 증가 (평균 ASP 감소보다)가 포함됩니다 .RFFE 매출은 6 억 7 천만 달러로 QCT 비즈니스의 4 %를 차지하며 연결 제품 매출은 거의 5 억에 달합니다. 전통적인 휴대 전화 분야가 아닌 산업 부문의 성장.
D.MSM와 주로 애플의 수익으로 인해 점유율 하락에 대응하는 RF 트랜시버 칩, 전력 관리 칩 제품의 매출 감소는하지만 중국 OEM 시장 점유율이 증가했다. 애플과 삼성은 각각 약 10 퀄컴에 기여 수익의 %는 OPPO 및 생체, 휴대 전화 출하량 감소. 또한 매출의 10 % 이상을 기여 현재 퀄컴까지 추가 QCT와 QTL 특허 라이센싱 사업에 이중 부정적인 영향을 발생합니다.
월 생체 X21 및 OPPO R15 공식적 부담의 판매의 새로운 라운드의 역할, OV 연간 주력 모델로 모두 전화를 발표 한, 선택되는 스냅 드래곤 660 기장 mix2s는 스냅 드래곤 845이 예상되는 사용 이러한 장치는, 시장 폭발 모델 모델이 될 뷰의 과거 판매 지점을 참조 것, 판매의 만 레벨을 충격에 용이하다.
OPPO는 초 삼성, 애플이다 2 년 새 공장은 세계에서 네 번째 순위, 111,800,000에 도달 한 후 성공적으로 8,000 년 전 만, 작년의 100,000,000마르크에 공식 공격을 출하 중국어 휴대 전화 브랜드를 받게하는 바람입니다 화웨이 후, 1 억 휴대 전화 공장을 통해 제 4 회 배송. 휴대 전화 칩 공장, 휴대 전화 칩의 높은 비율 만든 애플, 삼성, 화웨이 등 세 업체, 타사 공급 업체 공간 압축, OPPO는, 기장, 세 가지 주요 고객 생체 내 그러나 가장 중요한 고객은, 그들은 심천에있는 프로 OPPO 이틀도도 높을 것이다. 아몬 퀄컴의 새 대통령 수익 비율 퀄컴에 기여할 것으로 예상된다됩니다 회의 본부.
2. 현금 흐름 프로필
A. 현금 및 현금성 자산, 약 38,600,000,000 달러의 유가 증권 플러스 약 110 억 달러의 채권 금융. 현재 가격에서 440 억 달러, Qualcomm의 현금 흐름은 매우 빡빡하다.
표에서 볼 수 있듯이, 채권 자금 조달 금액의 높은 비율. 그중 주로 미세 법원에만 47 억 달러, 2016에서 아래로 약 37 %의 영업 현금 흐름의 반응 코어 수익성에 대한 지출 블랙 베리 공정 거래위원회의 총 비용 18 억 달러에 달하며 애플의 로열티는받지 못했다.
B. 일상적인 운영 비용 측면, 2017 년 R & D 지출 55 억, 27 억의 GA 비용, 약 7 억 자본 지출도 2018 포함, 다음 표에서 보고서에 기록되지 않은 미래의 지출에 거의 $ 90 억 지출과 - 2022 지출은 주로 2019 년 350 억 달러에 재고 지출을 위로 구입 2018에서 재고를 구입하고 장기 부채를 지출보다 177 억 달러로 예상된다 -. 2022했다 $ (846) 만 $ (286) 만 $ (72) 만 연간 평균 $ (27) 만 달러 장기 부채 2,021 상환하는 데 사용 $ 1.9 억 - 2,022 지출은 2018 만 18 %, 연간 단지 $ 1.1 억 상대적으로 낮다.
퀄컴은 NXP 인수를 위해 많은 돈을 빌 렸으며, 장기 부채는 2017 년에 94 % 증가하여 2016 년 100 억에서 2017 년 193 억으로 증가했다.
다음의 데이터에서 볼 수 있듯이이자 보상 배율은 2015 년 63 건에서 2017 년 7 건으로 9 배로 급격히 감소하여 기업이자 부담이 높아지고 이익이 감소하는 결과를 낳았습니다. 현재의 보안 여백은 높지 않습니다.
현재의 부채는 2016 년에서 2017 년까지 73 억에서 109 억으로 50 % 증가했으며 영업 현금 흐름은 약 47 억 달러에 불과합니다 (벌금이 18 억이더라도 단기 부채보다 훨씬 낮습니다).
Qualcomm의 현재 비율은 약 3에 머물 렀지 만, 현금 및 지분 구성 요소는 2017 년 현재 자산의 80 %를 차지했습니다.이 증가의 주요 원인은 투자 현금 흐름이었습니다.
유동 부채를 지불하기위한 영업 현금 흐름의 능력은 해마다 감소했는데, 이는 2013 년 1.7에서 0.4로, 현금 부분을 보충하기위한 투자 수익을 중심으로 2017 년까지 회사의 영업 현금으로 충당 부채를 충당 할 수 없었습니다.
투자 현금 흐름 및 금융 현금 흐름 분석은 다음과 같습니다.
2017 년 이전까지는 Qualcomm의 투자 현금 흐름이 부정적이었고 2017 년에는 주요 사업에서 파생 된 것이 아니라 일부 금융 자산 (매도 가능 증권의 매출 및 만기에 대한이자)을 처리하여 187 억으로 빠르게 증가했습니다. 투자 현금 흐름이 크게 증가하게됩니다.
주식 가격 및 주식 환매
2016에 비해 아래로 57 % 2,017 순이익, 영업 현금 흐름은 37 % 감소, 여전히 약 33 억 더욱 년 당기 순이익보다 주당 현금 배당에 새로운 최고치를 기록 배당 많은 양의, 최대의 양을 보내는 동안, NXP을 확보 할 계획이다.
자사의 주식 가치를 밀어 있지만 현금 배당의 퀄컴 보내 많은 양의는 배당 수익률이 증가하지만, 실제 수익성은 감소하고있다.
2016 사십억 달러로 같은 시간에 $ 1.3 억 거의 5 년 만에 가장 낮은 자사주 매입의 양. 2015 년 매입 주식의 많은 수의 112 억 달러까지,시.
2. 미디어 텍 2 분기 매출 성장;
설정 마이크로 네트워크 뉴스, 가격 전쟁과 대만 달러 강세로 텍 휴대 전화 칩 지난해 연결 기준 매출 13.5 %의 연간 감소는 2,382.16 억 대만 달러에 달했다 세후 모회사에 귀속 순이익 24,333,000,000위안, 전년 대비 2.7 %의 소폭 증가 주 당 15.56 위안의 순이익.
여전히 비수기의 영향에 의해 영향을 올해 텍 첫 분기는 2백95억4천4백만위안, 2 분기 매출 성장에 대한 16.2 %의 지난 한 해 동안 감소하지만, 낙관의 통합 매출의 첫 두 달 궤도로 돌아갑니다.
미디어 텍은 인공 지능에 내장 된 새로운 세대의 시작, 하나의 비보, 기장 및 기타 휴대 전화 제조 업체에서 채택 힐리오 P60 휴대 전화 칩의 연산 코어왔다 OPPO는 수익에 상당한 성장의 두 번째와 세 번째 분기를 밀어 것이다.
3. TSMC : 3 월 수익은 큰 반등을 이끌 것이다.
대만의 Electronics Times 보고서에 따르면 TSMC는 NVIDIA와 Bitmain의 16nm 및 12nm 칩 주문 증가로 인해 TSMC의 매출이 3 월에 NT $ 1,000 억 (US $ 343 억)로 회복 될 것으로 예상했다.
소식통에 따르면 TSMC는 애플과 팹리스 고객 인 7nm 칩이 출하하기 시작한 이래로 2 분기 매출 성장을 달성 할 것이라고 밝혔다. QUALCOMM, Hass 및 Xilinx는 TSMC의 팹리스 주요 고객으로 파악된다.
2018 년까지 TSMC의 연간 매출은 스마트 폰 SoC 및 암호화 된 전자 화폐 채광 칩 주문에 힘 입어 전년 대비 최소 10 % 증가 할 것입니다.
소스는 TSMC가이 프로젝트의 매출이 2 분기부터 반영됩니다 7nm 칩 시장 점유율 100 %를 달성 할 때 TSMC는 대량 생산에 7nm의 FinFET 기술 6 월에 계획이라고 지적했다.
또한, 공급 업체 엔비디아 GPU 3 월의 Bitmain는 TSMC의 판매 실적을 몰았다 중국어 개인 광산 ASIC 공급 업체의 강력한 16nm 및 12nm 칩 주문. 소스는 비트 코인 마이닝 칩에 대한 수요가 될 Bitmain 만드는 것이 추가 파운드리는 고객을 맨.
소스 보고서에 따르면 말했다 Bitmain TSMC는 난징에 있었던 중국은 광산의 ASIC을위한 12 인치 팹 주문을 주문하고 있으며, 순서는, 파운드리 사업의 2018 년 2 분기 매출 성장의 드라이버 중 하나에 따라 소식통에 따르면, TSMC의 난징 공장은 20,000 12 인치 웨이퍼의 Bitmain 16,000 nm의 주문을 할당 할 것으로 예상된다.
소스는 Bitmain는 지난 4 월 에테 리움 ASIC을 출시 할 것으로 예상된다, 소스는 말했다 Bitmain 난징 공장 ASIC은 에테 리움 광산 제공되며, 2 분기에 출시 할 예정 제공하기 위해 TSMC의 용량을 사용했다.
TSMC가 수혜이고 동시에, 게임 장치에 더하여, NVIDIA 돈, 암호화 칩 주문 굴착 첨가 하였다.
또한, 미디어 텍의 12nm 칩 주문 증가는 TSMC에 이익을 가져왔다, 미디어 텍은 힐리오 P60 칩은 4 월에 AI 기능이 실행됩니다, 그것은 지금 OPPO와 MEIZU, 기장 소문 미래가 사용됩니다를 채택하고있다.
또한, 미디어 텍 12nm 칩 주문 증가는 TSMC에 이익을 가져왔다, 미디어 텍은 힐리오 P60 칩은 4 월에 AI 기능이 실행됩니다, 그것은 지금 OPPO와 MEIZU, 기장 소문 미래가 사용됩니다 채택되었다. 익스프레스 기술
4.SEMI : 5.8 %의 자동차 반도체 연평균 성장;
스마트 자동차 개발의 결과로 ADAS 고급 운전 보조 시스템, 전기 에너지 절약 및 자동 운전을 포함한 스마트 네트워크 정보는 첨단 자동차 장비 지원에 의존하며 자동차에 포함 된 반도체 부품의 수가 크게 증가했습니다. 최신 연구 보고서에 따르면 전세계 자동차 용 반도체의 출력 가치는 2020 년 복합 연간 성장률 5.8 % 증가하여 487 억 8000 만 달러에 달할 것으로 전망됩니다.
이러한 긍정적 성장의 모멘텀으로 인해 자동차 시장은 반도체 및 마이크로 일렉트로닉스의 관련 제조업체가되어 가장 매력적인 산업 분야가되었습니다.
최근 자동 파일럿 시스템은 광 센서, 레이더 센서, 초음파 센서, 이미징 시스템 및 내비게이션 (GPS) 등과 같은 외부 환경의 자율적 인 탐지에 널리 사용되고 있습니다. 반도체 및 마이크로 전자 장치는 혁신적인 자동 파일럿에도 사용됩니다. 고급 운전자 지원 시스템, 이미지 프로세서, 애플리케이션 프로세서, 센서, DRAM 및 NAND 플래시와 같은 기술적 인 측면.
Yole Developpement 사의에서 새 보고서는 2,032년 전에서, 7000 개 차량의 자동차 생산량이 올해 크게 성장 관련 구성 요소 및 측정 시스템 시장 90 억 위안 시장 가치의 관점의 감각에 의해 구동, 180 만에 증가 할 것으로 지적했다. Yole 더 높은 효율과 같은 실질적인 성장의 SiC, 질화 갈륨 및 다른 시장과 같은 새로운 전력 반도체 부품을 주도 저전력 요구 사항을 전기 자동차 또는 하이브리드 차량은 5 년에서 출력 값 이상 $ 200 억에이를 것으로 지적했다.
심지어 14개월 5. 일본어 전자 부품 공장 출하 가치 성장, 3 년 만에 가장 큰 증가를 생성
일본 전자 정보 기술 산업 협회 (JEITA)가 30 일 발표 한 통계에 따르면 스마트 폰과 자동차 전자 부품에 대한 수요와 반도체 제조 장비, 공장 자동화 (FA, 공장 자동화) 기계, 공작 기계 및 기타 산업 2018 년 1 월 일본의 전자 부품 공장의 세계 출하량은 전년 동기 대비 15.2 % 증가한 3604 억엔을 기록해 4 개월 연속 증가세를 보였으며 월간 출하는 20 개월 연속 증가했다. 3 천억 엔 마크에서 3 년 만에 기록적인 증가 (2015 년 1 월, 월 17 % 증가)가 가장 큰 증가.
지역별 출하량은 일본 공장의 전자 부품 출하액이 작년 같은 달보다 1 월에는 15 % 증가한 880 억 엔, 아메리카 대륙 출하량은 전년 대비 11 % 증가한 352 억 엔, 제품 물량은 19 % 증가한 3910 억엔을 기록했으며, 중국의 스마트 폰 및 기타 전자 장비 조립 공장의 출하량은 1,173 억엔으로 전년 대비 11 % 증가했으며, 아시아 지역의 다른 지역 출하는 11 % 증가한 770 억엔을 기록했습니다.
주요 품목으로는 일본 공장의 콘덴서 출하 대수가 전년 동월 대비 33 % 증가한 945 억엔, 저항은 14 % 증가한 132 억엔, 변압기 출하량은 전년 대비 16 % 증가한 38 억엔, 제품 물량은 23 % 증가한 233 억 엔, 커넥터 출하량은 6 % 증가한 506 억엔을 기록했습니다.
터치 패널을 포함한 스위치 부품의 판매량은 3 % 증가한 408 억엔을 기록했으며, 스마트 폰 카메라와 같은 방진 용 액추에이터는 34 % 증가한 282 억엔을 기록했습니다. 스마트 폰과 이어폰 용 오디오 부품 출하량은 226 억 엔으로 12 % 증가했으며, TV 튜너, 필터, 무선 모듈 등 RF 부품 출하량은 9 % 증가한 289 억엔을 기록했다.
일본의 주요 전자 부품 제조업체로는 Kyocera, TDK, Nidec, Hitachi Metals, Nitto Denko, Alps Electric, Murata Mfg, Hosiden, Japan 일본 전기 유리, Rohm.