1. Qualcomm guadagni analisi: OPPO / vivo contributo par di Apple Samsung;
Riassunto: In tutto il tasso di crescita composto di cinque anni del fatturato di Qualcomm è sceso del 2%, l'utile netto è sceso del 18%, cash flow operativo è diminuito del 12%, le passività rosa margine di profitto netto del 30% è scesa dal 28% nel 2013 al 11% nel 2017. 2017 è il più grande declino anno su anno in un anno, ma è anche di fronte notevoli problemi finanziari.
Mentre Qualcomm 2017 la redditività forte calo del debito, fusioni e acquisizioni NXP, mentre l'invio di una grande quantità di dividendi in contanti, con conseguente flusso di cassa della società è molto stretto, forte aumento del rapporto debito passività totali superano suo fatturato annuale, le passività correnti superano di cassa operativo Stream 2 volte, con conseguente significativo aumento del debito a lungo termine a pagare un molto elevati costi di interesse, soprattutto finanziando e si occupano di alcune attività finanziarie per ottenere un sacco di soldi.
Ecco dettagliata analisi guadagni Qualcomm:
1. Analisi Fondamentale
A. Qualcomm QCT è la principale fonte di entrate (principalmente serie Xiaolong SoC), l'utile netto è la fonte principale di attività QTL (licenza di tecnologia). Solo il 17% di profitto EBT di QCT.
Qualcomm 2017 un fatturato di circa 23 miliardi di dollari, di cui 16,5 miliardi di dollari i ricavi QCT, il 72% del fatturato totale, solo il 17% del margine di profitto netto al lordo delle imposte; QTL Ricavi delle 6,4 miliardi, il 28% del traffico totale, L'aliquota netta prima delle imposte è pari all'80%.
C. RFFE tra cui la crescita del fatturato e di prodotti per la connettività, così come la crescita dei ricavi dei prodotti di fascia alta (magnitudo più grande della ASP media declino) entrate RFFE di 670 milioni di dollari, pari al 4% affari QCT ;. connettività fatturato prodotto di quasi 500 milioni, la principale fonte di Crescita nel settore industriale, non nel tradizionale campo della telefonia mobile.
D.MSM e il declino entrate corrispondenti RF di chip ricetrasmettitore, power management del chip prodotti, principalmente a causa del calo della quota di fatturato a causa di Apple, ma è aumentata la quota di mercato in Cina OEM. Apple e Samsung hanno contribuito ciascuna circa il 10 Qualcomm % delle entrate, OPPO e vivo aggiungere fino alla corrente di Qualcomm ha contribuito anche oltre il 10% delle entrate. declino nelle spedizioni di telefoni cellulari, causerà un doppio impatto negativo sulla QCT e QTL affari di licenza di brevetto.
Marzo vivo X21 e OPPO R15 sono stati ufficialmente svelato, entrambi i telefoni come OV modello annuale di punta, in qualità di un nuovo ciclo di vendite del carico, sono scelti Snapdragon 660. mix2s miglio sta usando lo Snapdragon 845 è previsto questi dispositivi diventeranno i modelli modelli esplosione del mercato, fare riferimento al passato punto di vista commerciale, è facile agli urti milioni livello di vendite.
OPPO è di due anni nuovi impianti sorsero marca di telefono cellulare cinese, dopo aver spedito con successo più di 8.000 milioni di anni fa, l'attacco ufficiale il marchio dello scorso anno di 100 milioni, raggiungendo 111,8 milioni, quarto posto nel mondo, è il secondo Samsung, Apple dopo Huawei, il quarto le spedizioni annuali oltre 100 milioni di fabbrica del telefono cellulare. telefono cellulare fabbrica di chip, l'alto tasso di chip di telefonia mobile in casa Apple, Samsung, Huawei e altri tre produttori, di terze parti lo spazio vendor compresso, OPPO, miglio, vivo tre importanti clienti, ma è il cliente più importante, essi sono tenuti a contribuire al rapporto entrate Qualcomm sarà anche più alto. il nuovo presidente della Amon Qualcomm due giorni anche al pro OPPO si trova a Shenzhen La sede della riunione.
2. Profilo del flusso di cassa
A. Contanti e equivalenti, Titoli per un valore di circa 38,6 miliardi di dollari USA, oltre a circa 11 miliardi di USD di finanziamento del debito. Con l'attuale prezzo di acquisto di 44 miliardi di dollari, il flusso di cassa di Qualcomm è molto stretto.
Come si può vedere nella tabella, una maggiore percentuale di importo finanziamento obbligazionario. In cui la redditività nucleo reazione del flusso di cassa operativo di soli 4,7 miliardi di dollari, in calo di quasi il 37% nel 2016, principalmente a causa della multa e Foro costo delle spese di BlackBerry KFTC totale di circa 1,8 miliardi di dollari USA e non ha ricevuto i diritti di Apple.
B. operazioni quotidiane lato della spesa, il 2017 di R & S di spesa di 5,5 miliardi, GA spesa di 2,7 miliardi, con quasi 700 milioni di spese in conto capitale, spendendo quasi $ 9 miliardi nel spesa futura non è stato registrato nel rapporto nella tabella che segue, comprende anche 2018 - 2022 la spesa è prevista per più di 17,7 miliardi di dollari, la spesa principalmente passività a lungo termine e l'acquisto di scorte nel 2018 per l'acquisto di scorte di spesa fino a 35 miliardi di dollari nel 2019 -. 2022 è stato di $ 846 milioni, 286 milioni di $, $ 72 milioni e $ 27 milioni in media all'anno $ 1.9 miliardi di usato per rimborsare il debito 2021 a lungo termine - 2022 la spesa è relativamente basso, solo $ 1.1 miliardi di dollari all'anno, entro il 2018 solo il 18%.
Qualcomm a causa dell'acquisizione di NXP e un sacco di debiti debito, a lungo termine nel 2017 è aumentato del 94%, passando da 10 miliardi nel 2016 è aumentato a 19,3 miliardi nel 2017.
Debiti a lungo termine sono aumentati con conseguente aumento dei costi di interesse può essere visto da seguenti dati, il rapporto di copertura degli oneri finanziari è diminuita dal 2015 63-2017 7 anni, sceso di 9 volte portano a pagamenti di interessi commerciali costo è troppo alto, mentre i profitti declino, che porta a attualmente margine di sicurezza non è elevato.
Le passività correnti sono aumentate del 50% rispetto al 2017 nel 2016, con un incremento 7,3-10,9 miliardi, mentre il flusso di cassa operativo di soli 4,7 miliardi (1,8 miliardi, anche con la multa, ben al di sotto della quantità di passività a breve termine).
Qualcomm rapporto attuale è rimasto a circa 3, ma la visualizzazione è nel 2017, le attività correnti, disponibilità liquide ha rappresentato fino al 80%, è la fonte principale dell'aumento del flusso di cassa degli investimenti.
Operativo capacità flusso di cassa per pagare le passività correnti è diminuito di anno in anno, in forte calo da 1,7 nel 2013 a 0.4 in 2017 per conto del flusso di cassa operativo della società è stata insufficiente a coprire le passività, si basano principalmente sui redditi da capitale per compensare la parte in contanti.
Il flusso di cassa per investimenti e l'analisi del flusso di cassa finanziario sono i seguenti:
Prima di 2017, i flussi di cassa degli investimenti di Qualcomm sono negativi, mentre nel 2017 aumentato a 18,4 miliardi feroce, non per il reddito d'impresa principale, ma affrontato con alcune attività finanziarie (proventi delle vendite e delle scadenze delle attività disponibili per la vendita titoli) , con conseguente aumento sostanziale del flusso di cassa degli investimenti.
Stock rate e riacquisto di azioni
2017 utile netto in calo del 57% rispetto al 2016, il cash flow operativo è diminuito del 37%, e prevede di acquisire NXP, mentre ancora l'invio di una grande quantità di dividendo, l'importo massimo di circa 3,3 miliardi di euro, ancor più che l'utile netto dell'anno, dividendi in contanti per azione hanno raggiunto un nuovo massimo.
Qualcomm inviare grandi quantità di dividendo in contanti aumentare la sua dividend yield, anche se amplificato il suo valore azionario, ma la redditività effettiva è in declino.
Allo stesso tempo, la quantità di riacquisto delle azioni per $ 1,3 miliardi, il più basso in quasi cinque anni. Entro il 2015 un gran numero di acquisto di azioni proprie fino a 11,2 miliardi di dollari, dal 2016 quattro miliardi di dollari.
2. MediaTek la crescita dei ricavi del secondo trimestre;
Impostare notizie della rete di micro, MediaTek cellulare chip di telefono lo scorso anno dalla guerra dei prezzi e l'apprezzamento del dollaro di Taiwan, la riduzione annua del 13,5% dei ricavi consolidati è stato pari a 2,382.16 miliardi di dollari di Taiwan, al netto delle imposte l'utile netto di pertinenza della Capogruppo 24.333 miliardi di yuan, un leggero aumento del 2,7% rispetto all'anno precedente L'utile netto per azione di 15.56 yuan.
MediaTek primo trimestre di quest'anno ancora influenzati dagli effetti della bassa stagione, i primi due mesi di ricavi consolidati pari a 29.544 miliardi di yuan, 16,2% di diminuzione rispetto allo scorso anno, ma ottimista per il secondo trimestre una crescita del fatturato tornerà in pista.
MediaTek lanciare una nuova generazione di built-in intelligenza artificiale, nucleo computazionale di Helio P60 chip di telefonia mobile, è stato OPPO, adottata sotto un unico Vivo, miglio e altri produttori di telefoni cellulari, spingere verso l'alto il secondo e il terzo trimestre di crescita significativa dei ricavi.
3. TSMC: fatturato marzo inaugurerà un rimbalzo;
Secondo il rapporto di Taiwan Electronics Times, le fonti del settore hanno rivelato che, a causa dell'aumento degli ordini di chip 16nm e 12nm da parte di NVIDIA e Bitmain, TSMC prevede che le entrate di TSMC torneranno a NT $ 100 miliardi ($ 3,43 miliardi) a marzo.
Le fonti hanno detto che TSMC raggiungerà una crescita dei ricavi nel secondo trimestre, principalmente perché Apple e i suoi favolosi clienti hanno iniziato a commercializzare chip 7nm, è chiaro che Qualcomm, Hass e Xilinx sono i grandi clienti di TSMC.
Per tutto il 2018, le entrate annuali di TSMC aumenteranno di almeno il 10% anno su anno, principalmente grazie agli ordini di SoC per smartphone e chip di data mining crittografati per la moneta elettronica.
Fonti ha sottolineato che TSMC prevede nel mese di giugno alla tecnologia FinFET 7nm alla produzione di massa, quando TSMC sarà raggiungere il 100% della quota di mercato di chip 7nm, le entrate di questo progetto si rifletterà a partire dal secondo trimestre.
Inoltre, le forti 16nm e 12nm di chip ordini da fornitori GPU NVIDIA e mineraria privata cinese ASIC fornitore Bitmain di marzo è stata trainata andamento delle vendite di TSMC. La fonte ha aggiunto che la forte domanda di chip di estrazione Bitcoin fanno diventare Bitmain I migliori clienti della fonderia.
Fonti hanno riferito che Bitmain avrebbe ordinato ordini per i suoi ASIC minerari dalla fabbrica da 12 pollici di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a Nanjing, in Cina, che è uno dei fattori trainanti per la crescita dei ricavi delle fonderie di wafer nel secondo trimestre del 2018. Secondo le fonti, l'impianto di Nanjing di TSMC dovrebbe allocare 16.000 nanometri a 20.000 wafer per wafer da 12 pollici per l'ordine di Bitmain.
Le fonti hanno detto che Bitmain utilizzerà anche la capacità fornita dallo stabilimento Nanjing di TSMC per fornire ASIC per l'estrazione di etereum e piani per la spedizione nel secondo trimestre. Le fonti hanno detto che Bitmain prevede di avviare il suo Ethereum ASIC ad aprile.
Allo stesso tempo, oltre ai dispositivi di gioco, NVIDIA ha aggiunto gli ordini di chip per il mining di criptovaluta, di cui TSMC è uno dei beneficiari.
Inoltre, la crescita degli ordini di chip 12nm di Mediatek ha portato profitti a TSMC: MediaTek lancerà i chip Helio P60 con funzionalità AI in aprile, attualmente utilizzato da OPPO e Meizu, e in futuro verranno adottati rumors.
Inoltre, la crescita degli ordini di chip 12nm di MediaTek ha portato profitti a TSMC: MediaTek lancerà Helio P60 con funzione AI ad aprile, attualmente utilizzato da OPPO e Meizu, e si dice che il miglio lo utilizzerà in futuro.
4.SEMI: crescita annua composta automobilistica del 5,8%;
Impostare notizie rete micro, insieme con lo sviluppo di veicoli intelligenti, dalla funzione di rete, ADAS avanzata sistemi di assistenza alla guida, conservazione dell'energia elettrica, sono il pilota automatico contare su supporto di apparecchiatura di bordo avanzate, quindi migliorare in modo significativo il numero di componenti a semiconduttore contenuti all'interno della macchina. SEMI rappresenta secondo l'ultimo rapporto di ricerca, nel 2020 la produzione globale dei semiconduttori automotive sarà aumentata del 5,8 per cento composto tasso di crescita annuo, raggiungendo $ 48.78 miliardi di dollari.
Questo positivo slancio di crescita fa sì che il mercato automobilistico diventi un produttore rilevante di semiconduttori e microelettronica, diventando l'obiettivo più attraente del settore.
Negli ultimi anni, il sistema autopilota è stato ampiamente utilizzato nella rilevazione autonoma di ambienti esterni come sensori ottici, sensori radar, sensori a ultrasuoni, sistemi di imaging e navigazione (GPS), ecc. I semiconduttori e la microelettronica sono utilizzati anche in autopiloti innovativi. Tecnicamente, come sistemi avanzati di assistenza alla guida, processori di immagini, processori applicativi, sensori, DRAM e NAND Flash.
Un nuovo rapporto Yole Développement ha osservato che nel 2032 anni fa, il volume di produzione auto di 7.000 veicoli quest'anno crescerà a 1,8 milioni, guidato da un senso di componenti legati alla crescita sostanziale e misurazione mercato dei sistemi, il punto di vista del valore di mercato di 90 miliardi di yuan. Yole inoltre sottolineato che i veicoli elettrici o veicoli ibridi per alta efficienza e bassi requisiti di potenza anche portato a nuovi componenti a semiconduttori di potenza, come la crescita sostanziale SiC, GaN e altri mercati, raggiungerà più di $ 20 miliardi valore di uscita in cinque anni.
5. giapponese parti elettroniche fabbrica valore della spedizione crescita anche 14 mesi, creando il più grande aumento in tre anni
Secondo la Japan Electronics e Information Technology Industries Association (JEITA) 30 statistiche pubblicate mostrano che, a causa di telefoni intelligenti, automotive parti elettroniche forte domanda, disaccoppiato dalla macchina di produzione dei semiconduttori, l'automazione di fabbrica (FA; Factory Automation) macchine, macchine utensili e di altre industrie domanda di macchine è anche un bene, nel gennaio 2018 per rilanciare l'parti di elettronica fabbrica importo complessivo giapponese spedito rispetto allo stesso mese dello scorso anno è aumentato notevolmente 15,2% a 3.604 miliardi di yen il 14 ° mese consecutivo che mostra la crescita, alti fatturazioni mensili mese consecutivo 20 ° a 3.000 marchio cento milioni di yen, e ha colpito 3 anni (da gennaio 2015, l'aumento al mese 17%) l'incremento più significativo mai registrato.
In termini di spedizioni regionali, a gennaio le spedizioni giapponesi di componenti elettronici in Giappone sono aumentate del 15% dallo stesso mese dello scorso anno a 88 miliardi di yen, mentre le spedizioni verso le Americhe sono cresciute dell'11% a 35,2 miliardi di yen; Il volume delle merci è aumentato del 19% a 39,10 miliardi di yen, mentre le spedizioni di smartphone e altri impianti di assemblaggio di apparecchiature elettroniche in Cina sono aumentate del 17% a 121,3 miliardi di yen, mentre le spedizioni verso altre regioni dell'Asia sono aumentate dell'11% a 77 miliardi di yen.
In termini di voci importanti, a gennaio le spedizioni di condensatori della fabbrica giapponese sono aumentate del 33% dallo stesso mese dello scorso anno a 94,5 miliardi di yen, la resistenza è cresciuta del 14% a 13,2 miliardi di yen, le spedizioni di trasformatori sono cresciute del 16% a 3,8 miliardi di yen; Il volume delle merci è cresciuto del 13% a 22,3 miliardi di yen, le spedizioni di connettori sono cresciute del 6% a 50,6 miliardi di yen.
Interruttore (interruttore) comprende un complesso di pannello a sfioramento, tra cui il volume della spedizione cresciuto 3 per cento a 40,8 miliardi di yen; l'uso di smartphone e altri usi attuatori telecamera anti-shake (attuatori) si sollevano 34% al 28,2 miliardi di yen; contiene audio del volume parti spedizioni di telefoni intelligenti con le cuffie, tra cui la crescita del 12% a 22,6 miliardi di yen; include sintonizzatore TV, filtri di frequenza radio (RF) e le parti, tra cui il volume del modulo wireless spedizione è cresciuto del 9% a 28,9 miliardi di yen.
I maggiori produttori giapponesi di componenti elettronici includono Kyocera, TDK, Nidec, Hitachi Metals, Nitto Denko, Alps Electric, Murata Mfg, Hosiden, Giappone Nippon Electric Glass, Rohm.