Среди них крупномасштабные компании с красным чипом, которые были зарегистрированы за рубежом, имеют рыночную стоимость не менее 200 млрд. Юаней, а инновационные компании (в том числе компании с красным чипом и отечественные зарегистрированные компании), которые еще не были перечислены за рубежом, имеют операционный доход не менее 3 млрд. Юаней в последний год. RMB имеет оценку не менее 20 млрд. Юаней или быстрый рост операционных доходов. Он имеет независимые исследования и разработки, ведущие международные технологии и сравнительное преимущество в конкуренции с отраслью. Конкретные стандарты для пилотных предприятий устанавливаются Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая. Предприятие относится к предприятию, зарегистрированное место за границей и основная деятельность которого находится на территории.
Уведомление о Генеральной канцелярии Государственного совета по преодолению мнений Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая по запуску пилотных проектов по выпуску внутренних акций или депозитарных расписок в рамках инновационного предприятия
Государственный совет издал № 21 [2018]
Народные правительства провинций, автономных районов и муниципалитетов непосредственно при Центральном правительстве, министерствах и комиссиях Государственного совета и агентствах непосредственно в Государственном совете:
«Несколько мнений о запуске пилотных проектов по выпуску внутренних акций или депозитарных расписок в инновационных предприятиях Китая» были одобрены Госсоветом и теперь направлены вам. Соблюдайте их в полном объеме.
Офис Госсовета
22 марта 2018 г.
(Эта статья публикуется публично)
Несколько мнений о запуске пилотных проектов по выпуску внутренних акций или депозитарных расписок в рамках инновационного предприятия
Комиссия по регулированию ценных бумаг
В целях дальнейшего увеличения поддержки рынка капитала для внедрения инновационных стратегий развития в соответствии с принципами маркетинга и легализации, опираясь на международный опыт и запусками судебных процессов над отечественными компаниями, выпускающими акции или депозитными поступлениями на инновационных предприятиях, предлагаются следующие мнения.
Во-первых, руководящая идеология
Девятнадцать всесторонне реализовать дух партии, Си Цзиньпин в новую эру социализма с китайской спецификой, как руководящая идеология, и добросовестно выполнять решения и механизмы ЦК партии и Государственный совет, придерживаться общего тон работы при сохранении стабильности, прочно установить и внедрить новую концепцию развития, в соответствии с высокими требования в отношении развития качества, способствовать координации «пять в одном» компоновке и общей координации в целях содействия «четыре всеобъемлющего» стратегическое расположение, углубление реформ на рынке капитала, расширение открытости, для поддержки инновационных компаний эмиссионных ценных бумаг на рынке, наша отрасль высоких технологий и стратегической мощи на внутреннем рынке капитала 3. Развитие новых и новых отраслей будет способствовать преобразованию качества экономического развития, изменению эффективности и изменению власти.
Во-вторых, пилотный принцип
(A) национальная стратегия обслуживания. Для того, чтобы служить в качестве ведущего развития инновационного, придерживаться сочетания инноваций и развития, реформ и открытости как параллельно, повышение инноваций в высшей степени общественного бизнеса, содействие структурной перестройки экономики и промышленной реструктуризации и модернизации.
(B) придерживаться соблюдения законодательства. В правовой и нормативной базе, хорошая сходимость с соответствующей политикой, звук целесообразно осуществлять институциональные инновации, убедитесь, что пилот в соответствии с законом, эффективный и осуществимым.
(C) устойчивый и упорядоченный прогресс. Планирование Координировать, шаг за шагом, чтобы исследовать решения проблемы отечественных перечисленных компаний через инновацию пилот, в целях дальнейшего углубления реформ, совершенствование системы накапливать опыт, чтобы создать условия.
(Iv) эффективная профилактика и контроль риска. Полностью защиты законных прав и интересов мелких инвесторов, урегулировать отношения между контролем пилота и риска, а также предотвращения и контроля риска в более важное место, чтобы усилить контроль и поддержание стабильности финансового рынка, и решительно проводить систему не происходит Суть сексуального риска.
В-третьих, опытные предприятия
Пилотные предприятия должны соответствовать национальным стратегиям, овладевать основными технологиями и иметь высокую степень признания на рынке: они принадлежат к Интернету, крупным данным, облачным вычислениям, искусственному интеллекту, программному обеспечению и интегральным схемам, производству оборудования высокого класса, биомедицинским и другим высокотехнологичным отраслям промышленности и стратегическим развивающимся отраслям. И они достигли значительного количества инновационных компаний, среди которых крупные красно-чистые компании, которые были зарегистрированы за рубежом, имеют рыночную стоимость не менее 200 млрд. Юаней, инновационные компании (в том числе компании с красным чипом и зарегистрированные в стране компании), которые еще не были перечислены за рубежом, самый последний год Операционный доход составляет не менее 3 млрд. Юаней, а оценка составляет не менее 20 млрд. Юаней, или операционный доход быстро растет. Он имеет независимые исследования и разработки, ведущие международные технологии и является сравнительным преимуществом в конкуренции с промышленностью. Конкретные стандарты пилотных предприятий регулируются Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая. Предприятиями с красным чипом, упомянутыми в этом мнении, являются предприятия, зарегистрированные зарегистрированные за рубежом, и основная деятельность которых находится на территории.
Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая учредила Консультативный комитет по вопросам индустриализации инноваций и технологий (далее - Консультативный комитет), чтобы в полной мере играть роль соответствующих отраслевых органов, экспертов и ученых и строго выбирать опытные предприятия. В состав Консультативного комитета входят соответствующие авторитетные эксперты отрасли, известные предприниматели и старшие эксперты в области инвестиций. В соответствии со стандартами пилотных компаний будет всесторонне рассмотрена бизнес-модель, стратегия развития, инвестиции в НИОКР, выпуск новых продуктов, инновационные возможности, технические барьеры, конкурентоспособность команд, статус отрасли, социальное воздействие, тенденции развития отрасли, рост бизнеса, оценочная рыночная стоимость и другие факторы. Предварительное решение принято в отношении того, входит ли компания-заявитель в сферу действия пилота. CSRC использовал это в качестве важной основы. Аудит решил, была ли компания-заявитель включена в пилот, и строго следовала законам и правилам, чтобы принять заявку на выпуск и листинг аудиторской пилотной компании.
В-четвертых, пилотный метод
Пилотные предприятия в соответствии с соответствующими положениями и их собственной реальности, по своему усмотрению применять для разрешения выпуска акций или депозитарных расписок в списке красных фишек компаний, зарегистрированных на пилотной программе на внутреннем рынке капитала путем выпуска депозитарных расписок ;. С требованиями листинга пилотного выпуска акций красно-чип компании могут применять Зарегистрированные в стране запасы перечислены, зарегистрированные в стране пилотные компании могут подать заявку на выпуск акций в Китае. Депозитарные расписки, упомянутые в этом заключении, выпускаются депозитариями и выставляются на основе иностранных ценных бумаг в Китае, представляющих права оффшорных ценных бумаг. ценные бумаги.
Пилотные сток предприятий на территории или депозитарными расписками выдается Биржей на территории, и централизованное регистрации депозитария в депозитарий ценных бумаг Китая и посредничества Corporation Limited, поселкового. Пилотные предприятия по сбору средств на покупку иностранной валюты или ПКМ может быть в форме экспорта Заграничные средства также могут быть сохранены для внутреннего использования. Использование средств, привлеченных пилотными предприятиями, дивидендов для депозитарных расписок и т. Д., Должно соответствовать соответствующим нормам, касающимся иностранных инвестиций и управления валютами в Китае.
Комиссия в соответствии с Законом о ценных бумагах и других положениях законов и нормативных актов, в соответствии с текущим процессом утверждения выпуска акций, утверждением пилота красно-чип компании на территории публичного размещения акций, в принципе, в соответствии с процессом утверждения выпуска акций, в соответствии с законом комитетом по выдаче экспертизы была рассмотрена пилот красно-чип компания, выдающей АДР применение.
Проведение пилотных предприятий на территории акций или депозитарных расписок, связанных с выдачей, листинга и торговли, включаются в сферу применения действующих норм Закон о ценных бумагах регулирует Комиссии в соответствии с Законом о ценных бумагах, и эти мнения и соответствующие положения, такие как земля и перечисленные красно-чип компании с пилотом Регулирующие органы по ценным бумагам соответствующих стран или регионов создают механизмы регулирования сотрудничества и осуществляют трансграничный надзор.
V. Условия выдачи
условия выпуска акций на территории пилотных предприятий на выпуск акций, должны соответствовать законам и правила которой пилот красно-чип собственности компании структуру, корпоративное управление, эксплуатационные характеристики и другие вопросы, применимое к зарегистрированным за пределами Закона о компаниях и других законов и нормативных актов, а о защите интересов инвесторов Общая организация не должна быть ниже, чем требования внутреннего законодательства. Для пилотных компаний, имеющих структуру контроля протоколов, CSRC будет отличать различные ситуации от соответствующих ведомств и обрабатывать их в соответствии с законом.
Пилотные красно-чип компании на территории акций на основе выпуска ценных бумаг депозитарных расписок должны отвечать основным условиям Закона о ценных бумагах в отношении акций, выпущенных, в то же время удовлетворять следующим требованиям: во-первых, структура собственности, корпоративное управление, оперативные нормы, применимые к зарегистрированным вопросам иностранных компаний право и другие законы и правила, но механизмы для защиты прав инвесторов не должно быть меньше, чем правовые требования по всей территории, во-вторых, есть право голоса разница, архитектура управления протокола или аналогичные специальные меры должны быть в первичное публичное размещение акций, проспект Публичные документы о выдаче занимают видное место и подробно раскрывают соответствующую информацию, особенно риски, корпоративное управление и другую информацию, а также реализацию различных мер по защите законных прав и интересов инвесторов.
В-шестых, депозитарные расписки основных институциональных механизмов
Выпуск депозитарных расписок в Китае должен соответствовать следующим основным институциональным механизмам и строго соблюдать соответствующие нормативные правила.
(а) Участвующий субъект.
Основополагающие ценные бумаги, выпущенные за рубежом эмитент базового актива, проведенного депозитарные, депозитарные расписки, выпущенные депозитарием на территории. Секьюритизация эмитент должен отвечать основным условиям Закона о ценных бумагах на акции и другие ценные бумаги, выпущенные при участии депозитарных расписок Выдавать, раскрывать информацию и другие обязательства в соответствии с законом, а также принимать надзор и управление Комиссией по регулированию ценных бумаг и биржей по мере необходимости.
Депозитарий осуществляет в соответствии с депозитарным соглашением в соответствии с пожеланиями соответствующих владельцев депозитарных расписок основных прав иностранных ценных бумаг, депозитарные расписки идут через дивиденды, дивиденды и другие услуги. Депозитарные квалификации должны быть согласованы с соответствующими положениями SFC.
Владельцы депозитарных расписок пользуются правами заграничных базовых ценных бумаг, представленных депозитарными расписками, в соответствии с законом и осуществляют свои права через депозитариев в соответствии с депозитным соглашением.
(b) Соглашение о депозитарии.
Владелец ценных бумаг эмитента, депозитария и депозитария основных ценных бумаг определяет процент, представленный депозитарной распиской, а также права и обязанности сторон посредством депозитного соглашения. Инвестор имеет депозитарную расписку и становится стороной депозитарного соглашения и считает это своим соглашением. И соглашайтесь с соглашением о депозитном соглашении. В соглашении о депозите должно быть указано, что спор, возникающий из депозитарной расписки, регулируется положениями китайских законов и правил и подлежит юрисдикции в национальном суде.
(3) Основные средства депозитарных расписок.
Базисные активы депозитарных расписок включают оффшорные базовые ценные бумаги и их производные проценты. Депозитарий может назначить финансовое учреждение за рубежом для работы в качестве хранителя. Хранитель несет ответственность за хранение основных активов депозитарных расписок и отвечает за обращение с другим бизнесом, связанным с опекой. Хранитель является независимым домохозяйством основного имущества депозитарных расписок, фактически отделяет основное имущество депозитарной расписки от своего собственного имущества, управляет им отдельно, ведет отдельные счета и не классифицирует основное имущество депозитарных расписок в свое собственное имущество и не нарушает его. 3. Фидуциарное обязательство посягает на базовое имущество депозитарных расписок.
d) Трансграничное преобразование.
Конкретные требования и методы конверсии между депозитарными расписками и основными ценными бумагами предусмотрены Комиссией по регулированию ценных бумаг.
Семь, раскрытие информации
Соответствующие должники по раскрытию информации, такие как пилотные компании, их контролирующие акционеры и фактические контролеры, должны раскрывать информацию в достоверной, точной, полной, своевременной и достоверной форме и не должны иметь никаких заблуждений, вводящих в заблуждение заявлений или основных упущений. Пилотные компании с красным чипом должны, в принципе, соответствовать существующим Система раскрытия информации на биржевых компаниях выполняет обязательства по раскрытию информации. Информация, раскрываемая пилотами компаний с красным чипом, их контролирующими акционерами, фактическими диспетчерами и другими соответствующими должниками по раскрытию информации, должна быть раскрыта на китайском языке одновременно в Китае, а содержание раскрытия информации должно быть раскрыто на зарубежном рынке. последовательны.
Пилотные красно-чип компании на территории эмиссии ценных бумаг, подлежит раскрытию в соответствии с законами и правилами Закона о ценных бумагах и другой финансовой информации, а также четко связанных с проблемами в течение финансового года и других перечисленных мероприятий. Информация о Pilot красно-чип компании в финансовых отчетах, выпущенных ценных бумаг раскрывается территорию, в соответствии с Китай Стандарты бухгалтерского учета или одобрен Министерством финансов и Китая Стандарты бухгалтерского учета Стандарты бухгалтерского учета эквивалент, в то же время могут быть также получены в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности или US GAAP, обеспечивают дифференцированное регулирование в соответствии с Китаем стандартами бухгалтерского учета информации регулирования.
Восемь, защита инвесторов
Пилотные предприятия не могут иметь каких-либо специальных механизмов и повреждений поведения законные интересы отечественных инвесторов акций, выпущенных, должны осуществляться в рамках существующей системы защиты инвесторов ;. Yet прибыльных пилотных предприятий контролирующего акционера, фактический контроль и директоров, топ-менеджеров на предприятиях не до холдингов перечисленных холдингов до прибыли. выпуска депозитарных расписок, должно гарантировать, что владельцы депозитарных расписок фактически пользуются правами и интересами иностранных акционеров довольно основных, от депозитария от имени отечественных инвесторов за рубежом базы Фондовые эмитенты осуществляют свои права. Когда законные права и интересы инвесторов скомпрометированы, опытные предприятия должны обеспечить, чтобы отечественные инвесторы получали компенсацию, эквивалентную компенсации иностранных инвесторов.
Девять, юридическая ответственность
Пилотные предприятия и другие связанные с незаконной выдачей участников рынка ценных бумаг, не сумев раскрыть информацию, раскрытие ложной информации, вводящей в заблуждение заявления или материалов упущения или инсайдерской торговле, манипулирование рынком и другой незаконной деятельности, должны быть в соответствии с Законом о ценных бумагах и других законов правила ответственности. пилотные предприятия и другие соответствующие участники рынка наносят ущерб законным правам и интересам инвесторов, должны нести ответственность в соответствии с законом, инвесторы могут по закону обязаны быть непосредственно несет ответственность за ущерб. депозитарными или попечителя в нарушение Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам и мнения Если соответствующие положения касаются, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая может принять регламентационные меры в соответствии с законом и расследовать свои юридические обязанности.
Десять, организация и управление
Все населенные пункты и соответствующие отделы должны придавать большое значение объединению идей, повышению осведомленности и активизации усилий по обеспечению того, чтобы судебные процессы проводились упорядоченным и законным образом. Комиссия по регулированию ценных бумаг укрепляет координацию с различными регионами и соответствующими департаментами в соответствии с Законом о ценных бумагах и этим мнением. , Безопасно продвигать соответствующую работу, совершенствовать соответствующие поддерживающие системы и правила надзора, укреплять надзор за рынком, образование инвесторов и трансграничный надзор и сотрудничество правоохранительных органов, строго расследовать и наказывать за нарушения законов и нормативных актов в соответствии с законом, контролировать пилотные компании, чтобы серьезно выполнять обязательства по раскрытию информации и настоятельно призывать посредников быть честными и заслуживать доверия. Трудолюбивая и ответственная и эффективно защищая законные права и интересы инвесторов.