1、Q：最近、国務院は、委員会は、このパイロットの考慮事項および制度的基盤の背景について、市場関係者「の株式または預託パイロットを発行する企業内の意見の技術革新の数を実行するために、」転送するかどうかについて、より懸念していますなお？
：株式または預託証券を発行するの領土で革新的な企業をサポートするために、（以下「意見書」という。）「を発行株式又は預託に関する意見は、企業内のパイロットの技術革新を行って、」発行、それは19の政党の精神を実装することです重要な取り組みと第13全国人民代表大会の政府の作業報告書は、効果的なイノベーションシステムは、の資本市場サービスエンティティの主要な経済的役割を果たしています。
近年では、情報技術は、技術と産業革命の新ラウンドが主導的な役割を、産業の発展、経済構造改革やアップグレードをしている浮上している新技術・新産業の新しいフォーマットと革新的な新しいビジネスモデルに代わって、活気づいと模範的なされて表されますが、以前のシステムでは、急成長している革新的な企業の第二のバッチが市場に計画している一方、資本市場とマクロ経済改革措置は、すでに海外で記載されている革新的な企業の数で位置をリードし、ペースを守っていない制限しているため。領土問題に記載されている、そのような企業を支援、国内の投資家が経済発展の成果の新時代を共有するために、経済主体、効率変化、電力変化における品質変化の発展を促進する国内市場の国際化のレベルとグローバルな影響力を高めることを助長している、国内の上場企業の質を向上します。
大幅に改善されてきた改革と発展、中国の資本市場の投資家の高度化、継続的な規制の手配や市場の問題への規制能力の年後、システム、市場容量の着実な拡大、さらに開口部のレベルを向上させるための全体的な強化の基本は、すでに革新的な企業をサポートしてい二つのセッション、今年中に発行し、領土の上場のための基本的な条件は、多くの代表者、メンバーもこのエリアに改革のための提案を提唱してきたが、この点で制度的革新を推進し、幅広いコンセンサス当然のこととなっています。
「意見」は、発行及び上場の領土で制度的取り決めをした革新的なエンタープライズシステムをサポートするために、主な内容は次のとおりです。まず、海外で登録された透明な赤色チップ企業が地域で株式を発行することができ、2番目は新しい証券預託証券の紹介です様々な、基盤システムおよび預託証券の手配を発行し、3分の1がさらに持続可能な収益性と革新的な企業のいくつかを解決、有価証券の発行のための条件を最適化することであるが、状況や不採算の累積損失があるかもしれません;第四には、一部に十分配慮しイノベーティブ企業のVIE構造、議決権など特定の組織ガバナンスの問題は、取り決めを対象としています。
実装後に発行された「意見」は、委員会は、各国の法律および規制文書、委員会と証券取引所の規制規範文書を含むさらなる支援システムや規制のルールを改善するためのより具体的な実施措置、これまでに構築し、展開していきますルールや規則の制度を含む規則や規則は、パイロット作業が法律や規則に従って行われるようにします。
2. Q：このパイロットプロジェクトを促進するためのCSRCの全体的な考慮事項は何ですか？
：、大規模な投資と革新的な企業を考慮すると、高速の繰り返し、簡単に転覆固有の特性の安定性を維持しながら、私は仕事の一般的なトーンに付着し、両方並行して技術革新と発展、改革開放を組み合わせて接着し、公共のベンチャー人民を高めます経済構造改革と産業構造改革とアップグレードの革新を推進しながら、パイロットとリスク予防と管理との関係を扱い、予防と制御のリスクをより重要な位置に置くことにも焦点を当てました。
、市場の期待を安定させるために、このパイロットは、企業の選択のための基準や手続きを厳格に従うものとします、そして企業の数資金調達の規模を把握するために、発行のタイミングとペースを発行するための合理的な取り決め。健全性監督と投資家保護の強化、さまざまな違法行為の取り締まり、音があります関連するパイロット作業を進めるための命令。
3、Q：パイロット企業の選択基準は何ですか？
：コア競争力、高い市場での受け入れ、インターネットに属する、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、人工知能、ソフトウェア及び集積回路で、国家戦略を認定するためのより高い閾値を設定するパイロット、ハイエンド機器の製造、生物学医薬品およびその他のハイテク産業と戦略的新興産業は、革新的な企業が主に含まれ、かなりの規模に達し：記載されていると海外の赤チップ企業の以下億200よりも元の時価総額を、海外売上高では使用できません昨年ません独立した研究開発、主要な国際的な技術、赤いチップ企業と相対的に競争力のある位置で業界の国内企業との未満30億元と200億元の評価、または売上高の急速な成長。
4. Q：パイロット企業の選択メカニズムは何ですか？
A：オーダーより良いパイロット企業を識別するために、業界の当局や専門家や学者の役割を十分に発揮するためには、委員会は、科学技術の革新の産業化に諮問委員会を設置しました。
ビジネスモデルを考慮パイロット企業の選択基準に従いなど業界をリードする専門家による諮問委員会は、よく知られている起業家、シニア投資専門家、、、、戦略、R＆D投資、新製品の出力、革新、技術的な障壁、チームの競争、企業の適用範囲を作るために、業界の状況、社会的影響、業界動向、成長企業、推定市場価格やその他の要因は、パイロットに含ま予備審査するかどうか。この申請は、パイロットに含めるかどうかを判断する、とに厳密に従ってする委員会のための重要な基礎として、 4.法律および規制は、試行企業が上場申請を行うことを承認し、承認する。
5、Q：パイロット企業はどのように中国でIPOを発行できますか？
：私は、綿密な研究を通過します経験、適切な資金調達手段の導入、企業は赤チップ企業を選択するための実験条件と一致し、適切な制度を、セットアップ成熟国際市場に広く描画し、優先預託証券の発行を通じて、国内市場で選択することができます。資金調達、条件に合わせて株式の発行、あなたはまた、国内市場では、市場に直接IPOすることができ、パイロットの条件に沿って、国内企業の株式を発行することを選択できます。
6. Q：中国以外の国に登録された企業が中国に株式を発行するための法的根拠をどのように理解していますか？
：記事II「証券法」「中華人民共和国の領土では、株式、社債および国務省は、法律の発行を特定し、他の証券法の取引が適用さ」「証券法」とその仕様の範囲から。ビューの内容のポイント、それは私たちの国の領土で取引活動、規範的な観点証券の発行である。同社は領土に登録国内企業でなければならないかどうかの領土で発行された有価証券は、証券を発行することができ、社外の「証券法」制限があるため、地域で証券を発行することができますオフショア会社に登録されています。この問題に、私は専門の通信により、関連する法的機関とされ、早ければ2010年のように、国内の制度的取り決めに証券を発行する会社、外を見ないだろうこの改革は同じ性質の問題を含んでおり、関連する部署と再びコミュニケーションをとり、国内の株式を発行する海外企業が証券法を遵守していることに同意します。
7、Q：一部の人々が考える、「証券法」だけで標準的な株式、社債発行や取引、及び預託証券のは言及しないが、この改革は、法的根拠があるかどうか、地域での革新的な企業が預託証券を発行してくださいことができますビューについて話す？
：証券は非常に広い概念である、「証券法」の多くの異なる種類は、「証券法」は明示記事の株式、社債で列挙、技術的な観点から、証券法の開立法規定のモデルを採用しました。同時に、国務院は証券法の他の種類を識別することができます。この改革、国務院が、「証券法」の規定により義務付けられ、「意見」のアプローチを転送することによって、当該証券に関する国際預託証券は、より成熟した種が同定されています有価証券については、その発行、取引行為は「証券法」の対象となり、法的根拠は十分である。
Q：パイロット会社が国内株式や預託証書を発行する際に満たすべき条件と手続きは何ですか？
：株式の国内公募におけるパイロット企業は、「証券法」「新規株式公開や上場管理アプローチを満たさなければならない」（以下「管理アプローチを開始する」）「株式公開と管理アプローチGEMに上場する」（以下、 ）及び株式の発行条件に関する他の法令「最初の管理アプローチの宝石」と呼ばれる。その中で、パイロットの赤チップ企業の所有構造、コーポレート・ガバナンス、会社法その他の法律および規制外の登録に適用されるが、上の動作仕様およびその他の事項投資家の利益の保護のための全体的な取り決めに国内の法律や規制を下回ってはいけません。パイロット企業の制御アーキテクチャ上の合意がある、一緒関連部門と委員会は慎重に扱われる法律に基づいて、さまざまなケースを区別します。
預託証券の株式ベースの有価証券の発行の領土でパイロット赤チップ企業は、株式の第13条「証券法」の問題のための基本的な条件を満たさなければならないし、次の要件満たす必要があります：まず、所有構造、コーポレート・ガバナンス、運用の規範をその他の事項の適用法令および会社法及びその他の海外登録の規制が、投資家の権利の保護のための取り決めが全土に法的要件を下回ってはいけません。第二には、違いを投票する権利があり、プロトコル制御アーキテクチャまたは類似の特別な手配をする必要があります時の初期公募、関連する状況、特にリスク、コーポレート・ガバナンスおよびその他の情報の目立つ位置公募目論見書およびその他の文書でいっぱい、詳細な開示だけでなく、法律によると、投資家の合法的権益を保護するための措置を実施します。
委員会は、既存の株式発行の承認プロセス、株式の公募の領土でパイロット赤チップ企業の承認に従い、「証券法」の規定に基づき、原則として、発行審査委員会による法律に基づいて株式発行審査手順に従って、で預託証券の発行の申請を検討しました。
9、Q：新しい技術と革新的な企業や新モデルが一般的に事前に企業の発展を備えフォーマットは、損失の多くの企業の発展のある段階での大規模なR＆Dと市場への投資を必要とし、業績に関連する要件を発行し、上場のための条件を満たしていません、この問題を解決するには？
：私たちは、企業の発行体のこの問題のノートをとっている何の連続収益と累積損失がない場合、中国の関連法規は、この進化の進化のレビューが精神の法則を明確に理解するのに役立ちます提供して記載されている必要があり...
1993年、「会社法」第137条第一明確な会社は2005年に条件「最後の3年間で、企業の収益性」を持っている必要があり、新株式を発行することを、「会社法」、「証券法」とき結合修飾、1993 "証券法」会社法「に会社が発行する新株式の条件に関する規定」、および実際の用語で表現内容に修正を加え、同社は会社のために調整連続利益の特別な要件は、 『持続可能な収益性』を持っている必要がありキャンセル。
「持続可能な収益性」から「連続利益」から、経済生活と市場の法則の正確な把握のための法案を反映し、開発の特定の段階になるように、本の利益を実現しているが、これにできる投資家と、収益性を支えてきたんではないものの、記載されている企業の発行体を返し、資本市場の利用大きく、強く、制度オープンスペースする。これは、海外の成熟市場における一般的な慣行に沿ったもので、時代の科学的な態度を法律を尊重する法改正を反映しています。
開発、高い投資、収益性の高い長期サイクル特性の特定の段階での革新的な高成長企業のためのこの改革は、手順は「証券法」の規定に基づき、「マネジメント・アプローチを開始する」承認、修正のための国務院に報告第二十六バーや明確利益に関連する基準を定義し、発行する革新的な企業の累積損失に沿って条XI、「最初の管理アプローチの宝石」が存在しない条件が適用されなくなります。
10、Q：どのようにパイロットの企業の開示義務を履行するには？
：パイロット企業とその支配株主、実際のコントローラおよびその他の関連情報開示債務者は、有価証券の発行の領土で文または材料省略パイロット企業を誤解、情報の開示、偽ではない、真実、正確、完全、タイムリーかつ公正でなければなりません。上場企業の原則情報開示の義務を履行し、既存のシステムに基づいて情報を開示する。同時に、私は、赤チップ企業の特性を操縦しますその情報開示のための手配をするために、完全にリスクを開示するパイロット企業を促します。
11、Q：どのような財務情報の開示におけるパイロット赤いチップ企業の特別な要件？
：有価証券の発行の領土でパイロット赤いチップ企業が、中に領土を開示するパイロット赤チップ企業の財務報告の発行有価証券の手配を一覧でなど、当連結会計年度中に「証券法」及びその他の財務情報、法令に準拠して開示され、かつ明確に関連する問題されなければなりません。情報を中国語の会計基準であるか、または財務省と基準に相当するものを占め、中国会計基準により承認され、それはまた、国際財務報告基準または米国GAAPを使用して同時に製造することができる、違いの中国の会計基準の調整に合わせて調整を提供します情報
12、Q：預託証券を発行するパイロット赤チップ企業は、特定の制度がありますか？
：次のようにADSが関連預託証券を発行する有価証券ベースのパイロット赤チップ企業の外国の利益を代表して、中国の領土で発行された外国ベースの有価証券に発行された預託を指し制度です。
預託証券を発行するための一つのパイロット赤チップ企業は、寄託者に委託するものとする。パイロット赤チップ企業は、海外の発行体の基礎、生息地メモリ預託契約に基づき受託者によって発行された預託されています。
第二は、国内での参加を発行した外国発行体の預託のための基礎としてのパイロット赤チップ企業に基づいて海外拠点の株式を、発行預託証券を発行することで、発行者に関連する証券法および規制要件の義務を前提とすべきであり、損害賠償や他の投資家のための情報開示の義務、責任を含め責任、。
第三に、預託証券の保有者の要望に応じて、ベースストックの外預託預託契約、預託証券の発行、保有者によると、対応する権利の行使は、配当、配当や他のサービスに適用します。
その権利を行使するために預託によって合意されたように、第4預託証券の保有者は、財団を代表して、預金契約に外国株式預託証券の権利と利益を享受します。
第五に、外国の発行体の基礎、ADSの預託契約により、預託及び預託証券の保有者は、明示すべての当事者の利益と権利義務を表します。
13、Q：パイロットリストの企業との取引に関連するシステムがどのように配置されるのですか？
：在庫パイロット地域の企業や発行預託証券は、国内の証券取引所に上場し、中国証券保管及びクリアリング・コーポレーション・リミテッドの拘禁中の集中登録、決済されなければなりません。
14、Q：毎日の監督に記載されているパイロット企業との継続的な情報開示後の要件は何ですか？
：上場および取引行動の領土で株式または預託証券発行のパイロット企業は、「証券法」と「意見」に基づいて、既存の規範「証券法」委員会の範囲に含まれ、関連する規制が規制されています。
既存の上場企業の情報公開システムの下での開示義務を満たすために、パイロット原則的に赤色チップ企業、パイロット赤色チップ企業の外側に記載されている、開示外部情報は、地域に開示されている同期中国語開示海外市場におけるべきその開示に基づくべきです一貫性のあります。
パイロット企業とその支配株主、実際のコントローラおよびその他の関連情報開示債務者が継続開示義務に従って実行するために失敗し、文または材料省略誤解を招く、偽情報開示がない、それは「証券法」およびその他の法律および規制に従うべきです責任条項。
15、Q：投資家保護の観点から特別なこのパイロット配置は何ですか？
：効果的に投資家の合法的権益を保護するために、私は自分の興味と、実質的な損害の行動のための特別な手配せず、パイロット企業は国内投資家の公正な治療を必要とする、パイロット企業の特性と組み合わせて国際的な経験に基づいて、上になり、多面的な投資家保護対策を導入：
まず、違法行為によって投資家の正当な権利と利益が侵害された場合、パイロット企業は国内投資家が外国投資家と同等の報酬を受け取るようにする必要があります。
第二に、パイロット企業が収益性を達成する前に、まだ収益性の高いパイロット企業の支配株主を強化するために、実際の制御および取締役、上級管理職の制約は、投資家への責任の感覚を強化し、上記担当者が事前の市場の保有を保持してはなりません株式。
第3に、預託証券の発行は、預託証券の保有者の実際の権利と利益が、オフショア株の保有者と同等であることを保証するものとする。
第四に、効果的に分離された独自の不動産資産の預託証券の基礎の預託と保管者を必要とする、財産の安全な預託証券の基礎を確実にするためには、預託証券は、自身の資産の中に財産の基礎となるものではなく、受託者義務違反預託領収書の不正使用。
預託証券を生じる第五に必要な預託契約に明示合意された紛争は、中国の法律の適用、裁判所の管轄下にある地域で発生しました。
16、Q：ベース発行者と預託外マルチパーティ体に関連預託証券の問題は、「証券法」の関連問題、違反をクリアしてくださいするときによる損害について、具体的責任情報開示義務、？
回答：種として識別国務院による「証券法」、証券預託、その分布によると、取引の挙動が預託証券の発行に関わる「証券法」オフショア財団発行者が証券法令及び私たちの国を負担するものと適用されます。監督には、関連する発行体の義務と責任が必要であり、関連する預託証券が記載された後、「証券法」の上場会社の責任を引き受けるものとする。
具体的には、パイロット企業や未公開情報の規定に基づき、発行した証券に違反して他の関連する市場のプレーヤー、虚偽の情報の開示、文または材料省略誤解を招く、またはなど他の違法行為のインサイダー取引、市場操作、の存在は、あるべきパイロット企業やその他の関連する市場参加者が責任を負わなければならない、投資家はその直接の要求外にもこれらの構成とのための法的責任を負うことができ、合法的権益を侵害している投資家を率い、その上、「証券法」を法令に準拠して法的責任を負担して。成熟した市場は、預託証券受領の基本的な実践と一致している。
預託または受託者は、「意見の数」と委員会の関連規定に違反し、委員会は、法的監督管理措置を採択し、その法的責任を追及します。
17、Q：パイロットの過度の推測の危険を防ぐには？
：引っ張りだこ市場に対してより脆弱パイロット企業のためのテーマのコンセプトは、私は、次の措置をとるだろう、上場後に市場に過度の投機のリスクがあるかもしれません。
まず、正常に革新的な企業は、合理的な投資の投資リスクを理解し、簡単に内在するリスクを転覆、優れた投資家教育を大規模、高速の反復に投資する革新的な企業と組み合わせた投資家教育を強化し、投資家の大半を導きます。
第二には、市場の監視を強化するExchangeフロントライン調節機能を十分に発揮する、異常な変動を強化し、投機の機能調節の概念、市場の投機を防ぐために、違法行為を取り締まる、投資家の合法的権益を保護することです。
第三は、完全に潜在的な開発の失敗、パフォーマンスの変動やその他の特定のビジネス上のリスクを明らかにするために、製品の代替開示要件のコーポレートガバナンス、情報収益モデル、開発モデル、技術および他の態様でパイロット事業を改善することです。
18、Q：パイロットはいつ始まりますか？
：「意見」がリリースされている、欧州委員会はパイロット関連の支援システムの開発には細心の注意を払うだろう、一緒に関係者と、慎重に組織し、パイロットを実施し、同時に関連する法的手続きを果たした後、市場に発表しました。