Mentre Qualcomm 2017 la redditività forte calo del debito, fusioni e acquisizioni NXP, mentre l'invio di una grande quantità di dividendi in contanti, con conseguente flusso di cassa della società è molto stretto, forte aumento del rapporto debito passività totali superano suo fatturato annuale, le passività correnti superano di cassa operativo Stream 2 volte, con conseguente significativo aumento del debito a lungo termine a pagare un molto elevati costi di interesse, soprattutto finanziando e si occupano di alcune attività finanziarie per ottenere un sacco di soldi.
Ecco dettagliata analisi guadagni Qualcomm:
1. Analisi Fondamentale
A. Qualcomm QCT è la principale fonte di entrate (principalmente serie Xiaolong SoC), l'utile netto è la fonte principale di attività QTL (licenza di tecnologia). Solo il 17% di profitto EBT di QCT.
Qualcomm 2017 un fatturato di circa 23 miliardi di dollari, di cui 16,5 miliardi di dollari i ricavi QCT, il 72% del fatturato totale, solo il 17% del margine di profitto netto al lordo delle imposte; QTL Ricavi delle 6,4 miliardi, il 28% del traffico totale, ante imposte margine di profitto netto alto come 80%.
C. RFFE tra cui la crescita del fatturato e di prodotti per la connettività, così come la crescita dei ricavi dei prodotti di fascia alta (magnitudo più grande della ASP media declino) entrate RFFE di 670 milioni di dollari, pari al 4% affari QCT ;. connettività fatturato prodotto di quasi 500 milioni, la principale fonte di crescita nel settore industriale, anziché i tradizionali aree di crescita cellulare.
D.MSM e il declino entrate corrispondenti RF di chip ricetrasmettitore, power management del chip prodotti, principalmente a causa del calo della quota di fatturato a causa di Apple, ma è aumentata la quota di mercato in Cina OEM. Apple e Samsung hanno contribuito ciascuna circa il 10 Qualcomm % delle entrate, OPPO e vivo aggiungere fino alla corrente di Qualcomm ha contribuito anche oltre il 10% delle entrate. declino nelle spedizioni di telefoni cellulari, causerà un doppio impatto negativo sulla QCT e QTL affari di licenza di brevetto.
Marzo vivo X21 e OPPO R15 sono stati ufficialmente svelato, entrambi i telefoni come OV modello annuale di punta, in qualità di un nuovo ciclo di vendite del carico, sono scelti Snapdragon 660. mix2s miglio sta usando lo Snapdragon 845 è previsto Questi telefoni cellulari diventeranno il modello di esplosione del mercato, facendo riferimento alle vendite passate, è facile incidere su 10 milioni di vendite.
OPPO è di due anni nuovi impianti sorsero marca di telefono cellulare cinese, dopo aver spedito con successo più di 8.000 milioni di anni fa, l'attacco ufficiale il marchio dello scorso anno di 100 milioni, raggiungendo 111,8 milioni, quarto posto nel mondo, è il secondo Samsung, Apple dopo Huawei, il quarto le spedizioni annuali oltre 100 milioni di fabbrica del telefono cellulare. telefono cellulare fabbrica di chip, l'alto tasso di chip di telefonia mobile in casa Apple, Samsung, Huawei e altri tre produttori, di terze parti lo spazio vendor compresso, OPPO, miglio, vivo tre importanti clienti, ma è il cliente più importante, essi sono tenuti a contribuire al rapporto entrate Qualcomm sarà anche più alto. il nuovo presidente della Amon Qualcomm due giorni anche al pro OPPO si trova a Shenzhen La sede della riunione.
2. Profilo del flusso di cassa
A. Le disponibilità liquide, titoli negoziabili pari a circa 38,6 miliardi di dollari, più il finanziamento obbligazionario di quasi 11 miliardi di dollari. 44 miliardi di dollari al prezzo attuale, il flusso di cassa di Qualcomm è molto stretto.
Come si può vedere nella tabella, una maggiore percentuale di importo finanziamento obbligazionario. In cui la redditività nucleo reazione del flusso di cassa operativo di soli 4,7 miliardi di dollari, in calo di quasi il 37% nel 2016, principalmente a causa della multa e Foro costo delle spese di BlackBerry KFTC totale di circa 1,8 miliardi di dollari, e il costo del premio non riceve Apple.
B. operazioni quotidiane lato della spesa, il 2017 di R & S di spesa di 5,5 miliardi, GA spesa di 2,7 miliardi, con quasi 700 milioni di spese in conto capitale, spendendo quasi $ 9 miliardi nel spesa futura non è stato registrato nel rapporto nella tabella che segue, comprende anche 2018 - 2022 la spesa è prevista per più di 17,7 miliardi di dollari, la spesa principalmente passività a lungo termine e l'acquisto di scorte nel 2018 per l'acquisto di scorte di spesa fino a 35 miliardi di dollari nel 2019 -. 2022 è stato di $ 846 milioni, 286 milioni di $, $ 72 milioni e $ 27 milioni in media all'anno $ 1.9 miliardi di usato per rimborsare il debito 2021 a lungo termine - 2022 la spesa è relativamente basso, solo $ 1.1 miliardi di dollari all'anno, entro il 2018 solo il 18%.
Qualcomm a causa dell'acquisizione di NXP e un sacco di debiti debito, a lungo termine nel 2017 è aumentato del 94%, passando da 10 miliardi nel 2016 è aumentato a 19,3 miliardi nel 2017.
Debiti a lungo termine sono aumentati con conseguente aumento dei costi di interesse può essere visto da seguenti dati, il rapporto di copertura degli oneri finanziari è diminuita dal 2015 63-2017 7 anni, sceso di 9 volte portano a pagamenti di interessi commerciali costo è troppo alto, mentre i profitti declino, che porta a attualmente margine di sicurezza non è elevato.
Le passività correnti sono aumentate del 50% rispetto al 2017 nel 2016, con un incremento 7,3-10,9 miliardi, mentre il flusso di cassa operativo di soli 4,7 miliardi (1,8 miliardi, anche con la multa, ben al di sotto della quantità di passività a breve termine).
Qualcomm rapporto attuale è rimasto a circa 3, ma la visualizzazione è nel 2017, le attività correnti, disponibilità liquide ha rappresentato fino al 80%, è la fonte principale dell'aumento del flusso di cassa degli investimenti.
Operativo capacità flusso di cassa per pagare le passività correnti è diminuito di anno in anno, in forte calo da 1,7 nel 2013 a 0.4 in 2017 per conto del flusso di cassa operativo della società è stata insufficiente a coprire le passività, si basano principalmente sui redditi da capitale per compensare la parte in contanti.
flusso di cassa di investimenti e analisi finanziamento Cash flow come segue:
Prima del 2017, il flusso di cassa degli investimenti di Qualcomm era negativo e nel 2017 è aumentato rapidamente fino a 18,8 miliardi, che non era derivato dall'attività principale, ma riguardava alcune attività finanziarie (proventi da vendite e scadenze di titoli disponibili per la vendita). , con conseguente flusso di cassa per investire un sostanziale aumento.
Magazzino e di riacquisto delle azioni tasso
2017 utile netto in calo del 57% rispetto al 2016, il cash flow operativo è diminuito del 37%, e prevede di acquisire NXP, mentre ancora l'invio di una grande quantità di dividendo, l'importo massimo di circa 3,3 miliardi di euro, ancor più che l'utile netto dell'anno, dividendi in contanti per azione hanno raggiunto un nuovo massimo.
Qualcomm ha inviato una grande quantità di dividendi in contanti per aumentare il suo rendimento da dividendi, anche se ha aumentato il valore delle sue azioni, la sua redditività effettiva è in calo.
Allo stesso tempo, la quantità di riacquisto delle azioni per $ 1,3 miliardi, il più basso in quasi cinque anni. Entro il 2015 un gran numero di acquisto di azioni proprie fino a 11,2 miliardi di dollari, dal 2016 quattro miliardi di dollari.
