50 บริษัท ด้านสุขภาพที่จดทะเบียนในตลาด A-share ซึ่งเป็นผลตอบแทนสูงสุดจากอุปกรณ์ทางการแพทย์

ตามสถิติ IRR ของสามอุตสาหกรรมในเครือข่ายทางการแพทย์เมื่อวันที่ 30 มีนาคมอุปกรณ์อุตสาหกรรมทางการแพทย์ที่มีการลงทุนโดยรวมที่เล็กที่สุดพบว่าดีกว่าสองสาขาย่อยอื่น ๆ ทั้งในค่ามัธยฐานของ IRR และค่าที่เฉพาะเจาะจงสูงสุด บริษัท อุปกรณ์ทางการแพทย์อาจไม่เพียง แต่ชนะสูงกว่าระดับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม แต่อาจได้รับผลตอบแทนส่วนเกินที่ค่อนข้างสูง

ค่าเฉลี่ยของ IRR สำหรับการลงทุนในอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพที่ประสบความสำเร็จไม่ต่างกันมากนัก แต่การลงทุนของ VC มีเสถียรภาพมากขึ้นจากมุมมองของโครงการและการลงทุน PE มีโอกาสมากขึ้นในการได้รับผลตอบแทนที่สูงในด้านการลงทุนทางการแพทย์และสุขภาพควรลงทุนในการลงทุนแบบรวมศูนย์ หลักการยืนยันในการมองเห็น + อัตราส่วนสต็อคสูงปฏิเสธการลงทุนของสปริงเกลอร์

ในเอกสารฉบับนี้ตั้งแต่การเร่งดำเนินการทดลองในเดือนพฤศจิกายน 2569 นับจากวันที่ 1 พฤศจิกายน พ.ศ. 2560 ได้มีการจัดตั้ง บริษัท การแพทย์และสาธารณสุขอิสระจำนวน 50 รายที่แบ่งปัน A ร่วมกัน

ในบรรดา 42 บริษัท ด้านชีวการแพทย์ที่มีส่วนร่วม VC / PE มีกิจกรรมการลงทุนทั้งสิ้น 241 รายการที่เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนมีรายงาน 180 คดีหลังจากได้รับข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์

เนื้อหาการวิจัยของบทความนี้ยึดตาม 180 พฤติกรรมการลงทุนเหล่านี้

เวลาในการถือครองหลักทรัพย์: หมายถึงการลงทุนของ VC / PE ใน บริษัท ผู้ผลิตทางชีวเวชศาสตร์เพื่อเสนอขายหุ้นที่มีคุณสมบัติเหมาะสมของ บริษัท

การลงทุนของ VC: พฤติกรรมการลงทุนเมื่อถือครองหุ้นมากกว่า 5 ปีและการประเมินมูลค่าของ บริษัท ไม่สูงกว่า 500 ล้านหยวนเมื่อลงทุนใน บริษัท

การลงทุน PE: การลงทุนในตราสารทุนนอกเหนือจากการลงทุนใน VC

สัดส่วนที่สูงของการลงทุนต่ำ: พฤติกรรมการลงทุน 180 ในช่วงเวลาของการลงทุน, การบัญชีสำหรับองค์กรขนาดเล็กและขนาดใหญ่ในสอดคล้องกับอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่จะทำการจัดกลุ่ม; อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนน้อยกว่า 5% ของที่เรียกว่าสัดส่วนของเงินลงทุนในอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ 5-10% สัดส่วนการลงทุนระหว่างเรียกว่าที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้นกว่า 10% จะเรียกว่าเป็นสัดส่วนที่สูงของการลงทุน

IRR: IRR สำหรับพฤติกรรมการลงทุนของอัตราผลตอบแทนจากค่าใช้จ่ายในการลงทุนซึ่งจะเท่ากับราคาหุ้นของสถิติทางธุรกิจทั้งหมดสำหรับวันเดียวกันเมื่อราคาต่อหุ้นที่ราคาของการลงทุนตราสารทุนที่ราคาทุน = ค่าใช้จ่ายในการลงทุน * (1 + IRR) ^ ถือเป็นเวลานาน

ทั้งหมดชีวการแพทย์ บริษัท เสนอขายหุ้น 84% ของ บริษัท เงินทุนเสนอขายหุ้น IPO ได้รับ VC / PE ของ

--VC / PE สนับสนุน บริษัท เสนอขายหุ้น IPO ชีวการแพทย์กลายเป็นบรรทัดฐานในขณะนี้และในการลงทุนในตราสารทุนและยังคงรักษาระดับสูงภายใต้สภาพอากาศร้อน

เวลาในการถือครองหลักทรัพย์: ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการถือครองหุ้นเท่ากับ 5.38 ปีค่ามัธยฐาน 5.71 ปี

- พิจารณาว่ามีระยะเวลายกหนึ่งปีระยะเวลาออกจริงจะต้องมีอย่างน้อย 6-7 ปีซึ่งสะท้อนถึงลักษณะของวัฏจักรการลงทุนที่ยาวนานขึ้นในอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพ

IRR: ค่าเฉลี่ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการลงทุนในตราสาร IRR เฉลี่ย 41.99%, มัธยฐาน 36.40%

- โดยคำนึงถึงค่ามัธยฐานโดยสมมติว่าระยะเวลาการถือครองเป็นเวลา 6 ปีการลงทุนทางการแพทย์ที่ประสบความสำเร็จสามารถทำได้ 5.44 เท่าของผลตอบแทนของกองทุน

- โดยเฉลี่ยแล้วสมมติว่าระยะเวลาการถือครองเป็นเวลา 6 ปีการลงทุนทางการแพทย์ที่ประสบความสำเร็จสามารถทำได้ 8.19 เท่าของผลตอบแทนของกองทุน

IRR ของค่าผิดปกติ: 180 ครั้งในพฤติกรรมการลงทุนนี้มีพฤติกรรมการลงทุน IRR เก้าน้อยกว่า 10% ซึ่งสามารถกล่าวได้ว่าเป็นผลตอบแทนที่ดีมากในการลงทุนที่มีความผิดปกติในระดับต่ำมี 20 เท่าสูงกว่าพฤติกรรมการลงทุนอัตราผลตอบแทน 80% เป็นระดับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีมากซึ่งเป็นมูลค่าที่สูงอย่างผิดปกติ

การวิเคราะห์ค่านิยมที่ต่ำอย่างผิดปกติ 9 ค่าพบว่าลักษณะการลงทุนที่ไม่พึงประสงค์เป็นเอกฉันท์มีดังนี้

1. การประเมินมูลค่าสูงซึ่งได้รับความเสียหายจากการประเมินมูลค่าสูงการประเมินมูลค่าในช่วงเวลาของการลงทุนมีมูลค่าสูงกว่า 5 พันล้านหยวนและมีโครงการที่มีมูลค่าถึง 20 พันล้านหยวน

2 ถือยาวยาวเกินไปตามสถานที่ดังกล่าวมูลค่าสูงพฤติกรรมการลงทุนไม่กี่ครั้งเมื่อมันถูกจัดขึ้นนานกว่าหกปีที่ผ่านมามีแนวโน้มที่จะอยู่ในตลาดภายในเวลาอันสั้นของปีสัญญามาเพื่ออะไร;

3. ในอุตสาหกรรมทั้งหมดเป็น บริษัท เภสัชกรรมแบบดั้งเดิมโดยเฉพาะ บริษัท API

การวิเคราะห์ค่านิยมที่สูงผิดปกติ 20 ครั้งพบว่าพฤติกรรมการลงทุนที่กลับมามีลักษณะดังต่อไปนี้:

1. การประเมินมูลค่าที่น่าพอใจ: การประเมินมูลค่า 20 กิจกรรมการลงทุนมีมูลค่าต่ำกว่า 1.5 หมื่นล้านหยวนและ 15 ค่าการลงทุนต่ำกว่า 500 ล้านหยวน

2. ในพฤติกรรมการลงทุนที่มีมูลค่าสูงของ Bo ส่วนใหญ่ของเงินลงทุนที่มีการประเมินมูลค่าต่ำและการออกจากบัญชีอย่างรวดเร็วถือว่ามากที่สุด

3. ในอุตสาหกรรมบริการทางการแพทย์และบัญชีการลงทุนอุปกรณ์ทางการแพทย์สำหรับคนส่วนใหญ่

ผ่านการวิเคราะห์ IRR ของพฤติกรรมการลงทุน VC / PE เราสามารถหา:

1. ค่ามัธยฐานของการลงทุน VC / PE โดยทั่วไปมีค่าเท่ากับค่า IRR ของพฤติกรรมการลงทุน VC / PE ในการลงทุนทางชีวการแพทย์ไม่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

2. ความแปรปรวนของค่าความแปรผันของพฤติกรรมการลงทุนของ VC น้อยกว่าค่า IRR ของพฤติกรรมการลงทุน PE เช่นอัตราผลตอบแทนรายปีของโครงการลงทุนทางชีวเคมีที่ประสบความสำเร็จมีเสถียรภาพมากขึ้นซึ่งเป็นมุมมองใหม่สำหรับสิ่งที่เราเรียกว่าการลงทุน PE มีความแข็งแกร่งมากขึ้น - อย่างน้อยยืนอยู่ในมุมมองของโครงการไอพีโอ, สถานการณ์เป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม

แบ่งเรื่องการลงทุน 180 พฤติกรรมโดยอุตสาหกรรม ยา , อุปกรณ์ทางการแพทย์ และบริการทางการแพทย์สามสาขาย่อยที่สำคัญ

- ในแง่ของโควต้าการลงทุนการลงทุนรวมในอุตสาหกรรมเภสัชภัณฑ์มีมูลค่า 8.542 พันล้านหยวนการลงทุนในอุปกรณ์ทางการแพทย์ทั้งหมด 671 ล้านหยวนและการลงทุนรวมในอุตสาหกรรมการบริการทางการแพทย์มีมูลค่า 2.079 พันล้านหยวน

- ในแง่ของปริมาณการลงทุนอุตสาหกรรมเภสัชกรรมนับไม่ถ้วน

หลังจากที่มีการคำนวณ IRR ของทั้งสามอุตสาหกรรมพบว่าอุตสาหกรรมอุปกรณ์ทางการแพทย์ที่มีโควต้าการลงทุนรวมน้อยที่สุดดีกว่าสองสาขาอื่น ๆ ทั้งในค่ามัธยฐานของค่า IRR และค่าเฉพาะเจาะจงสูงสุด

- การลงทุนใน บริษัท ผู้ผลิตอุปกรณ์ทางการแพทย์ที่ดีอาจไม่เพียง แต่ได้รับรางวัลสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม แต่อาจได้รับผลตอบแทนส่วนเกินที่ค่อนข้างสูง

ถึงจุดนี้สรุปประเด็นต่อไปนี้ของผู้เขียน:

1 การแพทย์และสุขภาพที่ประสบความสำเร็จ ธุรกิจ การยอมรับการลงทุน VC / PE ได้กลายเป็นบรรทัดฐานแล้วในอนาคตสัดส่วนนี้จะเป็นไปตามการดูแลทางการแพทย์ สุขภาพ 3. อุตสาหกรรมกำลังระดมทุนเพิ่มขึ้น

2. ค่าเฉลี่ย IRR ของการลงทุน VC / PE ในอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพที่ประสบความสำเร็จไม่แตกต่างกันมาก แต่จากมุมมองของโครงการการลงทุนของ VC มีเสถียรภาพมากขึ้นและการลงทุน PE มีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนสูง

3 สินทรัพย์ที่ดีต้องมีราคาที่ดีเว้นเสียแต่ว่ากองทุนไม่สนใจเกี่ยวกับรายได้จากการลงทุน แต่ให้ความสำคัญกับหน้าของพอร์ตการลงทุนมากขึ้น

4. ในสามสาขาหลัก (การผลิตทางการแพทย์อุปกรณ์ทางการแพทย์และบริการทางการแพทย์) อุตสาหกรรมอุปกรณ์ทางการแพทย์ควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษระดับรายได้เฉลี่ยสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญและเป็นไปได้ที่จะได้รับผลตอบแทนส่วนเกินที่สูงมาก

5. ในกรณีของการลงทุนด้านการรักษาพยาบาลและการลงทุนด้านสุขภาพจำเป็นต้องใช้หลักเกณฑ์การลงทุนที่เข้มข้นเน้นการมองเห็น + อัตราส่วนสต็อคสูงและปฏิเสธการลงทุนของสปริงเกลอร์