50 sociétés de santé A-shares listées, les plus hauts retours d'appareils médicaux

Selon les statistiques de l'IRR des trois industries, le réseau médical a rapporté le 30 mars que l'industrie des dispositifs médicaux avec le plus petit quota d'investissement était supérieure aux deux autres sous-secteurs tant dans la valeur médiane de l'IRR que dans la valeur spécifique la plus élevée. La compagnie d'appareils médicaux peut non seulement gagner plus que le niveau moyen de l'industrie, mais peut également recevoir des retours excédentaires relativement élevés.

Le niveau moyen de TRI pour l'investissement VC / PE dans le secteur des soins de santé n'est pas très différent, mais du point de vue des projets, l'investissement en capital risque est plus stable et l'investissement en capital risque plus rentable. Principe, insister sur l'observation + ratio de stock élevé, rejeter l'investissement de gicleurs.

Dans cet article, depuis l'accélération des essais en novembre 2016, au 1er novembre 2017, il y a 50 sociétés médicales et de santé avec des IPO indépendants.

Parmi les 42 sociétés biomédicales participant à VC / PE, il y avait un total de 241 activités d'investissement divulguées dans le prospectus, 180 cas ont été signalés après des informations incomplètes.

Le contenu de recherche de cet article est basé sur ces 180 comportements d'investissement.

Temps de maintien: Fait référence à l'investissement VC / PE dans la société biomédicale à l'introduction en bourse de la société

Investissement de capital-risque: Comportement d'investissement lorsque le temps de retenue est supérieur à 5 ans et que l'évaluation de l'entreprise n'est pas supérieure à 500 millions de RMB lors de l'investissement dans l'entreprise

Investissement de PE: l'investissement en actions au-delà des investissements VC

Investissement ratio moyen-faible: 180 comportements d'investissement en investissant, la proportion des capitaux propres de l'entreprise est regroupée de petite à grande, le ratio des actions de moins de 5% est appelé investissement à petite échelle, et le ratio des actions est de 5-10%. Le ratio est appelé la proportion de l'investissement, le ratio des actions supérieures à 10% est appelé une proportion élevée de l'investissement.

IRR: IRR est le taux de rendement annuel sur le comportement d'investissement.Le coût d'investissement est le prix par action au moment de l'investissement.Le prix des actions est égal au prix des actions de toutes les sociétés statistiques le même jour, le prix des actions = 1 (IRR)

Parmi toutes les sociétés IPO biomédicales, 84% des sociétés IPO ont reçu un financement VC / PE

- Les sociétés IPO biomédicales soutenues par VC / PE sont devenues la norme, et resteront à un niveau élevé dans la situation actuelle d'investissement à chaud.

Temps de maintien: La moyenne arithmétique du temps de retenue est de 5,38 ans, la médiane est de 5,71 ans

- Considérant qu'il y a une période de levée d'un an, la période de sortie réelle doit être d'au moins 6-7 ans, ce qui reflète la période plus longue de l'investissement en capital dans l'industrie des soins de santé.

TRI: Moyenne arithmétique IRR annualisée de tous les comportements d'investissement 41,99%, médiane 36,40%

- Sur la base de la médiane, en supposant que la période de détention est de 6 ans, un investissement biomédical réussi peut rapporter 5,44 fois le rendement du fonds;

- Sur la base du nombre moyen, en supposant que la période de détention est de 6 ans, un investissement biomédical réussi peut rapporter 8,19 fois le rendement du fonds.

TRI des valeurs aberrantes: 180 fois dans ce comportement d'investissement, il y a neuf comportements d'investissement TRI est inférieur à 10%, ce qui peut être considéré comme très bon retour sur investissement, c'est anormalement bas, il y a 20 fois plus élevé que le comportement d'investissement IRR 80% est un très bon retour sur investissement, ce qui est une valeur anormalement élevée.

L'analyse de 9 valeurs anormalement basses révèle que les caractéristiques unanimes de ces comportements d'investissement insatisfaisants sont:

1. Des valorisations élevées, pénalisées par des valorisations élevées: les valorisations au moment de l'investissement sont toutes supérieures à 5 milliards de RMB et il y a même des projets d'une valeur supérieure à 20 milliards de RMB;

2. Le délai de conservation est trop long: en raison d'une évaluation aussi élevée, ces comportements d'investissement sont détenus depuis plus de six ans et il est très probable que les engagements d'inscription à court terme aient été compromis;

3. Dans l'industrie, tous sont des sociétés pharmaceutiques traditionnelles, en particulier des sociétés API.

L'analyse de 20 valeurs anormalement élevées révèle que ces comportements d'investissement riches en retour se caractérisent par:

1. Évaluation satisfaisante: Les évaluations des 20 activités d'investissement ont toutes été inférieures à 1,5 milliard de RMB, et les 15 évaluations d'investissement ont été inférieures à 500 millions de RMB;

2. Dans le comportement d'investissement de haute valeur de Bo, la majeure partie de l'investissement avec une valorisation faible et une sortie rapide constitue la majorité;

3. Dans l'industrie, les services médicaux et les investissements en dispositifs médicaux représentent la majorité.

Grâce à l'analyse IRR du comportement d'investissement VC / PE, nous pouvons trouver:

1. L'investissement médian VC / PE est fondamentalement le même, c'est-à-dire que l'IRR du comportement d'investissement VC / PE dans l'investissement biomédical n'est pas significativement différent.

2. La variance IRR du comportement d'investissement VC est inférieure à l'IRR, c'est-à-dire que le taux de rendement annuel des projets d'investissement biomédical VC est relativement plus stable, ce qui offre une nouvelle perspective pour ce que nous appelons «l'investissement en EP est plus robuste». - Au moins debout dans la perspective du projet IPO, la situation est le contraire.

Divise le sujet de 180 comportements d'investissement par industrie Médecine , Dispositif médical Et les services médicaux trois sous-secteurs majeurs.

- En termes de quota d'investissement, l'investissement total de l'industrie pharmaceutique était de 8,542 milliards de yuans, l'investissement total en dispositifs médicaux était de 671 millions de yuans, et l'investissement total dans l'industrie des services médicaux était de 2,079 milliards de yuans;

- En termes de montant d'investissement, l'industrie pharmaceutique est sans doute loin devant.

Après des statistiques sur le TRI des trois industries, il a été constaté que l'industrie des dispositifs médicaux avec le plus petit quota d'investissement était supérieure aux deux autres sous-secteurs tant dans la médiane IRR que dans la valeur spécifique la plus élevée.

- Investir dans une bonne entreprise d'appareils médicaux peut non seulement gagner plus que le niveau moyen de l'industrie, mais peut également obtenir un rendement excédentaire relativement élevé.

À ce stade, résumez les points suivants de l'auteur:

1, succès médical et de la santé Entreprise Accepter l'investissement VC / PE est devenu la norme et à l'avenir, cette proportion suivra les soins médicaux. Sain 3. L'industrie amasse des fonds pour augmenter davantage.

2. Le niveau moyen du TRI de l'investissement VC / PE dans une industrie des soins de santé réussie n'est pas très différent, mais du point de vue du projet, l'investissement en capital-risque est plus stable et l'investissement en EP a plus d'opportunités.

3, les bons actifs doivent avoir de bons prix, à moins que le fonds ne se soucie pas du revenu d'investissement, mais plus préoccupé par la face du portefeuille.

4. Dans les trois grands sous-secteurs (fabrication médicale, dispositifs médicaux et services médicaux), l'industrie des dispositifs médicaux mérite une attention particulière: son niveau de revenu moyen est nettement plus élevé et il est possible d'obtenir des rendements excédentaires relativement élevés.

5. Dans le cas de l'investissement médical et de l'équité en matière de santé, il est également nécessaire d'utiliser le principe de l'investissement concentré, insister sur l'observation + ratio de stock élevé, et de rejeter l'investissement sprinkler.