50 شركة صحية مدرجة في سوق A-share ، وهو أعلى عائد على المعدات الطبية
وفقا لإحصاءات IRR للصناعات الثلاثة ، ذكرت الشبكة الطبية في 30 مارس أن صناعة الأجهزة الطبية مع أصغر مبلغ استثماري إجمالي كانت متفوقة على القطاعين الفرعيين الآخرين في كل من قيمة IRR المتوسطة وأعلاها قيمة محددة. قد لا تحقق شركة الأجهزة الطبية أعلى من المستوى المتوسط لهذه الصناعة فحسب ، بل قد تحصل أيضًا على عوائد فائضة مرتفعة نسبيًا.
لا يختلف مستوى معدل العائد الداخلي لاستثمار VC / PE في صناعة الرعاية الصحية الناجحة بشكل كبير ، ولكن استثمار VC أكثر استقرارًا من منظور المشروع ، فاستثمارات PE لديها فرص أكثر للحصول على عوائد مرتفعة ، وفي حالة الاستثمار في الأسهم الطبية والصحية ، يجب أن تلعب أيضًا دورًا مركزيًا في الاستثمار. المبدأ ، والإصرار على رؤية + نسبة المخزونات المرتفعة ، ورفض الاستثمار في الرش.
في هذه الورقة ، منذ تسريع المحاكمات في نوفمبر 2016 ، اعتبارًا من 1 نوفمبر 2017 ، كان هناك 50 شركة طبية وصحية مع الاكتتابات العامة المستقلة A-share.
من بين 42 شركة طبية بيولوجية بمشاركة VC / PE ، كان هناك ما مجموعه 241 نشاط استثماري تم الكشف عنه في نشرة الإصدار ؛ وتم الإبلاغ عن 180 حالة بعد تقديم معلومات غير كاملة.
ويستند محتوى البحث في هذه المقالة على هذه السلوكيات الاستثمارية 180.
فيما يلي بعض المفاهيم الرئيسية التي يجب تحديدها أولاً:
عقد الوقت: يشير إلى الاستثمار VC / PE في شركة الطب الحيوي إلى الاكتتاب العام المؤهل للشركة
استثمار VC: سلوك الاستثمار عندما يكون وقت الانتظار أكثر من 5 سنوات ولا يزيد تقييم الشركة عن 500 مليون رينمينبي عند الاستثمار في الشركة
الاستثمار PE: الاستثمار في الأسهم ما وراء VC للاستثمارات
استثمار نسبة متوسطة إلى منخفضة: 180 سلوكًا استثماريًا عند الاستثمار ، يتم تجميع نسبة أسهم الشركة من الصغيرة إلى الكبيرة ؛ وتسمى نسبة الأسهم أقل من 5٪ الاستثمار الصغير ، ونسبة الأسهم 5-10٪. يسمى نسبة نسبة الاستثمار ، وتسمى نسبة الأسهم أعلى من 10 ٪ نسبة عالية من الاستثمار.
IRR: IRR هو معدل العائد السنوي على السلوك الاستثماري ، وتكلفة الاستثمار هي سعر السهم في وقت الاستثمار ، وسعر الأسهم يساوي سعر السهم لجميع الشركات الإحصائية في نفس اليوم ، وبالتالي فإن سعر السهم = تكلفة الاستثمار * (1 + IRR) ^ عقد الوقت
الوضع الأساسي للنتيجة البحثية
من بين جميع شركات الاكتتاب الطبي الأحيائي ، حصلت 84 ٪ من شركات الاكتتاب العام على تمويل VC / PE
- أصبحت شركات الاكتتابات الطبية الحيوية المدعومة من قبل VC / PE هي القاعدة ، وستبقى على مستوى عالٍ في الوضع الحالي للاستثمارات الساخنة.
وقت الإمساك: المتوسط الحسابي لوقت الاحتفاظ هو 5.38 سنة ، المتوسط هو 5.71 سنة
- بالنظر إلى أن هناك فترة رفع مدتها عام واحد ، يجب أن تكون فترة الخروج الفعلية 6-7 سنوات على الأقل ، مما يعكس فترة أطول من الاستثمار في الأسهم في صناعة الرعاية الصحية.
IRR: المتوسط الحسابي IRR الحسابي لجميع سلوكيات الاستثمار 41.99٪ ، ومتوسط 36.40٪
- بالاستناد إلى الوسيط ، بافتراض أن فترة الاحتجاز هي 6 سنوات ، يمكن للاستثمارات الطبية الحيوية الناجحة أن تحقق 5.44 ضعف عائد الصندوق ؛
- على أساس المتوسط ، على افتراض أن فترة الاحتجاز هي 6 سنوات ، يمكن للاستثمارات الطبية الحيوية الناجحة أن تحقق 8.19 مرة من عائد الصندوق.
نتائج دراسة غير طبيعية IRR
القيم المتطرفة في معدل العائد الداخلي: من بين 180 سلوكًا استثماريًا ، تكون نسبة IRR لسلوكيات الاستثمار التسع أقل من 10٪ ، والتي يمكن القول بأنها عائد استثمار غير مواتٍ للغاية ، وهو قيم منخفضة بشكل غير طبيعي ؛ فقيمة IRR مع 20 سلوكًا استثمارًا أعلى من 80 ٪ هو مستوى جيد للغاية من العائد على الاستثمار ، وهو قيمة عالية بشكل غير طبيعي.
يكشف تحليل 9 قيم منخفضة بشكل غير طبيعي أن الخصائص الإجماعية لهذه السلوكيات الاستثمارية غير المرضية هي:
1 - التقييمات المرتفعة ، التي أضيرت من جراء التقييمات المرتفعة ، حيث كانت التقييمات في وقت الاستثمار أعلى من 5 مليارات رينمينبي ، وهناك مشاريع تصل قيمتها إلى 20 مليار رنمينبي ؛
2. إذا كانت فترة الحجز طويلة جداً ، وتحت فرضية هذا التقييم المرتفع ، فإن جميع هذه السلوكيات الاستثمارية يتم الاحتفاظ بها لمدة تزيد عن ست سنوات ، ومن المرجح جداً أن تفشل التزامات الإدراج في فترة زمنية قصيرة ؛
3. في هذه الصناعة ، كلها شركات أدوية تقليدية ، خاصة شركات API.
تحليل 20 قيمة عالية بشكل غير طبيعي يكشف أن هذه السلوكيات الاستثمارية الغنية بالعائد تتميز بما يلي:
1 - التقييم المرضي: كانت تقييمات الأنشطة الاستثمارية العشرين أقل من 1.5 مليار يوان ، وكانت تقديرات الاستثمار الخمسة عشر أقل من 500 مليون رينمينبي ؛
2 - في سلوك الاستثمار المرتفع القيمة لبو ، تشكل معظم الاستثمارات ذات التقييم المنخفض والخروج السريع الأغلبية ؛
3. في هذه الصناعة ، والخدمات الطبية وحسابات الاستثمار الجهاز الطبي للأغلبية.
دراسة استنتاجات IRR للاستثمارات VC / PE
من خلال تحليل IRR للسلوك الاستثماري VC / PE ، يمكننا أن نجد:
1. إن متوسط استثمار VC / PE هو نفسه بشكل أساسي ، أي أن IRR لسلوك الاستثمار VC / PE في الاستثمار الطبي الحيوي لا يختلف بشكل كبير.
2، VC السلوك الاستثماري التباين هو أقل من السلوك الاستثماري IRR IRR PE، وهي نجاح الاستثمارات VC في معدل سنوي الطب الحيوي العودة هو أكثر قوة نسبيا، وتوفير منظور جديد على ما نسميه "الاستثمار PE في أكثر قوة" - - على الأقل يقف في منظور مشروع الاكتتاب ، والوضع هو عكس ذلك.
القطاعات الفرعية لنتائج البحث
قسم موضوع 180 سلوك الاستثمار حسب الصناعة دواء , جهاز طبي والخدمات الطبية ثلاث قطاعات فرعية رئيسية.
- من مبلغ الاستثمار، وصناعة الأدوية استثمار ما مجموعه 8542000000 يوان، والمعدات الطبية باستثمارات اجمالية 671،000،000 يوان، وقطاع الخدمات الطبية استثمار ما مجموعه 2079000000 يوان؛
——من ناحية حجم الاستثمار ، فإن صناعة المستحضرات الصيدلانية لا شك في ذلك بكثير.
بعد إحصائيات IRR للصناعات الثلاثة ، تبين أن صناعة الأجهزة الطبية مع أصغر حصة إجمالية من الاستثمار كانت متفوقة على القطاعين الفرعيين الآخرين في كل من متوسط IRR وأعلى قيمة محددة.
- الاستثمار في شركة الأجهزة الطبية الجيدة قد لا يفوز فقط بمستوى أعلى من المستوى المتوسط لهذه الصناعة ، ولكن قد يحصل أيضًا على عائد فائض مرتفع نسبيًا.
ملخص الخلاصة
إلى هذه النقطة ، قم بتلخيص النقاط التالية للمؤلف:
1 ، ناجحة الطبية والصحية عمل أصبح قبول الاستثمار في VC / PE هو القاعدة ، وفي المستقبل ، ستتبع هذه النسبة الرعاية الطبية. الصحة 3. تقوم الصناعة بجمع الأموال للارتفاع أكثر.
3 ، يجب أن يكون جيد الأصول بأسعار جيدة ، إلا إذا كان الصندوق لا يهتم دخل الاستثمار ولكن أكثر قلقا بشأن وجه المحفظة.
4. في القطاعات الفرعية الثلاثة الرئيسية (التصنيع الطبي والأجهزة الطبية والخدمات الطبية) ، تستحق صناعة الأجهزة الطبية اهتماما خاصا ، ومستوى دخلها أعلى بشكل كبير ، ومن الممكن الحصول على عوائد فائضة مرتفعة نسبيا.
5. في حالة الاستثمار في الأسهم الطبية والصحية ، من الضروري أيضًا استخدام مبدأ الاستثمار المركّز ، والإصرار على المشاهدة + نسبة المخزونات المرتفعة ، ورفض الاستثمار في الرش.
