ریگولیٹرز کے ؤرجاوان کوششوں، حال ہی میں سیڈیآر موڈ، درج بیرون ملک معروف 'تنگاوالا' کی ایک بڑی تعداد کے ذریعے ایک حصص پر واپس آنے کی توقع ہے، متعلقہ پیشرفت کیپٹل مارکیٹ کی توجہ کا مرکز بن گیا ہے. بعض تجزیہ کاروں کا خیال ہے، جو کہ بنیادی CDR میں کر سکتے ہیں موجودہ قانونی فریم ورک میں تبدیلی کرتے ہوئے بیرون ملک درج کمپنیوں کو آسان اور کم مہنگا ایک حصص کو واپس کرنے کے لئے تا کہ بغیر. سچ تو یہ ہے، ملک سرمایہ کاری بینکوں کی ایک بہت ہے، قانون فرموں، کمر کس A-حصہ درج کمپنیوں ایک تنگاوالا کے لئے مقابلہ کرنے کے لئے واپس کرنے کے لئے انتظار کر رہے ہیں. حال ہی میں، سی ڈی آر (چین ذخیرہ شدہ رسید) ماڈل کے ذریعہ نگرانی کی طرف سے چلایا جاتا ہے، جو نامزد 'اقوام متحدہ' غیر ملکیوں کا ایک گروہ ہے، وہ ایک حصص میں واپس آنے کا ارادہ رکھتا ہے، اور ان کی متعلقہ ترقی اس طرح دارالحکومت مارکیٹ میں توجہ کا مرکز بن گیا ہے. تجزیہ کے مطابق، سی ڈی آر غیر ملکی کمپنیوں کو زیادہ آسان بنا سکتے ہیں اور موجودہ قانونی فریم ورک کو بنیادی طور پر تبدیل کرنے کے بغیر کم قیمت پر ایک حصص واپس لے سکتے ہیں. سی ڈی آر کے تعارف کے بعد، یہ بہت بڑی کمپنیوں کی طرف سے محسوس کیا گیا ہے. گھریلو انٹرنیٹ کمپنییں ہیں اور بہت سے بروکر بڑے بھائی ہیں. ایک تنگاوالا واپس آنے کا بہترین طریقہ CDR ہوسکتا ہے DR، Depositary کی رسیدیں کے مختصر نام ہے ایک ملک کی اسٹاک مارکیٹ میں گردش سے مراد، سمجھوتا دستاویزات کی جانب سے غیر ملکی کمپنیوں کے حصص. یہ پہلی 1927 کے امریکی Depositary کی رسیدیں (AmericanDepositary رسید) میں استعمال کیا گیا تھا، اس کے بعد برطانوی قانون برطانوی کمپنیوں سے منع کرتا ہے بیرون ملک مارکیٹ میں، برطانوی کمپنیوں بیرون ملک اس جدید مالیاتی آلہ کی ایجاد سرمایہ بڑھانے کے لئے. نام نہاد سیڈیآر، بیرون ملک درج کمپنیوں، ایک مقامی بینک میں منظم کی دیکھ بھال پر درج چین میں Depositary کی بینکوں، خانگی A-سٹاک مارکیٹ پر درج، گھریلو سرمایہ کاروں کو ٹریڈنگ کے لئے RMB میں تجارت بستی کی طرف سے جاری حصص جاری کیا ہے کے حصہ سے مراد سرمایہ کاری کے سرٹیفکیٹ ایک تحقیقی رپورٹ میں نشاندہی کی کچھ دن پہلے، Tianfeng سیکورٹیز جاری سیڈیآر بہترین طریقہ ایک تنگاوالا A-سٹاک مارکیٹ میں بیرون ملک مندرج چینی کمپنیوں اور کمپنیوں کی اجازت دی جا سکتی ہے، اس میں ترمیم یا اس کو CDR لینے کے لئے کی اجازت دیتا ہے کمپنی کی تازہ ہولڈنگ ساخت تبدیل کرنے کے لئے آئی پی او کے نظام کے مقابلے میں جس طرح تیز اور کم مہنگا موجودہ ادارہ رکاوٹوں کے ذریعے توڑ کرنے کے لئے ہو جائے گا. زینگ پھونکا ریت، چین مرچنٹس سیکورٹیز غیر بینک مالیاتی صنعت میں چیف تجزیہ کار وہ سیڈیآر کے معاملے ضروری فنانسنگ کی ضرورت نہیں ہے، اگرچہ، لیکن موجودہ صورت حال، سیڈیآر کم یا زیادہ کچھ فنانسنگ ضروریات ہیں جاری کمپنی کے ایک حصص کی مرضی اب نہیں ہے کہ کہا. ان کے خیال میں، عام آدمی کی شرائط میں، سرمایہ کار سیڈیآر کے ایک عوامی اجرا کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے؛ اگلے علی، Tencent کے اور دیگر نئے اقتصادی دیو A حصص کی تقریبا 3 فیصد میں کمپنی کی بنیادی سیکیورٹیز Depositary کی رسیدیں کے CDR طریقہ جاری کرنے کی توقع ہے، 'تنگاوالا' CDR جاری کیا جائے گا کے حقیقی فنانسنگ ضروریات ہیں جو ان لوگوں کے تناسب. انہوں نے تقریبا 10٪، ایک شیئر کی CDR تعارف مارکیٹ لین دین کی سرگرمی کو بڑھانے کے لئے، کیپٹل مارکیٹ کی جیورنبل کی حوصلہ افزائی کرنے کی توقع کی جاتی ہے. 
سی ڈی آر کا ایک نیا بروکرج ترقی پوائنٹ بننا ہوگا بہت سے سرمایہ کاری بینکوں، قانون فرموں، کمر کس رہے ہیں A-حصہ درج کمپنیوں کے لئے ایک تنگاوالا لڑائی کی واپسی کا انتظار کر. 'بعض بروکرز بھی تمام ٹیم کے رہنماؤں کو کاموں کو بھیجنے، ایک تنگاوالا چیئرمین کی دفعات میں کم از کم ایک سے زیادہ چند دورہ کرنے یا 'ایک سرمایہ کاری بینک کے اندرونی ذرائع کے بانی. کس طرح مثال :؟ ADR آپریٹنگ طریقہ کار کے چار اہم علاقوں پر مشتمل ADR کرنے CDR آپریٹرز میں ملوث بروکرز کرتے ہیں،: انتخاب Depositary کی اور نگران --ADR اجرا --ADR --ADR لین دین ہامیداری، ADR اجراء اور ہامیداری بنیاد ہے اور. ADR آپریشنز میں بنیادی طور پر پانچ اہم اداروں میں شامل ہیں: کمپنیوں، ذخیرہ اداروں، گارڈین اداروں، نگہداشتوں، بروکرز، جہاں ڈومینیکچرل ایجنسیوں اور نگہداشت والے افراد سب سے اہم ہیں، جاری رکھیں. سب سے بڑا ADR علی بابا کی تاریخ کرنے کے لئے، مثال کے طور پر علی بابا (BABA.N) 2014 جاری ستمبر ADR امریکہ مارکیٹ، IPO 25 ارب $ کے پیمانے، کمپنی سٹی بینک اس کے نامزد ڈیپوزیٹری ادارے اور چھ وال اسٹریٹ کی تقرری کے طور پر بلند کرنے کے لئے بیمہ (US 300 ملین $)> Depositary کی / محافظ (US $ فی سال 007،4 ملین)> بروکر جس کا بیمہ کمانے (US 020 $ ملین کا 2017 کم از کم): سرمایہ کاری بینکوں کے بنیادی ہامیداری سنڈیکیٹ حصہ لینے آمدنی چھانٹیں ایجنسیوں قضاء. یک وقتی آمدنی ہامیداری، Depositary کی / نگرانی ایک سالانہ بنیاد پر ایک سروس کی فیس چارج لے لو، بروکریج کمیشن آمدنی بھی آمدنی جاری رکھا. A-سٹاک مارکیٹ کی اصل صلاحیت پر غور کریں، کارپوریٹ سیکیورٹیز کی شکل میں سیڈیآر کی توقع ہے ایک حصص جاری 10 فیصد سے کم ہو جائے گا کے تناسب میں عام حصص کی تعداد کی بنیاد حساب. فی الحال، امریکہ میں درج 20 ارب یوآن کی مارکیٹ سرمایہ کل میں حصص لیتا 37، کے بارے میں 9.8 ٹریلین یوآن کی کل مارکیٹ سرمایہ. مارچ 23، 2018، ٹارچ سینٹر مشترکہ طور پر ایجنسیوں کی ایک بڑی تعداد ایک تنگاوالا 2017 628.4 ارب $ کی کل تشخیص کے ساتھ چینٹی سونے لباس، قطرے، باجرا اور دیگر شارٹ لسٹڈ 164 کمپنیوں، بشمول ادیموں کی فہرست، کا اعلان کیا. آپریٹنگ طریقہ کار اور کاروباری ماڈل ADR کے لئے ایک اعلی امکان CDR حوالہ ہے تو، پھر مائبھوتیوں کی کمپنی سیڈیآر پورے ماحولیاتی زنجیر کے تحت ایک سیڈیآر ڈیپوزیٹری ادارے بننے کے لئے فٹ کیا جاتا ہے، سیکورٹیز کمپنیوں ہامیداری، Depositary کی، بروکر-تین آمدنی پیک، جس میں ایک بار حاصل کریں گے پریمیم کی رقم کو سب سے زیادہ متاثر کن ہے، اور ڈیپوزیٹری فیس اور کمیشن آمدنی کا ہامیداری آمدنی متوقع 2018، 2019، 2020، بالترتیب، سیکیورٹیز کی صنعت کے لئے 29 5.7 بلین یوآن لانے، 11 کو 23 ارب یوآن برقرار شراکت، 11 - 2.3 ارب یوآن کی آمدنی. بروکریج کی تاہم، اعلی بروکریج کی ضروریات، بین الاقوامی کاروباری صلاحیتوں اور بہتر کسٹمر سروس صنعت چین کی آپریشنل ضروریات کے مجموعی معیار کی CDR مسئلہ، جاری A-شیئر خالص منافع CDR بنیادی طور پر موٹی سر، سیکورٹیز صنعت حراستی ن بہتر بنانے کے لئے جاری رکھا، اور کاروباری جدت اور ترقی ایجنسیوں کے ارد گرد طویل مدتی منطق میں، معروف بروکریج فرموں کے مقابلہ فائدہ زیادہ واضح ہو جائے گا. تنگاوالا تصور میں اسٹاک، ہانگ کانگ اور سیڈیآر کی طرف سے ملکی کمپنیوں کے چار نئے معیارات کی تعمیل اور، ممکنہ نئی اصلاحات لینڈنگ A-شیئر مارکیٹ کے مالیاتی اشاریے شمار ہونا چاہئے: چائنہ انٹرنیشنل کیپیٹل کارپوریشن نے حال ہی میں ایک تحقیقی رپورٹ میں ہے کہ سونے کی پالیسی گروپ کے اندازوں کے مطابق اس کی نشاندہی رہا کر دیا تقریبا 300 ارب $ (تقریبا 2 ٹریلین یوآن) کی فنانسنگ میں اضافہ؛ جس پر اگر اگلے 3-5 سال میں مارکیٹ پر جسم بڑے پیمانے کی 30-50٪، 300 ارب یوآن 100 ارب روپے کی مالی مدد کی ضرورت کے اس وقت کے سالانہ اضافہ ( 2017 A-شیئر IPO فنانسنگ کے بارے میں 230 ارب یوآن کی کل سائز). CICC تحقیقی رپورٹ میں یہ بھی کہا، سیڈیآر آمدنی سیکیورٹیز ہامیداری اور کفالت کی شراکت عکاسی، کرنے کے لئے پائپ اور مکمل ٹریڈنگ کمیشن، ہامیداری اور کفالت کے بارے میں 12٪ کے 2017 بروکریج کی صنعت کی ہامیداری اور کفالت آمدنی کی شراکت کے لئے ایک اہم شراکت ہے، جس کو برقرار رکھنے IPO تخمینہ 30-40 فی صد (یعنی مجموعی طور پر صنعت کی آمدنی 4-5٪ حصہ ڈالا).
یہ سمجھتے ہوئے ہامیداری کی شرح جوں کے توں ہیں (IPO ملکی کی شرح عام طور پر 5 فیصد -7٪، کم زیادہ سے زیادہ اسی کی شرح فنانسنگ کی رقم، بڑے CDR اصل شرح کم ہو سکتا ہے) سال 2300 کی طرف سے، اندازوں کے مطابق اگر فنانسنگ کی رقم 3300-530000000000 یوآن پر اٹھایا ایک سو ملین یوآن، (17 ارب یوآن کی صنعت کی آمدنی 2-5 فیصد کے گاڑھا ہونا، تقریبا 6 ارب کا گاڑھا ہونا) 6-10٪ تک IPO آمدنی کی شراکت کو بڑھانے کی توقع ہے. یہ موجودہ کے ساتھ لائن میں ہے کہ چین پر امریکی تجارتی پابندیوں کا مرکز مالیاتی اداروں کی ترقی فعال طور پر ایک حصص CDR واپسی کی طرف سے 'ایک تنگاوالا' فروغ دینے کے لئے پر توجہ کے نئے دور میں قومی اقتصادی حکمت عملی کے نئے علاقوں پر مرکوز ہے کہ قابل ذکر ہے، حقیقت
|
