Ожидается, что при активном продвижении регуляторных органов в рамках модели CDR группа известных «единорогов», перешедших за рубеж, вернется к «Акциям», и их соответствующий прогресс также стал предметом пристального внимания на рынке капитала. Некоторые аналитики считают, что CDR могут быть в основном Без изменения действующей правовой базы зарубежные листинговые компании будут более удобными и возвратят акции по более низкой цене. Фактически, в стране уже есть много инвестиционных банков. Юридическая фирма готовится подождать, пока компания единорога вернется на рынок акций. Ожидается, что в последнее время с помощью модели CDR (Китайские депозитарные расписки) группа известных «единорогов», зарегистрированных за рубежом, вернется к акциям A, и их соответствующий прогресс, таким образом, стал в центре внимания на рынке капитала. Согласно анализу, CDR может сделать зарубежные листинговые компании более удобными и вернуть акции по более низкой цене без существенного изменения существующей правовой базы. После введения CDR он был замечен многими крупными компаниями. Есть отечественные интернет-компании, и многие брокеры - большие братья. Кто может поделиться этим куском чая? CDR может быть лучшим способом вернуть единорога DR - английская аббревиатура депозитарных расписок, которая относится к передаваемым доказательствам акций иностранной компании, которая распространяется на рынке ценных бумаг страны. Первоначально это была американская депозитарная расписка (1927 г.). Британское законодательство в то время запрещало британским компаниям. Перечисленные за границей, британские компании изобрели этот инструмент финансовых инноваций, чтобы привлечь капитал за рубежом. Так называемый CDR относится к компании, зарегистрированной за границей, которая поручает часть выпущенных акций местным банкам-хранилищам, выпущенная депозитарным банком в Китае, котируется на внутреннем рынке акций и разрешена в юанях для продажи внутренними инвесторами. Инвестиционный сертификат. Несколько дней назад Tianfeng Securities опубликовала исследовательский отчет о том, что CDR может быть лучшим способом для китайских компаний и компаний-единорогов, которым разрешено перечислить заграницу, чтобы перечислить акции A. По сравнению с изменением новой системы размещения акций или позволяющей компаниям изменять свою структуру владения акциями, может быть принят CDR. Пути будут быстрее и экономически эффективно преодолевать существующие институциональные барьеры. Чжэн Джиша (Zheng Jisha), главный аналитик небанковской финансовой индустрии China Merchants Securities, сказал, что, хотя выпуск CDR не обязательно требует финансирования, из нынешней ситуации компании, которые хотят выпускать CDR в акциях A, имеют более или менее определенные финансовые потребности. Он полагает, что инвесторы могут понять CDR как публичное предложение, и ожидается, что в будущем ожидается, что в будущем Alibaba, Tencent и другие новые экономические гиганты будут использовать CDR для выпуска дополнительных депозитарных расписок около 3% их основных ценных бумаг в акциях. Доля единорогов, имеющих реальное финансирование, должна выпустить CDR, составит около 10%. Он сказал, что введение CDR в акции A должно стимулировать жизнеспособность рынка капитала и увеличивать активность рыночных операций. 
Ожидается, что CDR станет новой точкой роста брокера Многие инвестиционные банки и юридические фирмы готовятся к возвращению единорогов, перечисленных в списке. «Некоторые брокеры даже поставили задачу всем руководителям команд, требуя, по крайней мере, нескольких директоров директоров единорога. Основатель ». Обнаружен инсайдер инвестиционного банка. Как компании по ценным бумагам участвуют в операциях CDR? Возьмем ADR в качестве примера: Механизм действия ADR состоит из четырех ключевых ссылок: Выбор депозитария Доверительного управляющего и Учреждения Escrow - Проблема ADR - Андеррайтинг ADR - ADR Trading, где основной задачей является выпуск и андеррайтинг ADR. Операции ADR в основном включают в себя пять основных организаций: компании-эмитенты, депозитные агентства, кастодиальные учреждения, андеррайтеры, брокеры, где депозитарные агентства и андеррайтеры являются наиболее важными. К истории крупнейшего АДР Alibaba, например, Alibaba (BABA.N) 2014 выпущен рынок сентября ADR США, IPO повысить масштаб 25000000000 $, компания Citibank в качестве назначенного депозитарным учреждением и назначение шести Уолл-стрит инвестиционные банки составляют первичного андеррайтинг синдикат участие доход Сортировать агентство: андеррайтеры (US $ 300 млн)> депозитарные / попечитель (US $ 007,4 млн в год)> брокерский (2017 минимума $ 020 млн долларов США), из которых страховщики зарабатывают. взять разовый доход андеррайтинг, депозитарный / попечитель взимать плату за обслуживание на ежегодной основе, брокерские комиссионные доходы также продолжали доход. Учитывая реальную доступность рынка акций, ожидается, что доля обыкновенных акций, выпущенных компанией в виде CDR в акциях A, будет находиться в пределах 10% от базовых ценных бумаг. В настоящее время общее количество простых акций в американской компании с рыночной капитализацией более 20 млрд. Юаней превышает 20 млрд. Юаней. 37, общая рыночная стоимость около 9,8 трлн юаней. 23 марта 2018 года Центр факелов Министерства науки и технологий совместно объявил список предприятий единорога 2017 года, в том числе ант-золотых костюмов, капель и проса, а 164 компании были кратковременными, общая стоимость которых составила 628,4 млрд. Долл. США. Если операционный механизм и бизнес-модель CDR имеют высокую вероятность обращения к ADR, компания по ценным бумагам больше подходит для депозитарного учреждения CDR. В рамках экологической сети CDR компания по ценным бумагам будет получать три основных пакета доходов, включая операции по андеррайтингу, депозитарному и брокерскому операциям. Доход от сексуального андеррайтинга является самым значительным, в то время как депозитные поступления и комиссионные доходы выплачиваются в количестве и продолжают вносить свой вклад. По оценкам, к 2018 году, 2019 году и 2020 года он принесет 2,9-5,7 млрд. Юаней и 1,1-2,3 млрд. Юаней соответственно в отрасль ценных бумаг 11. ~ 2,3 млрд. Доходов. Тем не менее, выпуск CDR предъявляет более высокие требования к общему качеству фирм по ценным бумагам и требует работы интернационализированных бизнес-возможностей и относительно полной цепочки обслуживания клиентов. Выпуск CDR с акциями в основном увеличивает чистую прибыль ведущих компаний по ценным бумагам, а степень концентрации в отрасли ценных бумаг является положительной. При постоянном совершенствовании и в рамках среднесрочной и долгосрочной логики, окружающих инновации и развитие институциональных услуг, преимущество конкурентного преимущества брокерской компании станет более очевидным. Недавно опубликованный CICC отчет о исследованиях показал, что, согласно китайской золотой стратегической группе, если запасы Гонконга и отечественные единороги соответствуют четырем новым стандартам, они могут получить доступ к рынку долей через реформу CDR и количественные финансовые показатели. Масштабы финансирования будут составлять приблизительно 300 млрд. Долл. США (приблизительно 2 трлн. Юаней), если от 30 до 50% его объема будут перечислены в ближайшие 3-5 лет, это увеличит годовые потребности в финансировании на 100 млрд. До 300 млрд. Юаней ( Общий размер финансирования IPO на сумму до 2017 года составляет около 230 млрд. Юаней.) В отчете исследования CICC также указано, что вклад CDR в доход брокерских компаний отражается в спонсорстве по андеррайтингу, депозитарном депозитарии и торговых комиссиях, среди которых основной спонсорский спонсорство. В 2017 году взнос спонсорской помощи андеррайтинга от брокерской отрасли составил около 12%. Оценочные IPO составляют от 30% до 40% (т. Е. Составляют 4-5% от общего объема доходов отрасли).
Если предполагается, что ставка андеррайтинга остается неизменной (внутренняя ставка IPO обычно составляет 5-7%, тем больше сумма финансирования, тем ниже соответствующая ставка и максимальная реальная ставка CDR могут быть низкими). Предполагается, что если сумма финансирования составляет 2300 в год Ожидается, что увеличение на 100 млн. Юаней до 330 млн. Юаней увеличит вклад доходов от IPO до 6% до 10% (от 2% до 5% доходов отрасли будет сгущаться, т. Е. Будет увеличено примерно на 6 млрд. Юаней до 17 млрд юаней). Стоит отметить, что на этот раз в центре внимания торговых санкций Китая в отношении Китая были сосредоточены на новых экономических областях, которые находятся в стадии разработки в национальной стратегии Китая в новую эпоху. Финансовые институты активно способствуют возвращению «единорогов» к акциям через CDR, что соответствует текущей ситуации. правда.
|
