Os esforços enérgicos de reguladores, recentemente, através do modo CDR, um número de listados no exterior bem conhecido 'unicórnio' é esperado para retornar a um acções, o progresso relevante tornou-se o foco de atenção dos mercados de capitais. Alguns analistas acreditam que, na CDR básicas podem sem alterar o quadro jurídico existente, para que as empresas listadas no exterior fácil e menos oneroso para voltar a uma ações. Na verdade, o país tem um monte de bancos de investimento, escritórios de advocacia estão se preparando, esperando para voltar à competição para A-share empresas listadas unicórnio. Os esforços enérgicos de reguladores, recentemente, pelo CDR (China Depositary Receipts) modo, um número de listados no exterior bem conhecido 'unicórnio' é esperado para retornar para acções A, o progresso relevante também se tornou o foco de atenção do mercado de capitais. Há análise, CDR não pode mudar a base fundamental do quadro jurídico existente, para que as empresas listadas no exterior fácil e menos oneroso para voltar a uma ações. CDR, uma vez lançado, tem sido a preocupação de muitos chefes, chefes Internet doméstica, existem muitos chefes corretores, que compartilham este pedaço de carne e as batatas do mesmo? CDR é provavelmente a melhor maneira de retornar o unicórnio DR é a abreviatura inglesa dos recibos depositários e refere-se à evidência transferível das ações da empresa estrangeira que circula no mercado de valores mobiliários de um país, originalmente o American Depositary Receipt (1927), proibindo as empresas britânicas na época. Listadas no exterior, as empresas britânicas inventaram essa ferramenta de inovação financeira para levantar capital no exterior. O chamado CDR refere-se a uma companhia listada no exterior que confia algumas das ações emitidas a bancos de custódia locais, é emitida por um banco depositário na China, é listada no mercado doméstico de ações e é liquidada em transações de RMB para venda por investidores domésticos. Certificado de investimento. Há poucos dias, Tianfeng Securities divulgou um relatório de pesquisa apontou, CDR pode ser permitido empresas chinesas listadas no exterior e empresas do mercado unicorn A-share melhor maneira, em comparação com o sistema de IPO para modificar ou alterar a estrutura acionária da empresa lhe permite tomar CDR Os caminhos serão mais rápidos e econômicos, superando as barreiras institucionais existentes. Zheng areia soprada, analista-chefe da indústria China Merchants Securities Non-Bank Financial ele disse que, embora a questão do CDR não precisa necessariamente de financiamento, mas a situação atual, existe agora a vontade de A ações da empresa emitido CDR mais ou menos ter alguns requisitos de financiamento. Na sua opinião, termos leigos, o investidor pode ser entendida como uma emissão pública de CDR, o próximo Ali, Tencent e outros gigante econômico novo é esperado para CDR emissão maneira de subjacentes recibos títulos de depósito da empresa em cerca de 3% das ações A, a proporção daqueles que têm necessidades de financiamento reais da 'unicórnio' CDR será emitido. ele disse cerca de 10%, é esperado CDR introdução do um-share para estimular a vitalidade dos mercados de capitais, para melhorar a atividade de transações de mercado. 
CDR deverá tornar-se um novo ponto de crescimento de corretores Muitos bancos de investimento, escritórios de advocacia estão se preparando, esperando o retorno dos combates unicórnio para as empresas A-share listados. 'Algumas corretoras até mesmo enviar tarefas a todos os líderes de equipe, as disposições da presidente Unicorn para visitar, pelo menos, um pouco mais ou fundador da 'um investimento insiders bancárias. Como corretores envolvidos na operadores CDR para ADR, por exemplo :? mecanismo de funcionamento ADR inclui quatro áreas principais: depositary seleção e custodiante questão --ADR --ADR subscrição transações --ADR, emissão de ADR e de subscrição é o núcleo e. operações de ADRs principalmente relacionadas com cinco agências: a companhia emissora, depositário, depositário, segurador, corretor, onde a instituição depositária e da instituição líder é o mais importante. Para a história do maior ADR Alibaba, por exemplo, Alibaba (BABA.N) 2014 lançado mercado setembro ADR Estados Unidos, IPO para aumentar a escala de US $ 25 bilhões, a companhia Citibank como instituição depositária designada e a nomeação de seis Wall Street bancos de investimento constituem o principal sindicato de subscrição receita participar Classificar agências: Underwriters (US $ 300 milhões)> depositário / custodiante (US $ 007,4 milhões por ano)> broker (2017 mínimos de US $ 020 milhões) dos quais subscritores ganhar. levar um tempo de underwriting de renda, depositário / custodiante cobrar uma taxa de serviço em uma base anual, receitas de comissões de corretagem também continuou renda. Considere a capacidade real do mercado A-share, é esperado ao CDR sob a forma de títulos corporativos representou base no número de ações ordinárias na proporção de ações emitidas será inferior a 10%. Atualmente, a capitalização de mercado de mais de 20 bilhões de yuans listados nos EUA leva ações no total 37, valor de mercado total de cerca de 9,8 trilhões de yuans. 23 de março de 2018, Torch Centro anunciaram em conjunto uma série de agências unicorn 2017 lista de empresas, incluindo formigas vestido de ouro, gotas, milho e outros pré-seleccionados 164 empresas, com um valor total de US $ 628,4 bilhões. Se o mecanismo de funcionamento e modelo de negócio é uma referência CDR alta probabilidade de ADR, então a empresa de valores mobiliários está apto para ser uma instituição CDR depositária, debaixo de todo CDR cadeia ecológica, empresas de valores mobiliários vai colher subscrição, depositário, corretores-três pacotes de receita, que uma vez rendimento de subscrição dos mais impressionantes, e depósito taxas e comissões de renda ao montante do prémio, a contribuição sustentada ao esperado de 2018, 2019, 2020, respectivamente, trazendo 29 a 5,7 bilhões de yuans para a indústria de valores mobiliários, de 11 a 23 bilhões de yuans, 11 - O lucro de 2,3 bilhões de yuans. cabeça No entanto, a questão CDR da qualidade global das necessidades de corretagem mais elevadas, necessidades operacionais das capacidades comerciais internacionais e melhor cadeia da indústria de serviço ao cliente, A-share CDR lucro líquido emitido engrossado principalmente de corretagem, indústria de valores mobiliários concentração n continuou a melhorar, e na lógica de longo prazo em torno de agências de inovação empresarial e desenvolvimento, a vantagem competitiva de empresas líderes de corretagem se tornará mais evidente. China International Capital Corporation divulgou recentemente um relatório de pesquisa apontou que, de acordo com estimativas do grupo de políticas de ouro: devem cumprir quatro novos padrões de stocks conceito, Hong Kong e empresas nacionais do unicórnio pela CDR e quantificar indicadores financeiros da reforma desembarque Uma quota de mercado, novo potencial aumentar o financiamento de cerca de US $ 300 bilhões (cerca de 2 trilhões de yuans), se que 30-50% da massa corporal no mercado nos próximos 3-5 anos, então o aumento anual das necessidades de financiamento de 100 bilhões a 300 bilhões de yuans ( O tamanho total do financiamento de IPO da A-share em 2017 é de cerca de 230 bilhões de RMB. relatório de pesquisa CICC também disse, CDR títulos de renda de subscrição e de patrocínio contribuições refletida, manter os tubos e as comissões de negociação Toto, de subscrição e de patrocínio, que é uma grande contribuição para a subscrição e patrocínio contribuição de receita da indústria de corretagem a 2017 de cerca de 12%, a fim de Os IPOs estimados representam de 30% a 40% (ou seja, contribuem com 4% a 5% da receita total do setor).
Assumindo que as taxas de subscrição permanecem inalterados (IPO taxas internas geralmente 5% -7%, menor quanto maior for a quantidade de financiar as taxas correspondentes, grande CDR taxa real pode ser de baixo), de acordo com as estimativas, pelo ano 2300, se a quantidade de financiamento cem milhões de yuan levantados para 3.300-530.000.000.000 yuan, é esperado para melhorar a contribuição IPO receita para 6-10% (espessamento da receita da indústria de 2-5%, espessamento de cerca de 6.000 a 17.000 milhões de yuan). Vale ressaltar que o foco de sanções comerciais dos EUA na China focada em novas áreas de estratégia econômica nacional na nova era de estudos sobre o desenvolvimento de instituições financeiras para promover activamente o 'Unicorn' por CDR retorno à classe E, que está em linha com o atual a verdade.
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