Gli sforzi energici dei regolatori, di recente, attraverso la modalità CDR, un certo numero di quotate all'estero ben noto 'Unicorno' dovrebbe tornare a azioni A, i progressi in questione è diventato il centro dell'attenzione dei mercati dei capitali. Alcuni analisti ritengono che, nel CDR Basic può senza modificare il quadro giuridico esistente, in modo che le società estere quotate facile e meno costoso per tornare a una parti. In realtà, il paese ha un sacco di banche di investimento, studi legali si stanno attrezzando, in attesa di tornare alla concorrenza per A-share società quotate unicorno. Spinto dalla supervisione, recentemente, attraverso il modello CDR (China Depository Receipts), un gruppo di noti "unicorni" quotati all'estero dovrebbe tornare alle azioni A, e il loro progresso correlato è quindi diventato il centro dell'attenzione nel mercato dei capitali. Secondo l'analisi, il CDR può rendere più convenienti le società quotate all'estero e restituire azioni A a un costo inferiore senza sostanzialmente modificare l'attuale quadro giuridico. Dopo l'introduzione del CDR, è stato notato da molte grandi aziende: ci sono compagnie Internet domestiche e molti broker sono grandi fratelli Chi può condividere questo pezzo di tè? CDR potrebbe essere il modo migliore per restituire l'unicorno DR è l'abbreviazione di certificati di deposito, si riferisce a circolare sul mercato azionario di un paese, azioni di società estere per conto di documenti negoziabili. E 'stato utilizzato la prima volta nel 1927 di American Depositary Receipts (Ricevuta AmericanDepositary), allora la legge britannica vieta alle società britanniche nel mercato estero, le aziende britanniche per raccogliere capitali all'estero, l'invenzione di questo strumento finanziario innovativo. Il cosiddetto CDR, si riferisce alla quota di società estere quotate hanno emesso azioni quotate sul managed care presso una banca locale, emessi da banche depositarie in Cina, quotate sul mercato A-share domestico, insediamento commerciale in RMB per gli investitori di trading domestico certificati di investimento. Pochi giorni fa, Tianfeng Securities ha pubblicato un rapporto di ricerca ha sottolineato, CDR può essere consentito società cinesi quotate all'estero e aziende del mercato unicorno A-share modo migliore, rispetto al sistema IPO di modificare o cambiare la struttura azionaria della società permette di prendere CDR modo sarà più veloce e meno costoso di sfondare le barriere istituzionali esistenti. Zheng sabbia soffiata, analista capo presso l'industria China Merchants Securities non-Bank ha detto che anche se la questione del CDR non ha necessariamente bisogno di un finanziamento, ma la situazione attuale, v'è ora la volontà di azioni A della società rilasciato CDR più o meno hanno alcune esigenze di finanziamento. A suo avviso, parole povere, l'investitore può essere intesa come un'emissione pubblica di CDR, il prossimo Ali, Tencent e altri nuovi gigante economico è previsto per CDR modo emissione di sottostanti ricevute di deposito titoli della società in circa il 3% delle azioni A, La proporzione di unicorni che hanno reali finanziamenti per emettere CDR sarà intorno al 10%. Ha affermato che l'introduzione del CDR in azioni A stimolerà la vitalità del mercato dei capitali e aumenterà l'attività delle transazioni di mercato. 
Si prevede che il CDR diventi un nuovo punto di crescita dell'intermediazione Molte banche di investimento e studi legali si stanno preparando per il ritorno degli unicorni elencati in A. "Alcuni broker hanno addirittura affidato l'incarico a tutti i team leader, richiedendo almeno la visita di almeno alcuni direttori di società unicorni. Il fondatore. "L'agente interno di una banca d'investimento ha rivelato. Come do mediatori coinvolti nella operatori CDR ad ADR, per esempio :? comando ADR comprende quattro aree principali: selezione depositario e custode emissione --ADR --ADR sottoscrizione operazioni --ADR, ADR emissione e sottoscrizione è il nucleo e. operazioni di ADR principalmente correlate a cinque agenzie: la società emittente, depositaria, custode, sottoscrittore, mediatore, in cui l'ente depositario e il sottoscrittore è più importante. Per la storia del più grande ADR Alibaba, per esempio, Alibaba (BABA.N) 2014 rilasciata mercato settembre ADR Stati Uniti, IPO per aumentare la scala di $ 25 miliardi di dollari, l'azienda Citibank come istituzione di deposito designato e la nomina di sei Wall Street banche di investimento costituiscono le principali consorzio di garanzia entrate partecipando Ordina agenzie: Underwriters (300 milioni di dollari)> depositaria / custode (US $ 007,4 milioni all'anno)> Broker (2017 minimo di US $ 020 milioni) di cui sottoscrittori guadagnano. prendere una sola volta reddito di sottoscrizione, depositaria / custode imporre una tassa di servizio su base annua, di intermediazione commissioni attive inoltre proseguito reddito. Prendere in considerazione la capacità effettiva del mercato di A-share, si prevede di CDR sotto forma di titoli corporate rappresentato base del numero di azioni ordinarie in ragione di azioni A emesse sarà inferiore al 10%. Attualmente, la capitalizzazione di mercato di oltre 20 miliardi di yuan quotate negli Stati Uniti prende quote in totale 37, la capitalizzazione totale di mercato di circa 9.800 miliardi di yuan. 23 marzo 2018, Torch Center ha annunciato congiuntamente un certo numero di agenzie unicorno 2017 elenco delle imprese, tra cui le formiche abito d'oro, gocce, miglio e altri preselezionati 164 aziende, con una valutazione totale di $ 628,4 miliardi di dollari. Se il meccanismo di funzionamento e modello di business è un CDR di riferimento ad alta probabilità di ADR, allora l'azienda titoli è in grado di essere un istituto di CDR di deposito, sotto CDR intera catena ecologica, le società mobiliari raccoglierà sottoscrizione, depositario, broker-tre pacchetti di reddito, che un tempo reddito di sottoscrizione dei più impressionanti, e depositario commissioni reddito per l'importo del premio, il contributo sostenuto alle attesi 2018, 2019, 2020, rispettivamente, portando da 29 a 5,7 miliardi di yuan per l'industria titoli, da 11 a 23 miliardi di yuan, 11 - reddito di 2,3 miliardi di yuan. testa Tuttavia, la questione CDR della qualità complessiva dei requisiti di intermediazione più elevati, le esigenze operative delle capacità di business internazionali e un servizio clienti migliore filiera, A-share CDR utile netto emessi principalmente ispessita di intermediazione, settore dei titoli concentrazione n ha continuato a migliorare, e nella logica di lungo periodo intorno agenzie per l'innovazione di business e di sviluppo, il vantaggio competitivo delle primarie società di brokeraggio diventerà più evidente. China International Capital Corporation ha recentemente pubblicato un rapporto di ricerca ha sottolineato che, secondo le stime del gruppo di politiche oro: devono essere conformi con quattro nuovi standard di scorte concetto, Hong Kong e le aziende nazionali unicorno di CDR e quantificare indicatori finanziari della riforma atterraggio una quota di mercato, potenziale nuovo aumentare il finanziamento di circa 300 miliardi di $ (circa 2000 miliardi di yuan), se che il 30-50% della massa corporea sul mercato nei prossimi 3-5 anni, quindi l'incremento annuale del fabbisogno di finanziamento di 100 miliardi a 300 miliardi di yuan ( 2017 A-share IPO finanziamento dimensione totale di circa 230 miliardi di yuan). CCIC rapporto di ricerca ha anche detto, CDR sottoscrizione titoli a reddito e di sponsorizzazione contributi riflettono, tenere tubi e commissioni di negoziazione Toto, sottoscrizione e di sponsorizzazione, che è un importante contributo alla sottoscrizione e sponsorizzazioni contributo ai ricavi del settore di intermediazione 2017 di circa il 12%, al fine di IPO stima rappresentato il 30-40% (vale a dire, il fatturato complessivo del settore ha contribuito al 4-5%).
Supponendo tassi sottoscrizione rimangono invariati (IPO tariffe interne generalmente 5% -7%, minore quanto maggiore è la quantità di finanziamento delle tariffe corrispondenti, grande CDR tasso effettivo può essere bassa), secondo le stime, entro l'anno 2300 se la quantità di finanziamento un centinaio di milioni di yuan sollevato a 3300-530.000.000.000 yuan, si prevede di migliorare il contributo IPO entrate al 6-10% (ispessimento del fatturato dell'industria 2-5%, l'ispessimento di circa 6 a 17 miliardi di yuan). Vale la pena ricordare che l'attenzione di sanzioni commerciali degli Stati Uniti sulla Cina focalizzata su nuove aree di strategia economica nazionale nella nuova era di concentrarsi sullo sviluppo di istituzioni finanziarie per promuovere attivamente la 'Unicorno' di CDR ritorno alle azioni A, è in linea con l'attuale la verità.
|
