Les efforts énergiques des régulateurs, récemment, par le mode CDR, un certain nombre de sociétés cotées à l'étranger bien connu « Licorne » devrait revenir à une part, les progrès pertinents est devenu le centre d'attention des marchés financiers. Certains analystes estiment que, dans le CDR de base peut En ne modifiant pas le cadre juridique actuel, il est plus facile pour les sociétés cotées à l'étranger de revenir à des actions A à moindre coût. En fait, il y a déjà beaucoup de banques d'investissement dans le pays, le cabinet d'avocats se prépare à attendre le retour de la société licorne sur le marché des actions. Poussé par la supervision, récemment, à travers le modèle CDR (China Depository Receipts), un groupe de «licornes» bien connues cotées à l'étranger devrait revenir à des actions A, et leurs progrès connexes sont devenus le centre d'attention sur le marché des capitaux. Selon l'analyse, le CDR peut rendre plus commodes les sociétés cotées à l'étranger et rendre les actions A à un coût inférieur sans fondamentalement changer le cadre juridique existant. Après l'introduction de la CDR, il a été remarqué par de nombreuses grandes entreprises: il y a des entreprises Internet domestiques et de nombreux courtiers réclament: Qui peut partager ce cédrat? CDR peut être le meilleur moyen de rendre la licorne DR est l'abréviation de certificats de dépôt, fait référence à circuler sur un marché boursier du pays, les actions de sociétés étrangères au nom des documents négociables. Il a d'abord été utilisé dans des certificats américains de 1927 (AmericanDepositary Accusé de réception), alors la loi britannique interdit aux entreprises britanniques sur le marché d'outre-mer, les entreprises britanniques de lever des capitaux à l'étranger, l'invention de cet instrument financier innovant. Le soi-disant CDR, fait référence à la partie des sociétés cotées à l'étranger ont émis des actions cotées à la gestion des soins à une banque locale, émis par les banques dépositaires en Chine, cotées sur le marché intérieur A-part, le règlement commercial en RMB pour le commerce des investisseurs nationaux certificats d'investissement. Il y a quelques jours, Tianfeng Securities a publié un rapport de recherche a souligné, le CDR peut être permis aux entreprises chinoises cotées à l'étranger et les entreprises de la meilleure façon de licorne Une part de marché, par rapport au système IPO de modifier ou de changer la structure de l'actionnariat de la société lui permet de prendre CDR manière sera plus rapide et moins coûteux à briser les barrières institutionnelles existantes. Zheng sable soufflé, analyste en chef chez China Merchants Securities non bancaire industrie financière, il a déclaré que, bien que la question de la CDR n'a pas forcément besoin de financement, mais la situation actuelle, il y a maintenant la volonté d'une des actions de la société a émis CDR plus ou moins ont des besoins de financement. Il croit que, en termes simples, les investisseurs peuvent comprendre CDR comme une offre publique, on s'attend à ce qu'à l'avenir Alibaba, Tencent et autres nouveaux géants économiques devraient utiliser le CDR pour émettre des reçus de dépôt supplémentaires d'environ 3% de leurs titres de base en actions A. La proportion de licornes ayant un réel besoin de financement pour émettre des CDR sera d'environ 10%, ajoutant que l'introduction du CDR dans les actions A devrait stimuler la vitalité du marché des capitaux et accroître l'activité des transactions de marché. 
Le CDR devrait devenir un nouveau point de croissance du courtage Beaucoup de banques d'investissement et de cabinets d'avocats se préparent pour le retour des licornes cotées A. Certains courtiers ont même confié la tâche à tous les chefs d'équipe, exigeant au moins plusieurs directeurs de sociétés licornes pour visiter au moins. Le fondateur. "L'initié d'une banque d'investissement a révélé. Comment le courtier participe-t-il aux opérations CDR Prenons l'exemple d'ADR: Le mécanisme d'opération ADR consiste en quatre liens clés: Sélection d'un dépôt dépositaire et d'une organisation dépositaire - ADR émission - ADR souscription - ADR trading, parmi lesquels ADR émission et souscription est le noyau. Les opérations ADR impliquent principalement cinq grandes organisations: les sociétés émettrices, les agences de dépôt, les institutions de dépôt, les souscripteurs, les courtiers, où les agences de dépôt et les souscripteurs sont les plus importants. Pour l'histoire de la plus grande ADR Alibaba, par exemple, Alibaba (BABA.N) 2014 publié Septembre ADR marché des États-Unis, IPO pour augmenter l'échelle de 25 milliards $, la société Citibank comme son institution dépositaire désigné et la nomination de six Wall Street les banques d'investissement constituent le syndicat principal de souscription organismes participants Trier des revenus: Underwriters (300 millions de dollars)> dépositaire / dépositaire (US 007.400.000 $ par année)> courtier (2017 minimum de 020.000.000 $ US) dont les souscripteurs gagnent. prendre une seule fois la souscription de revenu, dépositaire / dépositaire facturent des frais de service sur un revenu de commission chaque année, le courtage a également poursuivi le revenu. Pensez à la capacité réelle du marché des actions A, devrait CDR sous forme de titres de sociétés ont représenté base du nombre d'actions ordinaires de la proportion d'actions A émises sera inférieur à 10%. À l'heure actuelle, la capitalisation boursière de plus de 20 milliards de yuans énumérés aux États-Unis prend part au total 37, la capitalisation boursière totale d'environ 9,8 trillions de yuans. 23 mars 2018, le Centre Torch ont annoncé conjointement un certain nombre d'agences Unicorn 2017 liste des entreprises, y compris les fourmis robe or, gouttes, millet et autres courtes cotées 164 entreprises, avec une valeur totale de 628,4 milliards $. Si le mécanisme d'exploitation et le modèle d'affaires est une forte probabilité CDR référence à l'ADR, la société de valeurs mobilières est apte à être une institution de dépôt de CDR, dans la chaîne écologique ensemble CDR, sociétés de valeurs mobilières récoltera souscription, dépositaire, courtier-trois packs de revenus, qui, une fois le revenu de souscription des revenus les plus impressionnants, et les frais de dépôt et commissions au montant de la prime, la contribution soutenue aux attendus de 2018, 2019, 2020, respectivement, ce qui porte 29 à 5,7 milliards de yuans pour l'industrie des valeurs mobilières, 11 à 23 milliards de yuans, 11 - le revenu de 2,3 milliards de yuans. Toutefois, l'émission de CDR impose des exigences plus élevées sur la qualité globale des sociétés de courtage et nécessite l'exploitation de capacités commerciales internationalisées et une chaîne de services à la clientèle relativement complète.L'émission de CDR sur actions A augmente principalement le bénéfice net des principales maisons de titres. Grâce à l'amélioration continue et à la logique à moyen et à long terme entourant l'innovation et le développement des services institutionnels, l'avant-garde de l'avantage concurrentiel de la maison de courtage deviendra plus évident. China International Capital Corporation a récemment publié un rapport de recherche a souligné que, selon les estimations du groupe politique d'or: Faut-il se conformer à quatre nouvelles normes de stocks concept, Hong Kong et les entreprises nationales licorne par CDR et quantifier les indicateurs financiers de l'atterrissage de réforme du marché des actions, un nouveau potentiel accroître le financement d'environ 300 milliards $ (environ 2 billions de yuans), si ce qui 30-50% de la masse corporelle sur le marché dans les 3-5 prochaines années, l'augmentation annuelle des besoins de financement de 100 milliards à 300 milliards de yuans ( 2017 A-part du financement IPO taille totale d'environ 230 milliards de yuans). rapport de recherche CICC a également déclaré, des titres à revenu CDR cotisations de souscription et de parrainage reflètent, garder les tuyaux et les commissions de négociation Toto, la souscription et le parrainage qui est une contribution majeure à la souscription de l'industrie du courtage 2017 et le parrainage de la contribution des revenus d'environ 12%, afin de IPO estimation représentait 30-40% (c.-à-chiffre d'affaires global de l'industrie ont contribué 4-5%).
En supposant que les taux de souscription demeurent inchangés (IPO tarifs intérieurs 5% à 7%, plus le plus le montant du financement, les taux correspondants, un grand taux réel de CDR peut être faible), selon les estimations, d'ici l'an 2300 si le montant du financement cent millions de yuans élevé à 3300-530000000000 yuans, devrait améliorer la contribution des recettes IPO à 6-10% (épaississement des revenus de l'industrie 2-5%, l'épaississement d'environ 6000000000-17000000000 yuans). Il convient de mentionner que l'objet de sanctions commerciales des États-Unis sur la Chine axée sur les nouveaux domaines de la stratégie économique nationale dans la nouvelle ère de se concentrer sur le développement des institutions financières de promouvoir activement le par retour CDR « Licorne » à une part, il est conforme à courant la vérité.
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