Durante o ano passado pode ser de quase 10 anos, as empresas chinesas listadas no ano mais movimentado do Estados Unidos, o número de empresas listadas atingiu uma nova alta, mas os investidores não como boa colheita.
No entanto, o novo mecanismo de comércio de China Depositary Receipts (CDR) em breve, como a primavera esteira terra, listagem no exterior da ciência chinesa e tecnologia 'unicórnio' estão trabalhando no desenvolvimento do plano de listagem doméstica A-share. As últimas notícias na avaliação do continente após o anúncio de uma variedade de programas, Alibaba pode ser tão cedo como este retorno verão para um partes.
Alibaba responder mais cedo antes horário não revelou detalhes, programas de regresso First Financial, mas confirmou uma coisa: Ali repetidamente manifestado o desejo de voltar, desde que as condições o permitam considerar (classe E).
sistema CDR pronto para vir
Setembro de 2014, Alibaba carry forte trovão 'stocks conceito' visitar o New York Stock Exchange realizada IPO (oferta pública inicial), os investidores norte-americanos fazem fila para se inscrever para a grande sensação.
Embora este chinês eletricidade fornecedor gigantes mais negócios e operações estão na China continental, mas a companhia registrada nas Ilhas Cayman. Durante muito tempo, a China tem leis que proíbem a venda de ações de empresas estrangeiras diretamente aos investidores domésticos, que também proíbe como Alibaba tipo tem uma estrutura de propriedade dupla das empresas listadas no continente.
Mas agora um novo mecanismo de negociação permitirá que investidores chineses para mais facilmente negociar ações no exterior.
15 de março de Vice-Presidente China Securities Regulatory Commission Yan Qingmin enquanto participava da reunião de encerramento do Comitê Nacional da CCPPC, disse que a China Depositary Receipts (Depository Receipt chinês, CDR) vai lançar em breve. CDR é a solução para ambas as medidas legais e regulamentares eficazes dois ele é propício para o mercado ea saída de retorno a-share empresas listadas no exterior.
Logo, existem meios de comunicação estrangeiros para explorar o vento - Alibaba Group está planejando no mercado doméstico através de recibos de depósito, possivelmente já no meio deste ano.
Depository Receipt (DR) é um método de listagem mainstream no mercado de capitais internacional.Tendo como exemplos Baidu, Alibaba e Jingdong, esses gigantes da internet estão listados nos Estados Unidos para emitir American Depository Receipts (ADRs). Além disso, a maioria das empresas de médio porte também está listada nas ações dos EUA por meio da emissão de recibos depositários Como os Estados Unidos têm leis de valores mobiliários relevantes, o registro de empresas listadas nos Estados Unidos deve estar nos Estados Unidos, empresas que não estão registradas nos Estados Unidos. Pode entrar no mercado de capitais dos EUA por meio de recibos de depósito.
Comparado com a cotação direta, os benefícios da emissão de recibos de depósito consistem em evitar obstáculos legais à cotação direta, reduzir os custos de emissão das empresas e evitar problemas cambiais.As desvantagens incluem principalmente os direitos de voto, a necessidade de atribuição, a dificuldade de supervisão transfronteiriça e o preço inicial. Alto risco para os investidores.
De acordo com os dados do Citibank, em 2017, as empresas chinesas ocuparam as quatro primeiras posições entre as cinco maiores ADRs líquidas do mundo em termos de volume de transações, Alibaba, Baidu, Jingdong e NetEase. Por um lado, é benéfico para o seu próprio desenvolvimento através da captação de recursos e, por outro lado, também pode trazer bons retornos aos investidores estrangeiros.
Segundo as estatísticas, a partir de 1 de março de 2018, entre essas quatro empresas, a taxa de retorno acumulado da Alibaba no ano mais recente atingiu mais de 80%, e os rendimentos acumulados da Baidu e da Jingdong ficaram acima de 40%.
O portão do sistema foi aberto e, desse modo, empresas como Jingdong, Tencent, Baidu, Weibo e Sogou, que estão listadas no exterior ou em Hong Kong, também deverão retornar ao mercado de ações.
Ações dos EUA são diferentes de ações A
No dia 21 de março, o CEO da Cheehoo Mobile, Fu Sheng, saltou para a piscina em Water Cube, em Beijing, e adotou uma postura de "nadar para a frente". Cheetah aproveitou a oportunidade para lançar 5 produtos de robôs.
Ao falar sobre o retorno de ações A, Fu Sheng disse que ele está disposto a tentar, mas ainda depende da atitude e plano das autoridades competentes.
Fu Sheng disse recentemente em uma entrevista: 'Se a chita não está listado, re-selecioná-lo, e pode escolher stocks A-share doméstico são os dois extremos, fogo e gelo, também irrealisticamente altas doméstico e no exterior de ações conceito é fácil Gere um desconto.
Fu Sheng em vista, Wall Street e os A-share investidores constituem uma forma diferente, os investidores institucionais principalmente nos Estados Unidos, o foco principal será os fundamentos da empresa, os lugares orientada a retalho domésticos, fácil de seguir o exemplo.
Para os norte-americanos ups e baixos do mercado, biblioteca de luxo elétrica provedores templo (SECO.NASDAQ), fundador, CEO Lee Sunday School há uma experiência profunda, ele sempre vai se lembrar do dia em que a situação do mercado e seus próprios sentimentos mistos. 'Não muito tempo depois o sino de abertura, o preço das ações Começou a cair.Quando a Nasdaq atingiu a campainha, percebi profundamente que (trader comercial) é totalmente diferente quando se trata do clamor do andar de baixo e do preço das ações no andar de cima.
'Quando eu estava com alguém preço o mais relatado, de repente eu ignorante, e pensar como este mundo tão injusto', ele diz com sinceridade primeiro correspondente Financeiro, 'Eu acho que teria sido tantas rodadas de capital financeiro, é nada mais do que a listagem É hora de se reunir novamente, não é nada, mas, na verdade, é muito diferente nos EUA.
Na opinião de Li Rixue, é difícil para os investidores americanos entenderem o conceito e o modelo de negócios das empresas chinesas. ”Mesmo que o Alibaba tenha sido listado em 2014, os investidores americanos não entenderam.” Li Rixue disse à First Financial repórter.
IDG Capital Partners, Jeacy Yan, acredita que: "Os investidores americanos não entenderam que as empresas chinesas não têm um relacionamento em primeiro lugar. Enquanto as empresas usam o desempenho para falar, o valor será refletido no preço das ações a longo prazo."
Batalha Waterloo
Em 2017, o número de novas listas de empresas chinesas nos Estados Unidos chegou a 25, um aumento de 125% em relação ao mesmo período, e essas 25 empresas vieram das indústrias de educação, compras on-line e finanças.
No entanto, de acordo com o provedor de dados Dealogic estatísticas, até o final de 2017, 16 empresas chinesas no ano passado na New York Stock Exchange ou Nasdaq-listado entre 10 empresas ainda estão negociando abaixo do preço de emissão, uma parte do mercado de ações após Começou a cair.
Um dos loja típica é divertido. Este investimento pela Alibaba, fundado três anos após a plataforma de rede de serviços financeiros listadas nos EUA, dois meses após a listagem das ações em comparação com o preço de emissão foi cortada, ainda está em níveis baixos.
EUA listou o caminho difícil, nos Estados Unidos no ano passado, muitos novos anúncios de empresas chinesas sofreram reveses não são uma minoria, não apenas os investidores sofrem perdas, mas também atingiu um grande número de companhias listadas americanas chineses esperam fé.
Depois de um próspero 2013 IPO e 2014, o número de empresas de tecnologia stocks IPO estava em declínio. Desde o ano passado, recuperou empresas de tecnologia impulso IPO, de acordo com relatório da Ernst & Young, em 2017, as empresas US IPO, de um terço da empresa No ano passado, a startup de mídia social Snapchat e a startup de serviços de entrega de alimentos Blue Apron se tornaram as duas maiores empresas de IPO dos EUA, mas depois da listagem, os preços das ações de ambas também encontraram Waterloo.
No entanto, a indústria acredita que o tempo atual veio para reiniciar as empresas de tecnologia IPO no expert janela IPO, Classe Grupo V, fundador da Bayer (Lise Comprador) disse First Financial: 'todos os tipos de empresas de tecnologia estão começando agora com os bancos e auditores IPO pesquisa juntos, esta janela já está aberto muito grande demanda muito forte, para o IPO, preços muitos nova empresa é relativamente razoável. '
NYSE listada chefe global do departamento de Tuttle (John Tuttle) também fez a mesma afirmação. Ele acredita que este ano o IPO do mercado de ações dos EUA será muito ativa, particularly'll ver um grande número de empresas de tecnologia listadas. Ele também fez menção especial de três pronto este ano US listados startups chinesas: beep beep milha milha (chamado de 'estação B' abaixo), iQIYI e educação de elite.
streaming de empresa de vídeo do Baidu iQIYI está caminhando NASDAQ iniciar até US $ 2,4 bilhões em financiamento, é esperado para lançamento nos Estados Unidos 125 milhões de ADS, o preço de emissão de US $ 17 a US $ 19 gama. As ações do Baidu para o Fantastic Art of Love mais de 80%. 10% iQIYI montante do financiamento será usado para investimento em I & D. iQIYI actualmente usuários registrados mais de 400 milhões de pessoas. Baidu CEO Ya-Qin Zhang revelado no Fórum de Davos deste ano, e os Estados iQIYI United A gigante de mídia Netflix vai aumentar a cooperação.
Este ano é sobre os Estados Unidos listadas as duas outras empresas start-up estão fluindo 'estação B' de vídeo empresa e prestador de serviço de tutoria elite estação B depois de-escolar. Espera-se ampliar o financiamento de US $ 525 milhões, a faixa de preço de emissão de US $ 1,05 a US $ 1,25, e a emissão de 630 milhões de ações. educação de elite planeja levantar US $ 300 milhões.
Maiores oportunidades no Continente e em Hong Kong
No entanto, existem algumas empresas de internet chineses para participar do Hong Kong listadas, como emprestadores de rede ponto de rede financeira sobre planos para aumentar em Hong Kong IPO pelo menos US $ 500 milhões. Millet também planeja ainda este ano listagem em Hong Kong, e pode reunir milhares de milhões de nível de dólares escala IPO. outra listada em Hong Kong deverá incluir também empresas financeiras internet Lu ouro, e viver fora da plataforma refletir investimento seguro.
"Em comparação com o mercado dos EUA, mais empresas chinesas escolherão listar no continente chinês ou em Hong Kong no futuro." O sócio da GGV, Tong Shihao, disse ao First Financial repórter que "investidores americanos podem entender que o número de empresas chinesas de Internet É difícil para eles apostar na China ou em todas as apostas em empresas de internet chinesas para espalhar os riscos.
Ele também afirmou que há pouca demanda para financiamento de empresas chinesas nos Estados Unidos porque a demanda no mercado chinês já é grande o suficiente, portanto, no futuro, um grande número de empresas chinesas escolherá listar na Ásia, e as IPOs na China continental e em Hong Kong aumentarão.
Para gigante da Internet Alibaba e Jingdong pode optar por voltar a uma ações no futuro, Hans Tung, primeiro correspondente Financial disse: 'Primeiro, o mercado norte-americano, o passo é voltar para uma melhor compreensão dos investidores chineses e empresas chinesas listadas e mecanismos de saída. 'no entanto, ele acredita que no mercado doméstico pode levar algum tempo. neste momento, Hong Kong se eles podem se comportar de forma mais activa, através da melhoria do sistema de regulação também é capaz de atrair muitos chineses empresas cotadas.
Em 15 de dezembro do ano passado, o mercado de Hong Kong anunciou mais de 20 anos de grandes reformas, anunciou oficialmente que ampliou oficialmente o atual sistema de listagem e permitiu que empresas com direitos diferentes fossem listadas na tabela principal. Estrutura de governança procurada, observada enquanto este gigante se voltava para Nova York para um enorme IPO de US $ 25 bilhões.
Em contrapartida, a NYSE e a Nasdaq permitem estruturas de equidade de níveis duplos, o que tem sido amplamente utilizado por empreendedores do setor de tecnologia.O Facebook, o Google e outras grandes empresas de tecnologia dos EUA adotaram uma estrutura acionária de duas camadas. Sob essa estrutura de propriedade, os fundadores e a administração ganham mais direitos de voto: não há necessidade de se preocupar em ser demitido ou enfrentar aquisições hostis, pois os fundos de hedge e detentores de direitos ficarão mais difíceis de controlar o poder de decisão da empresa.