Nel corso dell'anno passato può essere quasi 10 anni, le società cinesi quotate in anno più impegnativo di Stati Uniti, il numero delle società quotate ha colpito un nuovo alto, ma gli investitori non quanto è buono il raccolto.
Tuttavia, il nuovo meccanismo di scambio Cina Depositary Receipts (CDR) in arrivo, come la primavera scia terra, lista d'oltremare della scienza cinese e della tecnologia 'unicorno' stanno lavorando sullo sviluppo del piano di quotazione A-share domestico. Le ultime novità nella valutazione del continente dopo la quotazione di una varietà di programmi, Alibaba potrebbe essere già questa estate il ritorno a un azioni.
Alibaba non ha rivelato il calendario e ha restituito i dettagli del piano quando ha risposto per la prima volta a CBN, tuttavia ha confermato un punto: Ali ha espresso questo desiderio diverse volte.
Il sistema CDR è pronto
Nel settembre 2014, Alibaba ha preso il "China General Shares" forte impulso per sbarcare sulla Borsa di New York per condurre una IPO (offerta pubblica iniziale), e la popolarità degli investitori statunitensi in coda ha fatto scalpore.
Sebbene la maggior parte degli affari e delle operazioni del colosso e-commerce cinese si trovino nella Cina continentale, la società è registrata nelle Isole Cayman e per molto tempo la legge cinese ha vietato alle società straniere di offrire azioni direttamente agli investitori nazionali e vieta anche società come Alibaba. 2. Una società con una doppia struttura azionaria è quotata sulla terraferma.
Ma ora un nuovo meccanismo di scambio consentirà agli investitori cinesi di commercio più facilmente le scorte d'oltremare.
March 15, Vice Presidente China Securities Regulatory Commission Yan Qingmin mentre frequentava la riunione del Comitato Nazionale CCPPC di chiusura, detto che la Cina Depositary Receipts (cinese Depository Receipt, CDR) sarà presto lanciare. CDR è la soluzione per misure normative di legge ed efficaci entrambi i due e 'favorevole al mercato e ritorno delisting a-share società quotate all'estero.
Presto ci sono i media stranieri per esplorare il vento - Alibaba Group sta progettando sul mercato domestico attraverso certificati di deposito, forse già nel nel mezzo di quest'anno.
Depositary Receipts (Depository Receipt, DR) nel mercato internazionale dei capitali è un metodo tradizionale di quotazione. Per Baidu, Alibaba, Jingdong, ad esempio, le società gigante di Internet quotate negli Stati Uniti sono a rilasciare American Depositary Receipts (ADR) di via, la maggior parte prende società per azioni di emettere certificati di deposito sono quotate sul mercato azionario degli Stati Uniti perché gli Stati Uniti hanno le leggi sui titoli rilevanti nelle società quotate degli Stati Uniti devono essere registrati negli Stati Uniti, sede sociale al di fuori degli Stati Uniti, solo certificati di deposito possono essere presi in mercati dei capitali degli Stati Uniti.
Rispetto al mercato diretta, i benefici di emissione di certificati di deposito che eludono gli ostacoli giuridici diretti al mercato, ridurre i costi di emissione, evitare problemi di scambio, ecc, ma i principali svantaggi sono l'esercizio del diritto di voto per essere messo, la supervisione e l'iniziale tariffazione transfrontaliera è troppo difficile Alto rischio per gli investitori.
Secondo i dati di Citibank, nel 2017, i primi cinque più liquido ADR calcolato in base al fatturato, la società cinese occuperà le prime quattro, erano Ali, Baidu, Netease e Jingdong dalla statunitense quotata sotto forma di ADR, Da un lato, è vantaggioso per il proprio sviluppo attraverso la raccolta di fondi, e dall'altro può anche portare buoni rendimenti agli investitori esteri.
Secondo le statistiche, dal 1 ° marzo 2018, tra queste quattro società, il tasso di rendimento cumulativo di Alibaba nell'ultimo anno ha raggiunto oltre l'80%, mentre i rendimenti cumulativi di Baidu e Jingdong sono stati superiori al 40%.
La porta del sistema è stata aperta: in questo modo, aziende come Jingdong, Tencent, Baidu, Weibo e Sogou, che sono quotate oltremare o ad Hong Kong, dovrebbero tornare sul mercato A-share.
Le azioni degli Stati Uniti sono diverse
Il 21 marzo, l'amministratore delegato di Cheehoo Mobile (CMCM.NYSE) Fu Sheng è saltato in piscina nel Water Cube di Pechino e ha assunto una postura di "nuoto dritto". Cheetah ha colto l'opportunità di lanciare 5 prodotti robotici.
Quando ha parlato del ritorno delle azioni A, Fu Sheng ha detto che è disposto a provare, ma dipende ancora dall'atteggiamento e dal piano delle autorità.
Recentemente Fu Sheng ha detto in un'intervista ai media: "Se il ghepardo non è elencato, puoi scegliere di riselezionare il mercato interno.Le azioni degli Stati Uniti e le azioni A sono due estremi, il ghiaccio e il fuoco, il domestico è troppo alto, le azioni all'estero sono facili Genera uno sconto. '
Secondo Fu Sheng, la composizione delle azioni degli Stati Uniti e delle azioni A è diversa: la maggior parte degli Stati Uniti sono investitori istituzionali e si concentrano principalmente sui fondamentali delle società: nel mercato interno, gli investitori al dettaglio tendono a seguire l'esempio.
Per gli alti del mercato degli Stati Uniti e bassi, la biblioteca di lusso fornitori elettrici tempio (SECO.NASDAQ) fondatore, CEO Lee Scuola Domenica c'è una profonda esperienza, sarà sempre ricordare il giorno in cui la situazione del mercato e dei propri sentimenti contrastanti. 'Non molto tempo dopo la campanella di apertura, il prezzo delle azioni lui ha cominciato a cadere. quando la campana NASDAQ, e apprezzo profondamente, (i commercianti) si sentono grida al piano di sotto e al piano superiore per vedere il prezzo delle azioni al momento era completamente diverso '.
'Quando ero con qualcun prezzi altro riportato, ho improvvisamente ignorante, e che come questo mondo così ingiusto,' dice con serietà primo interlocutore finanziario, 'penso che sarebbe stato così tanti giri di capitale finanziario, non è altro che la quotazione sono di rifinanziamento di nuovo, questo è niente. ma in realtà, negli Stati Uniti è molto diversa '.
Secondo Li Rixue, per gli investitori americani è difficile comprendere il concetto e il modello di business delle società cinesi. "Anche se Alibaba fosse quotata nel 2014, gli investitori statunitensi non l'hanno capito." Li ha detto Rixue al Primo reporter finanziario.
IDG Capital Partners, Jeacy Yan, ritiene che: "Gli investitori americani non capivano che le società cinesi non hanno una relazione in un primo momento, finché le società utilizzano le performance per parlare, il valore si rifletterà nel prezzo delle azioni a lungo termine."
Battle Waterloo
Nel 2017, il numero di nuove società cinesi quotate negli Stati Uniti ha raggiunto 25, con un incremento del 125% rispetto allo stesso periodo: 25 aziende provengono dai settori dell'istruzione, dello shopping online e della finanza.
Tuttavia, secondo le statistiche di Dealogic del fornitore di dati, a partire dalla fine del 2017, delle 16 società cinesi quotate alla Borsa di New York o al Nasdaq lo scorso anno, ci sono ancora 10 società i cui prezzi sono inferiori al prezzo di emissione. Ha iniziato a cadere.
Uno dei modelli tipici è il Fun Shop: questa piattaforma di servizi finanziari Internet, che è stata lanciata da Alibaba negli Stati Uniti tre anni dopo la sua fondazione, è stata quotata sul mercato statunitense due mesi dopo che il prezzo delle azioni era inferiore al prezzo di emissione, e rimane ancora basso.
È difficile ottenere una quotazione negli Stati Uniti: molte società cinesi di recente quotazione negli Stati Uniti hanno subito battute d'arresto lo scorso anno, causando non solo perdite agli investitori, ma anche un gran numero di società cinesi che desiderano diventare pubbliche negli Stati Uniti.
Dopo un prospero 2013 IPO e il 2014, il numero di aziende tecnologiche scorte IPO era in declino. Dallo scorso anno, ha riacquistato aziende tecnologiche slancio IPO, secondo il rapporto di Ernst & Young, nel 2017, le società degli Stati Uniti IPO, da un terzo della società la tecnologia e dei media. l'anno scorso, Snapchat start-up di social media e take-away start-up di servizi alimentari grembiule blu diventano due più grandi imprese IPO di Wall Street, ma dopo la quotazione, le due società condividono prezzo anche preso un tuffo.
Tuttavia, l'industria ritiene che sia giunto il momento corrente per riavviare le aziende tecnologiche IPO nella esperto finestra di IPO, Gruppo Classe V, fondatore del Bayer (Lise Buyer) ha detto First Financial: 'tutti i tipi di aziende di tecnologia stanno iniziando ora con le banche e le società di revisione IPO di ricerca insieme, questa finestra è già aperta molto grande, molto forte domanda per l'IPO, i prezzi molte nuove società è relativamente ragionevole '.
NYSE elencati responsabile globale del dipartimento Tuttle (John Tuttle) anche fatto la stessa dichiarazione. Egli ritiene che quest'anno l'IPO del mercato azionario statunitense sarà molto attiva, particularly'll vedere un gran numero di aziende tecnologiche quotate. Ha anche fatto menzione speciale di tre pronti quest'anno US elencato start-up cinesi: beep beep miglio miglio (chiamato 'stazione B' sotto), iQIYI e l'istruzione d'elite.
video aziendale in streaming Baidu iQIYI si sta dirigendo NASDAQ avviare un valore fino a $ 2,4 miliardi di finanziamento, si prevede di rilasciare negli Stati Uniti 125 milioni di ADS, il prezzo di emissione di $ 17 a $ 19 Forcella. azioni Baidu per la Fantastic Art of Love oltre l'80%. 10% iQIYI importo del finanziamento sarà utilizzato per investimenti in R & S. iQIYI attualmente gli utenti registrato più di 400 milioni di persone. Baidu CEO Ya-Qin Zhang rivelato al Forum di Davos di quest'anno, e gli Stati Uniti iQIYI rafforzeremo la cooperazione tra il gigante di streaming Netflix (Netflix).
Quest'anno è sugli Stati Uniti ha elencato le altre due imprese start-up sono in streaming 'stazione B' video aziendale e dopo-scuola fornitore di servizi di tutoraggio d'elite stazione di formazione. B si prevede di scalare fino finanziamento di $ 525 milioni, la fascia di prezzo di emissione di $ 1,05 $ 1,25, e l'emissione di 630 milioni di azioni. educazione elite prevede di raccogliere $ 300 milioni.
Cina continentale e Hong Kong una maggiore possibilità
Tuttavia, ci sono alcune aziende cinesi di Internet per partecipare alla Hong Kong quotate, come istituti di credito rete di punti rete finanziaria sui piani per aumentare a Hong Kong IPO almeno $ 500 milioni. Millet prevede inoltre entro la fine dell'anno messa in vendita a Hong Kong, e potrebbe riunire miliardi di livello dollari scala IPO. altra quotata a Hong Kong dovrebbe includere anche le società finanziarie internet Lu oro, e vivere la piattaforma riflettono investimento sicuro.
"Rispetto al mercato statunitense, più aziende cinesi sceglieranno di elencare nel continente cinese o Hong Kong in futuro." Il socio di gestione GGV Tong Shihao ha detto al primo reporter finanziario che "gli investitori statunitensi possono capire che il numero di società cinesi cinesi è In modo limitato, è difficile per loro scommettere sulla Cina o tutte le scommesse sulle società Internet cinesi per diffondere i rischi.
Ha anche affermato che le società cinesi non necessitano di molti finanziamenti negli Stati Uniti perché la domanda nel mercato cinese è già abbastanza grande, pertanto in futuro un gran numero di società cinesi sceglieranno di elencare in Asia. Le IPO nella Cina continentale e Hong Kong aumenteranno.
Per Internet gigante Alibaba e Jingdong possono scegliere di tornare a azioni A, in futuro, Hans Tung, primo corrispondente Financial ha detto: 'In primo luogo il mercato degli Stati Uniti, il passo è quello di tornare ad una migliore comprensione di investitori cinesi e le società cinesi quotate e meccanismi di uscita. 'Tuttavia, egli ritiene nel mercato domestico potrebbe richiedere del tempo. questa volta, Hong Kong se possono comportarsi in modo più attivo, migliorando il sistema di regolamentazione è anche in grado di attirare molti cinesi società quotate.
Lo scorso 15 dicembre, il mercato di Hong Kong per inaugurare importanti riforme 20 anni, HKEx ha annunciato il funzionario di ampliare il sistema attuale, che permette diversi diritti della società con azioni quotate sulla scheda principale. Quell'anno, il mercato di Hong Kong è perché non in grado di fornire al Alibaba voglio struttura di governance, ho visto questo gigante è volato a New York sulla enorme $ 25 miliardi di IPO.
Al contrario, il NYSE e il Nasdaq consentono strutture azionarie dual-tier.Questo accordo è stato pesantemente utilizzato dagli imprenditori nel settore della tecnologia.A Facebook e Google e altre grandi aziende tecnologiche statunitensi hanno adottato una struttura azionaria a due livelli. In base a questa struttura di proprietà, i fondatori e la direzione acquisiscono più diritti di voto, non c'è motivo di preoccuparsi di essere licenziati o di affrontare acquisizioni ostili: gli hedge fund e i titolari dei diritti saranno più difficili da controllare il potere decisionale dell'azienda.