Au cours de l'année écoulée peut être près de 10 ans, les entreprises chinoises cotées sur année la plus active des États-Unis, le nombre de sociétés cotées ont atteint un nouveau sommet, mais les investisseurs ne sais pas comment bonne récolte.
Cependant, le nouveau mécanisme commercial de la Chine Depositary Receipts (CDR) à venir, comme la terre sillage printemps, inscription à l'étranger de la science et de la technologie chinoise « licorne » travaillent sur le développement du plan d'inscription des actions nationales. Les dernières nouvelles dans l'évaluation de la partie continentale après l'inscription d'une variété de programmes, Alibaba peut être aussi tôt que ce retour d'été à une part.
Alibaba n'a pas divulgué le calendrier et a retourné les détails du plan lors de sa première réponse à CBN, mais il a confirmé un point: Ali a exprimé à plusieurs reprises ce souhait.Envisager de revenir dès que les conditions le permettent (actions A).
Le système CDR est prêt
En septembre 2014, Alibaba a pris le fort élan «China General Shares» pour atterrir à la Bourse de New York pour les introductions en bourse (introduction en bourse), et la popularité des investisseurs américains faisant la queue a fait sensation.
Bien que la plupart des affaires et opérations du géant chinois du commerce électronique se situent en Chine continentale, la société est enregistrée aux îles Caïmans depuis longtemps, la loi chinoise interdisant aux sociétés étrangères d'offrir des actions directement aux investisseurs domestiques. 2. Une société à double structure d'équité est cotée sur le continent.
Mais maintenant, le nouveau mécanisme d'échange facilitera le commerce des actions étrangères par les investisseurs chinois.
15 mars China Securities Regulatory Commission vice-président Yan Qingmin alors qu'il assistait à la réunion de clôture du Comité national de la CCPPC, a déclaré la Chine Depositary Receipts (Reçu de dépôt chinois, CDR) va bientôt lancer. CDR est la solution à la fois des mesures réglementaires juridiques efficaces et deux , Est propice à l'inscription, les sociétés de retrait à l'étranger de nouveau à des actions A énumérées.
Bientôt il y a des médias étrangers à explorer le vent - Groupe Alibaba prévoit sur le marché intérieur par le biais des certificats de dépôt, peut-être dès au milieu de cette année.
Des certificats de dépôt (Réception de dépôt, DR) sur le marché international des capitaux est une méthode la plus courante de liste. Pour Baidu, Alibaba, Jingdong, par exemple, les sociétés géantes Internet cotées aux États-Unis d'émettre des certificats américains de dépôt (__gVirt_NP_NN_NNPS<__ ADR) de ainsi, et la majorité prend des sociétés par actions à émettre des certificats de dépôt sont cotées sur le marché boursier américain parce que les États-Unis ont des lois sur les valeurs mobilières pertinentes aux États-Unis les sociétés cotées doivent être enregistrées aux États-Unis, siège social à l'extérieur des États-Unis, seulement les certificats de dépôt peuvent être prises sur les marchés de capitaux américains.
Par rapport au marché directe, les avantages de l'émission de reçus de dépôt qui échappent à des obstacles juridiques directs sur le marché, de réduire les coûts d'émission, d'éviter les problèmes de change, etc., mais les principaux inconvénients comprennent l'exercice des droits de vote à être mis en service, la surveillance transfrontalière et la tarification initiale est trop difficile Risque élevé pour les investisseurs.
Selon les données de Citibank, en 2017, les cinq ADR le plus liquide calculé selon le chiffre d'affaires supérieure, la société chinoise va occuper les quatre premiers, étaient Ali, Baidu, Netease et Jingdong par US énumérés sous forme d'ADR, D'une part, il est bénéfique pour son propre développement grâce à la collecte de fonds, d'autre part, il peut également apporter de bons rendements aux investisseurs étrangers.
Selon les statistiques, au 1er Mars 2018, de ces quatre sociétés, le taux de rendement cumulatif d'Alibaba dans l'année la plus récente a atteint plus de 80%, et les rendements cumulés de Baidu et Jingdong étaient tous supérieurs à 40%.
Les portes du système ont été ouvertes, de sorte que des sociétés telles que Jingdong, Tencent, Baidu, Weibo et Sogou cotées à l'étranger ou à Hong Kong devraient également revenir sur le marché des actions de catégorie A.
Les actions américaines sont différentes
Le 21 mars, le PDG de Cheehoo Mobile (CMCM.NYSE), Fu Sheng, a sauté dans la piscine du Water Cube de Beijing et a pris une posture de "nage en ligne droite" Cheetah a profité de l'occasion pour lancer 5 robots.
En parlant du retour des actions A, Fu Sheng a dit qu'il était prêt à essayer, mais cela dépend toujours de l'attitude et du plan des autorités compétentes.
Fu Sheng a déclaré récemment dans une interview: « Si le guépard ne figure pas, resélectionnez, et peut choisir des actions A-part du marché intérieur sont les deux extrêmes, le feu et la glace, trop élevé des stocks nationaux déraisonnablement et à l'étranger du concept est facile Générer un rabais. '
Fu Sheng vu, Wall Street et les investisseurs Une part constituent un différents, les investisseurs institutionnels principalement aux États-Unis, l'objectif principal seront les fondamentaux de l'entreprise, les lieux de vente au détail orientée domestiques, facile à suivre cet exemple.
Pour le marché américain des hauts et des bas, des fournisseurs électriques luxe bibliothèque temple (SECO.NASDAQ) fondateur, PDG Lee Sunday School il y a une expérience profonde, il se souviendra toujours le jour de la situation sur le marché et leurs propres sentiments mitigés. « Peu de temps après la cloche d'ouverture, le prix des actions il a commencé à tomber. quand la cloche du NASDAQ, et je l'apprécie profondément, (commerçants) se sentent levée de boucliers en bas et en haut pour voir le cours de l'action au moment était complètement différent.
«Quand je suis avec quelqu'un prix rapporté d'autre, je me suis soudain ignorant, et je pense que la façon dont ce monde si injuste, dit-il sincèrement premier correspondant financier, je pense qu'il aurait été autant de tours du capital financier, est rien de plus que la liste sont à nouveau refinancement, ce n'est rien. mais en fait, aux États-Unis est très différent.
Selon Li Rixue, il est difficile pour les investisseurs américains de comprendre le concept et le modèle économique des entreprises chinoises: «Même si Alibaba a été cotée en 2014, les investisseurs américains ne l'ont pas comprise», a déclaré Li Rixue au First Financial Reporter.
Jeacy Yan, IDG Capital Partners, estime que: «Les investisseurs américains ne comprennent pas que les entreprises chinoises n'ont pas de relation au début et que la valeur sera reflétée dans le prix à long terme.
Bataille Waterloo
En 2017, le nombre de nouvelles entreprises chinoises cotées aux États-Unis a atteint 25, soit une augmentation de 125% par rapport à la même période, ces 25 entreprises étant issues des secteurs de l'éducation, des achats en ligne et de la finance.
Cependant, selon les statistiques du fournisseur de données Dealogic, à la fin de 2017, sur les 16 sociétés chinoises cotées à la Bourse de New York ou au Nasdaq l'année dernière, il reste 10 sociétés dont le cours est inférieur au prix d'émission. A commencé à tomber.
Fun Store, plate-forme de services financiers Internet, lancée par Alibaba aux États-Unis trois ans après sa création, a été cotée aux Etats-Unis après deux mois d'introduction en Bourse, contre un prix d'émission toujours bas.
De nombreuses sociétés chinoises nouvellement cotées aux Etats-Unis ont subi un revers l'an dernier, ce qui a non seulement causé des pertes aux investisseurs, mais a également miné la confiance d'un grand nombre de sociétés chinoises souhaitant s'inscrire aux Etats-Unis.
Après avoir connu le boom des introductions en bourse en 2013 et 2014, le nombre d'introductions en bourse de sociétés technologiques américaines a reculé, les sociétés technologiques ayant repris leur ascension l'année dernière, selon le rapport d'Ernst & Young. L'année dernière, le démarrage de médias sociaux Snapchat et le démarrage de service de livraison de nourriture Blue Apron sont devenus les deux plus grandes sociétés américaines d'introduction en bourse.Toutefois, après la liste, les prix des actions des deux sociétés ont également rencontré Waterloo.
Cependant, l'industrie estime que l'heure actuelle est venu de relancer les entreprises technologiques IPO dans l'expert de la fenêtre IPO, classe V Group, fondateur de Bayer (Acheteur Lise) dit First Financial: « toutes sortes d'entreprises technologiques commencent maintenant avec les banques et les commissaires aux comptes Étude IPO ensemble, cette fenêtre a été ouverte très grande, la demande d'introduction en bourse est très forte, et de nombreuses nouvelles entreprises sont également des prix relativement raisonnables.
FrymaKoruma responsable mondial du département Tuttle (John Tuttle) a également fait la même déclaration. Il est d'avis que cette année, l'introduction en bourse sur le marché boursier américain sera très actif, particularly'll voir un grand nombre de sociétés technologiques cotées. Il a également fait mention spéciale de trois prêts cette année Etats-Unis: une liste start-up chinoise de mile mile bip bip (appelé « station B » sous), iqiyi et de l'éducation d'élite.
société de streaming vidéo de Baidu iqiyi se dirige vers le NASDAQ lancer une valeur de 2,4 milliards $ en financement, devrait libérer aux Etats-Unis 125 millions ADS, le prix d'émission de 17 $ à 19 $. actions Baidu pour l'art fantastique de l'amour plus de 80%. 10% iqiyi montant du financement sera utilisé pour les investissements de R & D. iqiyi utilisateurs actuellement enregistré plus de 400 millions de personnes. Baidu PDG Ya-Qin Zhang a révélé au Forum de Davos de cette année, et les États-Unis iqiyi nous allons renforcer la coopération entre le géant de streaming Netflix (Netflix).
Cette année est sur les États-Unis ont énuméré les deux autres start-up des entreprises sont en streaming « station B » entreprise vidéo et parascolaire fournisseur de services de tutorat éducation d'élite. La station B devrait accroître le financement de 525 millions $, la gamme de prix d'émission de 1,05 $ à 1,25 $ et l'émission de 630 millions d'actions. plans de l'éducation d'élite à lever 300 millions $.
La partie continentale et à Hong Kong une plus grande chance
Cependant, il y a des sociétés Internet chinoises à se joindre à la Hong Kong énumérés, tels que les prêteurs de réseau point réseau financier sur les plans pour augmenter introduction en bourse de Hong Kong au moins 500 millions $. Millet prévoit également cette année la liste à Hong Kong, et pourrait réunir des milliards de niveau de dollars échelle IPO. autres cotées à Hong Kong devrait également inclure l'or Lu les sociétés financières Internet et vivre la plate-forme reflète l'investissement en toute sécurité.
« Par rapport au marché américain, l'avenir sera plus d'entreprises chinoises à rendre public en Chine continentale ou à Hong Kong. » GGV Capital (GGV) Hans Tung, associé directeur de First Financial, a déclaré aux journalistes que « les investisseurs américains peuvent comprendre le nombre de sociétés Internet chinoises sont limitée, ils sont difficiles à parier tous ou tous les paris Chine sociétés Internet chinoises pour répartir le risque.
Il a également dit que les entreprises chinoises aux États-Unis ne sont pas les besoins de financement, parce que le marché chinois lui-même est déjà une grande demande assez, alors l'avenir verra beaucoup d'entreprises chinoises d'énumérer en Asie, la Chine continentale et Hong Kong IPO augmentera.
Tong Shihao a déclaré au First Financial Reporter: «Les premiers pas vers les États-Unis et leur retour en Chine sont corrects: les investisseurs chinois connaissent mieux les entreprises chinoises et leurs mécanismes de cotation et de sortie. «, il croit toutefois sur le marché intérieur peut prendre un certain temps. cette fois-ci, à Hong Kong si elles peuvent se comporter plus activement, en améliorant le système de réglementation est également en mesure d'attirer de nombreuses entreprises chinoises cotées en bourse.
Dernière Décembre 15, le marché de Hong Kong pour inaugurer des réformes majeures de 20 ans, HKEx a annoncé le fonctionnaire d'élargir le système actuel, ce qui permet différents droits de la société dont les actions sont cotées sur le marché principal. Cette année-là, le marché de Hong Kong est parce qu'ils ne peuvent fournir à l'Alibaba Une structure de gouvernance voulue, observée alors que ce géant se tournait vers New York pour une énorme introduction en bourse de 25 milliards de dollars.
En revanche, le NYSE et le Nasdaq autorisent des structures de fonds propres à deux niveaux, ce qui a été largement utilisé par les entrepreneurs du secteur technologique: Facebook, Google et d'autres grandes entreprises technologiques américaines ont adopté une structure d'actionnariat à deux niveaux. En vertu de cette structure de propriété, les fondateurs et la direction obtiennent plus de droits de vote, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter d'être licenciés ou de faire face à des prises de contrôle hostiles, les hedge funds et les détenteurs de droits seront plus difficiles à contrôler.