خلال العام الماضي قد يكون ما يقرب من 10 عاما، والشركات الصينية المدرجة في العام ازدحاما في الولايات المتحدة، وبلغ عدد الشركات المدرجة رقما قياسيا جديدا، ولكن المستثمرين لا كيف جيدة الحصاد.
ومع ذلك، فإن آلية جديدة تجارى للصين إيصالات الإيداع (CDR) قريبا، مثل الأرض الربيع بعد، القائمة في الخارج العلوم الصينية والتكنولوجيا "يونيكورن" تعمل على وضع خطة الإدراج A-الأسهم المحلية، وآخر الأخبار في تقييم البر الرئيسى بعد إدراج مجموعة متنوعة من البرامج، قد يكون من المبكر بابا مثل هذه العودة في الصيف إلى سهم.
لم يكشف بابا عن الجدول الزمني وأعاد تفاصيل الخطة عندما رد على CBN للمرة الأولى ، لكنه أكد نقطة واحدة: لقد أعرب علي عن هذه الرغبة عدة مرات ، فكر في العودة بقدر ما تسمح الظروف بذلك (سهم).
نظام CDR جاهز
سبتمبر 2014، أجرت بابا حمل "أسهم مفهوم" الرعد القوي زيارة بورصة نيويورك الاكتتاب (الطرح العام الأولي)، خط المستثمرين في الولايات المتحدة يصل الى الاشتراك للحصول على الإحساس الكبير.
ورغم أن هذا الصيني الكهرباء المورد عمالقة معظم الأعمال والعمليات هم في البر الرئيسي للصين، ولكن الشركة مسجلة في جزر كايمان. لفترة طويلة، الصين لديها قوانين تحظر بيع أسهم الشركات العالمية مباشرة للمستثمرين المحليين، الذي يحظر أيضا مثل بابا 2. يتم سرد شركة ذات هيكل مزدوج الأسهم في البر الرئيسي.
ولكن الآن آلية التداول الجديدة سوف تسمح للمستثمرين الصينيين لأكثر سهولة تجارة الأسهم في الخارج.
وقال 15 مارس نائب رئيس الصين لجنة تنظيم الاوراق يان Qingmin أثناء حضوره الجلسة الختامية للجنة الوطنية للمؤتمر الاستشارى السياسى ان الصين إيصالات الإيداع (الصيني الإيداع استلام، CDR) ستطلق قريبا. CDR هو الحل لكلا التدابير التنظيمية القانونية وفعالة اثنين فمن يفضي إلى السوق والخارج الشطب عودة A-حصة الشركات المدرجة.
قريبا هناك وسائل الاعلام الاجنبية لاستكشاف الرياح - علي بابا المجموعة تخطط في السوق المحلية من خلال شهادات الإيداع، وربما في وقت مبكر في منتصف هذا العام.
إيصالات الإيداع (إيصال إيداع، DR) في سوق رأس المال الدولي هو أسلوب التيار الرئيسي للقائمة. لبايدو، وعلي بابا، Jingdong، على سبيل المثال، فإن الشركات الإنترنت العملاقة المدرجة في الولايات المتحدة هي لإصدار إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) من الطريق، وغالبية تأخذ الشركات المساهمة في إصدار شهادات الإيداع المدرجة في سوق الأسهم في الولايات المتحدة لأن الولايات المتحدة لديها قوانين الأوراق المالية ذات الصلة في الولايات المتحدة الشركات المدرجة يجب أن تكون مسجلة في الولايات المتحدة؛ مكان المسجل من الأعمال خارج الولايات المتحدة، فقط يمكن أن تؤخذ إيصالات الإيداع في أسواق المال الأمريكية.
مقارنة مع السوق مباشرة، وتشمل فوائد إصدار إيصالات الإيداع التي تهرب من العقبات القانونية المباشرة إلى السوق، والحد من تكاليف إصدار، وتجنب مشاكل الصرف، وما إلى ذلك، ولكن أهم عيوب ممارسة حقوق التصويت الذين سيكلفون والإشراف والأولي التسعير عبر الحدود صعب جدا المستثمرين عالية المخاطر لتحقيق.
ووفقا لبيانات من سيتي بنك، في عام 2017، وأعلى خمسة الأكثر سيولة ADR تحسب وفقا للدوران، وستقوم الشركة الصينية تحتل المراكز الأربعة الأولى، كان علي، بايدو، نيتياس و Jingdong قبل الولايات المتحدة المدرجة شكل ADR، من جهة عن طريق تمويل مواتية لتنميتها، كما أنه يمكن أن يحقق عوائد جيدة للمستثمرين الأجانب.
ووفقا للاحصاءات، وذلك اعتبارا من 1 مارس 2018، وصلت هذه الشركات الأربع، بابا المعدل التراكمي للعودة في العام الماضي 80٪، ومعدل التراكمي للعودة بايدو وكانت Jingdong أيضا أكثر من 40٪.
يتم تشغيل نظام البوابة على، وبهذه الطريقة، في هونغ كونغ أو الشركات الأجنبية المدرجة Jingdong، تينسنت، بايدو، والمدونات الصغيرة، من المتوقع أيضا كلاب البحث للعودة إلى A-حصتها في السوق.
حصة كبيرة من الأسهم المختلفة
21 مارس، قفز الفهد موبايل (CMCM.NYSE) الرئيس التنفيذي لشركة فو شنغ المكعب المائي في بكين في تجمع لتشكل بو العين "ذهب السباحة قبل، استغرق الفهد الفرصة للفقرة 5 رشقات نارية من المنتجات الروبوت.
عندما نتحدث عن عودة أسهم A، وقال فو شنغ، وأنا على استعداد لمحاولة، ولكن لا يزال يعتمد على السلطات موقف والتخطيط.
وقال فو شنغ مؤخرا في مقابلة: "إذا لم يتم سرد الفهد، إعادة تحديد ذلك، ويمكن اختيار الأسهم والأسهم المحلية هي النقيضين، النار والجليد، أيضا عالية بشكل غير واقعي في الداخل والخارج من الأسهم مفهوم من السهل إنشاء خصم.
فو شنغ في الرأي، وول ستريت وA-حصة المستثمرين تشكل مختلفة، معظمهم من المستثمرين من المؤسسات في الولايات المتحدة، فإن التركيز الرئيسي سيكون أسس الشركة، الأماكن الموجهة التجزئة المحلية، من السهل أن تحذو حذوها.
أن شكا سوق الولايات المتحدة وهبوطا، ومكتبة فخمة الكهربائية مقدمي معبد (SECO.NASDAQ) المؤسس، الرئيس التنفيذي لشركة لي مدرسة الأحد هناك تجربة عميقة، وقال انه سوف نتذكر دائما في اليوم الوضع في السوق ومشاعر مختلطة الخاصة بهم. "لم يمض وقت طويل بعد قرع جرس الافتتاح، وسعر السهم بدأ في الانخفاض. عندما قرع جرس بورصة ناسداك، وأنا أقدر بعمق، (التجار) يشعر ضجة في الطابق السفلي والطابق العلوي لرؤية كان سعر السهم في وقت مختلف تماما ".
"عندما كنت مع شخص سعر آخر ذكرت، وأنا جاهل فجأة، والتفكير في كيفية هذا العالم غير عادل لذلك، كما يقول مراسل المالي بجدية الأول،" أعتقد أنه يمكن أن يكون الكثير من جولات من رأس المال المالي، ليس أكثر من سرد لقد حان الوقت للاجتماع ، لا شيء ، لكن في الواقع ، الأمر مختلف للغاية في الولايات المتحدة.
قال الأحد كلية لي مراسل CBN لي مدرسة الأحد، والاستثمار الولايات المتحدة في الشركات الصينية من الصعب جدا أن نفهم مفهوم ونموذج الأعمال ". وحتى IPO بابا في عام 2014، فإن الشعب الاستثمار في الولايات المتحدة لا تفهم '.
IDG كابيتال بارتنرز يان يي تنغ (Jeacy يان) هو أن: "المستثمرين الأمريكيين لا يفهمون الشركات الصينية لم يكن لديك لبدء علاقة، طالما الشركات في الكلام مع أداء قيمة على المدى الطويل سوف تنعكس في سعر السهم."
معارك واترلو
بحلول عام 2017، بلغ عدد الشركات الصينية الجديدة المدرجة في الولايات المتحدة 25، بزيادة قدرها 125٪ مقارنة مع نفس الفترة من عام منها 25 شركات هي من التعليم، والتسوق عبر الإنترنت والصناعات المصرفية.
ومع ذلك، وفقا لإحصاءات ديلوجيك موفر البيانات، وبحلول نهاية عام 2017، و 16 شركات صينية في العام الماضي في بورصة نيويورك أو بورصة ناسداك المدرجة بين 10 الشركات زال يتداول ما دون سعر الإصدار، وبعض من سوق الأسهم بعد وقال انه بدأ في الانهيار.
واحدة من متجر نموذجي هو متعة، وهذا الاستثمار من قبل بابا، التي تأسست بعد ثلاث سنوات من منصة شبكة الخدمات المالية المدرجة في الولايات المتحدة، بعد شهرين من إدراج أسهم بالمقارنة مع سعر الإصدار تم قطع، فإنه لا يزال عند مستويات منخفضة.
الولايات المتحدة سرد الطريق الصعب، في الولايات المتحدة العام الماضي، عانت العديد من قوائم جديدة للشركات الصينية الانتكاسات ليست أقلية، لا تعاني فقط من المستثمرين خسائر، ولكن سقطت على عدد كبير من الولايات المتحدة الشركات المدرجة الصينية تأمل الإيمان.
بعد مزدهر 2013 IPO و 2014، كان عدد من شركات التكنولوجيا أسهم الاكتتاب في الانخفاض. ومنذ العام الماضي، استعاد شركات التكنولوجيا IPO الزخم، وفقا لتقرير إرنست ويونغ، في عام 2017، وشركات الاكتتاب الولايات المتحدة، من ثلث الشركة التكنولوجيا ووسائل الإعلام الصناعة. في العام الماضي، سناب شات تبدأ وسائل الاعلام الاجتماعية واتخاذ بعيدا الناشئة الخدمات الغذائية الأزرق المريلة تصبح اثنين من أكبر رجال الأعمال الاكتتاب في وول ستريت، ولكن بعد الإدراج، الشركتين سعر السهم استغرق أيضا يغرق.
ومع ذلك ، يعتقد العاملون في الصناعة أن الوقت قد حان أمام شركات التكنولوجيا لإعادة فتح نوافذ الاكتتابات الأولية ، حيث أعرب خبير الإكتتاب في البورصة ، مؤسس مجموعة Class V Group Lise Buyer ، إلى CBN: 'جميع أنواع شركات التكنولوجيا تبدأ الآن مع البنوك ومراجعي الحسابات. دراسة الاكتتاب معا ، تم فتح هذه النافذة كبيرة جدا ، والطلب الاكتتاب هو قوي جدا ، والعديد من الشركات الجديدة هي أيضا بأسعار معقولة نسبيا.
كما أدلى جون توتل ، الرئيس العالمي لقسم الإدراج في بورصة نيويورك ، بالبيان نفسه ، حيث يعتقد أن سوق الاكتتابات الأولية للأسهم الأمريكية سيكون نشطًا للغاية هذا العام ، وعلى وجه الخصوص سيشهد عددًا كبيرًا من الشركات التكنولوجية المدرجة في القائمة ، كما أشار إلى ثلاث تحضيرات لهذا العام. الشركات الصينية الناشئة المدرجة في الولايات المتحدة: 哔 哩 哔 哩 (يشار إليها فيما بعد باسم "محطة B") ، iQiyi والتعليم النخبة.
فيديو شركة بايدو تدفق iQIYI يتجه NASDAQ بدء تصل قيمته إلى 2.4 مليار $ في التمويل، من المتوقع أن تصدر في الولايات المتحدة 125 مليون ADS، وسعر الإصدار من 17 $ إلى 19 $ النطاق. اسهم بايدو لفن رائع من الحب أكثر من 80٪ 10٪ iQIYI مبلغ التمويل سيستخدم للاستثمار R & D. iQIYI المسجلة حاليا للمستخدمين أكثر من 400 مليون شخص. وكشف الرئيس التنفيذي لشركة بايدو يا تشين تشانغ في منتدى دافوس هذا العام، والولايات المتحدة iQIYI ستعمل شركة Netflix المتدفقة على وسائط الإعلام العملاقة على تعزيز التعاون.
هذا العام هو عن الولايات المتحدة ادرجت اثنين من غيرها من الشركات المبتدئة وتدفق شركة فيديو "محطة B '، ومن المتوقع أن زيادة التمويل من 525 مليون $، ومجموعة سعر إصدار 1.05 $ إلى مزود خدمة الدروس الخصوصية النخبة محطة B بعد المدرسة التعليم. $ 1.25، وإصدار 630 مليون سهم. خطط التعليم النخبة لرفع 300 مليون $.
البر الرئيسي وهونغ كونغ فرصة أكبر
ومع ذلك، هناك بعض الشركات الصينية على الإنترنت للانضمام الى هونغ كونغ المدرجة، مثل المقرضين شبكة نقاط الشبكة المالية على خطط لزيادة في الاكتتاب هونغ كونغ 500 مليون $ على الأقل. كما تخطط الدخن في وقت لاحق من هذا العام إدراج في هونغ كونغ، ويمكن جمع المليارات من مستوى دولار حجم الاكتتاب، ومن المتوقع البعض المدرجة في هونغ كونغ لتشمل أيضا الشركات المالية الإنترنت لو الذهب، ويعيشون على منصة تعكس استثمار آمن.
"بالمقارنة مع السوق الأميركية، فإن المستقبل سيكون المزيد من الشركات الصينية للاكتتاب العام في الصين أو هونغ كونغ". وقال شركتي سيميكوندكترز مانيفكتشرنغ إنترناشيونال كابيتال (شركتي سيميكوندكترز مانيفكتشرنغ إنترناشيونال) هانز تونغ، الشريك الإداري في المالية الأولى، للصحفيين ان "المستثمرين في الولايات المتحدة يمكن أن نفهم عدد من شركات الإنترنت الصينية محدودة، فهي من الصعب الرهان كل أو كل الرهانات شركات الانترنت في الصين الصينية لتوزيع المخاطر.
وقال أيضا إن الشركات الصينية في الولايات المتحدة لا تمول الاحتياجات، لأن السوق الصيني نفسه هو الطلب الكبير بالفعل ما يكفي، وبالتالي فإن المستقبل سوف نرى الكثير من الشركات الصينية اختيار قائمة في آسيا، والصين وهونغ كونغ الاكتتاب سوف تزيد.
قال تونغ شيهاو ، المراسل المالي الأول ، إن عمالقة الإنترنت علي بابا و Jingdong قد يختارون العودة إلى الأسهم A في المستقبل: "إن الخطوات الأولى للعموم في الولايات المتحدة والعودة إلى الصين صحيحة. والمستثمرون الصينيون يدركون بشكل أكبر الشركات الصينية وآلياتها في الإدراج والخروج". ومع ذلك ، يعتقد أن الإدراج في الصين قد يستغرق بعض الوقت ، وفي هذا الوقت ، إذا استطاعت هونج كونج أن تؤدي بشكل أكثر إيجابية ، فإن تحسين النظام التنظيمي سوف يجذب العديد من الشركات الصينية.
في 15 ديسمبر من العام الماضي ، بشرت سوق هونج كونج بأكثر من 20 عامًا من الإصلاحات الرئيسية ، حيث أعلنت بورصة هونج كونج أنها قامت بتوسيع نظام الإدراج الحالي رسميًا ، وسمحت للشركات ذات الأسهم المختلفة بالإدراج في اللوحة الرئيسية ، وفي تلك السنوات ، لم يتمكن سوق هونج كونج من تزويد شركة Alibaba بمنتجاتها. هيكل الحوكمة المطلوب ، راقب هذا العملاق تحول إلى نيويورك من أجل اكتتاب عام ضخم بقيمة 25 مليار دولار.
وفي المقابل ، تسمح بورصة نيويورك NYSE وناسداك لهياكل الأسهم ذات المستوى المزدوج ، وقد استغل هذا التنظيم بشكل كبير من قبل رواد الأعمال في صناعة التكنولوجيا ، حيث تبنى كل من فيسبوك وجوجل وغيرها من شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة بنية ملكية مشتركة من مستويين. وبموجب هيكل الملكية هذا ، اكتسب المؤسسون والإدارة المزيد من حقوق التصويت ، فلا داعي للقلق بشأن فصلهم أو مواجهة عمليات الاستحواذ المعادية ، وسيكون من الصعب التحكم في صناديق اتخاذ القرار في صناديق التحوط وأصحاب الحقوق.