Revisión semanal del mercado:
Pudie riesgo sistémico por el impacto, el rendimiento global fue más débil que el mercado en general esta semana, el Shanghai y Shenzhen 300 Índice de -3.7%, el sector de los electrodomésticos en su conjunto cayó -7,1%, inferior a la rentabilidad del mercado de la industria en la que el sector de la iluminación (-4,9%), blanco ( -7.2%), electricidad negra (-8.8%), aparatos de cocina y pequeños electrodomésticos (-7.2%), repuestos (-6.4%).
Los principales puntos de vista de esta semana:
disputa comercial entre China y EEUU causado por la volatilidad del mercado, la probabilidad es muy pequeña electrodomésticos impuestos sin tener que preocuparse: 23 de marzo de presidente de Estados Unidos Trump firmó un memorando de entendimiento anunció una medidas relacionadas con los productos aranceles a las importaciones procedentes de China impuestas, aunque los impuestos. lista de producto específico no ha sido anunciado, pero de acuerdo con los informes se concentra en áreas de alta tecnología y propiedad intelectual, creemos que la probabilidad de pequeños electrodomésticos impuestos. en primer lugar, la industria de fabricación de electrodomésticos de Estados Unidos es relativamente huecos, las exportaciones nacionales de electrodomésticos básicamente para las compañías estadounidenses que hacen OEM / ODM OEM, no se vende a la competición consumidor final y de la empresa en los EE.UU., si el impacto de este impuesto es sus propios costes de las empresas y la inflación. en segundo lugar, las cuentas de producción de electrodomésticos chinos para más del 50% de (aire acondicionado global de 70% Arriba), no hay un sistema de cadena de suministro alternativo en el mundo.
Incluso la peor hipótesis, el impacto sobre los conflictos comerciales principales beneficios nacionales sólo 1 ~ 2pct: en la industria de los electrodomésticos, los principales productos, las exportaciones a los EE.UU. representaron una mayor proporción de las exportaciones en categorías como televisión (pero no hay empresas de televisión estadounidenses), horno de microondas y horno eléctrico, lo que representa para las categorías restantes son pequeñas (menos de 20%). específicos de la proporción de los ingresos representaron el grifo, con exclusión de influencia en los Estados Unidos y una empresa conjunta de Haier GEA, Gree / Midea Grupo / Qingdao Haier / Little Swan S. a, etc. blanco cuota de exportación líder de los ingresos totales de Estados Unidos no supera el 5%, el resto del sector, a excepción de algunas pequeñas empresas de los hogares de electrodomésticos, la proporción global de las operaciones son más limitados. teniendo en cuenta los márgenes por debajo de las exportaciones totales de Estados Unidos, las ganancias afectan sólo 1 ~ 2pct .
Asesoramiento de inversión:
Desempeño reciente del sector de electrodomésticos es débil, por un lado, es el mercado inmobiliario en la presión a la baja en las ventas, hay diferencias en el sector se espera que siga los principios fundamentales; por el contrario se deriva de las tasas de interés, riesgo sistémico disputas comerciales entre China y EEUU y otra demanda de gama media es la industria de la base. Variables observadas, pero se espera que permanezcan relativamente estables.
Creemos que el informe anual de la visibilidad de las empresas líderes / ganancias trimestrales es muy fuerte, aire acondicionado de reposición de existencias impulsará algunas empresas de lo esperado, después de la caída temprana valor configurado gradualmente ha comenzando a mostrar.
1) combinado con un rendimiento determinista, se propone un enfoque en el líder blanco Midea, Gree, Haier, Little Swan A; el crecimiento que conduce Op iluminación, las acciones de Vantage, propietario de los aparatos eléctricos.
2) las diferencias en el patrón de la demanda global, el mercado se centrará gradualmente en algunos de los fondos en la parte inferior de la valoración y la gestión, se espera que el cambio fundamental a ocurrir hasta empresas. Recomendaciones preocupación TCL Group, 9 acciones Yang.
Análisis de riesgo:
inconveniente macroeconómica, bienes raíces caída de las ventas; fuerte aumento de los precios de las materias primas; exacerban los conflictos comerciales entre China y EEUU.