Revisão semanal do mercado:
Pudie risco sistêmico pelo impacto, o desempenho geral foi mais fraco do que o mercado mais amplo nesta semana, de Xangai e Shenzhen 300 Index -3,7%, o setor eletrodomésticos como um todo caiu -7,1%, inferior ao desempenho da indústria mercado em que o setor de iluminação (-4,9%), branco ( -7,2%), preto (-8,8%), com uma pequena cozinha aparelhos elétricos (-7,2%), peças (-6,4%).
Principais visões desta semana:
disputa comercial Sino-US causado pela volatilidade do mercado, a probabilidade é muito pequena tributação eletrodomésticos sem se preocupar: 23 de março de US Presidente Trump assinado um memorando de entendimento anunciou uma série de medidas relacionadas com o produto tarifas sobre as importações provenientes da China impostas, embora os impostos. lista produto específico não foi anunciado, mas de acordo com relatórios está concentrada em áreas de alta tecnologia e propriedade intelectual, acreditamos que a probabilidade de pequena tributação eletrodomésticos. em primeiro lugar, a indústria de fabricação de eletrodomésticos os eUA é relativamente ocos, as exportações nacionais de eletrodomésticos basicamente para empresas americanas fazendo OEM / ODM OEM, e não vendido para a competição consumidor final e da empresa nos EUA, se o impacto desse imposto é as suas despesas de negócio e inflação. em segundo lugar, as contas de produção de eletrodomésticos chineses para mais de 50% do global (ar condicionado de 70% acima), o sistema de cadeia de fornecimento global não pode ter outra alternativa.
Mesmo o pior hipótese, o impacto sobre disputas comerciais que levam os lucros domésticos apenas 1 ~ 2pct: na indústria de eletrodomésticos, os principais produtos, as exportações para os EUA foram responsáveis por uma proporção maior de exportações em categorias incluindo TV (mas não as empresas de televisão americanas), forno microondas e forno elétrico, representando as restantes categorias são pequenos (menos de 20%). específica para a proporção da receita contabilizada torneira, excluindo a influência dos EUA nos Estados Unidos e uma joint venture da Haier GEA, Gree / Grupo Midea / Qingdao Haier / pequena Swan um, etc. branco share líder de exportação da renda total dos EUA não exceda 5%, o resto do sector, com exceção de alguns pequenos electrodomésticos empresas aparelho, a proporção geral de comércios são mais limitadas. considerando as margens abaixo das exportações totais dos EUA, os lucros afetam apenas 1 ~ 2pct .
Conselho de investimento:
desempenho recente do setor de eletrodomésticos é fraco, por um lado é o mercado imobiliário na pressão descendente sobre as vendas, existem diferenças sobre o sector deverá seguir os fundamentos; por outro lado, é derivada de taxas de juros para cima, risco sistêmico disputas comerciais sino-americanas e outras demanda mid-end é a indústria do núcleo. Variáveis observadas, mas espera-se que permaneçam relativamente estáveis.
Acreditamos que o relatório anual da visibilidade principais empresas / lucro trimestral é muito forte, ar condicionado repovoamento vai conduzir algumas empresas do que o esperado, após a queda precoce valor configurado tem gradualmente começando a mostrar.
1) combinado com desempenho determinístico, propõe um foco no líder branco Midea, Gree, Haier, Little Swan A; crescimento levando iluminação Op, as ações Vantage, proprietário de aparelhos elétricos.
2) diferenças no padrão da procura global, o mercado irá gradualmente se concentrar em alguns dos fundos na parte inferior da avaliação e gestão, está prevista para ocorrer até empresas mudança fundamental. Recomendações preocupação TCL Group, 9 partes Yang.
Análise de risco:
desvantagem macroeconómica; queda nas vendas de imóveis; forte aumento dos preços das matérias-primas; exacerbar as disputas comerciais sino-americanas.