مراجعة السوق الأسبوعية:
Pudie المخاطر النظامية من تأثير، وكان الأداء العام أضعف من السوق الأوسع هذا الاسبوع، وشانغهاى وشنتشن 300 مؤشر -3.7٪، قطاع الأجهزة المنزلية ككل انخفض -7.1٪، أدنى من أداء السوق لصناعة فيه قطاع الإضاءة (-4.9٪)، أبيض ( -7.2٪)، أسود (-8.8٪)، مع مطبخ صغير الأجهزة الكهربائية (-7.2٪)، وقطع (-6.4٪).
وجهات النظر الأساسية لهذا الأسبوع:
النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة الناجمة عن تقلبات السوق، واحتمال صغير جدا الأجهزة المنزلية الضرائب دون الحاجة إلى القلق: 23 مارس، وقع الرئيس الأمريكي ترامب مذكرة تفاهم أعلنت التدابير ذات الصلة بالمنتجات فرض الرسوم الجمركية على الواردات من الصين، على الرغم من الضرائب. ولم يعلن قائمة منتج معين، ولكن وفقا لتقارير وتتركز في مجالات التكنولوجيا العالية والملكية الفكرية، ونحن نعتقد أن احتمال صغيرة الضرائب الأجهزة المنزلية. أولا، الأجهزة المنزلية صناعة التصنيع في الولايات المتحدة هي جوفاء نسبيا، الصادرات المحلية من الأجهزة المنزلية أساسا ل الشركات الأمريكية القيام OEM / ODM OEM، وليس بيعها للمنافسة المستهلك النهائي والمشاريع في الولايات المتحدة، وإذا كان تأثير هذه الضريبة هو تكاليف أعمالها الخاصة والتضخم. ثانيا، الصينية الحسابات إنتاج الأجهزة الكهربائية المنزلية لأكثر من 50٪ من العالمية (تكييف الهواء 70٪ أعلاه) ، لا يوجد نظام بديل لسلاسل التوريد في العالم.
حتى أسوأ الفروض، وأثر على النزاعات التجارية الرائدة الأرباح المحلية فقط 1 ~ 2pct: في صناعة الأجهزة المنزلية، والمنتجات الرئيسية، وشكلت الصادرات إلى الولايات المتحدة للحصول على نسبة أكبر من الصادرات في الفئات بما في ذلك التلفزيون (ولكن لا شركات التلفزيون الأميركية)، فرن الميكروويف والفرن الكهربائي، وهو ما يمثل الفئات المتبقية صغيرة (أقل من 20٪). محددة لنسبة الإيرادات بلغت صنبور، باستثناء تأثير في الولايات المتحدة ومشروع مشترك بين شركة هاير GEA، GREE / مجموعة ميديا / تشينغداو هاير / القليل سوان الأمريكية، الخ البيضاء حصة زعيم تصدير الدخل في الولايات المتحدة الكلي لا يتجاوز 5٪، والباقي من القطاع، باستثناء بعض المنزلية الصغيرة المشاريع الأجهزة الكهربائية، والنسبة الإجمالية للتداولات محدودة أكثر. النظر في هوامش أقل من الصادرات الأمريكية الإجمالية، والأرباح تؤثر فقط 1 ~ 2pct .
نصيحة الاستثمار:
الزوار أداء قطاع الأجهزة المنزلية ضعيف، من ناحية واحدة هي سوق العقارات في الضغط النزولي على المبيعات، وهناك اختلافات على القطاع ومن المتوقع أن تتبع الأساسيات، بل على مشتق من ناحية أخرى من أسعار الفائدة حتى، المخاطر النظامية النزاعات التجارية بين الصين والولايات المتحدة وغيرها من الطلب منتصف النهائية هي الصناعة الأساسية. المتغيرات المرصودة ، ولكن من المتوقع أن تظل مستقرة نسبيا.
ونحن نعتقد أن التقرير السنوي للرؤية الشركات الرائدة / أرباح فصلية قوية جدا، وتكييف الهواء اعادة دفع بعض الشركات مما كان متوقعا، بعد سقوط مبكر القيمة التي تم تكوينها وقد بدأت تدريجيا للعرض.
1) جنبا إلى جنب مع الأداء القطعية، فإنه يقترح التركيز على زعيم الأبيض ميديا، GREE، هاير، ليتل سوان A؛ النمو الرائدة الإضاءة أب، سهم الفضل، صاحب الأجهزة الكهربائية.
2) الاختلافات في نمط الطلب الكلي، فإن السوق تركز تدريجيا على بعض الأموال في الجزء السفلي من التقييم والإدارة، ومن المتوقع أن تحدث حتى الشركات تغيير جوهري التوصيات قلق TCL المجموعة، 9 أسهم يانغ.
تحليل المخاطر:
الجانب السلبي الاقتصاد الكلي؛ العقاري انخفاضا في المبيعات، الارتفاع الحاد في أسعار المواد الخام؛ تفاقم النزاعات التجارية بين الصين والولايات المتحدة.