В тени торговой войны китайские технологические компании в Соединенных Штатах с нетерпением ждут, когда сапоги приземлится. Большинство потенциальных изменений в бизнес-среде останутся безмолвными. Только китайские инвестиции в Силиконовой долине все еще осторожно оптимистичны.
Торговая война неминуема
Президент США Трамп на прошлой неделе подписал меморандум о намерении взимать с китайского импорта тариф до 60 млрд. Долларов США в год, ограничивая возможности китайских компаний приобретать и инвестировать в компании США. В ответ министерство торговли Китая также объявило, что оно ввело 30 единиц США в импорт некоторых импортных товаров в США. Миллиарды долларов США в тарифах - это в основном сельскохозяйственные продукты. Как две крупнейшие в мире экономики, началась всеобъемлющая торговая война между Соединенными Штатами и Китаем.
Это неудивительно. Во время выборов в 2016 году Трамп захлопывал неудачную торговую политику администрации Обамы, что привело к тому, что огромный торговый дефицит продолжал расширяться, и обещал переоценить торговую политику США после выборов, особенно Китай налагает высокие тарифы, поскольку две трети глобального торгового дефицита США поступают из торговли между Китаем и США.
Однако, когда официальный рог торговой войны был официально озвучен, мировой финансовый рынок все еще находился в панике. Американский фондовый рынок упал в пятницу в пятницу. Индекс Dow Jones упал более чем на 730 пунктов, установив самый большой спад за два года: на фондовом рынке Китая и на неделе фондового рынка Японии. 5. Также наблюдался резкий спад.
В статье, опубликованной в Wall Street Journal, несколько ослабили некоторые из проблем рынка. В статье цитируются источники, в которых говорится, что высокопоставленные должностные лица из Китая и США ведут переговоры и намерены изучить взаимоприемлемые меры, чтобы избежать полномасштабной торговой войны. К ним относятся снижение тарифов Китая на американские автомобили, увеличение закупок полупроводниковых чипов в США и расширение финансовой индустрии Китая в США.
Пострадав от этого, фондовый рынок США восстановился в понедельник. Dow, который упал на прошлой неделе, превысил 670 пунктов. Крупнейшие акции на китайском фондовом рынке, такие как финансы и производство, продолжали снижаться, а китайская фондовая биржа снизилась в четвертый раз подряд в понедельник. Пять основных сельскохозяйственных запасов, очевидно, сократились.
Инвестиции в технологии
Хотя обеспокоенность финансового рынка в отношении торговой войны была решена, для китайских компаний, расширяющихся в Соединенных Штатах, торговая война уже началась. Поскольку Трамп пришел к власти, они, очевидно, почувствовали, что торговый протекционизм США лучше, чем у Обамы. В течение этого периода наблюдалось заметное потепление. Это отражается не только в деловой среде, но и в инвестиционной отрасли слияний и поглощений.
С быстрым ростом интернет-экономики Китая в последние годы китайские технологические компании, которые значительно улучшили свои возможности, постепенно расширились на американский рынок, с одной стороны, они намерены увеличить свои доходы на огромном рынке США. С другой стороны, они также намерены увеличить инвестиции за счет инвестиций и слияний и поглощений. Повышение его научно-исследовательской и патентной резервов. В прошлом году Китай инвестировал в США US $ 46 млрд, что увеличилось в два раза.
Однако, чтобы инвестировать в M & A в Соединенных Штатах, он должен столкнуться с огромным препятствием - Комитетом иностранных инвестиций правительства США (CFIUS). Теоретически китайские компании, инвестирующие более 10% американских компаний, владеющих акциями, должны быть выпущены через CFIUS. В истории китайских технологических компаний, инвестирующих в слияния и поглощения США в США, хотя были успешные случаи приобретения Lenovo серверов Motorola Mobile и IBM X86, он более горький и беспомощный.
Индустрия коммуникаций и полупроводниковая промышленность, несомненно, являются наиболее чувствительными областями. В этом отношении Huawei, несомненно, является самым большим страдающим. За последние десять лет последовательные приобретения Huawei в эпоху Обамы были отвергнуты CFIUS, независимо от миноритарных пакетов акций. , Тем не менее патентный актив или полное приобретение, без исключения, были вынуждены отказаться.
В первый год после того, как Трамп занял свой пост, усилия США по пересмотру инвестиций в Китай, несомненно, были еще более усилены. Несколько отклоненных сделок были еще более обеспокоены. В сентябре прошлого года Белый дом немедленно остановил лидера в области программируемой логики. Продажа Ladis Semiconductors основывалась на том, что инвестиционный консорциум включал китайскую Guoxin Holdings, инвестиционную компанию с фондом китайского правительства.
Не получив одобрения CFIUS, Ant Financial, ожидая одного года, неохотно отказалась от приобретения второй в мире компании по переводу денег MoneyGram в размере 1,2 млрд. Долл. США в январе этого года и перешла на стратегическое сотрудничество. Когда Сина Технология попросила прокомментировать будущие инвестиционные перспективы Али в Соединенных Штатах, Али заявил, что для оценки и реагирования требуется некоторое время.
Эта стратегия сдерживания для Китая даже распространилась на первое приобретение глобальной полупроводниковой промышленности - Broadcom потратила 103 миллиарда долларов США на покупку транзакций Qualcomm. Хотя Broadcom - это компания, которая перенесет свою штаб-квартиру из Сингапура в Соединенные Штаты, а Китай не Слишком много отношений, но Соединенные Штаты больше беспокоятся о том, что Qualcomm будет затронута приобретением Broadcom, что повлияет на его долгосрочные инвестиции в исследования и разработки, таким образом, в конкуренции с китайскими технологиями 5G в невыгодном положении.
Если в предыдущую эпоху Обамы блокада инвестиций Китая в сделки слияний и поглощений была отвергнута CFIUS, то в эпоху Трампа ограничение Китая в M & A в Соединенных Штатах стало открытой политикой, особенно в области технологий. Любой план в Соединенных Штатах Китайские компании, которые инвестируют в слияния и поглощения, могут подумать дважды в будущем, чтобы избежать ненужной траты ресурсов и энергии. Министерство финансов США разработает планы в течение двух месяцев, чтобы конкретно ограничить возможности китайских компаний инвестировать и приобретать американские компании.
Китайский VC осторожно оптимистичен
Тем не менее, слияния и поглощения китайского технологического гиганта в Соединенных Штатах - это одно дело. Венчурный капитал венчурного капитала Китая может быть другим вопросом. По крайней мере, как самый успешный представитель китайского капитала в Силиконовой долине, партнер-учредитель и управляющий директор Huashan Capital. Ян Лэй так думает.
По мнению Янга, можно ли в конце концов выиграть китайско-американскую торговую войну, насколько велика будет масштаб, насколько велика будет удача, и это все еще неясно. «Теперь это этап ярких мышц для обеих сторон. Я считаю, что два правительства будут использовать своего рода Это разумный способ решить или решить. Опять же, фонд, по крайней мере, от 7 до 10 лет, и я не думаю, что торговые войны будут сохраняться так долго ».
По мнению Янга, ограничения ТМК в основном связаны с прямыми инвестициями китайских компаний, а в сфере венчурного капитала коммерческих операций китайский капитал не будет сильно зависеть. «Поскольку многие фонды в Соединенных Штатах, Сам капитал Китая сам по себе, и цель инвестиций фонда - не долгое время удерживать компанию, а помогать компании развиваться и, наконец, получать прибыль. Это тоже хорошо для американских компаний ».
Huashan Capital - высокотехнологичный фонд роста, основанный Янь Лэй и Чэнь Датун в 2009 году. Он совместно инвестируется фондами суверенного благосостояния из Китая, Северной Америки и Европы. Он считается первым брендом высокотехнологичного инвестиционного фонда Китая в Силиконовой долине. Стартапы Силиконовой долины вошли в самую лучшую в Китае платформу для финансирования. Huashan Capital имеет три фонда с общим капиталом более 600 миллионов долларов США. Он инвестировал в более 30 компаний, из которых успешные проекты в Силиконовой долине включают в себя известный движок развития игр Unity, который составляет 1,1 миллиарда американских долларов Amazon. Долларовая игра для видеоигр Twitch et al.
Ян Лэй, который уже более двух десятилетий живет и работает в Силиконовой долине и Китае, имеет глубокое понимание культуры венчурного капитала в Силиконовой долине. Он не считает, что инвестиционная и финансовая среда для китайского капитала в Силиконовой долине изменится. «Силиконовая долина - это В тех случаях, когда затрагиваются правительства и политики, предприниматели и инвесторы более разнообразны: три четверти предпринимателей являются иммигрантами и не поддерживают политику Трампа. На протяжении многих лет мы начали заниматься бизнесом, Жизнь редко общается с любыми правительственными чиновниками и политиками, и семья использует свои собственные методы, ориентированные на рынок инвестиции в рамках закона, предпринимательство и различные виды международного сотрудничества. Я не думаю, что такая среда изменится фундаментально.
Однако, помимо вопроса об инвестиционной и финансовой среде США, китайская столица Силиконовой долины может иметь другое беспокойство: как перевести средства юаня из внутренних в доллары США средств для иностранных инвестиций в рамках ограничения внутренней политики регулирования. Лицо, ответственное за China Capital VC, сообщило Sina Technology, что «китайские венчурные капиталисты, такие как Huashan Capital с сильным капиталом и международным капиталом, не должны беспокоиться о проблемах финансирования и не беспокоятся о принятии инвестиций. Но для некоторых из них, первоначально полагающихся на внутреннее финансирование, В случае с китайским фондом, не имеющим какого-либо государственного фона, перетасовка уже началась. С одной стороны, он обеспокоен тем, что деньги не выйдут и что остальные средства будут тщательно спланированы. С другой стороны, хорошие проекты не будут принимать ваши инвестиции.
Hisense заранее готовит свои производственные мощности
Возможно, самое большое влияние торговой войны на китайские технологические компании, работающие на рынке США, и они терпеливо ждут окончательных сапог на суше. Трамп попросил офис торгового представителя США сформулировать конкретный план по наложению тарифов на китайские товары в течение 15 дней. Он наложит 25% -ный тариф на такие продукты, как аэрокосмическая промышленность, информационные коммуникации и техника.
В преддверии торговой войны администрация Трампа объявила в январе этого года введение карательных тарифов на стиральные машины и солнечные батареи. В марте она объявила о введении специальных тарифов на импортную сталь и алюминий (впоследствии Канада и Мексика получили специальные исключения). Статья 201 всех импортных товаров, торговая война Китая основана на Соединенных Штатах «Торговое право» 301 оговорки целевого прецизионного удара.
В настоящее время в индустрии потребительской электроники на американском рынке нет недостатка в китайских компаниях, и их доля на рынке продолжает расти. В области смартфонов есть ZTE, TCL (Alcatel), Coolpad и Huawei OnePlus, в телевизионном поле есть Hisense, Changhong и TCL и т. Д.
Хотя есть также продукты среднего и высокого класса, такие как Huawei Mate 10 Pro, One Plus 5T и Hisense ULED, большинство китайских продуктов для бытовой электроники сконцентрированы в странах с низким и средним до высокого уровня, чтобы получить рыночные поставки по разумной цене. Как только китайско-американская торговая война Тарифы резко упали на этих продуктовых площадках, и вышеупомянутые китайские производители стали самыми крупными жертвами.
Coolpad - второй по величине китайский производитель смартфонов на американском рынке. В прошлом году поставки превысили 4 миллиона, увеличившись на 60% по сравнению с предыдущим годом. Прохладный американский лидер Кан Юнцин считает, что если США будут устанавливать тарифы на китайские смартфоны, тогда все Производители будут затронуты. Apple, конечно же, Cool не является исключением. Это также важная причина для его осторожного отношения. «Меня больше беспокоит реакция Apple на этот вопрос, и реакция американского народа на повышение цены на iPhone, огромное влияние Apple. Force может побудить администрацию Trump освободить продукты смартфонов в торговых войнах.
В конечном итоге производители смартфонов в США постепенно рассматривают возможность переноса производственных мощностей в третьи страны, особенно на развивающиеся рынки. В настоящее время производители смартфонов, такие как Apple, создали фабрики в Индии и Юго-Восточной Азии, возможно, в тени торговой войны. В будущем смартфоны, продаваемые на американском рынке, больше не будут собраны в Китае, что позволит избежать тарифов Трампа.
Кроме того, есть некоторые производители китайских технологических продуктов, которые уже заранее заложили свою продукцию и успешно выполняют производственные мощности, чтобы избежать возможных последствий для этой торговой войны. Hisense приобрел телевизионную фабрику Sharp в Мексике в приобретении американского бизнеса Sharp в 2015 году. , Который будет постепенно передавать свои телевизионные производственные мощности мексиканской фабрике. Представитель Hisense в США сказал Sina Technology, что большинство телевизоров Hisense, продаваемых в Соединенных Штатах, выпускаются в Мексике. Это означает, что Трамп даже взимал плату с цветного телевизора Китая. Высокие тарифы не окажут существенного влияния на Hisense TV.
Деловая среда все еще не определена
Хотя тариф является, с одной стороны, ухудшением конкурентной среды является еще одним аспектом. Huawei явно глубоко об этом говорит. В эпоху Обамы Huawei потерял десятки миллиардов долларов телекоммуникаций третьего по величине американского оператора Sprint под прямым вмешательством политических кругов. Заказы на оборудование. В эпоху Trump Huawei снова потеряла соглашение с вторым по величине оператором США AT & T по продаже смартфонов под постоянным давлением со стороны политического сектора.
Разумеется, Huawei всегда была негативной мишенью для китайской теории угроз, созданной правительством США в технологической отрасли. Независимо от того, являются ли это государственными чиновниками США или членами Национальной ассамблеи, она подвергалась нападениям и оказывалась в различных сценариях ». Huawei с китайским государственным фондом может украсть пользовательские данные США. Эта негативная речь сильно повлияла на канал и имидж Huawei в Соединенных Штатах. Даже если бы Huawei добровольно пригласил Конгресс США в Шэньчжэнь провести официальное расследование своего так называемого «китайского государственного фона», он не смог бы разрешить эту враждебную атмосферу.
По последним сообщениям в СМИ, Best Buy, крупнейший розничный торговец бытовой электроники в США, приостановил сотрудничество с Huawei и больше не будет продавать смартфоны Huawei в будущем. Даже если официального запрета нет, для наказания не существует штрафа. Huawei также Соединенные Штаты борются. Что касается будущих деловых перспектив, представитель Соединенных Штатов в терминале Huawei отказался комментировать запрос Sina Technology: «В настоящее время это чувствительно, мы можем только сказать, что мы ходим и смотрим, делаем все возможное».
Если Силиконовая долина Huashan Capital в основном сталкивается с стартапами в инвестиционной и финансовой средах, то китайские поставщики технологий сталкиваются с потребительским рынком обычных американцев. В тени торговой войны также появятся другие китайские производители технологий? Подобно неторговым барьерам Huawei, большинство из нескольких китайских компаний, опрошенных Sina Technology, неохотно отвечают на этот вопрос.
На слушаниях в Конгрессе США в январе этого года главы шести американских спецслужб напали на Huawei, а также назвали еще одного китайского производителя мобильных телефонов ZTE. ZTE, которая на протяжении многих лет вышла на американский рынок, установила отношения с крупными операторами мобильной связи. Сотрудничество, в настоящее время является четвертым по величине производителем на рынке смартфонов в США, с более чем 10 миллионами поставок в год, уступая только Apple, Samsung и LG, больше, чем традиционные производители Motorola и HTC. Однако, как и Huawei, официальный представитель ZTE в США Он также отказался комментировать комментарий Sina Technology, заявив, что он по-прежнему обеспокоен.
Kang Yongqing of Coolpad оптимистично относится к этому: «Cool - компания, зарегистрированная в Гонконге. Она не очень большая в Соединенных Штатах. Бизнес-среда не должна сильно меняться. Потребности операторов и потребителей всегда реальны, импортируются. Проблемы будут устранены путем корректировки. «Прохладные американцы, достигшие прибыльности в Соединенных Штатах в течение двух лет подряд, заявили, что они все еще оптимистично оценивают цель роста производительности в Соединенных Штатах в течение следующих трех лет, которая заключается в поддержании ежегодных темпов роста в 50% и в этом году будет стремиться к достижению 6 миллионов поставок. Министерство, до 2020 года достигнет 10 миллионов.
Тем не менее, представитель США для китайской технологической компании, которая не желала быть названной и не хотела бы объявлять название компании, использовала это для описания неопределенностей в будущем. «В гнезде есть яйцо. Если торговая война ведет к общей бизнес-среде, Ухудшение, то все китайские производители будут оказывать определенное влияние.