Несмотря на то, что чиновник проса вспыхивает своим словом, это видное IPO, похоже, было прибито.
Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая и Гонконгская фондовая биржа также по очереди занимали финансовую секцию средств массовой информации из-за перечисленных слухов Xiaomi, различные фонды Каймана и агентства по управлению имуществом бросились продавать компанию Pre- В старом фонде IPO, в своих средствах PPT, оценка Xiaomi также увеличилась с 45 до 100 миллиардов долларов США или даже 200 миллиардов долларов США. Каждый раз, когда оценка увеличивается, это означает новые возможности для зарабатывания денег.
1
IPO Xiaomi приближается
Каймановы острова, где прямое расстояние до Гонконга превышает 12 000 километров, постепенно кипят.
За последние несколько десятилетий свободная налоговая и нормативная политика позволили ему сформироваться как частный рай с Бермудскими островами, Британскими Виргинскими островами и другими «кузенами». На Каймановых островах, пока обещание не является местным Чтобы открыть операции с жителями Каймана, нет необходимости платить налоги местным органам власти. Это освобожденное партнерство (Освобожденное партнерство с ограниченной ответственностью) пользуется большой популярностью среди закрытых фондов и фондов инвестиций в акционерный капитал.
Значительная часть частных фондов Cayman's прямых инвестиций будет продавать людей с высокой чистой стоимостью для компаний с высокой чистой стоимостью - 12 000 километров. Эти компании, известные как акции dotcom (промышленность TMT), создают новые источники богатства. ,
«Мы делаем просо Pre-IPO фонд, 10 миллионов долларов сумму, в течение двух дней, чтобы поднять. Чэнь сказал Sicheng. До этого он принимал участие в создании и Pre-IPO для привлечения дополнительных средств, в том числе и просто Хорошие врачи, которые объявили о завершении сбора средств перед IPO, а также Zhong An Online, который ранее был указан на Гонконгской фондовой бирже, никогда не были такими захватывающими, как Xiaomi.
Несмотря на то, что официальный представитель проса сохранил листинг на листинге компании, у него не было никаких существенных документов, подтверждающих его листинг. Однако это высокоприоритетное IPO, похоже, было прибито к минимуму. В результате некоторые действия Лэй Джона не всегда принимаются. Например, 13-го числа этого месяца, когда Cheetah Mobile объявил, что Lei Jun подал в отставку в качестве председателя совета директоров, это изменение персонала немедленно интерпретировалось средствами массовой информации в качестве подготовки к листингу Xiaomi. Ранее производитель браслета проса - Китай Листинг Meter Technology на Нью-Йоркской фондовой бирже также рассматривался вне рынка для общего рынка Xiaomi.
Лей июня, я всегда молчит IPO слухов в марте 2016 года, он был уверен, что просо не будет на рынке в течение пяти лет, в том же году, он вновь расширить деятельность этого момента времени до 2025 года, но с. проса из «кризиса середины жизни», в списке Лей июня риторика изменилась в ноябре, когда рынок приходит к Лэй июня подчеркнул, что дальнейшее ограничение по времени, но с неопределенным выражением -»будет более комфортно в бизнесе Когда IPO.
Почти в то же время Чэнь Сичэн услышал точные новости о том, что Xiaomi готовится к листингу. Продажи материалов спорадических старых акций Сяоми до IPO также начали распространяться в группе WeChat с темой распределения активов или заграничных инвестиций. Покупка дома, страхование высокого класса и подача заявки на получение летной лицензии также являются горячими темами в этих группах WeChat, но ничто не сравнится с наличием кусочка переполненного IPO.
Никто не знает, что эти акции происходят из старых акционеров истекают, поскольку фонд, желая бросить курить или различные другие причины, чтобы продать акции. В нормальных условиях, инвестиционно-банковских кругах и интернет держит индустрию венчурного капитала воротила начало Ресурсы, они будут выбирать, чтобы поделиться акциями старых акционеров, чтобы дать Чэнь Сичэн проинформировал людей.
«Фото на линии. Чэнь сказал Sicheng он получил от друга инвестиционного банка, где некоторые просы доля, эти акции будет быстро упаковываются в проса Пред- IPO открытие Мэнкие золота, идет продавать те, кто инвестирует страсть очень сильный HNWIs Например, успешные бизнесмены, банкиры или люди, которые богаты ирландской недвижимостью, фонд будет извлекать из этого долю дохода и комиссионные.
Для таких людей, как Чэнь Сичэн, каждая звездная компания, приземляющаяся в гонконгских акциях, означает шанс заработать деньги. В прошлом году он собрал миллионы долларов для фонда Pre-IPO Чжун Ань онлайн с порогом в 100 000 долларов США. IPO, а затем волна листингов Tencent-компаний сделали его клиентов прибыльными.
При разработке Фонда пре-IPO Сяоми Чэнь Сичэн установил сумму инвестиций в размере 1 млн. Долл. США. Из-за отсутствия финансовой отчетности они не смогли оценить просо в соответствии со способом справедливой оценки. В конечном итоге этот фонд оценивался в 60 млрд. Долл. США. Ценообразование на основе стоимости стало подниматься за пределы. В то время большая часть оценки фонда для Сяоми составляла от 50 до 60 млрд. Долл. Эти средства прогнозируются в материалах roadshow, а стоимость IPO Xiaomi, как ожидается, достигнет 90 млрд. До 1100 юаней. Миллиард долларов.
«В общем, я бы подумал о клиенте в течение 12 часов, но Сяоми позволил им подумать о 4 часах, 4 часа не дал мне ответа, я изменю кого-то другого, некоторые хотят его купить», - сказал Чэнь Сичэн. Его принятие Сяоми. Степень приветствия была психологически подготовлена, но на этот раз он явно недооценил ставку фонда по сбору средств. Всего за два дня было распродано 10 миллионов долларов.
«Мы ранее делали фонд прямых инвестиций для головной компании индустрии беспилотных летательных аппаратов. Квота в размере 23 млн. Долл. США, поставленная на более чем три месяца, была недостаточной. Если ресурсы канала не сбалансированы, хорошие проекты должны быть подняты в течение длительного времени. Скорость », - сказал он.
Согласно неписаной практике в отрасли, рекламные материалы Pre-IPO могут быть отправлены только тем клиентам, которые подтверждают инвестиционные намерения, но появление Xiaomi изменило этот консенсус. Продавец на roadshow дрожал, а продавец был в группе WeChat. Были распространены различные версии рекламных материалов, и было чрезвычайно возможно упаковать просо в десятилетнюю инвестиционную возможность. Даже в Baidu Post Bar были люди, которые начали продавать долю Xiaomi.
Чэнь Сичэн принадлежит к более раннему человеку, который участвовал в инвестициях в акции Xiaomi Pre-IPO. Он уже завершил сбор средств несколько месяцев назад. Сегодня PPT продает долю Xiaomi на рынке по-прежнему летит.
Лин Фейфан, партнер фонда VC, также получил рекламный материал для инвестиций в преамбулу Xiaomi Pre-IPO. Этот материал также кажется убедительным: он был инициирован компанией интернет-финансов, которая фокусируется на выделении активов за рубежом. Известный иностранный VC находится у руля. Говорят, что они продают акции основных инвестиционных фондов Xiaomi Overseas.
В середине марта в группе WeChat Ли Цзин поделился специальными фондами PPT для Xiaomi, в котором также была введена квота старых акций Xiaomi Pre-IPO, которые были дефицитными на рынке, и начали инвестировать 1 миллион долларов США. «Открытие окна - всего одна неделя».
Когда Чэнь Сичэн снова обратил внимание на новости Сяоми, он услышал, что оценка компании составила 200 миллиардов долларов.
2
200 миллиардов безумия
По данным некоторых СМИ, Лэй Джун связался с инвестиционным банком в ноябре прошлого года и установил ожидаемую рыночную стоимость в размере 200 млрд. Долл. США для компании, которая была признана инвестиционным банком.
Рыночная стоимость Tencent в начале прошлого года также составляла более 200 миллиардов долларов США. В этом сравнении Xiaomi не будет стоить 200 миллиардов долларов в любом случае. Если агентство прогнозирует чистую прибыль в 1 миллиард долларов США в прошлом году, 200-кратный P / E несколько преувеличен. Об этом заявил крупный аналитик.
Согласно общественной информации, в декабре 2014 года Xiaomi завершила последний раунд финансирования прямых инвестиций на сегодняшний день в размере 1,1 млрд. Долл. В то время его оценка достигла 45 млрд. Долл. США. Но в последующие два года Сяоми вошел в корыто. По мнению аналитиков, даже если в прошлом году ситуация открылась через расширение рынка за рубежом и экологическую цепочку Xiaomi, по-прежнему сложно поддерживать оценку до 200 миллиардов долларов США.
«Милл, безусловно, может вырасти до 200-миллиардной компании, но до сих пор это не так». Аналитик сказал: «Если капитал действительно подталкивает просо до 200 миллиардов, то может быть больше беспокоиться, что экономика не проблема».
Ориентировочная рыночная стоимость в 200 миллиардов долларов США также далека от статистики некоторых институтов. В глобальном списке единоборств, выпущенном CB Insights в сентябре прошлого года, Xiaomi занял третье место с оценкой в 46 миллиардов долларов США, и он был выпущен в Исследовательском институте Hurun. В «2017 году Хуран Великий Китайский Единорог Индекс» оценка Xiaomi составляет всего 30,7 млрд. Долларов США.
В отсутствие четкой финансовой информации большинство фондов прямых инвестиций будет оценивать компанию на основе того, как компания торгуется в прошлом, например цена сделки, принимая во внимание, сколько старой передачи акций принесет некоторый дисконт стоимости, Чэнь Сичэн считает, что просо от 500 до 600 Оценка в миллиард долларов - разумная цена.
Однако, когда новость о 200 млрд. Долл. США ожидала, что рыночная стоимость быстро распространится, оценка Xiaomi в материалах продвижения фонда до IPO составила 70 млрд, 80 млрд. Долларов США и даже более 130 млрд. Долларов США.
«Я видел, что самая возмутительная ожидаемая рыночная стоимость сработала до 240 миллиардов долларов», - сказал Чэнь Сичэн. До сих пор он получил более 20 просовых материалов для подготовки к пре-IPO, но он сказал, что только три могут реально торговать. Законный торговый фонд называется «поддельные товары». Этот метод нередко встречается в Гонконге. Всегда есть основа, которая не может получить товар. Во-первых, он начинает сбор средств, а затем держит чипы, чтобы поговорить с инвестиционным банком.
«Некоторые другие фонды напрямую купили долю всего фонда, а затем пошли по заказу клиента», - сказал Чэнь Сичэн.
Кажется, что все думают, что это инвестиции, которые являются стабильными и прибыльными, даже если компания, включенная в список Xiaomi, еще не сделала четкого вывода. Помимо Xiaomi Technology, Xiaomi также включает в себя Xiaomi Communications, Xiaomi Payment и Xiaomi в Гонконге. По меньшей мере, 8 компаний, таких как HK Limited. В то же время Xiaomi никогда не раскрывает конкретную структуру компании, но большинство из них считают, что общий пакет акций Lei Jun в Сяоми должен составлять более 50%.
«Лэй Цзюнь - человек, который хорошо знаком с деятельностью капитала, и его контроль над акционерным капиталом должен быть очень строгим», - сказал Чэнь Сичэн, что делает его более убежденным в том, что помимо восторженных инвесторов есть энтузиазм как для инвесторов, так и для СМИ. , некоторые неопытные участники.
Руководители фондов, очевидно, рады видеть, что оценка Xiaomi растет под влиянием средств массовой информации, а также прилагает все усилия к тому, чтобы пакет акций Xiaomi Pre-IPO был включен в жесткую и прибыльную инвестиционную цель, которая не может быть удовлетворена. По словам Чэнь Сичэн, В дополнение к продаже подделок и вторичных продаж некоторые трейдеры войдут в суд таким образом, что «SFC не нравится», и он даже видит образный способ проведения аукционов.
«Первичный рынок не обязательно должен раскрывать информацию о капитале и финансовой информации. Для аналогичных фондов до IPO в дополнение к стоимости самой целевой компании кредитоспособность эмитента и репутация партнера фонда в отрасли будут фактором баланса инвесторов. «Аналитик сказал, но он также сказал, что для таких компаний, как Сяоми,« некоторые путаницы могут понять ».
В нормальных условиях размер рейка фонда будет установлен на уровне от 2% до 5% в зависимости от качества компании, но справедливый фонд досудебного размещения в Сяоми обычно взимает 8% до 10%. Чэнь Сичэн также наблюдал комиссионные ставки до 15%.
В дополнение к расходящимся оценкам, IPO Xiaomi по-прежнему имеет свою собственную неопределенность, особенно когда она возвращается к акциям A. Однако, как только IPO не удастся, эти фонды Pre-IPO столкнутся с трудностями при выходе, даже если другие институты взяли верх. Инвесторы также имеют высокую вероятность потери денег. Однако очевидно, что эти потенциальные риски не помешали высокому энтузиазму фондов и инвесторов.
Даже если это не было на складе, я получил информацию о клиенте и получил прибыль, а позже предложил ему другие товары », - сказал Чэнь Сичэн. По его словам, в агентстве по управлению активами цена контакта с клиентом с высоким уровнем стоимости составляет 1600 юаней. Вверх и вниз, «Я продал свою адресную книгу, и я смог сделать сюиту в маленьком городе».
3
Доказательство запаса
Из новостей о том, что A-акции откроют зеленый канал для возвращения единорога, добавило больше возможностей для листинга Xiaomi. По данным Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, в настоящее время на предприятиях одного единорога около 100 долларов США, 20 Не более 50 миллионов долларов США, и следующим шагом является продвижение акций, перечисленных в партиях. Они заявили, что создали экспертную комиссию по инновационной экономике четырех новых типов предприятий и начали проводить исследования и проводить проверки.
До того, как стратегический новый совет был отложен, отечественные институты VC / PE вложили средства в ряд проектов, которые хотели быть на борту стратегического роста, но в конечном итоге рухнули.
«В настоящее время в CSRC только говорится, что в исследованиях существует множество правил и правил для корректировки. Например, 23-кратное соотношение цены и прибыли традиции, просо может составлять более 23 раз на этапе частного капитала, а те же права - разные пороговые значения». Source Star Capital Управляющий партнер Ю Лифэн сказал, что у акций нет прецедента для прямого перечисления структуры VIE, а временное разделение бизнес-единицы не соответствует направлению надежного финансового руководства. Однако с Foxconn листинг Xiaomi на акцию A не является невозможным. «Я думаю, что это очень возможно. Возьмите Xiaomi в качестве модели, например, для задних компаний».
Различные акции одного и того же акта были восприняты как самые большие изменения, внесенные Гонконгской фондовой биржей за последние 30 лет. В консультационном документе, выпущенном 23 февраля, Гонконгская фондовая биржа подготовила три основных элемента поправки «Правила листинга», в том числе позволяет «еще не пройти». «Перечень эмитентов биотехнологий» и «компаний, имеющих право голоса в области прав голоса», на экзамен по финансовой приемлемости основной комиссии и «новый дополнительный вторичный листинг канала», чтобы принять Великий Китай и зарубежные компании, чтобы приехать в Гонконг для второго листинга ».
В некоторых СМИ сообщается, что Гонконгская фондовая биржа хотела, чтобы Xiaomi стала первой ключевой компанией, которая представила структуру VIE и позволила крупнейшей зарегистрированной технологической компании после того, как Alibaba была зарегистрирована в 2014 году (с оценкой в 231,4 млрд. Долл. США), поселилась в Гонконге. Гонконгская фондовая биржа надеется, что Xiaomi может подать заявку сразу после того, как новое дело вступит в силу в конце апреля, чтобы как можно скорее стать листинговой компанией первого круга с разными долями. Однако это официально не подтверждено.
По словам человека, близкого к инсайдерской компании Xiaomi, Xiaomi еще не подтвердила окончательное положение в списке. По сравнению с Соединенными Штатами рынок капитала Гонконга пользуется большим спросом у первых компаний в области технологий IPO первого уровня. Интернет-компания с самой высокой рыночной стоимостью акций, акций или единорогов полна ожиданий возврата. Окончательная оценка также неясна. Он заявил, что оценка Xayomi опциона «выкупа» составляет 97 миллиардов долларов США, но у компании также есть собственные оценки. Значение также имеет множество аргументов.
«Mizu's (IPO) - это задача, требующая много времени, она намного уступает разработке долгосрочных финансовых услуг Ant Financial Services, Micro Public Bank, Xiaopeng Auto и т. Д. Первоначально это была компания внутреннего акционерного капитала. Если это CDR, извлечь уроки из правил и опыта ADR и денежно-кредитной политики Китая, Он должен быть похож на соглашение Shanghai-Hong Kong Stock Connect или Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ». Ян Ичэн, который когда-то работал в агентстве по продаже акций в Гонконге, проанализировал, что он будет указывать на всепогодную технологию, которую недавно связанная Hai Chen Pharmaceutical может иметь некоторое просветительское значение. Компания имеет три типа акционеров и вложенные продукты (план управления активами, вложенные в частные акционерные фонды корпоративного типа), размещенные на рынке акций, и имеет единорога отрасли TMT с большим количеством трех акционеров (план управления активами, договорное частное размещение и план доверия). Акционеры имеют больше ссылок.
Учитывая скорость корректировки Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая на протяжении многих лет, большая часть средств, продаваемых старыми акциями Сяоми, не верила, что Xiaomi может выложить акции в течение года. Согласно другому фонду, который продает долю Xiaomi, важного акционера, который когда-то делился с Xiaomi. После подписания соответствующих соглашений, как только Xiaomi не будет внесен в список в конце этого года, они могут передать капитал в руки.
Для Xiaomi, который намерен искать листинг в течение года, если временная корректировка плана листинга, он столкнется с риском того, что время будет более продолжительным и повлияет на стратегию компании.
«Использование каких-либо операций с акциями, есть политические риски и высокие затраты времени. Есть еще куча домашних единорогов, но вскоре появится Xiaomi». Чэнь Сичэн полна уверенности.
4
Уступает Центральному
24 января этого года индекс Hang Seng достиг внутридневного максимума в 33018,71 балла, впервые за всю историю Гонконга запасы достигли 33 000 пунктов. После отсутствия Alibaba акции Гонконга всегда хотели снять шляпу «самого низкого мирового рынка оценки». В начале Ли Сяоцзя, исполнительный директор Гонконгской фондовой биржи, сказал, что 2018 год станет поворотным и стартовым годом для рынка капитала в Гонконге.
Zhong An Online, рекорд замороженных активов, созданных Yi Xin и позже Wenwen Group, меняет мнение инвесторов о запасах Гонконга и создает новые возможности для богатых.
«Shenzhen gang finance and media, никто не полагается на рекламу, чтобы поесть», - сказал Чэнь Сичэн. Он сказал, что благодаря относительно расслабленной нормативной среде на рынке капитала Гонконга некоторые СМИ будут участвовать в подобных сделках с акциями и использовать право говорить на высоком уровне Оценка, прибыль от.
В дополнение к рекламным материалам Xiaomi Pre-IPO Чэнь Сичэн получил музыкальные и рекламные материалы QQ для сегодняшних заголовков. Чтобы быстро привлечь средства через эффект бренда от звездных компаний, некоторые рекламные материалы начали открыто фальсифицировать.
«Вся информация неверна, в том числе финансовые данные, список ожиданий и даже капитальные запасы - все ложные. Я видел это впервые из-за мошенничества с должной осмотрительностью». Чэнь Сичэн сказал: «Каждый по сути является трейдером второго уровня. Слои информации, чтобы заработать деньги, но не могли устоять перед кем-либо, чтобы подорвать рыночные правила, хотят заработать гроб, не более тех, кто играет в ICO », - сказал Чэнь Сичэн.
Сам Чэнь Сичэн может использовать некоторые социальные отношения для проверки подлинности информации со связанными сторонами, но подавляющее большинство инвесторов не могут отличить истину и ложь.
Фактически, в последнее время оценка внешнего мира Xiaomi Pre-IPO, по-видимому, имеет признаки коррекции. Стоимость материала Lin Feifan, полученная несколько дней назад, оценивается в 70 млрд. 800 млрд. Долларов США, Ли Цзин делил специальный фонд PPET в соответствии с 790 Миллиардная оценка доллара США. В последнее время СМИ также получили рекламные материалы с оценкой в 68 миллиардов долларов США.
«Анализ должен быть осмотрительным, но инвестиции должны быть жадными», - сказал Чэнь Сичэн. Пока все будет хорошо, фонд Сяоми, вероятно, заставит Чэнь Сичэн заработать 500 000 юаней, а партнеры по финансированию могут заработать почти 1 миллион юаней.
Чэнь Сичэн из офиса Futian в Шэньчжэне в Гонконг не совсем уверен, сколько богатых собралось в самой густонаселенной 40-километровой зоне этого мира. Для них начальная сумма инвестиций в размере 1 млн. Долл. США является незначительным порогом для получения корабля. Билеты - самая важная вещь.
«Богатые люди тоже очень больны, очень обеспокоены. Их деньги - это потеря, если они не вкладывают в нее деньги, поэтому мы должны продолжать инвестировать и продолжать повышать ценность». Чэнь Сичэн сказал: «Конечно, счастье богатых тоже наше навсегда. Неожиданно.
Автор Ли Мотиан