Sebbene il funzionario del miglio stia lampeggiando, questa IPO altamente visibile sembra essere stata inchiodata.
Anche la China Securities Regulatory Commission e la Borsa di Hong Kong si sono alternate per occupare la sezione finanziaria dei media a causa delle voci di Xiaomi, vari fondi Cayman e agenzie di gestione patrimoniale si sono affrettati a vendere la società Pre- Nella vecchia equity di IPO, nella loro raccolta fondi PPT, la valutazione di Xiaomi è salita da 45 miliardi di dollari a 100 miliardi di dollari USA, o addirittura a 200 miliardi di dollari USA. Ogni volta che la valutazione aumenta, significa nuove opportunità per fare soldi.
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Xiaomi IPO sta arrivando
Le Isole Cayman, dove la distanza diritta a Hong Kong è di oltre 12.000 chilometri, stanno gradualmente bollendo.
Negli ultimi decenni, la politica fiscale e le politiche regolatorie hanno permesso che si formasse come un paradiso privato con le Isole Bermuda, le Isole Vergini britanniche e altri "cugini". Nelle isole Cayman, purché la promessa non sia locale Per aprire le operazioni ai residenti di Cayman, non è necessario pagare alcuna tassa al governo locale.Questa partnership esentata (Exempted Limited Partnership) è molto popolare tra fondi chiusi e fondi di investimento azionario.
Una parte considerevole dei fondi di private equity di Cayman venderà individui di alto valore netto a società con un patrimonio netto elevato a 12.000 chilometri di distanza. Queste società, note come le azioni di dotcom (l'industria TMT), stanno creando nuove fonti di ricchezza. .
"Abbiamo creato un fondo per Xiaomi Pre-IPO, una quota di US $ 10 milioni, ed è stato raccolto in due giorni." Ha detto Chen Sicheng. In precedenza ha partecipato alla costituzione e alla raccolta di diversi fondi Pre-IPO, tra cui I buoni medici che hanno annunciato il completamento della raccolta di fondi Pre-IPO, così come ZhongAn Online, che era precedentemente quotata alla Borsa di Hong Kong, non sono mai stati così eccitanti come Xiaomi.
Sebbene ufficiale miglio della società quotata è stata a denti stretti, non ha mai avuto alcun documento sostanziali confermano che per essere elencati, ma dal alto profilo IPO sembra avere una certezza virtuale. Alcune azioni che Lei giugno non è inevitabilmente portato quando il contatto elencato con quali miglio 13 di questo mese, ghepardo mobile ha annunciato le dimissioni del presidente Lei giugno, i media interpretati cambiamenti di personale è diventato immediatamente un miglio elencati preparare in precedenza, produttore braccialetto miglio - Cina la scienza e la tecnologia di riso quotata alla Borsa di New York è stata anche la speculazione che il mercato globale per il Pathfinder miglio.
Lo stesso Lei Jun ha taciuto sulla voce IPO: nel marzo 2016 ha dichiarato con molta sicurezza che Xiaomi non sarebbe stata inserita nell'elenco entro 5 anni, nello stesso anno ha esteso questo punto temporale al 2025 in un evento. Xiaomi è uscita dalle "crisi della mezza età" e anche la retorica di Lei Jun è cambiata: nel novembre dello scorso anno Lei Jun non ha sottolineato il limite temporale per la quotazione, ma ha usato un'espressione piuttosto vaga: "Sarebbe più comodo negli affari. Quando l'IPO. '
Quasi allo stesso tempo, Chen Sicheng ha sentito la notizia esatta che Xiaomi si stava preparando per la quotazione.I materiali di vendita delle vecchie azioni sporadiche di Xiaomi Pre-IPO hanno anche iniziato a diffondersi in un certo numero di gruppi WeChat con il tema dell'asset allocation o degli investimenti all'estero. L'acquisto di una casa, di un'assicurazione di fascia alta e la richiesta di una patente di guida sono argomenti scottanti anche in questi gruppi di WeChat, ma nulla è paragonabile a una fetta dell'IPO affollata.
Nessuno sa queste azioni vengono dai vecchi azionisti scadrà perché il fondo, desiderosi di uscire o vari altri motivi di vendere le azioni. In circostanze normali, cerchio di investment banking e internet settore del venture capital pezzi grossi tengono alto Le risorse, sceglieranno di condividere le azioni dei vecchi azionisti per dare a Chen Sicheng delle persone informate.
'Della sulla linea.' Chen Sicheng detto che ha ottenuto da una banca di investimento amico, dove alcuni quota di miglio, tali azioni sarà rapidamente confezionato come miglio apertura pre IPO Mankiw oro, andare a vendere a coloro che investono passione molto forte HNWI Ad esempio, uomini d'affari di successo, banchieri o persone che sono ricchi di proprietà immobiliari irlandesi, il fondo estrae quote di reddito e commissioni da esso.
Per gente come Chen Sicheng, ogni stella che sbarca nelle scorte di Hong Kong significa una possibilità di fare soldi: l'anno scorso ha raccolto milioni di dollari per il fondo Pre-IPO di Zhong An Online con una soglia di US $ 100.000. L'IPO e quindi l'ondata di annunci di aziende con sede a Tencent hanno reso i suoi clienti redditizi.
Nel pre-IPO finanziare la progettazione miglio quando Chen Sicheng l'importo iniziale del set investimenti a $ 1 milione. A causa della mancanza del bilancio, non possono in accordo con il metodo di valutazione è il prezzo equo di miglio, il fondo alla fine miglio $ il 60 miliardi di stima prezzi inizia ad aumentare il valore fuori. a quel tempo, la maggior parte della valutazione del miglio Fondo sono tra 500 miliardi e $ 60 miliardi di dollari in questi fondi prevedrebbe materiali roadshow, miglio IPO valutazione si spera raggiungere 90000000000-1.100 miliardi.
"Generalmente considererei il cliente per 12 ore, ma Xiaomi ha lasciato che pensassero circa 4 ore, 4 ore non mi avrebbero dato una risposta, cambierò qualcun altro, e alcune persone vorrebbero comprarlo." Ha detto Chen Sicheng, la sua accettazione di Xiaomi. Il grado di accoglienza è stato preparato psicologicamente, ma questa volta ha apparentemente sottostimato il tasso di raccolta fondi: un totale di $ 10 milioni è stato venduto in due giorni.
"Avevamo già realizzato un fondo di private equity per la società principale del settore dei droni: la quota di $ 23 milioni non è stata aumentata per più di tre mesi, se le risorse del canale non sono bilanciate, i progetti validi dovranno essere sollevati per molto tempo. Velocità. "Disse.
Secondo la prassi del settore non scritta, pre-IPO è spesso solo inviare materiale promozionale per garantire che le intenzioni di investimento del cliente, ma l'emergere di miglio è cambiato il consenso. 'Roadshow quando le gambe tremanti' personale di vendita nel micro lettera del gruppo circolare tra le varie versioni del materiale promozionale, il culmine di miglio può essere confezionato in opportunità di investimento in un decennio di proporzioni epiche. anche nella barra post Baidu, ci sono persone che condividono ha iniziato a vendere miglio.
Chen Sicheng appartiene alle persone coinvolte nel precedente miglio pre-IPO quota di investimenti, pochi mesi prima aveva completato la raccolta di fondi. Oggi, la quota di mercato del miglio di vendita PPT è ancora volando.
Lin Fei-Fan, un partner in un fondo di VC ha anche ricevuto materiale promozionale di un miglio di pre-IPO di investimento di questo materiale sembra anche abbastanza convincente: si concentra sulla configurazione di un'attività finanziarie all'estero società di Internet ha lanciato, il gestore del fondo ha in un VC stranieri noto ha servito al timone. si dice che stanno vendendo società estere miglio nei fondi di investimento sottostanti di vendere le azioni.
A metà marzo, in un micro lettera del gruppo, Li Jing miglio condividono una speciale PPT fondo, Nessun mercato è anche scarsa miglio vecchio pre-IPO azioni importo, da $ 1 milioni di investimento, 'la finestra è solo una settimana in vendita'.
Quando e attendere fino a quando Chen Sicheng di nuovo iniziato a prestare attenzione notizie miglio, ha sentito che la valutazione della società è diventata un $ 200 miliardi.
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200 miliardi di follia
Secondo alcune fonti dei media, Lei Jun ha contattato la banca d'investimento nel novembre dello scorso anno e ha fissato un valore di mercato previsto di 200 miliardi di dollari per la società, valore riconosciuto dalla banca d'investimento.
'Inizio Tencent di $ 200 miliardi di capitalizzazione di mercato dello scorso anno sarà, per così il contrasto, il miglio in ogni caso non sarà 200 miliardi di $. Se $ 1 miliardi dollari di profitto netto dello scorso anno previsto da calcoli istituzionali, 200 volte gli utili un po' esagerato.' Un grande analista di intermediazione ha detto.
Secondo informazioni pubbliche, nel dicembre 2014, Xiaomi ha completato l'ultimo round di finanziamenti di private equity fino ad oggi, pari a 1,1 miliardi di dollari USA. A quel tempo, la sua valutazione ha raggiunto 45 miliardi di dollari, ma nei due anni successivi Xiaomi è entrata in una depressione. Secondo gli analisti, anche se la situazione è stata aperta l'anno scorso attraverso l'espansione del mercato estero e la catena ecologica Xiaomi, è ancora difficile sostenere una valutazione fino a 200 miliardi di dollari.
"Mille può certamente crescere fino a 200 miliardi di aziende, ma non lo è ancora fino ad ora." L'analista ha dichiarato: "Se il capitale spinge davvero il miglio a 200 miliardi, potrebbe essere più preoccupante che l'economia non sia un problema".
capitalizzazione di mercato di 200 miliardi di $ dovrebbe essere ben lontano da alcune delle agenzia statistica. CB Insights nel settembre dello scorso anno ha pubblicato la lista unicorno del mondo, miglio per $ 46 miliardi dollari di valutazione al terzo posto, mentre nella relazione Research Institute rilasciato il "2017 Hurun Grande Cina indice unicorno", la valutazione miglio di soli 30,7 miliardi di $.
In assenza di informazioni finanziarie chiare, fondi di private equity si basano principalmente società di benchmarking, in passato, come il modo in cui il prezzo della transazione per l'azienda da valutare, quanti saranno tener conto del valore delle vecchie azioni in vendita a giocare qualche sconto, Chen Sicheng pensare miglio 50000000000-600 valutazione miliardi di dollari è un prezzo ragionevole.
Ma quando i $ 200 miliardi di valore di mercato della notizia previsto diffuse rapidamente, pre-IPO fondo di materiale promozionale è stato quello di diventare un 70 miliardi di valutazione di miglio, $ 80 miliardi a $ 130 miliardi o addirittura superiore.
'Ho visto il più scandaloso, la capitalizzazione di mercato previsto soffiava $ 240 miliardi di dollari.' Chen Sicheng ha detto che fino ad ora ha ricevuto più di 20 copie di miglio pre-IPO di finanziamento n materiale, ma ha detto solo tre copie possono davvero fare. Mise coloro che non sono il metodo di transazione fondo denominato 'falso', questo approccio non è raro in Hong Kong, c'è sempre il fondamento per ottenere la merce per avviare la raccolta di fondi, poi ha preso i chip di condividere e parlare di banca d'investimento.
'Fondazione e alcune altre quote di fondi direttamente a tutto il buy, cercano piatto accesso dei clienti.', Ha detto Chen Sicheng.
Ognuno sembra pensare che sia la penna non può perdere l'investimento - anche nella lista del miglio principale non era ancora chiaro conclusione del caso, oltre alla scienza e la tecnologia miglio, comprende anche miglio del miglio comunicazioni, miglio e Xiaomi pagato in Hong Kong. HK limitata attendere almeno otto compagnie., allo stesso tempo, il miglio non ha mai rivelato la specifica struttura aziendale, ma l'opinione della maggioranza è che Lei giugno miglio partecipazione complessiva nella società dovrebbe essere superiore al 50%.
"Lei giugno è un'operazione di capitale molto familiare, il suo controllo di azioni della società dovrebbe essere molto rigorosi. ', Ha detto Chen Sicheng, il che lo ha reso più sicuro dietro artificialmente alti di valutazione, oltre alla entusiasmo degli investitori, così come i mezzi di comunicazione, con spoiler secondi fini da alcuni partecipanti inesperti.
I gestori di fondi sono ovviamente contenti di vedere la valutazione di Xiaomi crescere sotto l'influenza dei media e stanno facendo ogni sforzo per impacchettare la quota di Xiaomi Pre-IPO in un obiettivo di investimento stretto e redditizio che non può essere raggiunto. Secondo Chen Sicheng, Oltre alla vendita di falsi e vendite secondarie, alcuni commercianti entreranno in tribunale in un modo che "SFC non piace" e vede persino un modo fantasioso di mettere all'asta.
'Mercato primario non hanno la patrimoniale e finanziaria, simile ai fondi azionari pre-IPO, oltre al livello di credito del valore di fondo della società stessa, gli emittenti, gli investitori del fondo valutare i fattori di diventare un partner di visibilità nel settore sarà. 'l'analista ha detto, ma ha anche detto che per le aziende come il miglio, il' po 'di confusione può capire.'
In circostanze normali, il Comparto rastrellare qualità della società soggetto impostato in crescita di circa il 2% al 5%, ma miglio fondi azionari pre-IPO tipicamente pagare 8% al 10%, Chen Sicheng visto fino ad un tasso di commissione del 15%.
Oltre alle valutazioni divergenti, l'IPO di Xiaomi ha ancora le sue incertezze, soprattutto quando ritorna alle azioni A. Tuttavia, una volta che l'IPO fallisce, questi fondi Pre-IPO incontreranno difficoltà nell'uscire, anche se ci sono altre organizzazioni a subentrare, Gli investitori hanno anche un'alta probabilità di perdere denaro, ma è chiaro che questi rischi potenziali non hanno impedito l'elevato entusiasmo dei fondi e degli investitori.
Anche se era esaurito, ho ricevuto le informazioni del cliente e ho realizzato un profitto, in seguito ho promosso altri beni a lui. "Secondo Chen Sicheng, all'interno di un'agenzia di gestione patrimoniale, il prezzo di un contatto cliente high net net è di 1.600 yuan. Su e giù, "Ho venduto la mia rubrica e sono riuscito a creare una suite in una piccola città".
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Una congettura di azioni
A parti unicorno torneranno ad aprire il messaggio canale verde alla lista di miglio è aumentato più possibilità. Secondo la dichiarazione della Commissione Unicorni aziende nazionali, la valutazione di $ 1 miliardo ha circa 100, 20 miliardi di dollari non più di 50, il lotto successivo pronti a promuovere il mercato di a-share. hanno detto che ha istituito un comitato speciale di esperti in quattro nuove imprese e formati economici innovativi, ha iniziato a studiare, a cominciare dai controlli.
Prima che emerge da tavolo strategico non viene messa da parte, le istituzioni / PE nazionali VC investito in un certo numero di emergente progetto strategico speranze a bordo, ma alla fine si è schiantato fuori.
'Al momento la Commissione ha appena detto nello studio, infatti, ci sono molte regole e regolamenti per essere regolata, come ad esempio il rapporto prezzo-utili di 23 volte quella della tradizione, miglio, probabilmente più di 23 volte in fase di privati, con titoli diversi pesi è anche una soglia.' Fonte Star Capital managing partner in Li-Feng ha detto, a-quota di mercato sono precedenti diretti VIE struttura, la scissione temporanea del business elencati non in linea con il suono direzione finanziario di orientamento. ma l'ex Foxconn, il miglio in un mercato azionario non è impossibile, 'Penso che sia probabile che, come tipico esempio di miglio, un riferimento alla parte posteriore della società.'
azioni HKEx con diversi diritti conosciuti come i tre decenni di fare i maggiori cambiamenti del 23 febbraio pubblicazione del documento di consultazione, i contenuti del HKEx redatti tre emendamenti al "Regolamento Emittenti", tra cui il permesso di 'non ha ancora passato eventuali idoneità finanziaria degli emittenti di schede madri di prova delle biotecnologie e 'diritto di voto studio di architettura diversa quotata a Hong Kong' e 'nuovi canali per facilitare la quotazione secondaria sul Grande Cina e società estere ammesse a quotazione secondaria a Hong Kong'.
Alcuni rapporti dei media ha detto HKEx vorrebbe miglio come l'introduzione del primo lotto delle principali imprese VIE architettura, in modo che l'Alibaba IPO dal 2014 (US $ 231,4 miliardi dollari di valutazione) elenco delle più grandi aziende di tecnologia a Hong Kong. Ci sono anche storie HKEx speranza miglio possono essere presentate alla fine di aprile, dopo l'inizio del nuovo modulo di domanda subito, il più presto possibile per essere con diverse azioni della società quotata al primo turno, ma nessuno di questi stato confermato ufficialmente.
Secondo una persona vicina a Millet addetti ai lavori dicono, il miglio non ha ancora confermato il luogo finale sul mercato rispetto agli Stati Uniti, mercato dei capitali di Hong Kong per i titoli tecnologici cinesi IPO perseguimento di primo livello più alto. Con il 360 nel paese per diventare una backdoor di successo A il più alto valore di borsa delle aziende Internet, a-quota di destra o di ritorno unicorno pieno di speranza. la valutazione finale è anche incerta, ha detto che la valutazione dell'opzione è impostata miglio di riacquistare $ 97 miliardi di dollari, ma anche all'interno stime della società valore ha anche una varietà di rivendicazioni.
'Millet (IPO) il tempo è compito stretto e pesante, tanto meno di sviluppare le formiche a lungo termine abito d'oro, le banche micro-pubblico, le auto Xiaopeng sono struttura patrimoniale intrinsecamente interno della società. Se si tratta di CDR, quindi disegnare regole ADR e l'esperienza così come la politica monetaria della Cina, dovrebbe essere simile a quello di Shanghai e Hong Kong o attraverso Hong Kong e Shenzhen attraverso le regole. 'lavorato in una Hong Kong stock di intermediazione servire Yang miliardi nell'analisi detto. ha detto che la scienza e la tecnologia per tutte le stagioni, più di recente la medicina Haichen probabilmente avere un qualche senso di rivelazione, questo l'azienda effettua tre azionisti e prodotto nidificato (piano di gestione delle informazioni nidificate fondi di private equity aziendali) atterraggio a-quota di mercato, l'industria ha molti TMT tre azionisti (informazioni piano di gestione, su base contrattuale di private equity, schemi di fiducia) unicorno gli azionisti hanno un maggiore riferimento.
Considerando la velocità di aggiustamento della Commissione su base annua, la vendita di vecchi stock di miglio parte completa di fondi per lo miglio non riesco a credere che le azioni di atterraggio A durante l'anno. Secondo un altro stanno vendendo la quota miglio del fondo ha rivelato che un azionista significativo ha lavorato con miglio firmato il relativo accordo, il miglio fallito una volta quotata alla fine di quest'anno, saranno in grado di trasferire le loro partecipazioni.
Per miglio destinati al mercato entro l'anno, se la regolazione temporanea del piano di profilo, si troveranno ad affrontare il rischio di un eccesso di tratto di tempo e di influenzare la strategia della società.
'Con qualsiasi tipo di operazione di azioni A, ci sono rischi politici e alti costi di tempo, ci sono un sacco di unicorno domestico, ma miglio elencati presto.' Chen Sicheng con piena fiducia.
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Inferiore a centrale
24 gennaio di quest'anno, l'intraday Hang Seng Index elevato di 33018.71 punti, la prima volta superato 33.000 punti sulle Hong Kong Stock secoli di storia. Scorte Alibaba, Hong Kong dopo perse saranno sempre voglia di togliere il cappello 'valore complessivo di mercato minima' rispetto allo scorso anno avviare, Charles Li, Chief executive della Borsa di Hong Kong sulla serie ha fatto affermazioni che 2018 sarà un punto di svolta nel mercato dei capitali di Hong Kong e di start anni.
Zhong An on-line, e dopo aver letto il testo Xin Yi Data creazione creato nuove opportunità di ricchezza freeze-proprietà di registrazione sta cambiando la percezione degli investitori di Hong Kong, ma anche.
"La finanza e i media delle gang di Shenzhen, nessuno si affida alla pubblicità per mangiare." Ha detto Chen Sicheng, che grazie al contesto normativo relativamente rilassato nel mercato dei capitali di Hong Kong, alcuni media intraprenderanno operazioni simili e sfruttano il diritto di alzare la voce Valutazione, profitto da.
Oltre ai materiali promozionali di Xiaomi Pre-IPO, anche Chen Sicheng ha ricevuto materiali di promozione e musica QQ per i titoli di oggi, al fine di raccogliere rapidamente fondi attraverso l'effetto del marchio delle aziende star, alcuni materiali promozionali hanno cominciato a falsificarsi apertamente.
"Tutte le informazioni sono false, compresi i dati finanziari, le aspettative sulle quotazioni e persino gli stock di capitale sono tutti falsi. L'ho visto per la prima volta a causa della frode di due diligence." Chen Sicheng ha dichiarato: "Tutti sono essenzialmente un trafficante di secondo livello, un piano Strati di informazioni per fare soldi, ma non potrebbero resistere a qualcuno per minare le regole del mercato, vogliono fare una bara, non più di quelli che fanno l'ICO avanzato. "Ha detto Chen Sicheng.
Chen Sicheng può usare le sue relazioni sociali per verificare l'autenticità delle informazioni con parti correlate, ma la stragrande maggioranza degli investitori non è in grado di distinguere tra vero e falso.
In effetti, recentemente, la valutazione del mondo esterno di Xiaomi Pre-IPO sembra avere segni di una correzione.Il valore del materiale Lin Feifan ricevuto pochi giorni fa è una valutazione di 70 miliardi -800 miliardi di dollari USA, Li Jing condiviso miglio fondo speciale PPT secondo 790 Miliardi di dollari USA: recentemente i media hanno ricevuto anche materiale promozionale con una valutazione di 68 miliardi di dollari USA.
"L'analisi dovrebbe essere prudente, ma gli investimenti devono essere avidi." Ha detto Chen Sicheng: finché tutto andrà bene, il fondo di Xiaomi permetterà probabilmente a Chen Sicheng di guadagnare 500.000 yuan, mentre i soci del fondo potranno guadagnare quasi 1 milione di yuan.
Dall'ufficio di Futian a Shenzhen a Hong Kong, Chen Sicheng non è sicuro di quanti ricchi siano riuniti nei 40 km più densamente popolati del mondo. Per loro, l'ammontare iniziale di $ 1 milione è una soglia insignificante per ottenere la nave. I biglietti sono la cosa più importante.
"I ricchi sono anche molto dolorosi, molto ansiosi: il loro denaro è una perdita finché non investono in esso, quindi dobbiamo continuare a investire e continuare ad aggiungere valore." Chen Sicheng disse: "Certo, la felicità dei ricchi è anche la nostra per sempre. Inaspettato. '
Autore Li Motian