Bien que le fonctionnaire du mil ait fait ses preuves, cette IPO très visible semble avoir été clouée.
La China Securities Regulatory Commission et la Bourse de Hong Kong ont également occupé à tour de rôle la section des médias financiers à cause des rumeurs de Xiaomi, divers fonds et fonds de gestion de fortune de Cayman se sont précipités pour vendre la société. Dans l'ancienne IPO, dans son PPT de levée de fonds, la valorisation de Xiaomi est également passée de 45 à 100 milliards de dollars US, voire 200 milliards de dollars US, chaque fois que la valorisation augmente, de nouvelles opportunités de gagner de l'argent.
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Xiaomi IPO arrive
Les îles Caïmans, où la distance directe à Hong Kong est de plus de 12 000 kilomètres, commencent à bouillir.
Au cours des dernières décennies, des politiques fiscales et réglementaires lâches ont permis de créer un paradis privé avec les Bermudes, les îles Vierges britanniques et d'autres «cousins». Pour ouvrir les opérations aux résidents des îles Caïmans, il n'est pas nécessaire de payer des taxes au gouvernement local.Ce partenariat (Exempted Limited Partnership) est très populaire auprès des fonds fermés et des fonds d'investissement en actions.
fonds de private equity de Caïman, un grand nombre d'actions de sociétés cotées vendrons à la foule de valeur nette élevée par voie de transfert des actions anciennes --12 000 km de distance, ces sociétés sont appelées actions de dot.com (secteur TMT) crée de nouvelles chaleur de richesse .
« Nous faisons un mil fonds de pré-introduction en bourse, le montant de 10 millions $, sur deux jours pour élever. », A déclaré Chen Sicheng. Avant cela, il a participé à la création et pré-IPO pour lever plus de fonds, y compris juste la collecte de fonds pré-IPO a annoncé l'achèvement de la paix du bon docteur, Zhong An en ligne et avait énuméré sur la Bourse de Hong Kong, qui n'a jamais été une entreprise peut être très excitant, comme le mil.
Bien que le mil officiel de la société cotée a été peu loquace, n'a jamais eu de documents de fond confirment que à la liste, mais de l'introduction en bourse de grande envergure semble avoir une certitude virtuelle. Certaines actions que Lei Jun est pas amené inévitablement lorsque le contact avec la liste tels que 13 mil de ce mois-ci, le guépard mobile a annoncé la démission du président Lei jun, les médias interprété les changements de personnel est immédiatement devenu un mil énuméré préparer plus tôt, bracelet fabricant mil - Chine la science et de la technologie du riz cotée à la Bourse de New York a également été la spéculation que le marché global pour le Pathfinder de mil.
Lei Jun, je garde toujours le silence des rumeurs d'introduction en bourse en Mars 2016, il était très sûr que le mil ne sera pas sur le marché dans les cinq ans, la même année, il étendra encore une fois les activités de ce point dans le temps de 2025. Mais avec. le mil de la « crise de la quarantaine », la liste Lei Jun a également changé la rhétorique en Novembre, lorsque le marché vient de Lei Jun a souligné qu'aucun délai supplémentaire, mais avec une expression vague - » serait plus à l'aise dans les affaires Quand l'introduction en bourse.
Presque au même moment, Chen Sicheng a entendu les nouvelles exactes que Xiaomi préparait pour être cotées.La vente des anciennes actions sporadiques de Xiaomi Pre-IPO a commencé à se répandre dans un certain nombre de groupes WeChat sous le thème de l'allocation d'actifs ou des investissements étrangers. L'achat d'une maison, l'assurance haut de gamme et la demande d'un permis de conduire volant sont également des sujets d'actualité dans ces groupes WeChat, mais rien ne se compare à prendre une part de l'IPO bondé.
Personne ne connaît ces actions proviennent des anciens actionnaires expirera parce que le fonds, désireux de quitter ou d'autres raisons de vendre des actions. Dans des circonstances normales, cercle de banque d'investissement et de l'industrie du capital-risque Internet gros bonnets de tenir le haut ressources, ils choisiront de mettre ces anciens actionnaires de vendre de la part de fonds propres à Chen Sicheng afin de personnes bien informées.
«Stock sur la ligne. Chen Sicheng a dit qu'il a obtenu d'une banque d'investissement ami, où une part de mil, ces actions sera rapidement emballé comme le mil pré ouverture or Mankiw IPO, allez vendre à ceux qui investissent la passion très forte HNWI un homme d'affaires prospère, banquier ou d'un bien réel par le peuple irlandais se enrichir, le fonds sera tiré au sort du partage des revenus et commissions.
Pour des gens comme Chen Sicheng, chaque compagnie vedette qui débarque dans les actions de Hong Kong a une chance de gagner de l'argent.L'année dernière, il a amassé des millions de dollars pour le fonds pré-IPO de Zhong An Online avec un seuil de 100.000 dollars. L'introduction en bourse, puis la vague d'inscriptions de sociétés basées sur Tencent ont rendu ses clients rentables.
Lors de la conception du fonds Xiaomi Pre-IPO, Chen Sicheng a fixé le montant de l'investissement à 1 million de dollars EU, faute d'états financiers, ce qui lui a permis d'estimer le prix du mil à 60 milliards de dollars. À l'époque, la plupart des évaluations du fonds se chiffraient entre 50 et 60 milliards de dollars américains, selon les prévisions de Xiaomi, et la valeur de l'introduction en bourse de Xiaomi devrait atteindre 90 à 1100 yuans. Milliards de dollars.
«En général, je considère le client pendant 12 heures, mais Xiaomi les laisse penser à environ 4 heures, 4 heures ne me donne pas une réponse, je vais changer quelqu'un d'autre, certaines personnes veulent l'acheter.» Chen Sicheng a déclaré son acceptation de Xiaomi. Le degré de bienvenue a été préparé psychologiquement, mais cette fois, il a apparemment sous-estimé le taux de collecte de fonds: un total de 10 millions de dollars a été vendu en deux jours.
«Nous avions déjà créé un fonds de capital-investissement pour la tête de l'industrie des drones: le quota de 23 millions de dollars levé pendant moins de trois mois n'a pas suffi: si les ressources ne sont pas équilibrées, de bons projets devront être levés pendant longtemps. La vitesse. "Il a dit.
Selon la pratique non écrite de l'industrie, pré-IPO est envoient souvent que du matériel promotionnel pour faire en sorte que les intentions d'investissement du client, mais l'émergence de mil a changé le consensus. « Roadshow quand les jambes tremblantes » personnel de vente dans le groupe micro lettre distribué entre les différentes versions du matériel promotionnel, le point culminant de mil peut être emballé dans des opportunités d'investissement dans une décennie de proportions épiques. même dans la barre Baidu post, il y a des gens qui partagent commencé à vendre le mil.
Chen Sicheng appartient aux personnes impliquées dans le mil auparavant part pré-introduction en bourse de l'investissement, quelques mois avant d'avoir terminé la collecte de fonds. Aujourd'hui, la part de marché de la vente de mil PPT est encore en vol.
Lin Fei-Fan, un partenaire dans un fonds de capital-risque a également reçu du matériel promotionnel d'un mil investissement pré-IPO de ce matériel semble également tout à fait convaincante: elle se concentre sur la configuration d'un actif financier d'outre-mer sociétés Internet lancé, le gestionnaire de fonds a dans un VC Il est étranger bien connu, il a servi à la barre. dit qu'ils vendent des sociétés étrangères de mil dans les fonds d'investissement sous-jacents de vendre des actions.
À la mi-Mars, dans une lettre micro du groupe, Li Jing de la part de mil un fonds spécial PPT, pas de marché est également mil rare anciennes actions pré-introduction en bourse montant, de l'investissement de 1 million $, la fenêtre est seulement une semaine en vente.
Quand et attendre jusqu'à ce que Chen Sicheng a recommencé à payer nouvelles de mil d'attention, il a entendu que la valorisation de l'entreprise est devenue un 200 milliards $.
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200 milliards de folie
Selon certaines sources médiatiques, Lei Jun a contacté la banque d'investissement en novembre de l'année dernière et a fixé à la société une valeur de marché estimée à 200 milliards de dollars US, chiffre qui a été reconnu par la banque d'investissement.
La valeur de marché de Tencent au début de l'année dernière était également de plus de 200 milliards de dollars US.Cette comparaison, Xiaomi ne valait pas 200 milliards de dollars US.Si l'agence prévoit un bénéfice net de 1 milliard de dollars US l'année dernière, le P / E 200 est quelque peu exagéré. Un grand analyste de courtage a dit.
affichage de l'information, en Décembre 2014, le mil a terminé le dernier tour de financement privé à ce jour, un montant de 1,1 milliard $, qui a été évalué à 45 milliards $. Mais au bout de deux ans, le millet dans le creux. Selon cette les analystes disent que, même dans la dernière année pour développer le mil de la chaîne écologique et a ouvert la situation, mais toujours difficile à prendre en charge jusqu'à l'évaluation de 20 milliards $ par les marchés d'outre-mer.
« Millet peut certainement atteindre 200 milliards de compagnie, mais n'a pas encore atteint. « L'analyste a déclaré que » si la capitale est vraiment le mil pour pousser les 200 milliards, peut-être plus devrait préoccuper que l'économie est pas un problème.
La valeur marchande estimée à 200 milliards de dollars est également loin des statistiques de certaines institutions: sur la liste mondiale des licornes publiée par CB Insights en septembre dernier, Xiaomi s'est classée au troisième rang avec une valorisation de 46 milliards de dollars. Dans l'indice «Hurun Greater China Unicorn» de 2017, la valorisation de Xiaomi n'est que de 30,7 milliards de dollars américains.
En l'absence d'informations financières claires, la plupart des fonds de private equity évaluera la société en fonction de la façon dont la société a été échangé dans le passé, comme le prix de la transaction, compte tenu de combien l'ancien transfert de valeur fera un peu de valeur. L'évaluation d'un milliard de dollars est un prix raisonnable.
Mais lorsque la valeur de marché de 200 milliards $ de nouvelles attendues se propager rapidement, le matériel promotionnel pré-IPO fonds était de devenir une évaluation de 70 milliards de mil, 80 milliards $ à 130 milliards $, voire plus.
«Je l'ai vu le plus scandaleux, la capitalisation boursière attendue fait exploser 240 milliards $. Chen Sicheng a dit qu'il a reçu à ce jour plus de 20 parties de mil financement pré-IPO matériel promotionnel, mais il a dit que trois copies peuvent vraiment faire face. Il a mis ceux qui ne sont pas la méthode de transaction de fonds connu sous le nom « faux », cette approche n'est pas rare à Hong Kong, il y a toujours la base pour obtenir les marchandises pour commencer la collecte de fonds, puis a pris les jetons pour partager et parler de banque d'investissement.
Fondation et d'autres parts de fonds directement à l'ensemble acheter, recherchez plaque d'accès à la clientèle. », A déclaré Chen Sicheng.
Tout le monde semble penser que c'est le stylo ne peut pas perdre l'investissement - même dans la liste du mil principal était pas encore conclusion claire de l'affaire, en plus de la science et de la technologie du mil, comprend également des communications de mil mil, millet et Xiaomi payé à Hong Kong. HK limitée attendre au moins huit entreprises. en même temps, le mil n'a jamais révélé la structure d'entreprise spécifique, mais l'opinion majoritaire est que Lei mil juin enjeu global de la société devrait être plus de 50%.
« Lei Jun est une opération de capital très familier, son contrôle doit être très stricte. « Chen Sicheng actions de la compagnie, ce qui lui a fait plus confiant derrière évaluation artificiellement élevé, en plus de l'enthousiasme des investisseurs, ainsi que les médias, avec becquet arrière-pensées par certains participants inexpérimentés.
Fonds commerçant qui est bien heureux de voir une hausse de la valeur du mil Alimentée par les médias, ils font aussi tous les efforts pour emballer le mil part pré-introduction en bourse dans un virage serré, l'argent correspondant, ne peut pas faire le cas des cibles d'investissement. Selon Chen Sicheng disant: en plus de la vente de faux billets et des ventes secondaires, certains des commerçants qui « aiment pas la façon dont la Commission » approche d'exécution, il a même vu la vente aux enchères de cette façon plutôt imaginative.
«Pour les fonds d'actions pré-IPO similaires, la valeur du crédit de la société émettrice, la réputation des partenaires du fonds dans l'industrie sera un facteur d'équilibre pour les investisseurs, en plus de la valeur de la société cible elle-même. "L'analyste a déclaré, mais il a également dit que pour les entreprises comme Xiaomi,« une certaine confusion peut comprendre. "
Dans des circonstances normales, le taux de ristourne sera de 2% à 5% selon la qualité de l'entreprise, mais le fonds d'actions pré-IPO de Xiaomi va normalement facturer 8% à 10% et un taux de commission allant jusqu'à 15%.
En plus de l'évaluation des différentes opinions, le mil sur le marché lui-même reste incertain, surtout quand il revenir à une part du message fort et clair. Une fois que ne l'introduction en bourse, le fonds pré-IPO face à une situation difficile quitter, même s'il existe d'autres institutions accès au disque, les investisseurs ont aussi une grande probabilité de faire face à une perte. mais il est clair, ces risques potentiels peuvent entraver les investisseurs de fonds n'a pas d'enthousiasme.
« Même si la dernière rupture de stock, je reçois aussi de gagner des informations client, future vendre d'autres produits à lui. » Chen Sicheng a dit. Il a décrit l'intérieur dans certains gestionnaires de fortune, un des clients fortunés en contact avec le prix de 1600 yuans haut et en bas, je mets mon carnet d'adresses à vendre, peut gagner une petite ville dans la suite. '
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A part devinent
La nouvelle que les actions A vont ouvrir une voie verte pour le retour de la licorne a ajouté plus de possibilités à l'inscription de Xiaomi Selon la China Securities Regulatory Commission, il y a actuellement environ 100 milliards de dollars US dans les entreprises nationales de licornes, 20 Il n'y a pas plus de 50 millions de dollars américains, et la prochaine étape consiste à promouvoir les actions A par lots, en créant un comité d'experts sur l'économie innovante des quatre nouveaux types d'entreprises et en menant des recherches et des vérifications.
Avant la mise en réserve du conseil stratégique émergent, les institutions nationales de capital-risque et de capital-risque avaient investi dans un certain nombre de projets qui voulaient faire partie du conseil de croissance stratégique, mais ils se sont finalement effondrés.
« À l'heure actuelle, la Commission vient de dire l'étude, en fait, il y a beaucoup de règles et règlements à régler, tels que le ratio cours-bénéfice de 23 fois celle de la traditionnelle, le mil probablement plus de 23 fois au stade privé, avec des stocks de différents poids est également un seuil. » Source Star Capital associé directeur Li-feng a dit, une part de marché est sans précédent direct la structure VIE, la scission temporaire de l'entreprise figurant pas conforme aux directives d'orientation financière. mais l'ancien Foxconn, le millet dans le marché des actions est impossible, « Je pense qu'il est probable, comme le millet exemple typique, une référence à l'arrière de la société. »
actions HKEx avec des droits différents connus comme les trois décennies pour que les plus grands changements dans les 23 Février publication du document de consultation, le contenu de la Bourse de Hong Kong ont rédigé trois amendements aux « Règlement de cotation », y compris le permis « n'a pas encore passé les émetteurs de biotechnologie test d'admissibilité financière carte mère et « autre cabinet d'architecture des droits de vote cotées à Hong Kong » et «nouveaux canaux pour faciliter la cotation secondaire sur la Grande Chine et les entreprises étrangères admises à la cote secondaire à Hong Kong.
Certains rapports des médias ont dit que le HKEx souhaite mil que l'introduction du premier lot d'entreprises clés VIE architecture, de sorte que l'introduction en bourse Alibaba depuis 2014 (US 231.400.000.000 $ évaluation) liste des plus grandes sociétés technologiques situées à Hong Kong. Il y a même des histoires HKEx espère mil peuvent être soumis à la fin Avril après le début de la nouvelle forme d'application immédiatement, dès que possible d'être avec les différentes actions de la société cotée sur le premier tour, mais aucun d'entre eux été officiellement confirmée.
Selon une personne proche des initiés Millet disent, le mil n'a pas encore confirmé la place finale sur le marché par rapport aux États-Unis, le marché des capitaux de Hong Kong pour les stocks de technologie chinois poursuite introduction en bourse de premier rang supérieur. Avec 360 dans le pays pour devenir une porte dérobée succès A la l'évaluation finale est incertaine, at-il dit l'évaluation de l'option est de mil pour racheter 97 milliards $ la valeur boursière la plus élevée des sociétés Internet, droit une action ou retour licorne pleine d'espoir., mais aussi dans les propres estimations de l'entreprise La valeur a également beaucoup d'arguments.
« Temps Millet (IPO) est une tâche serré et lourd, beaucoup moins de développer des fourmis à long terme robe or, les banques de micro-publics, les voitures Xiaopeng sont la structure de fonds propres par nature interne de la société. Si elle est CDR, puis tirer des règles et de l'expérience ADR, ainsi que la politique monétaire de la Chine, il devrait être similaire à Shanghai et à Hong Kong ou à Hong Kong et Shenzhen à travers les règles. « a travaillé dans une maison de courtage d'actions de Hong Kong au service Yang milliards dans l'analyse dit. il a dit que la science et la technologie pour tous les temps, sur la médecine récente Haichen auront probablement un certain sens de la révélation, ce la société réalise trois actionnaires et produits imbriqué (plan de gestion de l'information des fonds de private equity entreprise emboîtés) atterrissage une part de marché, l'industrie a beaucoup de licorne TMT trois actionnaires (informations plan de gestion, private equity à base de contrat, les régimes de fiducie) Les actionnaires ont une plus grande référence.
Compte tenu de la rapidité de l'ajustement de la Commission sur une base annuelle, la vente ancien stock de mil pleine part des fonds du mil ne peut pas croire la plupart des actions atterrissage A au cours de l'année. Selon une autre vendent des parts de mil du fonds a révélé qu'un actionnaire important a travaillé avec le mil signé l'accord en question, le mil a échoué une fois inscrites à la fin de cette année, ils seront en mesure de transférer leurs enjeux.
Pour le mil destinés au marché intérieur de l'année, si l'ajustement temporaire du plan d'inscription, fera face au risque de sur-étirement du temps et affecter la stratégie de l'entreprise.
«Avec toute opération à une part, il y a des risques politiques et le coût élevé du temps, il y a un tas de licorne domestique, mais le mil énumérés bientôt. Chen Sicheng en pleine confiance.
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profiteurs central
Le 24 janvier cette année, le plus haut intraday indice Hang Seng de 33018.71 points la première fois dépassé 33.000 points sur les stocks de l'histoire des siècles boursiers de Hong Kong. Après manqué Alibaba, Hong Kong voudront toujours enlever le chapeau « d'évaluation du marché mondial minimal » de l'année dernière commencer, Charles Li, directeur général de la Bourse de Hong Kong sur la série a fait des déclarations que 2018 sera un point tournant dans le marché des capitaux de Hong Kong et commencer années.
Zhong An Online, le record des actifs gelés créé par Yi Xin et plus tard Wenwen Group change la perception des investisseurs des actions de Hong Kong et crée de nouvelles opportunités de richesse.
Selon M. Chen Sicheng, grâce à l'environnement réglementaire relativement détendu des marchés financiers de Hong Kong, certains médias vont se livrer à des transactions similaires sur les actions et utiliser le droit de s'exprimer Évaluation, profit de.
En plus des supports promotionnels de Xiaomi Pre-IPO, Chen Sicheng a également reçu de la musique QQ et du matériel promotionnel pour les manchettes d'aujourd'hui.Pour lever rapidement des fonds grâce à l'effet de marque des entreprises phares, certains matériels promotionnels ont ouvertement falsifié.
« Toutes les données sont fausses, y compris les données financières, prévu sur le marché, et sont même le capital faux, cette diligence raisonnable fausse la première fois que je voyais. » Dit Chen Sicheng, « nous sommes essentiellement Erdaofanzi, une couche couche d'information pour prendre de l'argent, mais il a été détruit pour céder la place et la norme du marché, vous voulez faire un cercueil, n'a pas joué beaucoup avancé que ceux de l'OIC. Chen Sicheng dit.
Chen Sicheng vous pouvez utiliser certains sociaux vérifier l'authenticité des informations aux parties liées, mais la grande majorité des investisseurs sont incapables de faire la distinction entre vrai et faux.
En effet, la récente évaluation externe du mil évaluation pré-IPO semble rappel signe, il y a quelques jours Lin Fei qui obtiennent la part du matériel est donné 70 milliards de -800 milliards de dollars ;. mil Li Jing partage de fonds spécial conformément au PPT 790 évaluation milliards de dollars, récemment, certains médias pour obtenir le matériel promotionnel est l'évaluation affichée est de 68 milliards $.
« L'analyse de prudence, mais que l'investissement soit avide. » Dit Chen Sicheng. Tant que tout se passe bien, le millet probablement laisser fonds Chen Sicheng pour gagner 50 millions, et les partenaires de fonds gagnent près de 1 million $.
Du bureau de Futian à Shenzhen et à Hong Kong, Chen Sicheng ne sait pas exactement combien de personnes riches se sont rassemblées dans la zone de 40 km la plus densément peuplée du monde, le montant initial de 1 million de dollars est un seuil insignifiant. Les billets sont la chose la plus importante.
"Les riches sont aussi très douloureux, très anxieux, leur argent est une perte tant qu'ils n'investissent pas, donc nous devons continuer à investir et continuer à ajouter de la valeur." Chen Sicheng a dit: "Bien sûr, le bonheur des riches est aussi pour toujours. Inattendu.
Auteur Li Motian