13 de fevereiro, o anúncio da BDO Runda de que a empresa pretende provisionar a redução de ativos de cerca de 321 milhões em 2017, além do final de 2017, a empresa destruiu alguns ativos para venda, a perda de cerca de 234 milhões de yuans , Um total de cerca de 556 milhões de yuans.
Este anúncio é como um incêndio na estação seca, acendeu o clima de muitos investidores. BDO Alguém questionou o comportamento das empresas listadas com um banho, também, algumas pessoas questionaram por que a empresa na indústria situação quente Ganhar dinheiro.
Outro aviso da empresa listada também chamou a atenção do repórter no Mercado Semanal de Valores Mobiliários. Em 2 de novembro de 2017, a empresa listada anunciou que 368 milhões de ações A inscritas para serem emitidas pela Companhia estavam listadas em 6 de novembro de 2017 , O aumento líquido de 1,96 bilhões de yuans para arrecadar fundos arrecadados, todos para negócios com flip chip de LEDs.
No entanto, sob a premissa de uma grande quantidade de subsídios governamentais, a Companhia não desenvolveu o seu principal negócio e, todos os anos, é necessário confiar nos lucros e prejuízos não recorrentes para manter seu desempenho. Qual a perspectiva de traduzir o chip flip?
Fundamentos dificilmente otimistas
O desempenho da BDO nos últimos anos não é otimista .2012-2016, as empresas listadas deduziram o lucro líquido não-retorno foram -26 milhões de yuans, -1,81 bilhões de yuans, -26 milhões de yuans, -567 milhões de yuans e -3,25 bilhões , Respectivamente, o lucro líquido atribuído de 162 milhões de yuans, 8,83 milhões de yuans, 13,95 milhões de yuans, yuan 1986 e 31,72 milhões de yuans, o que significa que ganhos e perdas não recorrentes determinam diretamente o nível de lucro líquido da empresa.
Em 2012, a BDO Runda atingiu lucro operacional de -24,33 milhões de yuans e ganhos e perdas não recorrentes de 188 milhões de yuans. O subsídio governamental incluído no lucro e prejuízo atual foi de 224 milhões de yuans. Os subsídios governamentais tornaram-se o fator mais importante para a rentabilidade da Companhia.
2013 e 2012 são exatamente os mesmos, os vários dados acima foram de -2 bilhões, 190 milhões e 232 milhões.
Em 2014, o lucro operacional da BDO foi de -268 milhões de yuans, mas os ganhos e perdas não recorrentes aumentaram para 274 milhões de yuans. Entre eles, o subsídio governamental incluído no lucro e prejuízo atual foi de 157 milhões de yuans e o subsídio do governo sozinho não poderia garantir o lucro , A Companhia vendeu 100% de patrimônio líquido de sua subsidiária Zhuhai Yingrui Energy Saving Technology Co., Ltd. (doravante denominada 'Zhuhai Yingrui') para seu acionista controlador Wuhu Dehao Investment Co., Ltd. (doravante denominado 'Wuhu Dehao Investment') por um montante total de 168 milhões Renda de Yuan.
De acordo com o anúncio da BDO em 16 de dezembro de 2014, o lucro líquido de Zhuhai Yingrui para 2012-2013 e janeiro a novembro de 2014 foi de -2 milhões, -8684 yuans e -739 yuan, respectivamente. O preço de transferência de equivalência patrimonial Até 290 milhões de yuan, essas transações com partes relacionadas, o lucro líquido da empresa mal positivo.
Em 2015, o lucro operacional das empresas listadas foi de -669 milhões de yuans, tornando-se a maior perda histórica, enquanto os ganhos e perdas não recorrentes também atingiram um máximo histórico de 586 milhões de yuans, dos quais o subsídio creditado no lucro e perda atual foi de 234 milhões de yuans. Lucro e perda na alienação de ativos não circulantes 466 milhões de yuans.
As práticas operacionais de 2015 são as mesmas que em 2014.
De acordo com o anúncio da empresa listada em 12 de dezembro de 2015, a Companhia transferiu 100% de capital da Zhuhai Carlyle Motor Co., Ltd. ("Carlyle Motor"), uma subsidiária integral, para a Zhuhai Yingrui, uma subsidiária integral da BDO, , Trazendo à empresa 466 milhões de yuans de lucros de alienação. Não é difícil ver que este ainda é o acionista controlador e as empresas cotadas relacionadas com as transações entre o carro Carlyle 2013, 2014 e 2015, o lucro líquido de janeiro a outubro, respectivamente 1260000 yuan, -1940000 yuan e 3860000 yuan, mas o preço da transação é tão alto quanto 573000000 yuan.
BDO Runda 2016 lucro operacional de -1,41 bilhões de yuans, ganhos e perdas não recorrentes de 3,57 bilhões de yuans, dos quais incluídos nos lucros e perdas atuais de subvenções governamentais 221 milhões de yuans, alienação de ativos não circulantes de 192 milhões de yuans, a venda de empresas listadas Os ativos da Optoelectronics Technology Co., Ltd. da BDO (Hong Kong) (doravante denominada "Optoeletrônica DHL de Hong Kong"), a BDO disse que a transferência de capital deve se concentrar melhor no negócio doméstico de LEDs.
Através de uma série de transferências de capital, especialmente as transações com partes relacionadas em 2014 e 2015, as outras contas a receber da BDO em seus livros cresceram rapidamente. De 2014 a 2016, foram 348 milhões de yuans, 921 milhões de yuans e 1,097 bilhões de yuans, respectivamente, As provisões correspondentes para dívidas incobráveis de 16,98 milhões de yuans, 38,46 milhões de yuans e 55,7 milhões de yuans, que gradualmente fagocitarão o lucro líquido das empresas.
Talvez, a fim de aliviar a pressão de provisão para devedores duvidosos, as empresas listadas 02 de dezembro de 2017 foram as mudanças nas estimativas contábeis, as contas individuais receber com quantidade significativa e provisão para devedores duvidosos no final do valor do saldo a receber padrão a 50 Milhões de yuan mudam para mais de 10 milhões de yuans.
Mas só dependem de subsídios do governo, alienação de bens e o uso de truques de contabilidade para esconder o fato difícil ajustar lucros de fundamentos da empresa deteriorar gradualmente, de acordo com os resultados de Letras de 2017 a empresa de propriedade do lucro líquido de -8.960 milhões, o lucro líquido de propriedade da empresa-mãe no mercado há mais de pai A soma de
Para problemas de desempenho, a pessoa relevante do BDO Runda responsável explicou que, pelo boom da indústria LED, também está pairando na baixa e intensa concorrência no mercado, a provisão para redução ao valor recuperável de ativos e outros fatores, o efeito combinado do não retorno para a empresa-mãe O lucro líquido foi negativo, os outros recebíveis aumentam porque a empresa vendeu ativos não essenciais em anos anteriores é paga de acordo com o contrato, parte do pagamento ainda não atingiu o período de pagamento é normal, as mudanças nas estimativas contábeis em 2017 podem refletir objetivamente a empresa atualmente A gestão e administração da Companhia devem refletir a situação real dos principais recebíveis da Companhia de forma mais razoável e objetiva e cumprir as disposições relevantes das Normas Contábeis para Empresas Empresas.
Eficácia da transformação do negócio a ser testada
Alguns investidores também acreditam que o BDO Runda 2017 'suspeita de desempenho'.
O "banho de desempenho" geralmente se manifesta como a amortização de ativos ou estoques para reduzir a depreciação futura ou aumentar os ganhos futuros, grandes contas a receber ou perdas por redução ao valor recuperável em estoques para reversão futura, os custos recorrentes incluídos em uma única vez Despesas para reduzir os custos futuros, etc. Utilizar empresas de "chuveiro de desempenho" costumam usar uma variedade de métodos em alguns anos atrás para ajustar o lucro em um estado de lucro, uma grande perda pode ser menos perdas pré-acumuladas e a capitalização excessiva trazida Pressão de amortização lançada, lançando as bases para o lucro do ano que vem.
De acordo com o anúncio, a BDO Runda totalizou cerca de RMB141 milhões por impairment de ativos fixos em 2017, totalizando cerca de 150 vezes maior que RMB1,942,900 em 2016. Provisões para provisão de inadimplência para contas a receber no final de 2017 1,06 bilhões de yuans em 2016 para 53,93 milhões de yuans; a provisão para desvalorização de estoques de 73,57 milhões de yuans em 2017 foi basicamente a mesma que em 2016. Além disso, a perda na alienação de ativos da Companhia em 2017 foi de 234 milhões de yuans, em comparação com a receita de 192 milhões de yuan em 2016 .
O anúncio disse que a depreciação acima dos ativos e a eliminação de ativos totalizando cerca de 556 milhões de yuans, levando em consideração o impacto do imposto de renda, a empresa reduzirá o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas em 2017, cerca de 556 milhões de yuans não é difícil descobrir que o imobilante imobilizado E as perdas de ativos são muito superiores ao nível do mesmo período do ano anterior, há alguma suspeita de tomar banho?
A pessoa encarregada da empresa listada disse que a provisão para redução ao valor recuperável de ativos relevantes foi realizada de acordo com as disposições relevantes das Normas Contábeis para Empresas Empresas, e não houve "grande demonstração de desempenho".
De acordo com o anúncio, a grande provisão da BDO Ruanda para redução de ativos e a alienação de ativos, por um lado, por causa da necessidade de flip chip, por outro lado, está fora dos equipamentos e produtos não adequados às necessidades de desenvolvimento. Mas o repórter do "Mercado de Valores Mobiliários" Descobriu que as empresas listadas não possuem muitas vantagens competitivas no mercado, já que colocam o pé nos produtos LED. Em particular, eles ainda sofrem com perdas no caso de grandes subsídios do governo. A eficácia do negócio flip chip de transição será testada no futuro.
Uma vez que a empresa entrou na indústria de LEDs, o refinanciamento bem sucedido de ativos fixos foi implementado em 2010, 2012, 2014 e 2017, respectivamente, com arrecadação total de fundos em 6.435 bilhões de yuans. De acordo com o relatório da BDO em 2010, A receita média anual de vendas de 1,806 bilhões de yuans, lucro líquido de 209 milhões de yuans, o período de construção do projeto de dois anos.
Em vista do desempenho do BDO Runda nos últimos anos, o efeito esperado de um aumento fixo não foi alcançado muito, e o subsídio recebido pelo governo excedeu 1,6 bilhões de yuans desde 2010, mas ainda não há desempenho satisfatório.
No entanto, as empresas cotadas por pares não encontraram uma situação tão estranha. Como o Ru, San An Optoelectronics (600703.SH) deverá atingir lucro líquido de 31,5 bilhões em 2017 para 3,25 bilhões de yuans , Um aumento de 45,39% para 50%, a Hua Can Optoelectronics (300323.SZ) em 2017 deverá atingir um lucro operacional de 2,63 bilhões de yuans, um aumento de 66,23% em relação ao mesmo período do ano anterior, atribuível aos acionistas das empresas listadas Do lucro líquido de 502 milhões de yuans, um aumento de 87,92% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, desde 2016, a indústria de chips de LEDs pega. Quando a Optoelectrónica de San'an e a Optoeletrônica de Huacan aproveitam a oportunidade para aumentar a concentração do mercado, a BDO Runda afirmou que a capacidade do equipamento de chips estava ociosa e uma grande quantidade de alguns estoques A queda dos preços, mas também descartou muitos produtos descartados.
A partir do relatório anual da empresa e da situação de refinanciamento, o BDO Runda será o próximo passo que se concentrará na transição para o negócio flip chip. As empresas listadas em arar durante muitos anos no mercado não são um desempenho muito bom, então, seja na nova área Ter um melhor desenvolvimento?
O funcionário disse que a primeira é que a empresa promoverá ativamente a implementação de projetos de investimento para aumentar a lucratividade contínua da empresa, o segundo é aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento, aumentar a competitividade dos produtos da empresa, acelerar a integração com a iluminação NVC , Promover o sucesso da transição.
A ação recente do BDO Runda também vale a pena notar em 2 de janeiro, o aviso de suspensão da BDO Runda, disse que está planejando uma grande aquisição de capital, o assunto da empresa pertence ao setor de distribuição de produtos de iluminação LED. 16 de janeiro, a empresa também emitiu um aviso Disse que, tendo em vista as ações da empresa no processo de negociação de 28 de dezembro de 2017, tocou o acionista controlador do investimento Wuhu Dehao, ações promissoras da linha aberta, as ações da empresa continuarão suspensas, suspensão de tempo não superior a 10 dias de negociação.
No entanto, em 26 de janeiro, o anúncio da BDO Runda de que a empresa decidiu encerrar a fusão planejada e a aquisição da empresa de distribuição de iluminação LED uma grande participação na aquisição, em vez da aquisição de ativos de iluminação LED e assinou um acordo de compra de intenção. Rápida reposição de aquisição de curto prazo A fim de continuar a suspensão do assunto, a fim de facilitar o levantamento da crise colateral para que a maioria dos acionistas ofereça espaço?