Ming Micro Electronics дважды останавливает маржу валовой прибыли ниже аналогов
Чэнь Юнь
По прошествии шести лет компания «Шэньчжэнь Минг Микроэлектроника» (далее именуемая «Минг Микроэлектроника») прорвала IPO снова.
Вечером 27 февраля веб-сайт Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая сообщил, что две из трех компаний, которые сделали первоначальное заявление на встречу в тот же день, успешно встретились с обеими сторонами, а Ming Microelectronics не была одобрена.
В последние годы, при поддержке национальной политики и фондов, индустрия IC в Китае вошла в быстрый путь развития. Предприятия в отрасли воспользовались этой возможностью и получили замечательную силу.
Мин Microelectronics IC дизайна компании также увидели возможность на рынке, после 2012 года заявки на аннулирование, 5 января этого года, в очередной раз представил проспект, он планирует использовать привлеченные средства 457 млн юаней в новое поколение светодиодных дисплея микросхемы драйвера R & D и индустриализации проектов, комплексная упаковка цепи и другие три проекта.
Для IPO не имеет значения, «Китай Бизнес» репортер называется Мин Микроэлектроника, его сотрудники, сообщил журналистам, что компания в настоящее время удобна для интервью.
Колебания операционных результатов
Мин Микроэлектроника является профессиональным исследования технологии IC и разработки, проектирования, тестирования и маркетинга высокотехнологичных предприятий. С момента своего создания, была оптимизирована в микросхеме драйвера дизайна, продукт широко используется в светодиодных дисплеев, LED освещение и источник питания, светодиодный пейзаж освещения и другие области.
Согласно проспекту, операционный доход за отчетный период составил 2,395 млрд. Юаней, 2,218 млрд. Юаней, 312,5 млн. Юаней и 181,4 млн. Юаней, что свидетельствует о растущей тенденции развития. По данным финансовой отчетности Ming Microelectronics за отчетный период Существуют ненормальные финансовые отношения между операционными доходами и дебиторской задолженностью покупателей, поступлениями и денежными потоками за тот же период.
Например, в 2016 году выручка Ming Microelectronics в 2016 году составила 312 500 000 юаней, что составляет 17% от налогового эффекта от налога на добавленную стоимость, включая налоговые поступления в размере 365,6 млн. Юаней из общего финансового анализа взаимосвязи между числом сотен миллионов Выручка требует соответствующих притоков денежных средств и финансовых данных, таких как дебиторская задолженность.
Что касается денежного потока, выручка от реализации товаров и услуг, предоставленных Ming Microelectronics в 2016 году, составила 174,8 млн. Юаней. По сравнению с доходом в 366,6 млн. Юаней выручка от денежных средств и налогов Менее 190,8 млн. Юаней, что также означает, что Ming Microelectronics должна иметь около 200 миллионов юаней операционных требований.
Что касается операционных требований, то векселя к получению в конце 2016 года составляли 279 млн. Руб., А дебиторская задолженность составляла 326 млн. Руб., Добавив дополнительную сумму в размере 241 млн. Руб. По дебиторской задолженности на общую сумму R4660,4 млн. В конце 2015 года. Кроме того, по состоянию на конец 2016 года авансы Баланс кредиторской задолженности составил 0.0233 млрд. Юаней, что на 0,0005 млрд. Юаней уменьшилось с 0.0238 млрд. Юаней на конец 2015 года. Объединив эти два данных, мы можем обнаружить, что операционные требования увеличились всего на 0,2415 млрд. Юаней в 2016 году. По сравнению с вышеупомянутой цифрой в 190,8 млн. Юаней Далеко от этого также означает, что более 160 миллионов юаней налоговых поступлений в 2016 году не получили разумного денежного потока или соответствующих данных претензий.
В то же время репортер также заметил, что рост выручки Ming Microelectronics значительно увеличился с 2014 по 2016 год, но рост расходов на продажу и управленческих расходов компании не был очевидным. В целом, расходы на продажу и расходы на управление увеличиваются с увеличением операционных доходов Данные показывают, что расходы на продажу в 2014 году до 2016 года составили соответственно 0,065 млрд. Юаней, 6,067 млрд. Юаней и 0,067 млрд. Юаней, административные расходы составили 38,22 млн. Юаней, 0,412 млрд. Юаней и 0,415 млрд. Юаней соответственно.
Аномальная валовая прибыль
Согласно проспекту показывает, что в 2014 году к 2016 году, Ming Microelectronics пряжка НЕКОММЕРЧЕСКОЙ 16.9392 млн юаней, соответственно, 6.2428 миллионов юаней и 30.5398 миллионов юаней. Не только есть колебания в производительности, а три года совокупная чистая прибыль после вычета, не являющихся лишь 53,72 млн юаней Кроме того, валовая прибыль компании ненормальная, 2014 до 2016 года, Мин Microelectronics валовой прибыль значительно ниже, чем сопоставимые перечисленных компании среднего валовые данные маржинальный показывают, что в 2014 - первой половине 2017 года, валовая прибыль была 26,25 Мин микроэлектроники %, 25,43%, 26,85%. сопоставимые перечисленные компании в среднем валовой прибыли 38,29%, соответственно, 35,27%, 33,83%. Как видно из данных, в котором нижних среднем 2014 и 2015 около 10%. Тем не менее, от 1 до 6, 2017 месяц, Ming Microelectronics валовой прибыли увеличилась до 32,35%, в среднем по отрасли было 35,86%, по-прежнему ниже среднего показателя на 3,5%.
По сравнению с сопоставимой маржей валовой прибыли листинговых компаний, Ming Microelectronics объяснила, что основной причиной является составление прибыли компании с компаниями, зарегистрированными в отрасли, приложениями для продуктов, клиентской базой и т. Д., Что повлияет на валовую маржу чип-продуктов. В первой половине 2017 года Компания выиграла от продолжающегося бум рыночного спроса. Из-за жесткой емкости поставщиков сырья и большого спроса на нисходящие потоки Компания оптимизировала систему продуктов и расширила масштабы продаж новых продуктов. Новые продукты, как правило, имели более высокую валовую прибыль и более высокую валовую прибыль Увеличение коэффициента продаж процентных продуктов приводит к росту общей валовой прибыли.
Кроме того, Ming Microelectronics также признала, что с развитием видов продукции доля продуктов с высокой валовой маржой увеличивалась с каждым годом, основная маржа валовой прибыли бизнеса компании постоянно росла, но в отрасли с высокой рыночной конъюнктурой, отраслевым циклом и рынком Конкуренция, маржа валовой прибыли основных продуктов Компании колеблется. Если благоприятных изменений в ассортименте товаров недостаточно, чтобы компенсировать негативное влияние, вызванное рыночной конкуренцией, валовая прибыль компании будет колебаться в определенной степени.
В то же время репортер отметил, что среди сопоставимых компаний на бирже компания Shenzhen Fullman Electronics Co., Ltd. (далее именуемая «Полный электронный») и Ming Microelectronics более похожи.
Rich Man Electronics - компания, специализирующаяся на разработке интегральных схем, в основном занимающаяся разработкой, разработкой, упаковкой, тестированием и продажами высокопроизводительных аналоговых и цифровых аналоговых гибридных интегральных схем. Опираясь на технологии компании, исследования и разработки, продукты, рынок, дизайн, преимущества интеграции продукции, компания Стал интегральной схемой управления питанием, светодиодным управлением и чипами для накопителей и другими сегментами выдающихся предприятий.
Доступность репортеров к информации показывает, что с 2014 по 2016 год основная рентабельность основной прибыли Fu Man Electronics составила 30,59%, 29,80% и 28,32%. Из данных можно увидеть, что валовая прибыль компании снижается. Согласно полной электронной заявке, Ожесточенная рыночная конкуренция привела к снижению цен на продукцию компании, валовая прибыль снизилась.
Микроэлектроника также сообщила, что компания близка к валовой прибыли Fullman, но ее валовая прибыль немного ниже, чем в 2014-2016 гг. Из-за некоторых различий в продуктах, а богатая электронная имеет свою собственную упаковочную линию. В первой половине 2017 года общий спрос в отрасли увеличился. Новые продукты Компании достигли хорошей шкалы продаж и подняли общую валовую прибыль.
Фактически, репортер справился с проспектом, показывает, что основные цены на продукцию компании Ming Microelectronics снизились в 2016 году, а валовая маржа увеличилась в 2016 году. Поэтому CSRC также сказал: «Цена единицы выпускаемой продукции основной продукции находится в нисходящем тренде, Однако причина, по которой консолидированная маржа валовой прибыли продолжала расти, и ее рациональность.
Другой вопрос, который не следует упускать из виду, заключается в том, что Ming Microelectronics, дистрибьютор № 1, является членом бывших родственников сотрудников. В 2016 и 2017 годах One Card Technology и Chuangrui Microelectronics Co., Ltd. находились под тем же контролем. Во второй половине 2016 года две компании объединились , Отдел микроэлектроники в 2016 году и в первой половине 2017 года крупнейшие дистрибьюторы. Кроме того, One Card Technology в 2015 году является пятым по величине дистрибьютором микроэлектроники, объем транзакции составляет 5,57 млн. Юаней. Микроэлектроника в 2014 году четвертый по величине дистрибьюторских клиентов, сумма сделки 11 117 300 юаней.
«Есть много сомнений относительно финансовых данных и некоторой связи с крупнейшим клиентом, и это может быть связано с тем, что« Микроэлектроника »не смогла встретиться». Экономист Песня Цинхуэй сказала журналистам, что он проанализировал, является ли главная причина снижения микроэлектроники Может быть, устойчивость рентабельности, отклонения валовой прибыли, такие как предлагаемые листинговые компании, если есть большая неопределенность в отношении устойчивости IPO, более вероятно, что IPO. Согласно предыдущим выводам о результатах аудита предыдущей сессии, устойчивая рентабельность Проблемы с пропускной способностью вызывают серьезную озабоченность.