明美マイクロエレクトロニクスは、同業他社よりも低い粗利益率を2回停止
チェン・ユン
6年が経過した後、Shenzhen Ming Microelectronics Co.、Ltd。（以下、「明マイクロエレクトロニクス」という。）が再びIPOを破った。
2月27日の夕方、中国証券監督管理委員会のウェブサイトは、当日の会合の最初の申請を行った3社のうち2社が首脳会談に成功し、明電電子は承認されなかったことを明らかにした。
近年、国家政策や資金の支援を受けて、中国のIC産業は急速な発展を遂げており、業界の企業は機会を奪って大きな力を発揮しています。
明マイクロエレクトロニクスIC設計会社も、LEDディスプレイドライバチップの新世代に4.57億元の資金を調達使用する予定1月5日、今年に、もう一度目論見書を提出し、失効の2012年のアプリケーション以下、市場機会を見て研究開発および産業化プロジェクト、集積回路パッケージングおよびその他の3つのプロジェクト。
IPOは問題ではないために、「中国ビジネス」記者は、明マイクロエレクトロニクス、そのスタッフと呼ばれる同社は現在、インタビューをするのに便利であることを記者団に語りました。
業績変動
明マイクロエレクトロニクスは、創業以来、LED照明と電源、LEDランドスケープ、広くLEDディスプレイに使用されるドライバチップの設計、製品に最適化されている。ハイテク企業のプロIC技術の研究開発、設計、テスト、およびマーケティングであります照明その他の分野。
目論見書によると、報告期間中の営業利益は、継続的な上昇の開発動向を示す、2.395億元、2.218億元、3.125億元と1.814億元であったことを示している。記者は、財務データ、明マイクロエレクトロニクスの報告期間から学びました営業収益と営業債権との間には異常な財務関係、前受金およびキャッシュフローが同時期に存在します。
2016年には、例えば、明マイクロエレクトロニクス20163.125億元の営業利益は、17％は付加価値税（VAT）の出力税の影響は、税収は一般的なクロスチェックの金融関係数億ドルの分析から3.656億元だっ考えます収入には、対応する現金流入と売掛金などの財務データが必要です。
キャッシュ・フローに関しては、2016年にMing Microelectronicsが提供した商品およびサービスの売上から得られた収益は174.8百万人民元であった.366.6百万人民元の収益と比較して、現金および税金Ming Microelectronicsは約2億元の営業請求権を有するべきであることを意味する。
営業債務の面では、2016年の終わりに024100000元を追加するための046400000元の合計よりも2015年の終わりの受取債権0326000000、総勘定を占めています。また、事前に2016年の終わりに、037900000元の受取手形でした0000500を減らすために2015年の終わりに0.0238億元と比較して0023300000元の債権残高、合わせ影響は2016事業債で見つけることができます両方の数字だけ前の1.908億元に比べ0241500000を追加しましたが表示されますこれまでのところ、これはまた、税収が合理的にキャッシュフローまたは対応する請求データによってサポートされていない2016年以上1.6億元が存在することを意味します。
一方、記者はまた、2014年と2016年に明マイクロエレクトロニクスは大きく成長収益、同社の販売管理費の増加は明らかではないことに注意。一般的には、販売管理費が収益成長率と成長を伴うことになりますデータは2014年2016年に販売費が0065000000元、006700000元と006700000元であったことを示している。管理費は0382000000元、041200000元と041500000元でした。
グロスの異常
目論見書によると、2016年から2014年には、明マイクロエレクトロニクスは、それぞれ、非営利16939200元バックル6242800元と30539800元することを示している。そこに、性能の変動があり、かつ非のみ5372万元の控除後の3年間の累積純利益だけでなく、加えて、同社の売上総利益率の異常、2014 2016に、明マイクロエレクトロニクス売上総利益率は、平均売上総利益率のデータは、2014年に匹敵することを示している上場企業よりもはるかに低いです - 2017年の前半、粗利益率は26.25明マイクロエレクトロニクスました％、25.43パーセント、26.85パーセント。匹敵する上場企業の平均売上総利益率はそれぞれ38.29パーセント、35.27パーセント、33.83パーセント。データから分かるように、前記下部平均2014,2015約10％であるが、1〜6、2017月、明マイクロエレクトロニクスは、売上総利益率は業界平均は依然として3.5％の平均を下回る、35.86パーセントだった、32.35パーセントに増加しました。
比較可能な上場企業よりも低い平均売上総利益率については、明マイクロエレクトロニクスは、売上総利益率のチップ製品に影響するさまざまな顧客グループ、など製品の用途、主として会社や収入の業界組成の上場企業に、と解釈。第二に、市場の需要の継続的なブーム、上流サプライヤーの容量制約、大規模な下流の需要、製品システムを最適化し、新製品の販売の拡大により駆動される第1の半分2017年、新製品が売上総利益率のレベルを持っている傾向がある、高い毛売上高は、売上総利益率の全体的な増加を占めた製品をもたらすために金利を引き上げます。
また、明マイクロエレクトロニクスは認めている、製品開発のタイプと一緒に、利益率の高い製品の割合は年々増加し、同社の主な事業売上総利益率は着実に上昇したが、非常に市場志向型産業の背景に、業界や市場のサイクルによって、競争の影響は、いくつかの変動の会社の主要な製品の売上総利益率のレベルは、製品構造の好ましい変化は、市場競争によって引き起こされる悪影響を相殺するのに十分でない場合は、同社の売上総利益率がある程度変化します、そこにあります。
一方、記者は多くの類似した同等の上場企業、深セン福マンエレクトロニクス（34.830、-0.80、-2.25％）集団有限公司（以下は「カンフーマンエレクトロニクス」という）と明マイクロエレクトロニクス事業であることを指摘しました。
カンフーマンエレクトロニクスでは主に、高性能のアナログおよびミックスアナログ・デジタル集積回路の設計と開発、パッケージング、テスト、およびマーケティングに従事集積回路設計企業、である。同社は技術、研究開発、製品、マーケティング、デザイン、生産の統合および他の利点に依存して、会社LED制御し、チップと他の集積回路産業のような駆動、電力管理チップに良好な企業のセグメントとなっています。
情報へのレポーターのアクセスは、その2014年から2016年までカンフーマンエレクトロニクスを示し主な事業売上総利益率は30.59パーセント、29.80パーセントと28.32パーセントであった。同様に、同社の売上総利益の減少データから見ることができます。カンフーマンエレクトロニクスによるので、言いました市場競争は、製品価格の下落につながっ、売上総利益率は減少しました。
明マイクロエレクトロニクスはまた、同社よりもわずかに低かった会社とカンフーマンエレクトロニクス売上総利益率に近い。しかし、製品はまだいくつかの違いがあり、そしてカンフーマンエレクトロニクスは2014年から2016年の売上総利益に、独自のパッケージングの生産ラインを持っていると述べました。 2017年の前半は、業界の全体的な需要の伸びは、同社の新製品は、全体の売上総利益率を高め、優れた販売台数を達成しています。
2016年に売上総利益率は、この目的のために上昇している一方、実際には、目論見書のショーへのレポーターのアクセスは、明マイクロエレクトロニクス2016年には、同社の主力製品の価格は、減少している、また、欧州委員会は、提案：「発行者主力製品の販売価格が低下し、連結売上総利益率は上昇し、理由の合理性を続けました。 "
他は無視することはできませんが、会社のために明マイクロエレクトロニクス最大の流通、顧客の元従業員の親族。2016、2017 1枚のカード技術と共通支配下の企業のための鋭いマイクロエレクトロニクス、2016年の後半、両社が合併ということです部門明マイクロエレクトロニクス2016年と2017年の前半は、最大の流通顧客が。加えて、明マイクロエレクトロニクスワンカード技術は、2015年に557万元の取引量第5位の分布の顧客である。ルイチョンミンマイクロエレクトロニクス技術2014年にマイクロエレクトロニクスは、4番目の最大の流通顧客、取引金額1111730000元。
「財務データポイントと多くの疑問最初の大きな顧客に関連付けられているいくつかがありますが、これは明マイクロエレクトロニクスの原因である可能性がありすぎて失敗します。」エコノミストソングQinghuiは記者団に語った。彼の分析、主な理由は明マイクロエレクトロニクスかどうかでした持続可能な収益性、肉眼的異常であるのかもしれない。上場企業は大きな不確実性がある持続的な収益性にしようとするときは、IPOの可能性は大きくない。結果の発表を監査します最近、前臨床試験によると、収益性を持続キャパシティの問題は大きな問題です。