تحطمت مينغ الدقيقة الاكتتاب مرتين والربحية والاستدامة، وتشوهات جسيمة

الربحية، والاستدامة، هامش الربح غير طبيعي

مينغ مايكرو الالكترونيات وقف مرتين هامش الربح الإجمالي أقل من أقرانه

تشن يون

بعد مرور ست سنوات، شنتشن مينغ الدقيقة المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "مينغ الدقيقة") كسر من خلال الاكتتاب فشل مرة أخرى.

في مساء يوم 27 فبراير، كشف الموقع الإلكتروني للجنة تنظيم الاوراق المالية الصينية أن اثنين من الشركات الثلاث التي جعلت الطلب الأولي للاجتماع في نفس اليوم التقى الجانبين بنجاح، ولم يتم الموافقة مينغ الدقيقة.

في السنوات الأخيرة، بدعم من السياسات الوطنية والصناديق، دخلت صناعة إيك الصين حارة سريعة للتنمية، وقد اغتنامت الشركات في هذه الصناعة الفرصة واكتسبت قوة ملحوظة.

شهدت شركات التصميم مينغ الدقيقة IC أيضا فرص السوق، بعد تطبيق 2012 لإلغاء في 5 يناير من هذا العام، قدمت مرة أخرى النشرة، أنها تخطط لاستخدام الأموال التي تم جمعها 457000000 يوان في الجيل الجديد من شاشة LED رقاقة سائق R & D ومشاريع التصنيع، والتعبئة والتغليف الدوائر المتكاملة وثلاثة مشاريع أخرى.

لمسألة الاكتتاب العام، ودعا "الصين الأعمال" مراسل الالكترونيات الدقيقة، وقال الموظفين للصحفيين ان الشركة ليست مريحة لإجراء المقابلات.

تقلبات أداء التشغيل

مينغ الدقيقة هي المهنية بحوث التكنولوجيا IC والتطوير والتصميم واختبار وتسويق شركات التكنولوجيا الفائقة. ومنذ تأسيسها، وقد تم تحسين في برنامج تشغيل شريحة التصميم والمنتجات المستخدمة على نطاق واسع في عرض LED، الإضاءة وإمدادات الطاقة، والمناظر الطبيعية LED الإضاءة وغيرها من المجالات.

ووفقا لنشرة تبين أن الدخل التشغيلي خلال الفترة المشمولة بالتقرير كان 239500000 يوان، 221800000 يوان، 312500000 يوان و 181400000 يوان، والتي تبين اتجاه التنمية للارتفاع المستمر. علمت مراسلون من البيانات المالية، الفترة المشمولة بالتقرير مينغ الدقيقة العلاقات المالية غير طبيعية بين العابرة للتحقق من الدخل التشغيلي خلال نفس الفترة من الذمم المدينة، والتقدم من العملاء والتدفق النقدي.

لعام 2016، على سبيل المثال، مينغ الدقيقة 2016 إيرادات التشغيل من 312500000 يوان، وتعتبر 17٪ من تأثير ضريبة الانتاج ضريبة القيمة المضافة، وكانت عائدات الضرائب 365600000 يوان من تحليل عبر مراجعة العلاقات المالية العامة أن عدة مئات من ملايين الدولارات حاجة الدخل الحصول على بيانات مالية مناسبة مثل التدفقات النقدية والمستحقات، على التوالي.

من حيث التدفق النقدي، كانت الإيرادات من مبيعات السلع والخدمات التي تقدمها مينغ الإلكترونيات الدقيقة في عام 2016 1780000000. مقارنة مع الإيرادات من RMB366.6 مليون، الإيرادات الواردة من النقد والضرائب أقل 190800000 يوان، وهو ما يعني أيضا أن مينغ الدقيقة يجب أن يكون حوالي 200 مليون يوان من المطالبات التشغيلية.

من حيث الديون التشغيل، في نهاية عام 2016 كان 037900000 الملاحظات يوان المستحقة، وحسابات القبض 0326000000، بلغ مجموع الذمم المدينة في نهاية عام 2015 من مجموع 046400000 يوان لإضافة 024100000 يوان. وبالإضافة إلى ذلك، في نهاية عام 2016 مقدما الرصيد المستحق من 0023300000 يوان، مقارنة مع 0،0238 مائة مليون يوان في نهاية عام 2015 للحد من 0000500. وهذان الرقمان التأثير المشترك يمكن العثور عليها في الدين 2016 العمل المضاف فقط 0241500000 مقارنة بالقراءة السابقة التي يجب أن تظهر 190800000 يوان الآن، وهذا يعني أيضا أن هناك أكثر من 160 مليون يوان في عام 2016 غير معتمد الإيرادات الضريبية بشكل معقول من السيولة النقدية أو بيانات طلبات المقابلة.

وفي الوقت نفسه، لاحظ المراسل أيضا أن نمو الإيرادات من مينغ الإلكترونيات الدقيقة بشكل ملحوظ من عام 2014 إلى عام 2016، ولكن نمو نفقات المبيعات والمصروفات الإدارية للشركة لم تكن واضحة.بصفة عامة، فإن نفقات المبيعات والمصروفات الإدارية زيادة مع زيادة الإيرادات التشغيلية وتشير البيانات إلى أن نفقات المبيعات لعام 2014 إلى 2016 كانت على التوالي 0.065 بیلیون يوان، 6067000000 يوان و 0.067 بیلیون يوان، مع النفقات الإدارية من 3820000 يوان، و 4112000000 يوان و 0.415 بیلیون يوان على التوالي.

هامش الربح الإجمالي غير طبيعي

ووفقا لنشرة يدل على ان في عام 2014 إلى عام 2016، مينغ الدقيقة مشبك غير هادفة للربح 16939200 يوان على التوالي، 6242800 يوان و 30539800 يوان. ليس فقط هناك تقلبات في الأداء، وصافي الأرباح التراكمية لمدة ثلاث سنوات بعد خصم غير يوان فقط 53720000 بالإضافة إلى ذلك، هامش الشركة الإجمالي غير طبيعي، 2014-2016، مينغ الدقيقة هامش الربح الإجمالي هو أقل بكثير من شركة مدرجة مماثلة تظهر بيانات متوسط ​​هامش الربح الذي في عام 2014 - النصف الأول من عام 2017، كانت الهوامش الإجمالية 26.25 مينغ الدقيقة ٪، 25.43٪، 26.85٪. الشركات المدرجة مقارنة متوسط ​​هامش الربح الإجمالي 38.29٪، على التوالي، 35.27٪، 33.83٪. كما يتبين من البيانات، حيث انخفاض متوسط ​​2014 و 2015 حوالي 10٪. ومع ذلك، 1-6، 2017 الشهر، مينغ الدقيقة ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 32.35٪، وكان متوسط ​​الصناعة 35.86٪، لا يزال أقل من المتوسط ​​من 3.5٪.

لمتوسط ​​هامش الربح الإجمالي أقل من الشركات المدرجة قابلة للمقارنة، تفسير مينغ الدقيقة كما، ويرجع ذلك أساسا إلى الشركة والشركات المدرجة في تكوين صناعة الإيرادات وتطبيقات المنتج، مثل مجموعات العملاء المختلفة، والتي سوف تؤثر الجسيمة المنتجات هامش رقاقة. ثانيا، نصف الأول عام 2017، مدفوعا بازدهار المستمر في الطلب في السوق، والقيود المفروضة على القدرات المورد المنبع، كبير الطلب المصب، وتحسين نظام المنتج، والتوسع في مبيعات المنتجات الجديدة والمنتجات الجديدة تميل إلى أن تكون أعلى مستويات هامش الربح، والشعر عالية زيادة نسبة مبيعات منتجات سعر الفائدة يجلب هامش الربح الإجمالي الإجمالي في الارتفاع.

وبالإضافة إلى ذلك، اعترف مينغ الدقيقة أيضا أنه مع تطور أنواع المنتجات، ارتفعت نسبة ارتفاع المنتجات هامش الربح عاما بعد عام، والأعمال التجارية الرئيسية هامش الربح الإجمالي للشركة هامش مطرد، ولكن في خلفية الصناعة الموجهة نحو السوق للغاية، من خلال دورة الصناعة والسوق المنافسة، هامش الربح الإجمالي للمنتجات الرئيسية للشركة يتقلب، وإذا كانت التغييرات المواتية في مزيج المنتجات ليست كافية لتعويض التأثير السلبي الناجم عن المنافسة في السوق، فإن هامش الربح الإجمالي للشركة تتقلب إلى حد ما.

وفي الوقت نفسه، لاحظ المراسل أنه في الشركات المدرجة مقارنة، شنتشن فو رجل للإلكترونيات المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "كامل الإلكترونية") الأعمال و مينغ الدقيقة هي أكثر مماثلة.

ريتش مان للإلكترونيات هي شركة تصميم الدوائر المتكاملة، تعمل اساسا في عالية الأداء التناظرية والرقمية التناظرية الهجين تصميم الدوائر المتكاملة، والتنمية، والتعبئة والتغليف والاختبار والمبيعات.الاعتماد على التكنولوجيا للشركة والبحث والتطوير والمنتجات والسوق والتصميم ومزايا التكامل الإنتاج، والشركة أصبح شرائح الجيدة للشركات في رقاقة إدارة الطاقة، LED السيطرة والقيادة مثل رقائق وغيرها من صناعة الدوائر المتكاملة.

وصول المراسل إلى المعلومات تبين أن 2014-2016، كانت فو مان إلكترونيات كان الهامش التجاري الرئيسي الإجمالي الربح 30.59٪، 29.80٪ و 28.32٪. وكما يتبين من البيانات الشركة الإجمالي تراجع الهامش. ووفقا لوقال فو مان للإلكترونيات، ل المنافسة في السوق أدت إلى الانخفاض في أسعار المنتجات، وانخفض هامش الربح الإجمالي.

وقال الدقيقة أيضا أن الشركة على مقربة من الهوامش الإجمالية فولمان، ولكن هامش الربح الإجمالي هو أقل قليلا من ذلك من 2014-2016 بسبب بعض الاختلافات في المنتجات والإلكترونية الغنية لديها خط التعبئة والتغليف الخاصة بها. في النصف الأول من عام 2017، ارتفع الطلب الكلي لهذه الصناعة، حققت منتجات الشركة الجديدة على نطاق مبيعات جيدة ورفع هامش الربح الإجمالي الكلي.

في الواقع، استشارة مراسل نشرة يظهر أن أسعار المنتجات الرئيسية للشركة من مينغ الإلكترونيات الدقيقة انخفضت في عام 2016، في حين ارتفع هامش الربح الإجمالي في عام 2016. ولذلك، قال سرك أيضا: "سعر وحدة المصدر من المنتجات الرئيسية هي في الاتجاه النزولي، ومع ذلك، فإن السبب في استمرار هامش الربح الإجمالي الموحد في الارتفاع وعقلانية.

في حين أن الآخر لا يمكن تجاهلها هي أن أقارب الموظفين السابقين في مينغ الدقيقة أكبر عملاء التوزيع للشركة. 2016، 2017 تكنولوجيا بطاقة واحدة والالكترونيات الدقيقة حادة للشركات تحت سيطرة مشتركة، في النصف الثاني من عام 2016، دمج الشركتين قسم مينغ الدقيقة 2016 والنصف الأول من عام 2017، أكبر عملاء التوزيع. بالإضافة إلى ذلك، مينغ الدقيقة تكنولوجيا بطاقة واحدة هي خامس أكبر عملاء التوزيع في عام 2015، ومبلغ الصفقة بلغ 5.57 مليون يوان. روي تشونغ مينغ الدقيقة تكنولوجيا الالكترونيات الدقيقة 2014 رابع أكبر عملاء التوزيع، ومبلغ الصفقة 11117300 يوان.

"نقاط البيانات المالية والعديد من شك أن هناك بعض يرتبط مع أول زبون كبير، وهذا قد يكون سبب مينغ الدقيقة ستفشل أيضا." وقال الخبير الاقتصادي كلمات Qinghui للصحفيين. تحليله، وكان السبب الرئيسي ما إذا كانت الدقيقة مينغ قد تكمن في الربحية المستدامة، تشوهات جسيمة. إذا كانت الشركة المذكورة تعتزم الربحية المتواصلة هناك شكوك كبيرة، وإمكانية الاكتتاب ليست كبيرة. وفقا لمحاكمة سابقة الأخيرة وتدقيق إعلان النتائج، لحقت الربحية قضايا القدرات للقلق.