De acordo com os dados dos analistas químicos europeus, a BASF na indústria química alemã está lutando para transmitir os maiores preços a montante para o setor a jusante, que viu a margem de lucro para as unidades de cracking baseadas em nafta decolar.
Embora os resultados preliminares da BASF para 2017 mostrem um aumento nas vendas e nos lucros em relação a 2016, os analistas apontaram que a fraqueza no primeiro trimestre de 2018 deveu-se principalmente à menor margem de lucro na Ásia e na Europa e à redução anual acumulada de quase 35% e 17%.
Os preços da BASF para vários produtos petroquímicos aumentaram no primeiro trimestre de 2017, uma tendência que teve início no quarto trimestre de 2016 - o que deverá trazer um desempenho financeiro mais ameno no primeiro trimestre deste ano.
O crescimento anual no trimestre foi mais desafiador para o trimestre: o crescimento constante do euro contra o dólar dos EUA e os dias de Páscoa na Europa em março.
O banco de investimento suíço UBS cortou a principal razão para a margem de lucro da nafta, que a BASF no primeiro trimestre descreveu como "mais rigorosa", a margem de queda de pouco mais de 18%.
Além disso, a BASF informa sobre as condições financeiras na área do euro e a taxa de câmbio EUR / USD caiu mais de 10% ano-a-ano, o que afetará a posição financeira do primeiro trimestre.
"Os spreads de nafta continuaram a cair na Ásia em dezembro. A situação é um pouco melhor, sem mais declínios"
No entanto, as preocupações com a posição financeira do primeiro trimestre serão suspensas por enquanto até que a BASF publique seus números e a empresa festejará os resultados anuais recordes desta semana.
Kurt Bock, diretor executivo da BASF, disse em uma conferência de imprensa anual que ele iria em maio.
No início deste mês, Oliver Schwarz, analista químico com sede em Hamburgo, Warburg Research, disse que os resultados iniciais mostraram que a empresa tomou medidas no quarto trimestre devido a falhas sazonais e durante a semana.
"Não espero resultados para 2017. Minhas percepções de EBIT concordaram em grande parte, um pouco menos de 8 bilhões de euros, mas atingiram US $ 8,3 bilhões, e eles foram realmente impressionantes no quarto trimestre" .
O sucesso da BASF em 2017 deve-se às suas próprias vantagens, mas após anos de desempenho medíocre, a maior parte do setor químico europeu compartilha sua empatia.
Em 2017, o lento aumento nos preços do petróleo bruto suportou a inflação dos preços dos produtos químicos. O preço de referência internacional do petróleo bruto foi de cerca de US $ 65 / barril, o que levou a BASF a aumentar o preço de venda.
Schwarz de Warburg disse que "a demanda aumentará em 2017, especialmente para poliuretano e produtos químicos básicos relacionados, as margens de lucro cairão à medida que os preços não podem ser transferidos para clientes".
No entanto, o analista acrescentou que o negócio de produtos químicos de alto desempenho declinou de outubro a dezembro, mas foi complementado por outros setores.
Após a aquisição da Bayer para promover o desenvolvimento do setor agrícola, enquanto o último trimestre da colheita dos agricultores no hemisfério sul, a preparação do norte para estoque e compras, de modo que o mercado é bom.
A BASF concordou em adquirir alguns dos ativos da Bayer CropScience por 5,9 bilhões de euros. Embora alguns analistas pensem que é caro, é uma boa decisão.
O objetivo da empresa é tornar-se um produtor global de agroquímicos através de aquisições.
As ações da BASF negociaram em 88,89 euros no início da negociação na segunda-feira, bem abaixo do pico de janeiro de 2017, mas ainda ligeiramente superior ao mesmo período do ano passado e muito superior ao preço negociado de 58 euros em fevereiro de 2016.
O ajuste global do mercado de ações no início deste mês também afetou a BASF.
O Rafaisz da UBS disse que "os preços de negociação da BASF ainda estão acima da média histórica, e estamos preocupados com a deterioração das feiras de produtos químicos em massa no primeiro trimestre. Se a BASF pode melhorar seu negócio a jusante é desconhecida".
Kurt Bock, que liderou a BASF durante a turbulência de sete anos, começou com a crise financeira na zona do euro e mudou sua paisagem política após Brexit no Reino Unido. Inestabilidade política no país: desde setembro, os políticos não conseguiram formar um governo.
Os analistas da UBS disseram que a Bock é um executivo-chefe mais bem-sucedido, mas certos eventos podem afetar sua reputação como a produção em curso da planta de diisocianato de tolioleno (TDI) 300,000 t / a em Ludwigshafen Problemas e a planta MDI de 400.000 t / a em Chongqing, China.
Rafaisz, da UBS, disse que "Bock é claramente financeiramente experiente e não fez nada de louco, e embora a BASF tenha pago um alto preço pelos ativos agroquímicos da Bayer, ele ficou bastante claro".
Mas em geral, ele tem sido muito confiante, deixando um balanço forte, alguns de fora, algum aumento pode dar sua reputação para deixar algumas imperfeições.