La mayor fusión en una industria global de semiconductores, los dos juegan buenas actuaciones, Qualcomm parece ser más emocionante que Broadcom. En este momento, parece que el trípode terminará pasó al otro lado.
El partido de ida, elevar la oferta de NXP fusión a $ 44 mil millones.
Esta es una piedra de muchas aves de acción, ya sea para apaciguar los últimos inversores, mostrando confianza en la transformación y el desarrollo independiente de las estrategias para estabilizar la moral de las tropas, hasta cierto punto. Y un establo de paso alto, para construir Junta consenso de Administración, aumentar la dificultad de adquisiciones fuertes Broadcom y Incertidumbre.
La segunda etapa, propuso por primera vez la oferta $ 160 billón hacia Broadcom, tiene la intención de disuadir.
Esto es 60% más que los rumores de 100.000 millones de dólares estadounidenses, 30 mil millones de dólares estadounidenses más que la cotización oficial de Broadcom, que es casi igual a las tres cuartas partes de la última cotización de Qualcomm de NXP. Ayuda para la compra de más de la mitad de NXP.
El tercer tramo, Qualcomm puede haber recurrido a la bandera del nacionalismo industrial, indirectamente a través de la influencia de la opinión pública de la Comisión de Inversión Extranjera de los Estados Unidos (CFIUS) y otras agencias oficiales, las manos falsas presionan a este último.
Este último dijo que Broadcom es una compañía con sede en Singapur que afectará la seguridad nacional de Estados Unidos al adquirir Qualcomm.
Reuters news, CFIUS se reunió el mes pasado para discutir la posibilidad de la fusión, y dijo que incluso un Senado instó al Secretario del Tesoro de los EE. UU. A iniciar la revisión.
Visto, este tres bolas, Broadcom no son muy buenos para tratar.
Sin embargo, el Qualcomm actual, imposible volver al estado independiente del caso antes de la divulgación, con el fin de mejorar la estabilidad a corto plazo de la oferta de adquisición de NXP, es difícil atravesar el entusiasmo de los mercados de capital y el partido Broadcom.
Y, tenga en cuenta que, incluso si el lado de NXP está de acuerdo con esta nueva condición, la adquisición de revisiones antimonopolio que buscan acceso inmediato a los mercados globales clave también está llena de incertidumbre.
Este pie, parece que Qualcomm pateó activamente, de hecho, más como los inversores de NXP son embarazosos y uso pasivo. Luego, incluso podría seguir pinchando, presentando nuevas condiciones para que Qualcomm continúe vomitando sangre.
No crea, echar un vistazo a últimas variaciones de precios de NXP va a entender. Después de Qualcomm nueva oferta de precio de sus acciones vuela inmediatamente uno. Esta situación totalmente saqueo se estima, el siguiente Qualcomm tiene que escupir sangre. En NXP Dijo que esta situación no necesita ser utilizada ah.
El segundo objetivo, en esencia, es un problema de dinero. El presidente de Broadcom, Hock Tan, enfrenta la oferta de 160.000 millones de dólares, aunque es "ridículo", pero en los últimos meses, Broadcom no parece exponer completamente sus resultados. , Está claro que sigue siendo la actitud de la adquisición.
Durante los últimos dos meses, las acciones de Broadcom experimentado una ola de shock. Además del nivel operativo, presumiblemente también con la evolución de la adquisición. De acuerdo con la personalidad Hock Tan, las fusiones locos y adquisiciones en la industria de los semiconductores, hombre fuerte de la operación de capital, pueden no tener demasiado retiro espacio .
Para él, así como Broadcom, si el dinero es puramente un problema, que básicamente no son los mayores obstáculos. Después de todo, tal fusión, el costo de los pagos en exceso, las operaciones financieras posteriores, mercado de capitales sin duda volver bono, por no hablar , hay una gran cantidad de negocios con la integración de los activos, despojado de espacio. en ese momento, el proceso de integración, un pollo para comer, agua y tal vez inevitable.
Por supuesto, no queremos ver una situación de este tipo, que podría causar agitación Qualcomm, y la conducción hasta el nivel de la cooperación industrial, la volatilidad por el hombre. Sin embargo, ese momento, los inversores cómo podría cuidar de los intereses de la industria demasiado, Me gusta fluctuar
Qualcomm no permitirse el lujo de retrasar. Trípode detrás de la pelota, tiene un riesgo en el nivel empresarial, financiero y mercado de capitales.
Ya sabes, en el informe de resultados de los últimos trimestres, los ingresos y ganancias de Qualcomm dos indicadores principales no son optimistas.
demandas de patentes de Apple siguen afectando el costo. Incluso noticia de que Huawei comenzó a negarse a pagar el otro lado. Teniendo en cuenta la proporción de las regalías de Qualcomm beneficio, lo que significa que, en los últimos trimestres, incluso si el futuro estado de ánimo de lucro, le gustaría volver a Básicamente imposible.
En los últimos trimestres, a pesar de que los envíos mundiales de teléfonos móviles no parecían la disminución esperada, pero las soluciones de Qualcomm dependen más del mercado medio, las ganancias brutas también se verán afectadas.
Es casi imposible esperar que Apple se comprometa, y no es optimista.
En teoría, si no existen factores externos, especialmente el caso del estímulo de adquisición de NXP, el precio de las acciones de Qualcomm ha sido probablemente una tragedia.
NXP ofrece dos tipos de esperanza: a mediano y largo plazo, puede promover la transformación estratégica de Qualcomm y el cambio en el modelo de negocios, a corto plazo puede hacer crecer la escala de ingresos.
Para los mercados de capital, la disminución de las ganancias, aunque embarazosa, si la adquisición exitosa trae ganancias de ingresos, también debería ser capaz de mantener el precio de las acciones.
A partir de ahora, realmente podemos ver, las acciones de Qualcomm continuaron lado, parece que dos casos de comercio, no hay un mensaje claro antes, no debe ser demasiado optimista.
NXP partido, pero todavía no es un mensaje claro como se ha mencionado anteriormente, incluso si una de las partes está de acuerdo a las nuevas condiciones NXP, la adquisición quieren de inmediato para obtener el mercados regionales clave de revisión antimonopolio, es muy duro. El caso del estímulo, la primera mitad de 2018, Qualcomm es difícil de contar.
Por supuesto, también tiene una gran expectativa. Noticias 5G, especialmente el mercado mundial. Industria mucho recientemente, el concepto de un efecto significativo del mercado de capitales, las acciones locales 5G reunir gratificante. Sin embargo, desde la escala comercial sustancial, que necesita al menos dos o tres años, o más. Además, temprano, mercado de fabricantes de equipo más rápido y comenzó la escalada negocio de terminales antes de tiempo. es decir, los próximos dos años, Qualcomm principal negocio quiere hacer una recuperación, la oportunidad es realmente delgado.
Llena de una gran cantidad de incertidumbre Qualcomm, difíciles de evocar realmente una fuerte identidad, su valor de inversión a largo plazo se encontrará con indiferencia e incluso afectar a la cooperación industrial.
En resumen, a medida que pasa el tiempo, la presión empresarial, financiera y de valor de mercado de Qualcomm aumentará en el momento en que, ya sea la adquisición de NXP o un gran acuerdo con Broadcom, ha sido difícil seguir adelante.
Por supuesto, arrastrado hacia abajo, Broadcom pagará un precio más alto. Pero el capitalista habitual lo es, pero puede verse estimulado por la obsesión estancada. De lo contrario, una vez que las negociaciones terminen por completo, Broadcom puede encontrarse con capital. El impacto del mercado en el último período, el precio de las acciones de este drama también se benefician mucho.
Para ambas partes, esto es algo así como un "dilema del prisionero". Creemos que hay una buena posibilidad de que surja un acuerdo sin una nueva fuerza externa.
Por supuesto, el tercer objetivo de Qualcomm, es decir, la presión directa de EE. UU. Que ejerce presión sobre Broadcom, puede ser más efectivo en el corto plazo.
Sin embargo, este futbolista, creemos, al final es poco probable que sea un obstáculo.
La nueva sede de Broadcom nominalmente en Singapur, y Hock Tan tiene una cara china, pero el fondo original de esta empresa, ya sea Anwar o la antigua Broadcom, esencialmente la capital del negocio altamente controlado de los Estados Unidos. Gran fuente nació en los Estados Unidos Hewlett-Packard, y más tarde con sede en Singapur, pero también una sede conjunta en California. Old Broadcom No hace falta decir que originalmente fue una empresa financiada por los Estados Unidos, la sede se encontraba originalmente en los Estados Unidos.
En una industria como, confiando sede a definir sus propiedades, de hecho, algo contradictoria. Después de todo, el accionista detrás de la nueva Broadcom, en su mayoría de Estados Unidos inversores institucionales, la equidad y no dispersa. Es una compañía controlada por los Estados Unidos, sino también No es irracional.
Por lo tanto, incluso si el Comité de Estados Unidos Inversión Extranjera (CFIUS) pidió una revisión, y en última instancia, no puede resistir la adquisición. Además, Broadcom ha anunciado que, tras la adquisición de Qualcomm, será la sede se trasladó a los Estados Unidos.
Y esta afirmación, Trump tenía lo suficiente para satisfacer las demandas de la fabricación llave a los EE.UU.. Teniendo en cuenta la anterior Hock Tan y el propio Trump ha sido interactiva, este enorme fusiones y adquisiciones, probablemente se convierta en una cara grande Gobierno Trump Ingeniería.
Hay menos de una semana el pasado patada de tres patas del balón desde la asamblea de accionistas de 6 de marzo, aunque podemos retrasar la votación de la asamblea de accionistas, lo que retrasa el proceso del caso, pero el resultado todavía no es optimista.
Sin embargo, hablando a ambos lados llama una adquisición ansioso, el futuro de la industria, puede no ser tan pesimista. La compactación de la estructura industrial de esta industria por mucho tiempo, por supuesto, la adquisición puede llevar a un shock, entre el cambio total en la situación todavía hay la cara más optimista ella.
Y en Qualcomm, Broadcom y NXP inversores, esto puede ser una abundancia de fiesta capital. Contraste con las tres compañías de K mensual, hay que decir Qualcomm choques de precios más, es un fiel reflejo de este ciclo de Qualcomm Lado pasivo. Creemos que también debe esperar algún cambio, pero que depende completamente de las fuerzas internas, el ciclo será muy largo, doloroso y fácil de comprometer. Ya sea que Broadcom opere capital de manera utilitaria, debería promover el ritmo del cambio en Qualcomm. ella.