به عنوان بزرگترین ریخته گری الکترونیکی مصرفی در جهان، فاکسکان شروع به درخواست شرکت صنعت اینترنت، بدون شک مورد توجه کل بازار را به خود جلب.
فوریه 9، کمیسیون افشای قبل از IPO از مواد فاکسکان نشان می دهد که در نظر دارد تا برای لیست بر روی شانگهای بورس اوراق بهادار، ضامن به عنوان CICC شناسایی اعمال صادر شده است.
از آنجا که شروع فاکسکان بدن را برآورده نمی 'تاسیس سه سال آستانه سخت، بنابراین لیست نیز توسط عملیات است که گزارش شده است که محاکمه سریع انجام شده است. 21 موسسه تحقیقات پایتخت قرن معتقد است که فاکسکان خواهد بود که IPO احتمال بالا از مقامات نظارتی پشتیبانی، در مورد BATJ و دیگر غول های فناوری در خارج از کشور در بازار یک سهم ذکر شده است، فاکسکان IPO به پرورش صنعتی جدید مانند صنعت الکترونیک، نقش پیشرو انگیزه های مثبت.
با این حال، فاکسکان نیز یک هدف وجود دارد هیچ کنترل واقعی، معاملات با اشخاص وابسته، همپوشانی بالادست و پایین دست دیگر مشکلات فنی ساخته شده سطح از محاکمه، و آیا این عوامل از طریق کمیته آزمون صدور هنوز ناشناخته است.
علاوه بر این، الگوهای ریخته گری مورد درآمد بالا به ارمغان آورد، مسئله کم حاشیه است مورد توجه بازار است. اما ما معتقدیم که، با گسترش سرعت بدن Foxconn و مقدار عملیات پایتخت آینده، حکومت نه از داغ امروزه مدل با نام تجاری کارخانه همچنین ممکن است برای ایجاد فرصت انتقال برای فاکسکان.
IPO برای شروع
برای در 2015 مارس 6 سهام فاکسکان تاسیس، اعلام فعلی ارائه IPO است که بدون شک 'شروع نادرست باشد. "
اقدامات لازم برای ارائه پیشنهاد اولیه و فهرست بندی عمومی، تعیین می کند که صادر کننده باید مدت زمان کار مستمر بیش از 3 سال پس از ایجاد یک شرکت سهامی مشترک، مگر اینکه توسط شورای دولتی تصویب شود.
فاکسکان در ماه فوریه 1، که به این معنی است که در حال حاضر از زمان تاسیس سه سال تنها 34 روز است، اما فاکسکان هنوز تصمیم دارد اعلام کند.
فاکسکان در مسائل مهم پرونده نیز مثبت است: "از تاریخ انتشار این پروانه، این شرکت همچنان به مدت کمتر از سه سال فعالیت خود را ادامه داده است، شرکت برای اعطای معافیت از حق به شرایط فوق درخواست کرده است."
در واقع، به ویژه در بازار A- سهم در بیانیه ما داشته اند اتفاق می افتد، اما بسیاری از آنها معماری چینی، چین برق ساخت و ساز و دیگر شرکت های بزرگ مرکزی، در حالی که فاکسکان برای اولین بار به اعلام وضعیت خاص از شرکت های خصوصی IPO شرکت ها است.
"اگر چه آن را شروع نادرست است، اما به منظور اعلام آماده سازی ارتباطات برای لیست و نظارتی مقامات هنوز هم بسیاری از اواخر ماه فوریه، یک منبع نزدیک به بانکداران و سرمایه گذاری های Foxconn است، بیان کرد.
تحقیقات سرمایه گذاری قرن بیست و یکم معتقد است که Foxconn این عجله برای ترویج دلایل IPO یا با سطح سیاست حمایت بالقوه ارتباطی ندارد.
از یک طرف، فاکسکان به عنوان لوازم الکترونیکی مصرفی رهبر پیشرو ریخته گری در جهان، دفترچه خود را نشان می دهد که شبکه خود را فراهم می کند تجهیزات ارتباطات، تجهیزات سرویس ابری، ابزار دقیق و طراحی ربات های صنعتی و ساخت انواع خدمات حرفه ای، از نزدیک با صنایع در حال ظهور در ارتباط است، در BATJ با عجله و دیگر غول های اینترنت پس از فهرستی از بازارهای خارج از کشور، بازار A- سهم به نمایندگی از شرکت نیاز به چنین حل و فصل.
از سوی دیگر، به عنوان یک ریخته گری، فاکسکان بخشی از اقتصاد واقعی است، در خط با جهت عمومی کشور خاموش واقعیت مجازی، و نزدیک به 27 میلیون نفر در تعداد زیادی از مشاغل فراهم می کند، و بنابراین مستعد ابتلا به سطح حمایت سیاست.
در واقع، تنظیم کننده قبلا منتشر شده است برای حمایت فاکسکان به عنوان نماینده ای از فن آوری های در حال ظهور، سیگنال تامین مالی عمومی از شرکت های صنعتی. شب 31 ژانویه، کمیسیون به وضوح در 2،018 آینده نظارت اعلام اوراق بهادار مطلع، به جذب بازارهای بین المللی سرمایه سیستم بالغ و موثر و روش صدور و لیست اصلاح نظام، تلاش ها برای افزایش شمول و سازگاری سیستم، افزایش حمایت از فن آوری های جدید و فرمت های جدید مدل صنعت جدید است.
در همان زمان، خبرگزاری شین هوا و دیگر بیانیه رسانه های رسمی گفت: "در اینترنت، ساخت هوشمند، و مناطق دیگر داده خواهد شد حمایت ویژه در بازار، '' بازار سرمایه چین، BATJ رویایی" دور.
ما باور داریم که IPO کاذب فاکسکان شروع حدی نیز در سیگنال سیاست آزادی به بازار است که بازار A- سهم تواند بیشتر پذیرفته می فرود آمد فناوریهای نوظهور، شرکت های صنعت جدید از ؛. باید فاکسکان لیست موفق، در همان نوع از کسب و کار آماده سازی داخلی برای لیست مشوق مهمی تشکیل می دهد.
مشکلات هنوز هم ممیزی های متعدد
در حالی که فاکسکان IPO متعلق در زمینه اعلام ویژه ای از حمایت از سیاست، اما بیشتر ممکن است در مورد موضوع حسابرسی وجود هنوز هم نمی نادیده گرفته می شود. در واقع، در آستانه از پیش افشای آن تا 69 تنظیم کننده بازخورد ساخته شده بود نظرات در مورد جنبه های مختلف افشای اطلاعات، هنجارها و به همین ترتیب.
اگر چه به عنوان مثال شناخته شده از تایوان فاکسکان تری گو، بنیانگذار شکل فعلی کنترل واقعی وجود ندارد.
بر اساس اطلاعات منتشر شده، اکثریت سهامداران فاکسکان، Zhongjian Enterprise Co.، Ltd. (به شرح زیر Zhongjian است)، که به طور کامل متعلق به متعلق به تایوان Hon Hai دقیق (2317.TW) بدون کنترل واقعی کسب و کار، Foxconn تبدیل به یک کسب و کار واقعی بدون کنترل است.
این کاملا متفاوت از وضعیت بسیاری از شرکت های داخلی مبتنی بر IPO است.علاوه بر بازگشت A سهام به بازار فهرست، شرکت های داخلی IPO اغلب توسط افراد طبیعی کنترل می شود و توسط SASAC کنترل می شوند بدون کنترل تازه ببینید آیا عوامل وجود دارد که مانع ممیزی خواهد شد، با توجه به تصمیمات نظارتی.
در همان زمان، هنوز هم مشتریان فاکسکان، به همان شرایط تامین کنندگان قطعات. بروشور، فاکسکان پنج کننده دل، HPE، Huawei در نه تنها برای مشتریان اصلی آن، همچنین در این تامین کننده دایرکتوری اصلی به نظر می رسد وجود دارد.
فوریه 26، Huatai اوراق بهادار، بیمه اشاره به نمایندگی از، مشتری، تامین کننده گیج کننده های کف و از وضوح مالی. به عنوان مثال، یک شرکت به ذکر شده، آن را می توانید راه اندازی یک رابطه حقوقی وجود ندارد، اما کنترل واقعی از شرکت برای تبدیل شدن به تامین کنندگان و مشتریان برای رسیدن به واسطه عملکرد. '
بانک سرمایه گذاری در اواخر فوریه فاکسکان همچنین گفت که به عنوان فاکسکان را حالت پردازش بیشتر، یعنی که فروش فاکسکان فاکسکان از مواد خام به مشتریان، و برای خرید به عقب در پس از پردازش و این حالت نیز در ریخته گری شایع تر .
"از آنجا که علامت های تجاری در مدیریت زنجیره تامین نسبتا قوی، آنها اغلب نیز ارائه مواد اولیه تبدیل، 'بانکداران سرمایه گذاری فوق قبول کرد که" و وضعیت فاکسکان است که همان است که از مشتریان خود را، تامین کننده شرکت های بزرگ، مانند احزاب مرتبط هستند اعتبار واقعی تر به بررسی شود، بر اساس افشای اطلاعات است، این به آن یک مانع واقعی تلقی نمی شود. "
علاوه بر این، سهامداران کنترل از ستون فقرات بین Foxconn و این شرکت همچنین رقابت بالقوه در خطرات صنعت. اگر چه قبل از اینکه Hon Hai Precision با است کسب و کار مشابه را به فاکسکان، اما هنوز هم شرکت های هنگ کنگ چی کانگ (2038.HK) کنترل ذکر شده تلفن وجود دارد کسب و کار ریخته گری، علاوه بر دو شرکت های ثبت شده در برزیل نیز کسب و کار تولید محصول الکترونیکی وجود دارد.
در این راستا، Hon Hai Precision با، ستون فقرات از این شرکت همچنین تعهد به جلوگیری از رقابت با صنعت و گفت: این شرکت حضور نخواهند داشت کسب و کار موجود دیگر Foxconn است، بلکه ترویج خواهد غنی چی کانگ به تدریج تا کسب و کار تولید گوشی تلفن همراه خود را.
تحت کم حاشیه درآمد بالا
به عنوان یک رهبر در صنعت ریخته گری بین المللی، فاکسکان یکصد میلیارد درآمد در مقایسه با جریان A-سهم شرکت های فهرست شده قطعا به عنوان سنگین وزن توصیف کرد.
دفترچه را نشان می دهد 2015 سال - درآمد 2017 Foxconn است تا بودند 272700000000 یوان، 272،713،000،000 یوان و 354544000000 یوان در سال 2016 اگر داده به آمده تا با مدت مشابه مقایسه، درآمد Foxconn است در 3492 خواهد شد در A-سهم اشیاء مقایسه مرتب شده اند. شماره 14، دوم تنها به شرکت های مرکزی چین Unicom (600050.SH).
این به وضوح مربوط به سهم Foxconn از بازار تولید لوازم الکترونیکی مصرفی جهانی است.
بنا به آمار پایگاه داده IDC، در سال 2016 سرور و تجهیزات ذخیره سازی جهانی ارزش بازار تولید در حدود 35.3 میلیارد $، در حالی که فاکسکان که برای 40٪؛ تجهیزات شبکه جهانی ارزش بازار تولید در حدود 27900000000 $، حسابداری برای بیش از 30٪ از فاکسکان ؛ ارزش بازار جهانی تجهیزات ارتباطی مخابراتی در حدود 12.2 میلیارد دلار آمریکا است که بیش از 20 درصد از فاکسکان را تشکیل می دهند.
با این حال، مزیت سهم بازار، قادر به پنهان کردن آن به عنوان یک تخته کوتاه "حاشیه کم" ریخته گری نیست.
موسسه تحقیقات سرمایه در قرن 21 از طریق کشف دفترچه، در 2107 فاکسکان از 2016 تثبیت حاشیه سود ناخالص از تنها 10.14٪، پایین به نظر می رسد ضعیف است.
خاص به دسته بندی محصولات، سود ناخالص تجهیزات شبکه ارتباطات ابر حاشیه و خدمات آن تجهیزات 15.88٪ و 4.64٪ بود، در حالی که حاشیه سود ناخالص خود را به عنوان بالا به عنوان 47.61٪ از ابزار دقیق، روبات های صنعتی، درآمد خود را تنها 651 میلیون یوان بود؛ آن را به دشوار است کمک به تشکیل حاشیه ناخالص کلی آن است که ناشی از سود خالص آن تنها 4.48٪ از دلیل بود.
بنابراین، حتی نشستن بر روی یک صد میلیارد درآمد، سود خالص و خالص جریان نقدی عملیاتی عمدتا معلق در هوا در زیر 20 میلیارد یوان.
دفترچه، سود خالص 2015-2017 Foxconn است 14350000000 یوان، 14366000000 یوان و 15868000000 یوان، بود خالص جریان نقدی عملیاتی 8579000000 یوان، به ترتیب، 20.9 میلیارد یوان، 85 میلیارد یوان بود.
به طور مشابه به 2016 داده مقایسه افقی، درآمد خالص عملیاتی فاکسکان رتبه بندی از 14، جریان نقدی خالص تنها 27 و 42 قرار گرفتند.
مدل ریخته گری دستگاه را شکست
اگرچه حاشیه سود ناخالص محدود است، اما اگر فاکسکان تکمیل کنید با استفاده از موقعیت الکتریکی بازار فعلی و محیط کسب و کار از سر خود، فرصت انتقال مربوطه به احتمال زیاد به بیشتر بزرگ شده است.
موسسه تحقیقات سرمایه معتقد است در قرن 21، با توجه به کارخانه تماس مستقیم با مصرف کنندگان C2F (مشتری به کارخانه) حالت، C2M (و ضوابط قبال کارخانه) حالت (از این پس به عنوان مدل با نام تجاری کارخانه نامیده می شود) به احتمال زیاد به ارائه یک مسیر مرجع برای انتقال از فاکسکان، که ریخته گری روی توانایی های نصب شده در طول سال ها که در ایجاد یا توسعه محصولات با نام تجاری خود را به طور مستقیم به مصرف کنندگان تکیه می کنند.
در زمینه لوازم الکترونیکی مصرفی، اغلب به طور مستقیم درک کانال پایان مشتری مارک های برگزاری یک حاشیه ناخالص بالاتر، در حالی که مدل با نام تجاری کارخانه را دور می زند مارک های سنتی، فروشندگان و بخش های دیگر، به وضوح می تواند بهبود محصولات بر روی مو تا حد زیادی حمل نرخ بهره، و در نتیجه به تحول تبدیل شده است.
اما از نظر حالت های Foxconn همچنین دارای مشکلات بسیاری حل شود.
از یک طرف، C2M، C2F حالت فعلی اینترنت تلفن همراه را از طریق در کفش لباس، مبلمان، تجهیزات و پیشرفت های دیگر در این زمینه است، اما متفاوت از موارد لوازم الکترونیکی مصرفی، سخت افزار و نرم افزار موانع خود را به ورودی، هزینه های ارتقاء بالا باقی می ماند، و ریخته گری در است زمینه C2M کپی، حالت مشکل C2F است که به وضوح بالاتر از سایر صنایع.
از سوی دیگر، با توجه به وضعیت زنجیره تأمین، حالت پردازش کسب و کار ریخته گری Foxconn، مواد اولیه عمدتا توسط کسب و کار با نام تجاری عرضه می شوند، در حالی که هزینه بالای بهبود مستقل در سیستم عرضه بالادست نیز واضح است.
بنابراین، ما Foxconn را مشاهده می کنیم که چگونه یک رویداد مهم را که می توان به آن اشاره کرد، انتقال داده، یعنی اینکه شرکت دایمی Hon Hai شرکت Foxconn از Sharp ژاپن منتقل شود.
3.5 میلیارد دلار شارپ از شارپ در سال 2016 به عنوان فرصتی برای Foxconn برای سرعت بخشیدن به انتقال به مارک تجاری به شمار می رود، در حالی که شارپ خود را به دام افتادن، با افت شارپ قبل از خرید در سه ماهه چهارم سال 2015 رسیدن به 247 میلیارد ین. پس از کنترل دقیق Hon Hai، شارپ برای پنج دوره متوالی سود کسب کرده است که از آن سود 2017 سه ماهه چهارم به 190 میلیون دلار رسید.
پس از ادغام سودآور، ارزش اوراق بهادار شارپ نیز به تدریج بهبود یافته است. در ماه دسامبر گذشته 7، شارپ به بورس توکیو هیئت مدیره اصلی بازگشت، تعمیر اعتبار خود را در بازار و تامین مالی نقش کاتالیزوری را بازی کند.
ما باور داریم که کسب شارپ به طور غیر مستقیم ثابت کرد که در روند انتقال C2M از ریخته گری در موقعیت سر در استفاده از بازار سرمایه برای ادغام پایین دست، تبدیل خواهد شد یک مسیر بسیار مهم است. در حال حاضر با حداکثر سرعت دویدن IPO باید از تکمیل فاکسکان بازار، که آن هم از طریق تجدید ساختار، جمع آوری از مارک های داخلی و خارجی شناخته شده از محصولات الکترونیکی، تا که به درک گذار از مدل ریخته گری و محصول بهبود حاشیه ناخالص.