La compañía acordó vender la división de activos premium a un consorcio liderado por Bain Capital para evitar que las acciones de la compañía se retiren de la lista luego de que sufriera pérdidas de miles de millones de dólares en su negocio nuclear, pero según fuentes bien informadas, China El acuerdo aún no ha sido aprobado y es poco probable que los reguladores del gobierno chino revisen los resultados antes de la fecha límite del 31 de marzo. Esto puede darle a Toshiba la oportunidad de negociar términos más favorables agregando 2 billones de yenes. 18.6 mil millones de dólares de los EE. UU.), Que el precio puede estar infravalorado por los miles de millones de dólares de Toshibagels. Comparado con el segundo semestre del año pasado, Toshiba ahora se encuentra en un estado más estable.
Damian Thong, analista de ciencia y tecnología en Macquarie Group Ltd en Tokio, dijo que China no estableció un cronograma para la revisión de las ventas de chips de Toshiba y que parece poco probable que se publique un resultado de censura antes de la fecha límite.
La portavoz de Toshiba Midori Hara dijo que la compañía está tratando de completar la venta antes de la fecha límite del 31 de marzo. Bain Capital se negó a hacer comentarios.
Toshiba se reserva el derecho de rescindir la transacción si no puede completarse antes del 31 de marzo. Aunque la empresa tenía prisa por recaudar fondos el año pasado, ahora ya no necesita los fondos para evitar una exclusión y los ejecutivos de la compañía ahora lo consideran " El acuerdo de Grace está muy por debajo del mercado, y Toshiba podría enfrentar consultas sobre el tema el miércoles cuando anuncie sus ganancias trimestrales.
Los términos de venta actuales son el resultado de una negociación frenética durante ocho meses, con Hon Hai Precision Industry Co. y Broadcom Ltd. que hacen una oferta de 2,5 billones de yenes o más. De la oferta de adquisición, pero posteriormente renunció al plan de adquisición bajo resistencia política. Finalmente, al defender el desafío legal del socio de fabricación de Toshiba, West Digital Corp., obtuvo el respaldo del cliente más importante de Toshiba, Apple. Bain Capital ganó la licitación, con personas familiarizadas con el asunto que afirman que la división de chips de Toshiba puede recibir entre $ 22 mil millones y $ 24 mil millones en subastas públicas.
Toshiba ha visto un cambio en las condiciones desde que se negoció la transacción, lo que impulsó su capital al vender 410 mil millones de yenes de activos nucleares y emitir 600 mil millones de yenes de nuevas acciones en diciembre. Al mismo tiempo, la compañía El negocio de chips de memoria se ha vuelto más valioso, el negocio en la ganancia operativa de la primera mitad de 205 mil millones de yenes, representando aproximadamente el 88% del beneficio operativo total de la compañía.
"Realmente ya no tienen motivos para vender este negocio, solo se firmó el contrato", dijo Hideki Yasuda, analista de Ace Research Institute. "Desde el punto de vista del accionista, este negocio de chips se queda dentro de la empresa Es la mejor solución '.
Si la corriente de derogación de comercio, Toshiba tiene al menos tres opciones para aumentar el precio de Toshiba capaz de negociar con Bain consorcio de capital; chip de memoria Toshiba que permite a la compañía en el mercado para recaudar fondos y mejorar su visibilidad, o dejar el negocio, el uso Sus ganancias constantes financiaron la inversión.
Cualquier cambio involucrará a un gran grupo de partes interesadas, y expertos dijeron que Sumitomo Mitsui y Mizuho Financial Group Inc., los principales prestamistas de Toshiba, jugarán un papel clave en cualquier decisión y no lo harán. Cambie fácilmente su soporte para los términos actuales de la transacción. Los dos bancos también prometieron proporcionar 600 mil millones de yenes en préstamos a la entidad adquirida si la transacción fue aprobada por un organismo regulador chino. Damian Tong de Markgley Group Dijo que si bien la renegociación de los términos o el listado del negocio puede generar mayores rendimientos, el principal interés del banco es reducir los riesgos negativos.
Aumenta nuevos accionistas de Toshiba puede hacer que el apoyo de renegociar el acuerdo para mejorar el poder de estos nuevos accionistas desempeñar un papel más activo en los asuntos de Toshiba. IPO en diciembre del año pasado, por lo que el número de acciones en poder del Fondo ascendió a 60 Toshiba En casa, un total de un tercio de los fondos propios de Toshiba, estos fondos incluyen Greenlight Capital de David Einhorn, Daniel Leeb (Daniel Loeb) Third Point y Effissimo Capital Management Pte.
Toshiba que participó en la financiación de capital en diciembre pasado, dijo que los inversores, a través de la renegociación, Toshiba puede aumentar el valor de 200 mil millones de yenes. Fuentes informadas no quiso ser identificado, dijo que el inversor tiene previsto utilizar la junta de accionistas de Toshiba que tendrá lugar en el final de junio Promueva mejores ofertas.
"Su impacto es limitado porque no son agentes poderosos", dijo Damien Tong del Grupo Macquarie, "pero algunas de las voces de los accionistas pueden estar del lado de los oponentes internos para aumentar la finalización del acuerdo". Dificultad