A empresa concordou em vender a divisão de ativos premium para um consórcio liderado pela Bain Capital para evitar que as ações da empresa fossem descartadas depois que sofreu bilhões de dólares em perdas em seu negócio nuclear, mas, segundo fontes informadas, a China O acordo ainda não foi aprovado e é improvável que os reguladores do governo chinês revisem os resultados antes do prazo de 31 de março. Isso pode dar à Toshiba a chance de negociar termos mais favoráveis adicionando 2 trilhões de ienes 18,6 bilhões de dólares) aumento de preço de venda, que o preço pode ser subavaliado pelos bilhões de dólares da Toshibagels. Comparado com a segunda metade do ano passado, a Toshiba está agora em um estado mais estável.
Damian Thong, analista de ciência e tecnologia do Macquarie Group Ltd em Tóquio, disse que a China não definiu um cronograma para a revisão das vendas de chips da Toshiba e parece improvável que um resultado de censura seja divulgado no prazo.
A porta-voz da Toshiba, Midori Hara, disse que a empresa está tentando concluir a venda no prazo de 31 de março. Bain Capital se recusou a comentar.
Se a transação não pode ser concluída até 31 de Março, a Toshiba tem o direito de cancelar a transação. Embora a empresa ansioso para levantar fundos no ano passado, mas agora já não precisa dos fundos para evitar fechamento de capital, os executivos da empresa acreditam agora que o shell O acordo da Grace está bem abaixo do mercado, e a Toshiba pode enfrentar inquéritos sobre a questão na quarta-feira quando anuncia seus ganhos trimestrais.
Os termos de venda atuais são o resultado de uma negociação frenética ao longo de oito meses, com Hon Hai Precision Industry Co. e Broadcom Ltd. oferecendo 2,5 trilhões de ienes ou mais Da oferta de aquisição, mas subsequentemente desistiu do plano de aquisição sob resistência política. Finalmente, defendendo o desafio legal do parceiro de fabricação da Toshiba, West Digital Corp., e ganhou o suporte do consumidor mais importante da Toshiba, a Apple, Bain Capital ganhou a oferta, com pessoas familiarizadas com o assunto alegando que a divisão de chips da Toshiba pode receber US $ 22 bilhões a US $ 24 bilhões em leilões públicos.
Desde a operação de venda para entrar na fase de negociação, situação Toshiba tem melhorado. Em dezembro, a empresa vendeu 410 bilhões de ienes de ativos nucleares, a emissão de 600 bilhões de ienes de novas ações, elevando o capital. Ao mesmo tempo, a empresa o negócio de chips de memória tornou-se mais valiosa lucro operacional, no primeiro semestre de 205 bilhões de ienes sobre o negócio, respondendo por cerca de 88% do lucro operacional total.
'Eles realmente não tem nenhuma razão para voltar a vender o negócio, e apenas contrato foi assinado,' Instituto de Pesquisa Ace analista Jing Tianying Ji (Hideki Yasuda) disse: 'Do ponto de vista dos acionistas, para permanecer no negócio de chips da empresa É a melhor solução.
Se o acordo atual for abolido, a Toshiba tem pelo menos três opções. A Toshiba elevará os preços para negociar com o consórcio Bain Capital; a Toshiba pode fazer com que as empresas de chips de memória sejam listadas para arrecadar fundos e aumentar sua visibilidade, ou para reter o negócio, o uso de Os lucros estáveis financiaram o investimento.
Todas as mudanças envolverão um grande grupo de partes interessadas, e os integrantes citados, Sumitomo Mitsui e Mizuho Financial Group Inc., principais credores da Toshiba, desempenharão um papel fundamental em qualquer decisão e não Altere facilmente seu suporte para os termos atuais da transação. Os dois bancos também prometeram fornecer 600 bilhões de ienes em empréstimos à entidade adquirida se a transação fosse aprovada por um órgão regulador chinês. Damian Tong do Grupo Marley Disse que, embora a renegociação dos termos ou da listagem do negócio possa trazer retornos mais altos, o principal interesse do banco é reduzir os riscos negativos.
O aumento nos novos acionistas da Toshiba pode torná-lo mais poderoso para apoiar a renegociação do negócio, e esses novos acionistas desempenham um papel mais ativo nos assuntos da Toshiba e a emissão de novas ações em dezembro passado trouxe o número total de fundos que detêm ações da Toshiba para 60 Home, um total de um terço da participação da Toshiba, esses fundos incluem o Greenlight Capital de David Einhorn, Daniel Leeb (Daniel Loeb), o Third Point e o Effissimo Capital Management Pte.
A Toshiba, um investidor envolvido no financiamento de capital em dezembro do ano passado, disse que, através de renegociações, a Toshiba pode aumentar o valor de 200 bilhões de ienes. Os operadores que não estão dispostos a ser nomeados revelaram que os investidores planejam usar a assembléia de acionistas da Toshiba prevista para o final de junho Promover melhores negócios.
"Seu impacto é limitado porque eles não são agentes poderosos", disse Damien Tong, do grupo Macquarie, "mas algumas vozes dos acionistas podem estar do lado de opositores internos para aumentar a conclusão do negócio Dificuldade.