Q4の業績は予想を下回り、ダホンの減少
SMIC 2月8日にリリースQ4の結果、3ヶ月、収入7.87億米国は前年同期比3.4％年、2.3％の成長によって、2017年12月31日に終了した年度のドル、会社の利益47718000の所有者を米ドルは前年同期比54.1％減、前年同期比では84.2％増、1株当たり利益は0.01ドルとなりました。
売上総利益率は低下し続け2017年第三四半期には23.0パーセントだった2016年第4四半期は30.2％であった大幅に2017年第四四半期の粗利益率の間に減少し、利益の主な原因は、18.9％だったです。
第三の四半期に比べて第4四半期の製造の観点からは、何ら大きな違い、約442800の第4四半期に約448000の第三四半期の総鋳造能力、5200の差は存在しません。フー韻鏡ラウンドデータから、第四四半期は、第三四半期に比べて4.5％高い1124800た、稼働率も拾ったが、利益はまだ主に増加し、業界での競争と、同社の製品ポートフォリオを、第3四半期に落ちました調整。
市場は明らかに、日本でも第一四半期はひどい遷移年になるために2018年に作成することが期待される可能性があるという。2月8日、大企業の数は、SMICの格付けをカット。SMICの結果が予想を下回ったことを信じているSMIC HK $ 9.50、16％削減の国際目標価格は、評価は保留に維持した。SMICは25から27パーセントの第1四半期の粗利益率を予想しますが、日本では数字は10から12パーセントと低い可能性があると警告しました。
しかし、別の観点から、SMICの移行はおそらくただの変曲点の到着を待っています。
現金が豊富な、28ナノメートル技術の開発努力
資金調達、キャッシュフローは依然として$ 1.838億現金及び現金同等物の多くを報告期間が、企業収益の減少にもかかわらず、チェーンは64.25パーセント増加し、およそ$ 4.169億円の流動資産、およそ$ 1.907億円の流動負債、現金比率1回の第三四半期に0.6倍から増加し、流速が速い率が可視十分なキャッシュフロー、1.9〜1.5倍の増加、2.2倍1.9倍に増加しました。
また、売上高は同社の28ナノメートルのウエハ割合は、昨年。徐々に増加SMICは、昨年の前半に高度な技術の研究開発に力を勢揃い、SMICの収益は、合計ウェハのために28ナノメートルからアカウントに成長してきました売上高の5.8％は、同期間と比較して2016年の成長は、第四四半期のとおり。28 nmでの収益の会計処理を13.8倍に達し、最終的には10％以上11.3％に、または控えます。
最高経営責任者（CEO）、ZHAO HAI-6月とLiangmeng歌は多様化、技術プラットフォームを拡大し続けながら、2017年に、年間売上高は、28ナノメートル技術ポートフォリオの量に成功し、今年の会社のファウンドリ業界の成長率に匹敵する6.4％を増加したことを言いましたたとえば、2017年の自動車および産業からの収益は、2016年の収入から倍増しました。
SMICは、3年前に、移行の過渡期に、現在の二重の売上高と利益成長を促進するために、高稼働率を持つ会社であり、そして今、配当金の時代の量によって、半導体業界はゆっくりと過去、唯一のより高度な技術とプロセスを持っています企業の急速な成長を促進することができますが、
天豊証券による高度なプロセスR＆Dでの継続的な投資に、調査報告書の中で述べて、セミコンダクターマニュファクチャリング・インターナショナル関連費用は、株式会社ノースSMIC IC（株）、（企業が過半数の持分を所有している）に割り当てられているので、上場企業に帰属する純利益されています。これは、通常のビジネス、顧客に安定した構造よりもSMICリングを意味し、実際には、期待に沿っにおける収益の伸びとして純利益のためにその期待を超えた値と中央値の上方に配置され、$ 47.72百万84.2パーセントの四半期成長率でした。
ZhitongファイナンスaPPはまた、年間成長の観点から、SMICのパフォーマンスと業界の平均、そのパフォーマンスは弱気のアナリスト予想には関連していないが、リングが現在の香港株式抜本的な調整の段階ではなく、高品質の中国の技術株を誘致する機会です。
高度なプロセスに追いつく
戦略的な観点から、SMICの高度な製造プロセスの追求は止まっていません。
第1に、現金及び現金同等物の急激な増加は、報告期間中に調達された残高、報告期間、当社の純資金調達額は847百万米ドル、純負債比率は第3四半期の23.5％から減少した11.8％になる。つまり、ほとんどの資金は生産調査に入る。
第二に、戦略転換に加えて、かつての一般的なので、Liangmeng歌は、規制緩和の高度な技術のTSMC、SMICのレイアウトに参加しました。収益の観点からSMICの資本支出を2017年には4.987億元だった第4四半期に、2017年第3四半期に比べて4.511億元はSMICによると、24.584億元の工場の運営のための2017年の資本支出たの9.48億元、北京、深セン300ミリメートル300ミリメートルウエハーファブの過半数の所有権について、それぞれ5.105億元プラント容量の拡張。2950万元のための2017非製造工場運営のための設備投資、主に住んで公園の従業員の建設のため。
財務パフォーマンスがバックQ4の売上総利益の減少にフィードバックされ、その結果、高度な技術のためのR＆D支出と容量が支出を拡大することができるだけでなく、減価償却費が大幅に増加。
さらに、SMICは最近、ナショナル・インテリジェント・サーキット・ファンドと上海ICファンドから資本を得て資本を増やし、14ナノメートル技術の開発を加速するために102億2000万ドルを投資しました。
関連する発表は、国立IC基金、上海IC基金がSMIC子会社SMIC Southによって開催されると発表した。SMIC South Main IC製造ウェハ、SMIC 14のピン測定およびバンプ製造事業SMIC、大型ファンド、上海IC産業基金それぞれ15.435億ドル、946.5百万ドル、SMIC南に8億ドル。資本注入後、SMIC南の登録資本金SMICの持株比率は100％から50.1％に、ナショナルIC基金と上海IC基金はそれぞれ27.04％と22.86％を保有する。
TSMCピア観察は、からこそ高度な技術上の高利益率とASPの、最大の利益業界を獲得することができました。SMICは、高度な技術の面で増加のペースに追いつくために、国民基金の強力なサポートと相まって、Liangmengソングは現在移行期にあるSMICの費用および経費は、利益の一部を侵食ますが、粗利益率は、稼働率がある程度低下したが、長期的には、収益性の高い成長性能も資本とR＆D投資で確立されなければならない、強力な助けが参加しました基礎。
天豊証券は、最も重要な指標は、企業のターニングポイントは、利益に対する同社の貢献、重要な指標が表示された会社の、おそらく転換点のための14ナノメートル技術を始め、高度なプロセスにある観察すると考えています。
28ナノメートルプロセスの改善がレベルを高めるためのフォローアッププロセスを大幅に加速される、SMICプロセスを獲得することができ完了した後に28ナノメートル・プロセスは、2019年予想されるリスクと14 nmの量産の所望のレベルを高めるためにことに留意すべきですどのようにフォローアップのパフォーマンスを確認するためにスクランブル。